Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!

Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной сети «Интернет»

Магистратура «Корпоративные финансы»

ТЕМА 1. Введение в дисциплину. Базовые теории

Финансов

Содержание занятия.

Классификация теорий финансов. Предпосылки создания и значение базовых теорий финансов.

Гипотеза эффективности рынков (ГЭР), (efficient market concept), девять основных постулатов теории оценки активов. Условия и критерии эффективности финансовых рынков, построение торговой и инвестиционной стратегии с учетом рисков инвестиций. Слабая, средняя и сильная формы эффективности рынка. Тесты для проверки степени эффективности рынка.

Макроэкономическая концепция «Гипотеза рациональных ожиданий» (rational expectations hypothesis), разработана Дж.Ф.Мутом. Нобелевские премии по экономике за доработку гипотезы получены Р.Лукасом, а также К.Симсом с Т.Сарджентом. Альтернативная «Гипотеза адаптивных ожиданий» (adaptive expectations hypothesis), учитывает лаг ожиданий (expectations lag), основывается на отчетных данных.

Закон единой цены (The law of one price). Связь с арбитражем - процессом немедленной продажи и покупки эквивалентных активов. Принцип паритета покупательной способности, связь с обменным курсом.

Форма проведения – дискуссия

Вопросы для обсуждения:

1. Классификация теорий финансов. (…?...)

Гипотеза эффективности рынка (ГЭР) и ее базовые 9 постулатов. Связь с коэффициентом Шарпа. Признаки эффективного рынка. (…?...)

3. Три формы эффективности рынка, критерии отнесения к этим формам. Специальные группы тестов для сильного рынка; для среднего рынка; для слабого рынка. (…?...)

4. История создания Гипотезы рациональных ожиданий (ГРО), ее сущность. Совершенствование гипотезы: К.Симс и Т.Сарджент, а также Р.Лукас (Нобелевская премия по экономике). (…?...)

5. Гипотеза рациональных ожиданий (Модель Лукаса и Мута) и гипотеза адаптивных ожиданий. (…?...)

6. Закон единой цены и принцип паритета покупательной способности. Арбитражные операции, процентные ставки, валютные курсы. (…?...)

Список источников и литературы:

Основная литература

Брейли Р. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп-Бизнес.- 2009. – 908 с.

Воронов В.С., Воронова Н.С., Дарушин И.А. Современные финансовые рынки. – М.: Издательство «Проспект».- 2014. – 576 с.

Ковалев В. В. Основы теории финансового менеджмента: учеб.-практ. пособие для студ. вузов. - М.: Проспект.- 2008. - 534 с.

Миловидов В.Д. Философия финансового рынка.- М.: Магистр.- 2015.- 272 с.

Финансовый менеджмент[ электронный ресурс]: учеб. для студ. вузов, обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" / Е.И. Шохин [и др.]; под ред. Е.И. Шохина.— 4-е изд., стер. — М.: КноРус, 2012. – Режим доступа: http://www.book.ru/book/900437.

Дополнительная литература

История экономических учений: учебное пособие / под ред. В.Автономова, А Ананьина, Н.Макашевой.- М.: ИНФРА-М, -2013.- 784 с. (Высшее образование). (Глава «Теория финансового капитала и империализма», С.374-384).

Ковалев М.М. Современная финансовая теория: Учебное пособие. – Минск.: Издательство Белорусского государственного университета (БГУ).- 2003.- 359 с.

Современная экономическая наука: [учеб. пособие для студ. вузов] / под ред. Н.Н.Думной, И.П.Николаевой. - М.: ЮНИТИ-ДАНА.- 2012. - 534 с.

Финансовая энциклопедия. [электронный ресурс] Режим доступа: http://www.bravica.ws/ru/finance.htm

Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной сети «Интернет»

Федеральный образовательный портал «Экономика, социология, менеджмент. [электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.ecsocman.edu.ru/

Портал «Финансовые науки» инвестиционной компании ИК «Еврофинансы» и проекта «Консультационные услуги Миркина» [электронный ресурс]. Режим доступа:.http://www.mirkin.ru/index.php?option=com_content&view=article&id

Портал Экономика и финансы – публикации, статьи, обзоры, аналитика. [электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.finansy.ru/

Федеральный образовательный портал «Информика» [электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.informika.ru/

Электронные книги по финансам [электронный ресурс] Режим доступа: http://www.aup.ru/books/i003.htm

Портал Проспект.ру - Электронные версии книг [электронный ресурс]. Режим доступа: http://prospekt.org/

Сайт Российской государственной библиотеки им В.И.Ленина [электронный ресурс] Режим доступа: http://search.rsl.ru/

Научная библиотека РГГУ [электронный ресурс] Режим доступа: http://www.liber.rsuh.ru

Телеканалы: РБК [электронный ресурс]. Режим доступа: http://tv.rbc.ru/,

Россия-24 [электронный ресурс]. Режим доступа: http://vesti24-russia.ru/arhive

ТЕМА 2. Основные концепции финансового менеджмента и их применение

Содержание занятия.

Концепция идеальных рынков капитала (perfect, or frictionless, capital markets).

Анализ дисконтированного денежного потока (Discounted Cash Flow, DCF) Джона Бэрра Уильямса. Для управления финансами корпораций и исследования цены капитала метод DCF применил Майрон Дж. Гордон. Четыре этапа анализа (прогноз денежных потоков, оценка риска, включение риска в анализ, расчет приведенной стоимости денежного потока). Три фактора влияния на ставку дисконтирования (степень риска, уровень доходности, периодичность денежных потоков).

Теория структуры капитала Модильяни и Миллера. Налоги и заемный капитал в данной теории. Усовершенствованная теория Модильяни—Миллера названа теорией компромисса между экономией от снижения налоговых выплат и финансовыми затратами (tax savings-financial costs tradeoff theory), позволяет лучше понять факторы, от которых зависит оптимальная структура капитала.

Теория дивидендов Модильяни и Миллера. Вывод о том, что политика выплаты дивидендов, как и структура капитала фирмы, не влияет на ее стоимость, т. е. является иррелевантной. Значение теории для акционеров и для инвесторов.

Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов. Нобелевская премия Гарри Марковица в 1990 г. Функциональная связь доходности по разным активам. Развитие теории портфеля - модель оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM), Джон Линтнер, Ян Мойссин и Уильям Шарп.

Теория ценообразования опционов, модель ценообразования опционов Блэка—Шоулза (Black—Scholes Option Pricing Model, OPM).

Гипотеза эффективности рынков и соотношение между риском и доходностью (Efficient Markets Hypothesis, EMH). Значение ее для финансовых менеджеров. Информационная эффективность рынка при четырех условиях.

Концепция компромисса между риском и доходностью (risk/return tradeoff). Вероятность сверхдоходов. Связь NPV и стоимости фирмы.

Теория агентских отношений (agency theory) и агентских конфликтов между принсипалами и агентами. Агентские затраты. Стимулирование менеджеров. Агентский конфликт: акционеры и кредиторы.

Теория ассимметричной информации. «Рынок "лимонов"» Джорджа Акерлофа. Применение теории в финансовом менеджменте в разных финансовых

Форма проведения – доклады и дискуссия

Вопросы для обсуждения:

1. Сущность и значение концепции (теории) идеальных рынков. Условия идеального рынка. (ЖУРБЕНКО А.)

2. Анализ дисконтированного денежного потока. Важность оценки DCF для финансовых решений, этапы анализа. Понятие временной стоимости денег. Ставка дисконтирования. Два метода учета степени риска для финансового анализа. (…?...)

3. Теория структуры капитала Модильяни и Миллера. Обоснование выгодности использования заемного капитала. (ПАНАРИНА М.)

4. Теория дивидендов Модильяни и Миллера, ее влияние на структуру капитала. Критерии рациональности поведения инвесторов. (КАМАЛЕТДИНОВА Е.)

5. Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM). Нобелевская премия по экономике Гарри Марковица. Параллельные разработки Дж. Линтнера, Я.Мойссина и У.Шарпа. (…?...)

6. Теория ценообразования опционов, сущность и практическое применение. (МДИНАРАДЗЕ Т.)

7. Гипотеза эффективности рынков и соотношение между риском и доходностью. Информационная эффективность рынка. Три формы эффективности ЕМН: слабая, умеренная, сильная. (…?...)

8. Концепция компромисса между риском и доходностью (risk/return tradeoff). Теория агентских отношений (agency theory), ее влияние на затраты и доходность, на кредитные отношения. (…?….)

9. Теория асимметричной информации, работа «Рынок «лимонов»» Джорджа Акерлофа. (АНАСТАСИАДИ Н.)

Список источников и литературы:

Основная литература

Ананьин О.И. Философия и методология экономической науки // Философия социальных и гуманитарных наук. под ред. С.А. Лебедева. – М.: Академический проект. 2006.

Финансы: учебник / С.А.Белозеров, Г.М.Бродский и др.; отв. редактор В.В.Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. (Раздел «Финансовая наука в исторической ретроспективе» - стр.854-897). – М.: Проспект 2016.- 936 с.

Финансовый менеджмент [электронный ресурс]: учеб. для студ. вузов, обуч. по спец. "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит" / Е.И. Шохин [и др.]; под ред. Е.И. Шохина.— 4-е изд., стер. — М.: КноРус, 2012. – Режим доступа: http://www.book.ru/book/900437.

Дополнительная литература

Ван Хорн Дж. Основы финансового менеджмента: пер. с англ. / Дж. К. Ван Хорн, Дж. М. Вахович мл. — 12-е изд. — М.: Вильямс, 2007.

Горелов Н.А. Методология научных исследований: учебник для бакалавриата и магистратуры / Н.А.Горелов, Д.В.Круглов. – М.: Издательство Юрайт.- 2015.- 290 с. – Серия бакалавр и магистр. Академический курс.

Иванус А.И. Гармоничный инновационный менеджмент – М.: Книжный дом «Либроком», 2011.- 248 с.

Каплан Р. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию: пер. с англ./ Р. Каплан, Д. Нортон.— 2-е изд., испр. и доп. — М.: Олимп-Бизнес.- 2005.

Маклейни, Э. Финансы бизнеса: теория и практика. / Business finance: theory and practice / Эдди Маклейни; пер. с англ.: Т. Соколовой [и др.]; ред. пер. А.З.Бобылева. - 7- е изд. - М.: Весь Мир: ИНФРА-М.- 2008. - 624 с.

Финансовая энциклопедия. [электронный ресурс] Режим доступа: http://www.bravica.ws/ru/finance.htm

Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной сети «Интернет»

Электронные книги по финансам [электронный ресурс] Режим доступа: http://www.aup.ru/books/i003.htm

Сайт Российской государственной библиотеки им В.И.Ленина [электронный ресурс] Режим доступа: http://search.rsl.ru/

Научная библиотека РГГУ [электронный ресурс] Режим доступа: http://www.liber.rsuh.ru

Журнал «Финансовый менеджмент» [электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.dis.ru/fm

Издательский дом Финансы и кредит. Журнал «Финансовая аналитика: проблемы и решения» [электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.fin-izdat.ru/

Портал Корпоративный менеджмент [электронный ресурс]. Режим доступа: www.cfin.ru

Информационный портал Bloomberg [электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.bloomberg.com/

Журнал «Дайджест-Финансы» [электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.fin-izdat.ru/journal/digest/

Рейтинговое агентство Эксперт РА. International Group of rating agencies - RAEX. (рейтинги, ренкинги, аналитика, индексы). [электронный ресурс]. Режим доступа: www.raexpert.ru

Телеканалы: РБК [электронный ресурс]. Режим доступа: http://tv.rbc.ru/,

Россия-24 [электронный ресурс]. Режим доступа: http://vesti24-russia.ru/arhive

12 3 4 Следующая ⇒

Воспользуйтесь поиском по сайту: