Анализ эффективности управления имуществом и обязательствами методом финансовых коэффициентов.

 

Проанализирую величину собственного оборотного капитала (СОК) двумя способами.

1 вариант.   СОК = СК + ДО – ВнА – ДЗд

Таблица 8. Анализ величины СОК

 

Показатели	На начало года, т.р.	На конец периода, т.р.	Изменение, т.р.
1. Собственный капитал	1158146	1442997	284851
2. Долосрочные кредиты	0	135892	135892
3. Итого долгосрочных источников	1158145	1578799	420543
4. Внеоборотные активы	1133334	1051632	-81722
5. СОК (3-4)	24772	527237	502465

 

2 вариант.  СОК = ОА – КО = Чистые оборотные активы (ЧОА)

 

Таблица 9. Анализ оборотных активов ОАО «Шоколадница»

 

Показатели	На начало года, т.р.	На конец периода, т.р.	Изменение, т.р.
1. Оборотные активы	555531	1012766	457055
2. Текущие обязательства	530779	485349	-45410
3. СОК (1-2)	24772	527237	502465

 

Оба варианта расчетов дают одинаковые результаты.

Для эффективной работы фирмы всегда должно соблюдаться неравенство:

Темпы роста реализации ³ Темпы роста СОК.

В случае с ОАО «Шоколадница» данные пропорции не соблюдаются, т.к. темпы роста СОК – 2128,35% - очень сильно превышают темпы роста продаж: -108,55%.

Что касается динамики СОК, то можно наблюдать значительное его увеличение в отчетном году по сравнению с предыдущим (на 502465 тыс.руб.), что является хорошим показателем работы организации.

Таблица 10. Коэффициенты обеспеченности собственным оборотным капиталом (СОКом):

 

Показатели	Формула	На начало года	На конец периода
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом	СОК / ОА	0,03	0,51
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом	СОК / Запасы	0,09	0,85
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОК / СК	0,02	0,39

 

При росте собственного капитала за отчетный год на 124,6% структура его использования существенно изменилась: от 2% до 37% собственного капитала направлено на финансирование оборотных средств, а большая часть его вложена во внеоборотные активы. Значительно возросла доля СОК в финансировании текущей деятельности (с 4% до 52%). Это говорит о снижении доли краткосрочных обязательств в финансировании оборотных средств фирмы.

Таблица 11. Коэффициенты ликвидности

 

Показатели	Методика расчета	На начало периода	На конец периода
Класс ликвидности А1	Ден. средства + КФВ	34625	68943
Класс ликвидности А2	Краткосроч. реальная ко взысканию ДЗ по тов. операциям	168324	289585
Класс ликвидности А3	Производственные запасы	352582	654068
Краткосрочные обязательства (КО)	Краткосрочные кредиты и займы + КЗ	530769	485349
Коэффициент абсолютной ликвидности	= А1/КО	0,07	0,14
Коэффициент быстрой ликвидности	= (А1+А2)/КО	0,38	0,72
Коэффициент текущей ликвидности	= (А1+А2+А3)/КО	1,05	2,01

 

Рассматривая коэффициент абсолютной ликвидности, надо сказать, что его допустимое значение находится в пределах от 0,15 до 0,2. На анализируемой фирме данный показатель составил на начало периода 0,07, а на конец: 0,14, т.е. значение этого коэффициента сначала было очень низким, а затем сильно возросло, что может быть связано с увеличением доли наиболее ликвидных активов в структуре баланса фирмы.

Подобная ситуация происходит и с коэффициентом быстрой ликвидности, значение которого на начало анализируемого периода – 0,38, а на конец – 0,74 (допустимые нормы показателя: 0,7-0,8). К концу отчетного периода значение коэффициента попало в рамки допустимых значений. Это говорит о том, что текущие обязательства стали погашаться  не только за счет увеличения остатков денежных средств, но и за счет роста ожидаемых поступлений дебиторов.

В случае с фирмой «Шоколадница» ее производственный цикл не является длительным, а значит, значение показателя текущей ликвидности будет находиться в пределах от 1 до 2. Этот показатель на начало года составил 1,05, а на конец – 2,09. Значение этого коэффициента находится в допустимых границах.

Таблица 12. Коэффициенты оценки структуры капитала

 

Показатели	Методика расчета	На начало периода	На конец периода
Коэффициент автономии	СК / Валюта баланса	0,69	0,70
Коэффициент фин. зависимости	Общ.задолженность / В.Б.	0,31	0,30
Коэффициент фин. рычага	Заемный кап. / СК	0,46	0,43
Коэффициент фин. устойчивости	СК + Долгосроч.кредиты и займы /В.Б.	0,69	0,70
Коэффициент долгосрочной задолженности	Долгоср.обязат. / СК + Долгоср.обязат.	0,00	0,09

 

Для торговых предприятий коэффициент автономии больше 0,3-0,5. В нашем случае его значение соответствует установленным нормативам, и за весь рассматриваемый период его значение почти не изменилось. Это значение довольно высокое Т.е. активы компании финансируются за счет 0,69 в начале периода и 0,7 - в конце собственных источников средств.

Значения этого показателя также остаются относительно стабильными в течение всего периода, наблюдается лишь некоторое снижение на 0,01. Поскольку данный коэффициент дополняет предыдущий до 1, то можно сказать, что наблюдается незначительное уменьшение финансовой зависимости компании от кредиторов, и этот уровень не слишком высок, чтобы стать угрозой для финансовой устойчивости фирмы.

Следующий коэффициент также остается относительно стабильным в течение всего рассматриваемого периода. Его значение должно быть >=0,7. В ОАО «Шоколадница» значение этого показателя на начало периода чуть ниже (0,69), а на конец – равно нижней границе требуемого значения (0,7). Значит, финансовое состояние можно считать относительно устойчивым, потому что за счет долгосрочных источников будут покрываться вложения в долгосрочные оборотные и внеоборотные активы.

Динамика коэффициента долгосрочной задолженности положительна, т.к. наблюдается увеличение этого показателя в отчетном о сравнению с базисным годом на 0,09. Увеличение этого значения говорит о том, что доля долгосрочной задолженности на фирме возрастает, что может свидетельствовать о намерениях роста компании и ее развитии.

Таблица 13. Факторный анализ рентабельности собственного капитала

 

Показатель	Методика расчета	На начало периода	На конец периода
рентабельность продаж (Rп)	Пр.от реализации/Выр.	0,15	0,15
оборачиваемость активов (капиталоотдача) (Оборач.)	Q / ОА сред.	9,96	7,17
коэффициент структуры капитала (Кстр.)	(Активы/СК)	1,43	1,43

 

Rск = Кстр. * Rп * Оборач.

Rск₁ = Кстр.₁ * Rп₁ * Оборач.₁ = 1,46 * 9,96 * 0,15 = 2,015

Rск _усл1 = Кстр.₂ * Rп₁ * Оборач.₁ = 1,43 * 9,96*0,15 = 2,13

Rск _усл2 = Кстр.₂ * Rп₂ * Оборач.₁ = 1,43 * 7,17 * 0,15 = 1,52

Rск₂ = Кстр.₂ * Rп₂ * Оборач.₂ = 1,43 * 7,17 * 0,15 = 1,52.

В случае все факторы оказали прямое влияние, положительное или отрицательное. Наибольшее положительное влияние оказал фактор коэффициента структуры капитала. Наибольшее отрицательное влияние оказал фактор рентабельности продаж. Если учесть оба влияния, то  полученный результат будет равен положительному влиянию фактора коэффициента структуры капитала.

 

12	Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: