 |
Финансовый анализ как база принятия управленческих решений. Взаимосвязь финансового и производственного анализа
|
|
|
|
Финансовый анализ – это комплекс мероприятий по оценке состояния финансовых отношений и финансовых потоков предприятия. По сути – исходная база для оценки качества хозяйствования, предназначенная для внутренних и внешних пользователей информации. [6, с.185]
Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.
Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. [8, с.353]
Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывают необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности. Основным источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с общество и деловыми партнерами – пользователями информации о деятельности предприятия. [9, с.566]
|
|
|
Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:
· анализ финансовых результатов деятельности предприятия;
· анализ финансового состояния предприятия;
· анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Объектом финансового анализа считаются финансовые отношения и потоки. [6, с.185]
Субъектами анализа выступают как непосредственно, так и опосредованно заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство.
Вторую группу пользователей составляют: аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы. Все они должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности.
Предмет финансового анализа – эффективность вложения капитала; объемы прибыли, рентабельность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия и т.п. [9, с.567]
Целью анализа является формирование объективной основы:
- для достоверной оценки финансового состояния предприятия;
- принятия адекватных управленческих решений в сфере финансов предприятия;
- выявления и предупреждения негативных явлений в деятельности предприятия. [6, с.185]
Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. [8, с.353]
|
|
|
Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной «сырой» информации (периодическая бухгалтерская и финансовая отчетности); необходимо аналитическое прочтение данных, исходя из целей анализа и управления.
Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и потоки денежных средств. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, замены оборудования или технологии, и др. решений, должна пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общей финансовой эффективности. [9, с.569]
Финансовый анализ как метод познания экономических процессов и явлений занимает важное место в системе управления предприятием.
Для проведения финансового анализа используются методы, которые можно применять на всех предприятиях без учета отраслевой принадлежности, организации управления и формы собственности. Все они имеют количественную и качественную сторону осуществления финансового анализа.
Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.
К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними. В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.
· Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.
|
|
|
· Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.
· Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель. [6, с.187]
Основные методы анализа финансовой отчётности:
- Горизонтальный (временный) анализ – сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.
- Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.
- Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.
- Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.
- Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
- Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования. Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель. [8, с.357-359]
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессионный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.
|
|
|
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.
В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем. [5, с.54]
Основными функциями финансового анализа являются:
· объективная оценка финансового состояния объекта анализа;
· выявление факторов и причин достигнутого состояния;
· подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
· выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния, и повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.
Результаты финансового анализа способствуют росту информированности администрации предприятия (субъектов анализа) о состоянии интересующих их объектов. [9, с.570]
Взаимосвязь финансового и производственного анализа.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, которая состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов – финансового анализа и производственного управленческого анализа.
Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Это же порождает деление анализа на внешний и внутренний. Такое разделение анализа для самого предприятия является несколько условным, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот.
Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия заинтересованными контрагентами, собственниками и государственными органами. Анализ на основе только отчетных данных содержит весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия и не позволяет раскрыть всех секретов фирмы. [9, с. 572]
Особенностями внешнего финансового анализа являются:
|
|
|
- множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;
- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
- наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;
- ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
- ограничение задач анализа как следствие предыдущего фактора;
- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.
Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:
1) анализ абсолютных показателей прибыли;
2) анализ относительных показателей рентабельности;
3) анализ финансового состояния рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
4) анализ эффективности использования заемного капитала;
5) экономическая диагностика финансового состояния предприятия.
[9, с. 573]
Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации, кроме финансовой отчетности, также и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и прочие.
Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек оборота и прибыли.
В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета. [8, с. 355]
Вопросы финансового и производственного анализа взаимосвязаны при обосновании бизнес-планов, при контроле над их реализацией, в системе маркетинга, т.е. в системе управления производством и реализацией продукции, работ и услуг, ориентированной на рынок.
Особенностями управленческого анализа являются:
1) ориентация результатов анализа на свое руководство;
2) использование всех источников информации для анализа;
3) отсутствие регламентации анализа со стороны;
4) комплектность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;
5) интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений;
6) максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческих тайн.
Ключевым вопросом для понимания сущности и результативности анализа является концепция хозяйственной деятельности как потока решений для развертывания ресурсов (капиталов) с целью получения прибыли. Получение прибыли является конечной целью хозяйственной деятельности предприятия не только потому, что в результате этого улучшается экономическое положение предприятия, но главное – получение достаточное прибыли необходимо для сохранения экономической жизнеспособности предприятия, сохранения возможности дальнейших вложений капитала. [9, с.574]
Независимо от того, в какой сфере деятельности осуществляется бизнес, конечная цель не меняется. Она сводится к тому, что первоначальный капитал в форме денежных средств через определенное время развертывается в экономически выгодную величину для возмещения этих средств и получения достаточной прибыли.
Все многообразие решений для достижения этой цели может быть сведено к трем основным направлениям:
1) решения по вложению капиталов (ресурсов);
2) операции, проводимые с помощью этих ресурсов;
3) определение структуры финансов бизнеса.
Своевременное и качественное обеспечение этих направлений финансовых решений является сущностью финансового анализа, рассматриваемого как единое целое независимо от того, внешний он или внутренний. [9, с.575]
Таким образом, финансовый анализ – это комплекс мероприятий по оценке состояния финансовых отношений и финансовых потоков предприятия. Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока: анализ финансовых результатов деятельности предприятия; анализ финансового состояния предприятия; анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Основные методы анализа финансовой отчёт-ности: горизонтальный (временный) анализ; вертикальный (структурный) анализ; трендовый анализ; анализ относительных показателей (коэффи-циентов); сравнительный анализ; факторный анализ; и другие методы. Данный анализ имеет свои функции и цели. Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, которая состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов – финансового анализа и производственного управленческого анализа. Бывает внешним и внутренним, каждый из которых имеет свое содержание и особенности.
Задача № 2.2
Определить совокупный норматив нормируемых оборотных средств на основе следующих данных:
п.1. Выпуск товарной продукции в отчетном году по себестоимости: 540000 руб.
п.2. Фактические остатки нормируемых оборотных средств в отчетном году составили:
а) на 01.01.2003: 32 000 руб.
б) на 01.04.2003: 38 000 руб.
в) на 01.07.2003: 40 000 руб.
г) на 01.10.2003: 42 000 руб.
д) на 01.01.2004 (ожидаемая величина): 45 000 руб.
п.3. Выпуск товарной продукции в планируемом году по производственной себестоимости:1 260 000 руб.
Решение:
Решение задачи проводится экономико-аналитическим методом.
1) По данным учета проводится расчет фактического среднего остатка по средней хронологической формуле:
2)
Фактические остатки = 
=
3)
4) Определяем среднедневной выпуск товарной продукции в отчетном году в оценке по себестоимости:
Среднедневной выпуск ТП = 
= 
= 1 500 руб.
в отч. году по себест-ти
5) Определим фактическую норму запасов в днях в целом по предприятию:
Факт. норма запасов в днях = 
= 
= 26 дней
6) Определяем среднедневной выпуск товарной продукции в планируемом году в оценке по себестоимости:
Среднедневной выпуск ТП = 
= 
= 3 500 руб.
в план. году по себест-ти
7) Определяем норматив оборотных средств по предприятию:
Норматив обор. средств = Факт. норма запасов в днях 
Среднедневной
выпуск ТП в план. году по себест-ти = 26 3 500 = 91 000 руб.
Ответ: Совокупный норматив нормируемых оборотных средств =
91 000 руб.
Задача № 4.2
На основе данных произвести финансовые расчеты и составить проект финансового плана предприятия.
Выявлению финансового плана предшествуют расчеты:
а) формирования балансовой (общей) прибыли;
б) плана финансирования капитальных вложений;
в) распределение балансовой (общей) прибыли.
Исходные данные:
п.1. Реализация товарной продукции в отпускных ценах: 35 000 тыс. руб.
п.2. Полная себестоимость реализованной продукции: 12 600 тыс. руб.
п.3. Поступление арендной платы: 2 500 тыс. руб.
п.4. Доходы от ценных бумаг: 3 000 тыс. руб.
п.5. Штрафы, пени, неустойки, уплаченные за нарушение условий договоров: 300 тыс. руб.
п.6. Ставка налога на прибыль: 15%.
п.7. Ставка целевого сбора: 3%.
п.8. Отчисления в республиканский фонд поддержки производителей с/х продукции, продовольствия и аграрной науки: 3%.
п.9. НДС: 18%.
п.10. Стоимость основных производственных фондов на начало планируемого года: 180 000 тыс. руб.
а) в т.ч.стоимость, по которым истекает амортизационный период в июне планируемого года: 20 000 тыс. руб.
п.11. Стоимость ОПФ, вновь вводимых в марте планируемого года: 15 000 тыс. руб.
п.12. Средняя норма амортизационных отчислений: 10%.
п.13. Поступление средств в порядке долевого участия в строительстве: 2 800 тыс. руб.
п.14. Объем капитальных вложений: 25 000 тыс. руб.
п.15. Прирост оборотных средств: 3 400 тыс. руб.
п.16. Расходы на покрытие убытков ЖКХ: 1 200 тыс. руб.
п.17. Затраты, связанные с содержанием учреждений здравоохранения: 420 тыс. руб.
п.18. Погашение долгосрочных кредитов: 1 500 тыс. руб.
п.19. Надбавки к пенсиям ветеранам труда: 250 тыс. руб.
п.20. Выплаты вознаграждений по итогам года: 1 000 тыс. руб.
п.21. Дивиденды, выплачиваемые по акциям: 1 200 тыс. руб.
п.22. Налог на недвижимость: 1 800 тыс. руб.
п.23. Отчисления от общей прибыли в резервный фонд: в пределах остатка общей прибыли.
Решение:
а) Определим балансовую (общую) прибыль:
Прибыль = Прибыль + Поступление + Доходы от – Штрафы, пени,
общая от реал. прод. арендной платы цен. Бумаг неустойки.
П. от реал. = Реализация ТП – НДС – Отчисл. в респ. фонд – Себест-ть полн.
НДС = Реализация ТП 
= 35 000 = 5 340 тыс. руб.
Отчисл. в респ. фонд = (Реализация ТП – НДС) 
=
= (35 000 – 5 340) = 890 тыс. руб.
П от реал. = 35 000 – 5 340 – 890 – 12 600 = 16 170 тыс. руб.
Подставляем значения в формулу общей (балансовой) прибыли:
Пбаланс. = 16 170 + 2 500 + 3 000 – 300 = 21 370 тыс. руб.
б) Для расчета плана финансирования необходимо рассчитать полный объем капитальных вложений и источники финансирования.
1) 
кап. вложений = Объем кап. влож. + Прирост обор. средств =
= 25 000 + 3 400 = 28 400 тыс. руб.
2) Источники финас-ния = амортиз. отчисл. + Долев. участие в стр-ве.
Для расчета амортизационных отчислений, рассчитываем среднегодовую стоимость основных производственных фондов:
Среднегодовая = Стоимость ОПФ + Стоимость – Стоимость =
стоимость ОПФ на нач. года вводимых ОПФ выбывших ОПФ
= 180 000 + 
– 
= 181 250 тыс. руб.
амортиз. отчисл. = Среднегод. ст-ть ОПФ Норма аморт. отчисл. =
= 181 250 
= 18 130 тыс. руб.
Источники финансирования = 18 130 + 2 800 = 20 930 тыс. руб.
в) Определим чистую прибыль:
П чистая = П общ. – Налог на – Налог на – Налог
недвиж-ть прибыль местный
Налог на прибыль = (П общ. – Н недвиж-ть) 
=
= (21 370 – 1 800) 
= 19 570 
= 2 940 тыс. руб.
Налог местный = (П баланс. – Н недвиж-ть – Н приб.) 
=
= (21 370 – 1 800 – 2 940) 
= 16 630 = 500 тыс. руб.
П чистая = П баланс. – Н недвиж-ть – Н приб. – Н местный =
= 21 370 – 1 800 – 2 940 – 500 = 16 130 тыс. руб.
Расходы, которые несёт предприятие за счет прибыли =
= Расходы ЖКХ + Затраты учрежд. Здравоохр. + Долгосрочн. кредиты +Надбавки к пенсиям + Выплаты вознагражд. + Дивиденды, выплач. по акциям = 1 200 + 420 + 1 500 + 250 + 1 000 + 1 200 = 5 570 тыс. руб.
Определяем прибыль чистую, которая может быть направлена на инвестиции в основной капитал
П чистая – Расходы из прибыли =16 130 – 5 570 = 10 560 тыс. руб.
Общая сумма источников финансирования
амортиз. отчисл. + Долев. участие в стр-ве.+ Ост. П чист. =
= 18 130 + 2 800 + 10 560 = 31 490 тыс. руб.
г) Сравниваем сумму источников финансирования с общим объемом капитальных вложений:
кап. вложений = 28 400 тыс. руб.
Общая сумма источников финансирования = 31 490 тыс. руб.
Т.к. 31 490 тыс. руб. > 28 400 тыс. руб., то разница пойдет на отчисления в резервный фонд.
Резервный фонд = 31 490 – 28 400 = 3 090 тыс. руб.
Таким образом, мы произвели финансовые расчеты. По данным финансовых расчетов составим проект финансового плана предприятия.
Проект годового финансового плана предприятия.
Раздел 1. Доходы и поступления средств:
1.1. Общая (балансовая) прибыль = 21 370 тыс. руб.
1.2. амортиз. отчисл. = 18 130 тыс. руб.
1.3. 
Поступление средств в порядке долевого участия в строительстве = 2 800 тыс. руб.
Итого доходов и поступлений = 21 370 + 18 130 + 2 800 =
= 42 300 тыс. руб.
Раздел 2. Расходы и отчисления средств:
2.1. Резервный фонд = 3 090 тыс. руб.
2.2. Объем капитальных вложений = 25 000 тыс. руб.
2.3. Прирост оборотных средств = 3 400 тыс. руб.
2.4. Расходы из прибыли = 5 570 тыс. руб.
Итого расходов и отчислений = 3 090 + 25 000 + 3 400 + 5 570 =
= 37 060 тыс. руб.
Раздел 3. Платежи в бюджет:
3.1. Налог на прибыль = 2 940 тыс. руб.
3.2. Налог на недвижимость = 1 800 тыс. руб.
3.3. Местные налоги = 500 тыс. руб.
Итого платежей в бюджет = 2 940 + 1 800 + 500 = 5 240 тыс. руб.
Проверка: Раздел 1 = Раздел 2 + Раздел 3;
42 300 = 37 060 + 5 240 = 42 300 тыс. руб.
Т.к. существует баланс, то финансовый план составлен правильно.
|
|
|
