 |
Управление привлечением банковского кредита
|
|
|
|
дебиторский задолженность бюджетирование кредит
В составе финансового кредита, привлекаемого предприятиями для расширения хозяйственной деятельности, приоритетная роль принадлежит банковскому кредиту. Этот кредит имеет широкую целевую направленность и привлекается в самых разнообразных видах. В последние годы в кредитовании предприятий принимают участие не только отечественные, но и зарубежные банки (особенно в кредитовании совместных предприятий с участием иностранного капитала). Под банковским кредитом понимаются денежные средства, предоставляемые банком взаймы клиенту для целевого использования на установленный срок под определенный процент.[6]
1. Бланковый (необеспеченный) кредит под осуществление отдельных хозяйственных операций. Как правило, он предоставляется коммерческим банком, осуществляющим расчетно-кассовое обслуживание предприятия. Хотя формально он носит необеспеченный характер, но фактически обеспечивается размером дебиторской задолженности предприятия и его средствами на расчетном и других счетах в этом же банке. Кроме того, этот вид кредита является обычно "самоликвидирующимся", так как осуществленная при его посредстве хозяйственная операция генерирует при ее завершении денежный поток, достаточный для его полного погашения. Этот вид кредита предоставляется, как правило, только на краткосрочный период.
2. Контокоррентный кредит ("овердрафт"). Этот вид кредита предоставляется банком обычно под обеспечение, но это требование не является обязательным. При предоставлении этого кредита банк открывает предприятию контокоррентный счет, на котором учитываются как кредитные, так и расчетные его операции. Контокоррентный счет используется в качестве источника кредита в объеме, не превышающем установленное в кредитном договоре максимальное отрицательное сальдо (контокоррентный лимит). По отрицательному остатку контокоррентного счета предприятие уплачивает банку установленный кредитный процент; при этом договором может быть определено, что по положительному остатку этого счета банк начисляет предприятию депозитный процент. Сальдирование поступлений и выплат по контокоррентному счету предприятия происходит через установленные договором промежутки времени с расчетами кредитных платежей.
|
|
|
3. Сезонный кредит с ежемесячной амортизацией долга. Этот вид кредита предоставляется обычно на формирование переменной части оборотных активов на период их возрастания в связи с сезонными потребностями предприятия. Его особенность заключается в том, что наряду с ежемесячным обслуживанием этого кредита (ежемесячной выплатой процента по нему) кредитным договором предусматривается и ежемесячная амортизация (погашение) основной суммы долга. График такой амортизации долга по размерам увязан с объемом снижения сезонной потребности предприятия в денежных средствах. Преимущество данного вида кредита заключается в эффективном использовании полученных финансовых ресурсов в размерах, обусловленных реальными потребностями предприятия.
4. Открытие кредитной линии. Так как потребность в краткосрочном банковском кредите не всегда может быть предусмотрена с привязкой к конкретным срокам его использования, договор о нем предприятие может оформить с банком предварительно в форме открытия кредитной линии. В этом договоре обусловливаются сроки, условия и предельная сумма предоставления банковского кредита, когда в нем возникает реальная потребность. Как правило, банк устанавливает размер комиссионного вознаграждения (комиссионный процент) за свои финансовые обязательства по предоставлению кредита в объеме неиспользуемого лимита кредитной линии. Для предприятия преимущество данного вида кредита заключается в том, что оно использует заемные средства в строгом соответствии со своими реальными потребностями в них. Обычно кредитная линия открывается на срок до одного года. Особенностью этого вида банковского кредита является то, что он не носит характер безусловного контрактного обязательства и может быть аннулирован банком при ухудшении финансового состояния предприятия - клиента.
|
|
|
5. Револьверный (автоматически возобновляемый) кредит. Он характеризует один из видов банковского кредита, предоставляемого на определенный период, в течение которого разрешается как поэтапная "выборка" кредитных средств, так и поэтапное частичное или полное погашение обязательств по нему (амортизация суммы основного долга). Внесенные в счет погашения обязательств средства могут вновь заимствоваться предприятием в течение периода действия кредитного договора (в пределах установленного кредитного лимита). Выплата оставшейся непогашенной суммы основного долга и оставшихся процентов по нему производится по истечении срока действия кредитного договора. Преимуществом этого вида кредита в сравнении с открытием кредитной линии являются минимальные ограничения, накладываемые банком, хотя уровень процентной ставки по нему обычно выше.
6. Онкольный кредит. Особенностью этого вида кредита является то, что он предоставляется заемщику без указания срока его использования (в рамках краткосрочного кредитования) с обязательством последнего погасить его по первому требованию кредитора. При погашении этого кредита обычно предоставляется льготный период (по действующей практике - до трех дней).
7. Ломбардный кредит. Такой кредит может быть получен предприятием под заклад высоколиквидных активов (векселей, государственных краткосрочных облигаций и т.п.), которые на период кредитования передаются банку. Размер кредита в этом случае соответствует определенной (но не всей) части стоимости переданных в заклад активов. Как правило, этот вид кредита носит краткосрочный характер.
|
|
|
8. Ипотечный кредит. Такой кредит может быть получен от банков, специализирующихся на выдаче долгосрочных займов под залог основных средств или имущественного комплекса предприятий в целом ("ипотечных банков"). Предприятие, передающее в залог свое имущество, обязано застраховать его в полном объеме в пользу банка. При этом заложенное в банке имущество продолжает использоваться предприятием. В условиях резкого сокращения выдачи предприятиям необеспеченных банковских займов ипотечный кредит становится основной формой долгосрочного банковского кредитования.
9. Ролловерный кредит. Он представляет собой один из видов долгосрочного кредита с периодически пересматриваемой процентной ставкой (т.е. с перманентным "перекредитованием" в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка). В европейской практике предоставления ролловерных кредитов пересмотр процентной ставки осуществляется один раз в квартал или полугодие (в условиях высокой инфляции и частой смены учетной ставки центрального банка периодичность пересмотра процентных ставок за кредит может быть более частой).
10. Консорциумный(консорциальный) кредит. Кредитная политика банка, система установленных нормативов кредитования или высокий уровень риска иногда не позволяют ему в полной мере удовлетворить высокую потребность предприятия-клиента в кредите. В этом случае банк, обслуживающий предприятие, может привлечь к кредитованию своего клиента другие банки (союз банков для осуществления таких кредитных операций носит название "консорциум"). После заключения с предприятием-клиентом кредитного договора банк аккумулирует средства других банков и передает их заемщику, соответственно распределяя сумму процентов при обслуживании долга. За организацию консорциумного кредита ведущий (обслуживающий клиента) банк получает определенное комиссионное вознаграждение.
Многообразие видов и условий привлечения банковского кредита определяют необходимость эффективного управления этим процессом на предприятиях с высоким объемом потребности в этом виде заемных финансовых средств. В этом случае цели и политика привлечения заемного капитала конкретизируются с учетом особенностей банковского кредитования, выделяясь при необходимости в самостоятельный вид финансовой политики предприятия. Политика привлечения банковского кредита представляет собой часть общей политики привлечения заемных средств, конкретизирующей условия привлечения, использования и обслуживания банковского кредита.[6]
|
|
|
Разработка политики привлечения банковского кредита осуществляется по следующим основным этапам:
. Определение целей использования привлекаемого банковского кредита. Так как различные виды банковского кредита в полной мере могут удовлетворить весь спектр потребностей предприятия в заемных средствах (в этом проявляется универсальность банковского кредита), цели его использования вытекают из общих целей привлечения заемного капитала, рассмотренных ранее.
. Оценка собственной кредитоспособности. Разрабатываемая предприятием политика привлечения банковского кредита должна корреспондировать по основным своим параметрам с соответствующими параметрами кредитной политики банков. В составе параметров кредитной политики банков одно из основных мест принадлежит оценке уровня кредитоспособности заемщиков, определяющего дифференциацию условий кредитования клиентов. Для того, чтобы предприятие могло определить базу переговоров с банками об условиях кредитования, оно должно предварительно оценить уровень своей кредитоспособности.
В современной банковской практике оценка уровня кредитоспособности заемщиков при дифференциации условий их кредитования исходит из двух основных критериев:
) уровня финансового состояния предприятия; 2) характера погашения предприятием ранее полученных им кредитов - как процентов по ним, так и основного долга.[5]
Уровень финансового состояния предприятия оценивается системой ранее рассмотренных финансовых коэффициентов, среди которых основное внимание уделяется коэффициентам платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности. Характер погашения заемщиком ранее полученных кредитов предусматривает три уровня оценки:
• хороший, если задолженность по кредиту и проценты по нему выплачиваются в установленные сроки, а также при пролонгации кредита не более одного раза на срок не выше 90 дней;
• слабым, если просроченная задолженность по кредиту и процентов по нему составляет не более 90 дней, а также при пролонгации кредита на срок более 90 дней, но с обязательным текущим его обслуживанием (выплатой процентов по нему);
|
|
|
• недостаточным, если просроченная задолженность по кредиту и процентов по нему составляет более 90 дней, а также при пролонгации кредита на срок свыше 90 дней без выплаты процентов по нему.
С этих позиций предприятие должно оценивать уровень своей кредитоспособности при необходимости получения кредита в отечественных банках.
Зарубежные банки оценивают кредитоспособность заемщиков по более сложной системе характеристик и показателей. Используемые в этих целях системы - "6С" и "COMPART" - основаны на оценках репутации заемщика; размера и состава используемого им капитала; суммы и цели привлечения кредита; уровня обеспеченности кредита; срока использования заемных средств, условий конъюнктуры рынка, на котором заемщик осуществляет свою хозяйственную деятельность, и других характеристиках, излагаемых в составе кредитного меморандума конкретного банка.
II. Практическая часть
Задача 1
Оценка реального состояния дебиторской задолженности. Сгруппировать дебиторскую задолженность по срокам и оценить ее реальную величину на 1 октября 2009 г., если сроки ее возникновения имеют следующие распределения во времени:
| Месяц | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. |
| Январь | 12 | 152 | 120 |
| Февраль | - | - | - |
| Март | - | 55 | 500 |
| Апрель | 84 | 63 | 1200 |
| Май | 56 | - | 1500 |
| Июнь | - | 80 | 2300 |
| Июль | 115 | - | 1200 |
| Август | 94 | - | 2400 |
| Сентябрь | 51 | 120 | 5100 |
| Октябрь | - | - | - |
| Ноябрь | 30 | 180 | - |
| Декабрь | 100 | - | - |
На основе статистических данных рассчитана вероятность безнадежных долгов в процентах:
| Сроки возникновения дебиторской задолженности | Вероятность безнадежных долгов, % |
| 0-30 | 12 - 7,5=4,5 |
| 31-60 | 12 - 5=7 |
| 61-90 | 12 - 2,5=9,5 |
| 91-120 | 12 |
| 121-150 | 12 + 5=17 |
| 151-180 | 12 + 20=32 |
| 181-360 | 12 + 40=52 |
| 361-720 | 12 +65=77 |
| Свыше двух лет | 12 + 85=97 |
На какую сумму формируется резерв по сомнительным долгам:
с точки зрения финансового менеджмента (см. пример),
с точки зрения налогового учета (ст.266, п.4 НК РФ).
Решение:
Таблица 1. Оценка реального состояния дебиторской задолженности
| Классификация дебиторов по срокам возникновения задолженности, дней | Сумма дебиторской задолженности, млн. р. | Удельный вес в общей сумме, % | Вероятность* безнадежных долгов, % | Сумма безнадежных долгов, млн. р. | Реальная величина задолженности, млн. р. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 0-30 | 5100 | 32,88 | 4,5 | 229,5 | 4870,5 |
| 31-60 | 2400 | 15,47 | 7 | 168 | 2232 |
| 61-90 | 1200 | 7,74 | 9,5 | 114 | 1086 |
| 91-120 | 2300 | 14,83 | 12 | 276 | 2024 |
| 121-150 | 1500 | 9,66 | 17 | 255 | 1245 |
| 151-180 | 1200 | 7,74 | 32 | 384 | 816 |
| 181-360 | 620 | 4,0 | 52 | 322,4 | 297,6 |
| 361-720 | 650 | 4,19 | 77 | 500,5 | 149,5 |
| Свыше двух лет | 542 | 3,49 | 97 | 525,74 | 16,26 |
| Итого: | 15512 | 100,0 | 17,89 | 2775,14 | 12736,86 |
Удельный вес в общей сумме=5100/15512*100=32,88%
Удельный вес в общей сумме=2400/15512*100=15,47%
Удельный вес в общей сумме=1200/15512*100=7,74%
Удельный вес в общей сумме=2300/15512*100=14,83%
Удельный вес в общей сумме=1500/15512*100=9,67%
Удельный вес в общей сумме=1200/15512*100=7,74%
Удельный вес в общей сумме=620/15512*100=4,06%
Удельный вес в общей сумме=650/15512*100=4,19%
Удельный вес в общей сумме=542/15512*100=18,4%
**Расчётная величина: 2775,14/15512*100%=17,89%
Сумма безнадежных долгов, млн. р. = (Сумма дебиторской задолженности, млн. р. х Вероятность* безнадежных долгов, %) / 100%.
Реальная величина задолженности, млн. р. = Сумма дебиторской задолженности, млн. р. - Сумма безнадежных долгов, млн. р.
Сумма безнадежных долгов (0-30)= 5100*4,5/100=229,5млн. р.
Реальная величина задолженности(0-30)= 5100-229,5=4921,5 млн. р.
Аналогично проводим расчёт по всем срокам возникновения задолженности
С точки зрения финансового менеджмента сумма резерва по сомнительным долгам на 1 октября 2009г равна:
,74+500,5+322,4+384 +255 +276+114+168+229,5= 2775,14млн. р.
Всего реальная величина задолженности равна:
-2775,14=12736,86 млн. р.
Порядок создания резервов по сомнительным долгам рассмотрен в п. З и п.4 ст. 266 Налогового кодекса РФ. Прежде всего, необходимо отметить, что создавать или не создавать данный резерв является правом налогоплательщика. В том случае, если принято решение о создании резерва, то этот факт следует отразить в учетной политике для целей налогообложения. При этом необходимо учитывать ряд положений:
Сумма резерва по сомнительным долгам определяется по результатам проведенной на последний день отчетного (налогового) периода инвентаризации дебиторской задолженности.
Сумма резерва по сомнительным долгам формируется следующим образом:
сомнительная задолженность со сроком возникновения свыше 90 дней - включается в полной сумме;
сомнительная задолженность со сроком возникновения от 45 до 90 дней (включительно) - включается в размере 50 процентов от суммы выявленной задолженности;
сомнительной задолженности со сроком возникновения до 45 дней - не увеличивает сумму создаваемого резерва.
Сумма резерва по сомнительным долгам с точки зрения налогового учета равна:
(516,04+500,5+322,4+384 +255 +276) +[(114+168)*0,5]= 2394,94млн. р.
Ответ:
1. С точки зрения финансового менеджмента сумма резерва по сомнительным долгам на 1 октября 2009г равна 12736,86млн. р.
2.Сумма резерва по сомнительным долгам с точки зрения налогового учета на 1 октября 2009г равна 2394,94млн. р.
Задача 2
В настоящее время фирма предлагает условие чистых 24 (последние две цифры года + номер в списке группы) дня. Она имеет объем продаж 60 млн. р. и средний инкассационный период 39 (последние две цифры года + номер в списке группы + 15) дней. Для того чтобы стимулировать спрос, компания может предложить условия чистых 54 (последние две цифры года + номер в списке группы +30) дня. Если она поставит это условие, то ожидается, что объем продаж увеличится на 15%. После этого изменения средний период инкассации составит 69 (последние две цифры года + номер в списке группы +45) дней без различий в платежных обычаях между новыми и прежними клиентами.
Переменные издержки 0,8 р. на каждый рубль продаж и требующаяся для компании норма прибыли на капитал, вложенный в дебиторскую задолженность 20%.
Следует ли компании увеличивать срок предоставления кредита, если увеличение объема продаж происходит за счет большей загрузки мощностей, т. е. без роста постоянных затрат.
Решение:
| Показатели | При новых сроках кредита |
| Дополнительный объем продаж, р. | 60000000*0,15=9000000 |
| Прибыль от дополнительных продаж, р. | 9000000*0,2 =1800000 |
| Дополнительные потери по безнадежным долгам, р. | - |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов | 360/69 = 5,22 |
| Дополнительная дебиторская задолженность, р. | 9000000/5,22= 1724137,93 |
| Инвестиции в дополнительную дебиторскую задолженность, р. | 1724137,93*0,8 = 1379310,344 |
| Прибыль, необходимая для компенсации дополнительных вложений в дебиторскую задолженность (упущенная выгода), р. | 1379310,344*0,2=275862,07 |
| Потери по безнадежным долгам + дополнительная прибыль для компенсации, р. | 275862,07 |
| Дополнительная прибыль (убыток), р. | 1800000-275862,07= 1524137,93 |
Ответ: При увеличении срока предоставления кредита компания получит дополнительную прибыль в размере 1524137,93р., поэтому компании следует увеличивать срок предоставления кредита, если увеличение объема продаж происходит за счет большей загрузки мощностей, т. е. без роста постоянных затрат.
Список литературы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая): Федеральный закон от 26.01.1996 №14-ФЗ принят ГД ФС РФ 22.12.1995 ред. от 06.12.2007 с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2008.
. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая. Официальный текст. Справочная система Консультант плюс.
. Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. N 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с изменениями и дополнениями; последняя редакция от 30 июня 2003 года №86-ФЗ) // Собрание законодательства Российской Федерации.-2003.-№27, часть 1, ст.2700.
. Вахрушина Н. Создание системы управления дебиторской задолженностью // Финансовый директор №5, 2008.- 23-28с.
5. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий /С.В. Галицкая.- Эксмо. - 2008. - 652 с.
. Ковалев В.В. финансовый менеджмент: теория и практика.2-е издание/ В. В. Ковалев. Издательство: Проспект, 2008. - 1024 с.
. Колчина Н. В. Финансовый менеджмент / Н.В. Колчина; под ред. Н.В. Колчиной. М.: Юнити-Дана, - 2007.- 368
. Лялин В.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / В.А. Лялин, П.В. Воробьев. - 2-е изд., испр. и доп. - СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2007. - 144с.
9. Маслов Б.Г. Повышение эффективности использования оборотного капитала: материально-производственные запасы. //Управленческий учет №1, «Дело и сервис».- 2005.- 10-17с.
. Мездриков Ю.В. Аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью//Экономический анализ: теория и практика №5, 2008.- 35-37с.
.Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент.- М.: Кнорус.- 2007.- 336 с.
12. Савицкая Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности: методологические аспекты. - М.: ИНФРА-М, 2008.- 532с.
. Смагин В.И. Финансовый менеджмент: краткий курс: учебное пособие/ М. Крокус. - 2007. - 144 с.
. Щербаков Е.А. Краткосрочная финансовая политика: учебное пособие/ Е.А.Щербаков, Е.А. Приходько. - М.: КНОРУС, 2005.-272с.
. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. - М.: Издательство “Дело и Сервис”, 2009. - 544 с.
|
|
|
