Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Понятие и классификация акций

Понятие фин рынка

Финансовый рынок - рынок на котором перереспределяются свободные денежные капиталы и сбережения между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами

В качестве фин активов мог ут быть нац и ин валюты, золото, ц.б., производственные фин инструменты

на нем произходит столкновение спроса и предложения, ден.ср. и капиталлов и формирование цены фин активов

Свободные денежные средства эк агентов поступают на фин рынок, на котором посредством сделок произходит их инвестирования в различные активы

 

2.фин инструменты

под фин инструментами следует понимать любые договоры в результате которых возникают: фин актив у одной компании и фин обязательство у другой

договор -соглашение 2-х или нескольких лиц об установлении,изменении,прекращении прав и обязанностей, заключение договора предполагает принятие на себя определенных обязательств.

Обязательство - в его силу лицо(должник) обязано совершить в пользу др лица(кредитора) определенное действие(-передать имущ., уплатить деньги, выполнить работу)

возникает по одному из 3-х оснований:

-закон—договор--деликт(возмещение вреда)-

Классификация фин инструментов.

1. долевые — удостоверяющие долевое участие т.е право собственности инвестора на акционерный капитал или долю в имуществе компании

2. долговые(займы, облегации) удостоверяющие факт займа денег эмитентом у инвестора на определенный срок за определенное вознаграждения в ввиде % или дисконта

3. производственные

Сегменты фин рынка

1) валютный рынок — сделки по купле продаже ин валюты

2) кредитный рынок — сделки по предоставлению временно свободных денежных средств в кредит. (рынок межхоз.кредита, рын банковского кредита, рынок гос кредита, рынок потребительского кредита)

3) рынок ц.б. - заключаются сделки между эмитентами и инвесторами

на этом рвнке выделяют денежный сегмент(краткосрочные ликвидные цб),сегмент капитального финансирования,сегмент долгового финансирования.

4) Рынок золота — торговля золотом и другими драг металлами

5) рынок производственных фин инструментов — торгуются различные контракты как для спекуляции так и для хеджирования(страх рисков)

6) страх рынок — обращение страховых контрактов

7) денежный рынок — рынок краткорочных операций(не более 1 года), на котором происходит перераспределение ликвидности, т.е свободной денежной наличности, на нем совершаются сделки с активами в ликвидной форме которые ипользуются как средство платежа(межбанковский р.,рын краткосроч.б.кр.,вексильный, рынок, рынок кр-сроч ц.б)

5.денежный рынок — рынок краткорочных операций(не более 1 года), на котором происходит перераспределение ликвидности, т.е свободной денежной наличности, на нем совершаются сделки с активами в ликвидной форме которые используются как средство платежа. Самым ликвидным являются деньги.

Наиболее четко выделяются сегменты:

1)межбанковский кредит

2)рынок краткосрочных ценных бумаг

3)вексильный рынок

4)рынок краткосрочных банковских кредитов.

Основным участником является банки и ЦБ

Концепции эффективности фин рынка

теория эффективности рынка гласит что цены являются суммой всй имеющейся информации и мгновенно отражают новости, эта информация общеравно доступна.

Выделяют 3 вида информации:

1) инф первого видасведения о прошлых курсах акций

2) вся общедоступная информация отчеты компаний и гос статистика

3) общедоступные и хранимая в секрете информация(сведения о тайных переговорах о поглощении компаний)

Для оценки эффективности Российского рынка исп-т коэфицент Шарпа, который показывает что Российский рынок обладает слабой степенью инф эффективности, следственно для принятия долгосрочных фин решений небходимо применять технологии анализа и прогнозирования.

Выделяют 3 модели фин рынка:

1) англо-саксонская — развитый рын акций рассчитан на массового инвестора. Основные источники финансирования развития бизнеса эмиссия акций, доля населения в структуре акций компании 40% Высокий уровень эффективности рынка

2)центральная европейская + японская модели — недостаточно развитый рынок акций — слияния промышленного и фин капитала. Основные источники развития компаний банковское кредитование.

3)исламская модель — отсутствует рынок облегаций. Приемущественное развитие рынка акций, доход фин институтов за счет долевого участия и сдачи активов в аренду

Определение и фундаментальные св-ва цб

цб - служат представителям реального капиталла, подтверждают право ее держателя на собственность ввиде иущества или денежной суммы, является институтом собственности и особой формой капиталла.

Св-ва:

1 )обращаемость -способность цб покупаться/продаваться на рын, выступать в качестве платежного док-та

2)стандартность и серийность — стандартизация всех параметров цб и сделок с ними что делает ценные бумаги товаром, осуществление их выпска отдальными однородными партиями(сериями)

3)документальность — обязательная форма цб ввиде документа.

4)рыночность — наличие своего рынка для цб как особого вида товара

5)ликвидность — способность к реализации, степень оратимости в дс, возможность быстро реализовать ценные бумаги на фондовом рынке.

6)рискованность — возможность получения убытков

7)обязательность — исполнение обязательств гарантирует инвесторам выполнение долговых обяз эмитентами цб

8)признание гос-вом и регулируемость — выпскаеме цб должны соответствовать законодательству, быть принятыми гос-вом и регулироваться им

9)доступность для гражданского оборота — возможность исп-я цб как объекта гржданских отношений(дарение,хранение)

Ценные бумаги на территории рф

являются -гос облегация,облегация, вексиль,чек, депозитный и сберегательный сертификаты, сбер книжки, коносамент, акция, преватизационные ц.б.

-простое и двойное складское свидетельство,складское свидельство(как часть двойного, залоговое свидетельство

-закладные

-опционы эмитента, росийские депозитные расписки,биржевые облегации

-инвестиционные паи

-ипотеные обл-ии, ипотечные сертификаты участия

9. классификация цб

Цб как фин инструменты

-цб денежного рынка,

-цб рынка капитала,

-цб срочного рынка

По эконромическому предназначению

-долевые,

-долговые,

-производные,

-товаро распорядительные цб

Поэмитентам

-государственные(выпускаются от имени субъекта РФ и от имени РФ, эмитентом их является исполнительный орган власти субъекта или федеральный орган исп-й власти)

-муниципальные(от имени муниципального самообразования, иметентом является исп-й орган, ответственный за исп-е бюджета)

-корпоративные(выпускаются юр.л-и коммерческими и не коммерческими органами любой сферы деятельности)

 

Долевые цб акции паи

долевые-цб удостоверяющие долевое участие т.е право собственности инвестора на акционерный капитал или долю в имуществе компании

Приобретая долевые цб инвестор ожидает не только дивиденды, но и приращение СК за счет расчета рыночной стоимости цб(акции, инвестиционные паи)

АКЦИИ-именная цб. Выделяют обыкновенные и привилегированные акции.

в соответствии с ФЗ о рынке цб закрепляет права владельца

- получение части прибыли акции общеста ввиде диведендов

- на участие в управлении АО

- на часть имущ-ва после ликвидации АО

ИНВ. ПАИ-цб удостоверающая:

1) доля его владельца в праве собственности на имущество состовляющее ПИФ

2) право требовать от УК надлежащего доверительного управления ПИФ

3) право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления ПИФ со всеми владельцами инв паев этого ПИФ

Долговые цб

долговые - бумаги удостоверяющие факт займа денег эмитентом у инвестора на определенный срок за определенное вознаграждения в ввиде % или дисконта, цель покупки договх цб- получение % (купонных выплат)и единовременного дохода ввиде дисконта

инвестор покупает долг. цб расчит.на будущ. рост вложен. капитала.

Облигация - опред-ся как эмиссионная бумага цб, закрепл-я право за ее владельцем на получ-е от эмитента в опред-й срок ее номинальной стоимости или ее имущ-го эквивалента.

себерегательный(депозитный)сертификат -цб удостоверяющая сумму вклада внесенную в кредитную орг-ю и права вкладчика на получение этой суммы по истечению определенного срока и обусловленных в сертификате %.

вексель - письменное долговое денежное обязательство, подразделяются на:

коммерческие, финансовые, обеспечительские.

---Простой вексель(соло) покупатель обязуется заплатить в дальнейшем

---Переводной вексиль(трата)приказ вексиледержателя своему должнику уплатить сумму третьему лицу

закладная — именная цб которая работает на рынке ипотечного капиталла.

Закладные удостоверяют право залогодержателя и гарантируют кредитором получение платеже по кредиту

12.производные ценные бмаги,

к производным фин ресурсам относятся:

ОПЦИОНЫ — контракт дающий право на покупку и продажу базисного актива у продавца в течении оговоренного срока с уплатой за это право последнему определенного вознаграждения. Опционы бывают КОЛЛ(купитьб.а.) и ПУТ(продать базисный актив).

ФЬЮЧЕРС — стандартный биржевый контракт, одна сторона дает право другой продать/купить, биржевой актив по определенной цене.

ФОРВАРД —эквивалентный инструмент, отличяется от фьючерса тем,что не является ликвидной цб, не имеет стандартной формы

ВАРАНТ — это цб дающая право держателю покупать пропорциональное количество акцй по оговоренной цене в течении определенного промежутка времени, как правило по более низкой цене.

понятие и классификация акций

акция — эмиссионная долевая цб закрепляющая права владельца акционера на: -получения части чистой прибыли АО в виде дивидендов

-на участие в управлении АО (1 акция — 1 голос)

-на часть имущества при ликвидации АО

Собственником всего акционерного капитала или всего его имущества и всех его имущественных прав является само АО, это проявляется в следующем:

1)акционер не отвечает по любым обязат-вам АО и наоборот

2)акционер не в праве требовать выкупа АО имеющихся у него акций

3)выплата дивидендов по акции не гарантирована

4)размер дивидендов устанавливается советом директоров АО, а собрание акционеров не может его повысить и может только утвердить или уменьшить.

Классификация акций

критерии виды акций
реализация прав акционеров обыкновенные, привелигированные
порядок владения именные на предъявителя
форма выпуска документарные,бездокументарные
субъекты среди которых расп-ся акции Активтрудового коллективаакционерного предприятия,АО
стадии выпуска акций в обращениеи их оплаты объявленные, размещенные,оплаченные
Инвестиции качества Высокого,среднего,низкого
Эмитенты Корпоративные, биржевые, банковские
конвертируемость Конвертируемые/неконвертируемые
Возможность торговли на бирже Зарегистрированные/незарегист-е
Характер обращения Свободно обращающиеся/вакуумированные
Контроль гос-ва Золотая акция

 

Виды акций

ОБЫКНОВЕННЫЕ:

1)ограниченные

2)много голосовые

владельцы обыкновенных акций имеют следующие права:

-право голоса или право участия в управлении АО

-право на доходы диведенды

-преимущественное право на приобретение новых акций этого АО прежде чем они будут предложены другим инвесторам.

ПРАВО ГОЛОСА- основополагающее преимущество обыкновенных акций

ПРИВЕЛИГИРОВАННЫЕ (преференциальные):

1)конвертируемые 3)с плавающим курсом

2)возвратные(отзывные) 4)с условным правом голоса

привилегированные - акции владелец не имеет права голоса на общем собрании акционеров(кроме особых случаев установленных законом), но обладает приемуществом пред владельцами простых акций:

-определенными размерами диведендов

-первоочередным правом на получение дивидендов

-первоочередным правом на уд-е претензий по цб в случае ликвидации АО

Право голоса на привилегированные акции возникает:

-решается вопрос о реорганизации или ликвидации АО

-на собрании рассматривается изменение устава АО в вопросах ограничения или изменения прав владельцев прев. Акций

-не выплачиваются дивиденды

ПО условиям выплаты дивидендов различают:

1)кумулятивные — по которым не выплачиваются или не полностью выплач-ся дивиденды, они накапливаются и выплачив-ся позже

2)не кумулятивные — не объявленные дивиденды не накапливаются не начисляются не выплачиваются.

Конвертируемые- акции которые должны быть обменены на устоновленное кол-во простых акций или преф. акций.

Преф. Акции с плавающим курсом - акции дивиденды по которым изменяется в зависимости от ссудного % или ставки рефинансирования Банка России.

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...