 |
Влияние Финансового кризиса России 1998 года на Кыргызстан.
|
|
|
|
Развитие макроэкономической ситуации в 1998 г. проходило под влиянием мирового финансового кризиса, в основном через дестабилизацию экономики Росси, а также активизацию ранее накопленного внутреннего потенциала. Резкое ухудшение ситуации на финансовом рынке России, последующее общее ухудшение обстановки в экономики в целом повлияло на состояние платежного баланса Кыргызстана, привело к снижению доверия к банковской системы. И как следствие способствовала резкому снижению темпов экономического роста с 9,9% в 1997 г. до 2,1% в 1998 г.. Инфляция составила 16,85%, девальвация обменного курса 69,1% уровень международных резервов сократился до 2,5 месяца, дефицит счета текущих операции достиг 22,5%, дефицит государственного бюджета составил 3%, а с учетом ПГИ – 10% к ВВП.1
По объему экспорта и импорта (как в суммарно-денежном, так и в натурально-физическом выражении) Россия для Кыргызстана была и остается одним из основных стратегических и долгосрочных партнеров, и легкомысленно было предполагать, что финансовый кризис в РФ не отразится на финансах Кыргызстана.2
Негативные воздействия финансового кризиса 1998 года наиболее остро были связаны с последствиями кризиса в России и выразились в следующем:
· снижение объемов экспорта, в том числе в Россию; увеличение объемов импорта, в том числе из России;
· спад производства на предприятиях, связанных с российскими, и сопутствующее этому замедление темпов роста производства в целом, а также ухудшение производственно-финансовых связей кыргызских и российских предприятий как результат сбоев в работе платежной системы;
· рост потребностей в твердой валюте в связи с ростом общего объема импорта, в том числе из России (в связи с переходом в расчетах с российскими предприятиями на твердую валюту);
|
|
|
· общий рост спроса на инвалюту в связи с психологическим воздействием финансового кризиса в России и негативными ожиданиями населения относительно ухудшения финансовой ситуации в республике на ближайшую перспективу, и как результат - продолжающееся с августа 1998 года падение обменного курса нацвалюты;
· снижение уровня золотовалютных резервов Национального банка Кыргызской Республики, объема денежной базы и денежной массы;
· отток вкладов населения из банковской системы, усиление долларизации экономики, ухудшение условий для инвестирования в экономику и, в особенности, в реальный сектор (в первую очередь, в результате дальнейшего роста процентных ставок на кредиты коммерческих банков);
· ухудшение финансового состояния коммерческих банков республики в результате оттока вкладов населения и уменьшения общего уровня ликвидности;
· резкий рост доходности по государственным казначейским векселям, снижение намеченных объёмов их выпуска и ухудшение условий финансирования дефицита государственного бюджета.1
Финансовый кризис в Юго-Восточной Азии на экономике Кыргызстана столь сильно не отразился. Это лишний раз показывает нам, кто у нас основной экономический партнер, от судьбы которого столь зависима наша собственная судьба.1
Уроки Кризиса
В целях преодоления отрицательных воздействия финансового кризиса 1998 года, Правительством Кыргызстана была принята «Программа преодоления кризисных проявлений в экономике и повышения устойчивости финансовой системы Кыргызской Республики», которая включала в себя:
· ужесточение бюджетных операций в соответствии с изменившимся наличием внешних и внутренних ресурсов;
· пересмотрен бюджета на 1999 год в соответствии с изменившейся внешнеэкономической ситуацией;
|
|
|
· меры для снижения дефицита торгового баланса, в частности, по снижению объемов импорта и увеличению объемов экспорта;
· меры по ужесточению финансовой дисциплины в отношении предприятий и организаций, имеющих задолженность по налогам;
· создание благоприятных условий предприятиям, ориентированным на экспорт, в особенности производящим продукцию сельского хозяйства;
· полное выполнение своих обязательств по государственным ценным бумагам для обеспечения стабильности развития финансового рынка;
· банкам разрешено использовать обязательный фонд резервирования;
· со стороны Национального банка Кыргызской Республики производилось чрезвычайное кредитование коммерческих банков;
· банки, оказавшиеся на грани банкротства, были переданы под управление Национального банка Кыргызской Республики или проданы другим лицам.1
Анализ состояния экономики показывает, что после спада 1998 г. наблюдается хоть и незначительное, но важное для республики оживление экономической деятельности. Заметно увеличившееся производство валовой продукции сельского хозяйства и промышленности при небольшом снижении объемов розничного товарооборота определило общую тенденцию роста индекса экономической активности, рассчитанного как средневзвешенная величина темпов роста отдельных отраслей, в наибольшей степени определяющих динамику ВВП и доступных в оперативной статистике (промышленность, сельское хозяйство, розничный товарооборот).
Но здесь важнее не сами показатели, а их качественное наполнение. Девальвация сома и повышение конкурентоспособности промышленности дали отечественным производителям уникальный шанс по завоеванию рынков. Активизировалось производство потребительских товаров для внутреннего использования, что является, конечно, позитивным моментом.
Одной из основных причин, препятствовавших промышленному росту в 1999 г., был малый объем инвестиций. Фундаментальная проблема для республики - это даже не иностранные инвестиции. При условии привлечения национальных сбережений и трансформирования их в инвестиции, что должно являться первым этапом, иностранные инвестиции будут приходить на втором этапе. Основная проблема - это национальные сбережения. Факторы, влияющие на национальную норму сбережений, - важнейший вопрос долгосрочных перспектив развития кыргызского рынка. Величина организованных сбережений и вклады населения в ценные бумаги весьма незначительны.
|
|
|
Трудно не обратить внимание на устойчивый рост в общей денежной массе депозитов в иностранной валюте. Мы предполагаем, что больший объем находится у населения в наличном виде. Основная причина- недоверие населения к государству и банковской системе в целом.
Есть и другие причины, препятствующие трансформированию сбережений в инвестиции: слабость защиты прав собственности и непрозрачность компаний, низкое качество менеджмента и бухгалтерского учета. Отсутствие инвестиций крайне отрицательно повлияет на рост реального ВВП, который наметился за последний год.
Начиная примерно со 2-го квартала 1998 г, можно четко проследить обратную связь между динамикой процентных ставок и динамикой производства Рост цены кредитных ресурсов сопровождался спадом в производственном секторе экономики. И, напротив, снижение процентных ставок с начала 1999 г сопровождалось подъемом производства. Эта связь не прослеживается до середины 1998 г Причиной данного эффекта, скорее всего, является девальвация сома во второй половине года, а также последовавшее за этим резкое уменьшение денежных агрегатов. Искусственно завышенный курс сома, препятствовавший проведению действенной монетарной политики, но в то же время являвшийся результатом этой политики, снизился до своего реального уровня.
Итак, рост темпов ВВП, наметившийся во втором полугодии 1999 г., вселяет надежды на последующий рост производства. Однако при всем оптимизме нужно учитывать, что для последующего роста необходимы низкие ставки процента, стимулирующие инвестиции. В случае, если денежная масса будет выпущена из тех жестких рамок, в которые она была загнана, ставки могут сохраниться на низком уровне.
|
|
|
Анализ по 22 странам, как развивающимся и переходным, так и индустриальным, показал, что, несмотря на периоды шоковой терапии, высокой инфляции и валютной нестабильности, самый высокий уровень процентных ставок в них по наиболее рискованным коммерческим кредитам не превышал 24%. В нашей республике процентные ставки по кредитам в течение последних трех лет варьировали в среднем от 35 до 55% и на начало 4-го квартала 1999 г. составляли 49%.
В Кыргызстане один из самых низких в мире уровней монетаризации (доля денежной массы в ВВП). На начало 1999 г. он составлял 12,7% ВВП. Для сравнения в России на начало ноября 1998 г. он составил 16-17% ВВП. В странах "Большой семерки" уровень монетаризации экономики в среднем составляет 55-100%, в развивающихся странах - 40-60%. В 1995-1999 гг. Нацбанк Кыргызстана в результате жесткой денежной политики создал искусственный дефицит денежной массы. При таком дефиците в стране стало "мало денег". Обострилась зависимость от иностранных инвестиций, еще более проблемными стали бюджет и налоги. Дефицит денежных ресурсов заставил поддерживать искусственно высокие процентные ставки При спекулятивных оттоках иностранного капитала рынок испытывал острый шок.
Заметим, что абсолютное большинство стран со значительно более высоким уровнем монетаризации ВВП характеризуется более благоприятным сочетанием уровней инфляции и экономического роста, чем Кыргызстан У нас же поддержание этого уровня на пороге 15-20% является едва ли не единственным средством сдерживания инфляции. Однако, хотя уровень монетаризации в нашей республике крайне низок, сравнивать наше положение напрямую с развитыми или развивающимися странами, обладающими производственными мощностями и положительным торговым балансом, нецелесообразно.
Дефицит денежной массы отчасти оправдан отсутствием каких-либо факторов, положительно влияющих на инфляционные процессы. Поэтому мы сталкиваемся без того низкий уровень реального дохода при введении более мягкой денежной политики.
Таким образом, в республике наблюдаются искусственный дефицит денег в экономике, высокие процентные ставки, долгосрочно низкая в долларовом выражении зарплата и тяжелый для переходной экономики налоговый пресс, растущее долговое бремя, не мобилизуемые долларовые резервы населения. Все эти факторы формируют глубокую зависимость состояния финансового рынка Кыргызстана (и самой возможности модернизации экономики) от прихода на него иностранных денег.
Экономический рост в реальном секторе может быть связан только с притоком инвестиций в страну. Однако реальная оценка баланса позитивных и негативных тенденций не дает повода для ожидания радикального увеличения темпов роста экономики в краткосрочной перспективе.
|
|
|
Насколько устойчив некоторый подъем - будет зависеть от развития экономико-политической ситуации. Тем не менее, основные элементы для устойчивого роста у нас есть и в среднесрочной перспективе подъем экономики неизбежен.1
Заключение
На основании проведенного исследования мы сделали следующие выводы, обобщения и практические рекомендации:
Финансовый кризис рассматривается не просто как хронологический процесс, а как экономическое явление, которое вполне можно предупредить и в случае его наступления преодолеть его с минимальными потерями.
Эволюция финансовых кризисов показывает, что он развивается не без помощи национальных экономик, в основе которых могут быть их различия или же неэффективность состояния.
Мы считаем, что причины кризиса следует искать не только в экономике, но и в морали, психологии, общем взгляде на жизнь представителей высших эшелонов политической власти, в пренебрежении к такому основному фактору экономической жизни, как доверие людей, к своему государству и правительству. В конечном итоге все – общий экономический климат в стране, отторжение или успех реформ, устойчивость денежно-финансовой системы, бюджет и налоговые поступления, производство, инвестиционный процесс, социальная стабильность и т.д., т.е. оказывает существенное влияние на возникновение финансовых кризисов и способности адаптации национальных экономик к внешним шокам и потрясениям. Не стоит сбрасывать со счетов и степень доверия граждан установившимся вокруг них условиям жизни, их ожиданиям нового удара со стороны властей: конфискации сбережений, резкого падения или невыплаты зарплаты, вспышки некомпенсируемой инфляции и т.д.
Находясь в состоянии нестабильности Кыргызстан, ощутил влияние финансового кризиса, благодаря России. Влияние российского кризиса сказалось на экспорте и импорте, на платежном балансе, на курсе сома и соответственно на экономическом состоянии государства. Например: Снижение темпов экономического роста с 9,9% в 1997 г. до 2,1% в 1998 г. Инфляция составила 16,85%, девальвация обменного курса 69,1% уровень международных резервов сократился до 2,5 месяца, дефицит счета текущих операции достиг 22,5%, дефицит государственного бюджета составил 3%.
Таким образом последнее десятилетие XX века – это годы экономических испытаний для Кыргызстана, когда разразившийся мировой финансовый кризис отбросил экономику и социальное развитие наций назад, оказав таким образом негативное влияние на результативность экономических реформ страны.
Однако, несмотря на трудности, процесс структурной перестройки в КР идет, идет процесс нового порядка адаптаций экономической жизни в совершенно иных условиях, и постепенно накапливаются силы для преодоления последствий экономического кризиса, и создается база для реального экономического подъема.
Глоссарий
Валютная интервенция – вмешательство центрального банка в операции на валютный рынке с целью воздействия на курс национальной валюты посредством купли-продажи иностранной валюты.
Валютные резервы – находящиеся в собственности страны международно-признанные средства платежа, предназначенные для покрытия кратко- и среднесрочных дефицитов внешнего платежного баланса и обеспечения, связанных с этим мер контроля за изменением курса собственной валюты.
Девальвация – уменьшение курса национальной или международной (региональной) денежной единицы по сравнению с валютами других государств.
Инфляция – (от лат. «вздутие») – обесценение денег в результате превышения количества денежных знаков, находящихся в обращении, над суммой товарных цен.
Платежный баланс – соотношение всех денежных поступлений из-за границы и различных платежей за границу за определенный период или на определенный момент.
Рецессия – относительно умеренное, некритическое падение деловой активности, производства, замедления темпов экономического роста, обычно определяемое как последовательное уменьшение реального валового национального продукта
Свободно плавающие валютные курсы – Валютные курсы, которые не фиксируются и, следовательно, могут повышаться и понижаться в зависимости от спроса на иностранную валюту и ее предложения.
Фиксированный валютный курс - закрепленный в одностороннем порядке или межгосударственными соглашениями курс валюты, свободное повышение или понижение которого не допускается.
Список литературы
1. Журнал «Банковский Вестник» № 10, 1998 г.
2. Журнал «Вопросы Экономики» №11, 1998 г.
3. Журнал «Мировая экономика и международные отношения» №4,1, 1999 г.
4. Журнал «Рынок Капиталов» №2, 2000 г.
5. Большой экономический словарь/под ред. Азрилиян А.Н М.: Институт новой экономики 1999 г.
6. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. - М.: Книжный Мир, 1999. – 895 с.
7. Булатов А.С. «Экономика» М., 1996 г.
8. Койчуев Т. Постсоветская перестройка: Теория, идеология, реалии/ЦЭиСР при МФ КР. БФЭА – Б.: Илим, 1999 г.
9. Международное экономическое отношения. Учебник для ВУЗов/Е.Ф. Жуков, Т.И. Канаева, А.Т. Литвиненко и др.: под ред. Жукова-М.: ЮНИТИ-ДАНО, 1999 г.
10. Словарь современной экономической теории Макмилана. –М.:ИНФРА-М, 1997.-608 с.
11. Универсальный учебный экономический словарь. Ростов на Дону.: Феникс, 1996, 576 с.
12. Флорес М.М., Попов В.В. «Азиатский вирус или Голландская болезнь?» Теория и история валютных кризисов в Росси и др. странах. Академия народного хозяйства при правительстве РФ.-М.: Изд-во «Дело», 1999 г.
13. Экономика Кыргызстана в последнее десятилетие XX века. – Б.: ЦэиСР при МВ КР, 2000 г.
14. Экономика Кыргызстана: реалии и перспективы: Научно-практический семинар (июнь 2000 – апрель 2001г.)/под ред. Рахматова А., Турсуновой С., Лайлаевой Э. – Б. 2001 г.
15. Проблемы денежно-финансовой стабилизации в Кыргызстане. (Кумсков В.И.) http://polysphere.freenet.kg/no5/Pjuly006.htm
16. http://www.corpgovuz.org/index.php?b_end=documents&action=show_detailed&idd=17&back=9
17. http://fincrisis.narod.ru/financial.ht
18. www.stat.kg
[1] Большой экономический словарь/под ред. Азрилиян А.Н М.: Институт новой экономики 1999.
[2] http://fincrisis.narod.ru/financial.htm
[3] Борисов А.Б. Большой экономический словарь. - М.: Книжный Мир, 1999. – 803 с.
[4] http://fincrisis.narod.ru/financial.htm
[5] Флорес М.М., Попов В.В. «Азиатский вирус или Голландская болезнь?» Теория и история валютных кризисов в Росси и др. странах. Академия народного хозяйства при правительстве РФ.-М.: Изд-во «Дело», 1999 С. 17-27
[6] http://fincrisis.narod.ru/financial.ht
[7] http://fincrisis.narod.ru/financial.ht
1 http://fincrisis.narod.ru/financial.ht
1 http://fincrisis.narod.ru/financial.ht
1 КРИЗИС ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ П. Мозиас// МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ, 1999, № 1, с. 38-47
[8] КРИЗИС ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ П. Мозиас// МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ, 1999, № 1, с. 38-47
1 КРИЗИС ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ П. Мозиас// МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ, 1999, № 1, с. 38-47
1 С. Синельникова, С. Архипов, С. Дорбышевский, С. Баткибеков, И.Трунин-Институт Экономических проблем переходного периода//Вопросы кономики №11, 1998 С. 36.
1 Экономика Кыргызстана: реалии и перспективы:Научно-практический семинар (июнь 2000 – апрель 2001г.)/под ред. Рахматова А., Турсуновой С., Лайлаевой Э. – Б. 2001 С.4
2 Булатов А.С. «Экономика» М., 1996г. стр.251
1 Экономика Кыргызстана в последнее десятилетие XX века. – Б.: ЦэиСР при МВ КР, 2000 С. 8
1 Экономика Кыргызстана: реалии и перспективы: Научно-практический семинар (июнь 2000 – апрель 2001г.)/под ред. Рахматова А., Турсуновой С., Лайлаевой Э. – Б. 2001 С.4
2 Проблемы денежно-финансовой стабилизации в Кыргызстане. (Кумсков В.И.) http://polysphere.freenet.kg/no5/Pjuly006.htm
1 Экономика Кыргызстана: реалии и перспективы: Научно-практический семинар (июнь 2000 – апрель 2001г.)/под ред. Рахматова А., Турсуновой С., Лайлаевой Э. – Б. 2001 С.6
2 Экономика Кыргызстана в последнее десятилетие XX века. – Б.: ЦэиСР при МВ КР, 2000 С. 22
1 Экономика Кыргызстана: реалии и перспективы: Научно-практический семинар (июнь 2000 – апрель 2001г.)/под ред. Рахматова А., Турсуновой С., Лайлаевой Э. – Б. 2001 С.32
2 Койчуев Т. Постсоветская перестройка: Теория, идеология, реалии/ЦЭиСР при МФ КР. БФЭА – Б.: Илим, 1999 С. 202
1 ttp://www.corpgovuz.org/index.php?b_end=documents&action=show_detailed&idd=17&back=9
1 Койчуев Т. Постсоветская перестройка: Теория, идеология, реалии/ЦЭиСР при МФ КР. БФЭА – Б.: Илим, 1999 С. 202
1 ttp://www.corpgovuz.org/index.php?b_end=documents&action=show_detailed&idd=17&back=9
1 В. Недавин, Т. Ахматов Инвестиционно-консалтинговый Центр “BNC”//Рынок Капиталов №2, 2000 С. 4 -7
|
|
|
