 |
Взаимосвязь стратегического, тактического и оперативного управления инвестиционной деятельностью
|
|
|
|
Взаимосвязь стратегического, тактического и оперативного управления инвестиционной деятельностью рассмотрим на примере механизма подготовки и осуществления прямых инвестиций.
Реализация инвестиций осуществляется на основе инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект представляет собой “комплексный план мероприятий, включающий капитальное строительство, приобретение технологий, закупку оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию (расширение) действующего производства товаров и услуг с целью получения экономического или социального эффекта”
Поэтому остановимся лишь на некоторых общих особенностях, присущих проекту осуществления прямых инвестиций в снабженческо-сбытовую деятельность.
В большинстве случаев создание за рубежом фирм являлось логическим шагом в освоении зарубежных рынков, потребляющих данную продукцию. Учредители указанных фирм предпринимали этот шаг, убедившись, что применяемые ими организационные формы экспорта и импорта товаров и услуг не позволяют использовать все потенциальные возможности для работы на местных рынках.
Подготовка проекта осуществления прямых инвестиций включает ряд этапов.
Первый этап начинается с изучения рынка зарубежной страны, в том числе с анализа номенклатуры отечественных товаров и услуг, перспективных для сбыта, и определения емкости зарубежного рынка по этой номенклатуре. Если фирма планирует заниматься также сбытом местных товаров в Украине, то аналогичный анализ проводится по Украине. На этой базе делается прогноз объема реализации товаров и услуг через учреждаемую фирму.
Затем определяется способ закупок товаров и услуг у украинских поставщиков и/или продаж их украинским покупателям (с ними заключаются контракты, даже если они являются учредителями фирмы) за наличный расчет, в кредит, на консигнационный склад. Оговаривается способ оформления поставок: ''в виде договоров купли-продажи (типично для готовых изделий) или договора комиссии (характерно для сырья)''.
|
|
|
На этой основе оценивается объем инвестиций в основные и оборотные фонды: затраты на размещение офиса, транспорт и склады, расходы на заработную плату, закупку и хранение товаров, таможенную очистку, транспортировку, страхование и т.д. Расчет делается в гривне и иностранной валюте и охватывает период несколько лет.
Прорабатывается местное и отечественное законодательство прямо или косвенно затрагивающее деятельность создаваемой фирмы: ограничения на вывоз и ввоз капитала и прибыли, таможенное законодательство, законодательство о конкуренции и демпинге, налоговое законодательство, иммиграционный режим, неформальные ограничения и другие важные факторы. Особое внимание уделяется оценке инвестиционного климата и учету рисков.
Определяется организационно-правовая форма создаваемой фирмы (товарищество, общество и т.д.) и подбираются потенциальные зарубежные учредители, если в них есть нужда. Последние также привлекаются к проработке вышеперечисленных этапов.
Затем следует оценка экономической эффективности создаваемой фирмы. При этом надо учитывать, что для снабженческих сбытовых компаний задача максимизации их прибыли не всегда является главной, так как местному учредителю часто выгоднее получить доход через цену, по которой зарубежная фирма покупает у него или продает ему товары, а не через дивиденды по вкладу в капитал фирмы. Однако если налогообложение прибыли в стране размещения зарубежного филиала заметно ниже, чем в Украине, то выгоднее, чтобы прибыль аккумулировалась за рубежом, что в большинстве случаев и происходит.
|
|
|
Заключительный этап создания (покупки) фирмы включает подготовку и принятие учредительных документов (договорной устав или учредительный договор); получение разрешения от компетентных органов в Украине (обязательно) и зарубежной стране (если такое разрешение требуется); регистрацию фирмы за рубежом и занесение ее в Государственный реестр зарубежных предприятий, создаваемых с украинским участием.
Анализируя и обобщая механизм осуществления прямых инвестиций его основные этапы можно представить наглядно следующей схемой (рис. 1.).
4. Тестовые задания
Тесты
1.Рынок объектов реального инвестирования включает
А) рынок недвижимости и площадок под строительство
Б) рынок подрядчиков
В) рынок рабочей силы
Г) верного ответа нет
2. Управлением активами и приватизационным сопровождением занимаются
А) инвестиционный фонд
Б) инвестиционная компания
В) коммерческий банк
|
|
|
12 |
