 |
Прогноз иностранных инвестиций на 2009-2011
|
|
|
|
Группа The Economist Intelligence Unit (EIU) и Columbia University опубликовали исследование, посвященное перспективам прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в мире до 2011 года. Авторы исследования ожидают прекращения затяжного спада ПИИ к 2008 году и нового их роста в 2009-2011 годах. Угрозой будущему буму, который, как ожидают аналитики, увеличит ПИИ в Китае и в России, является рост протекционистских настроений — как в развивающихся, так и в развитых странах.
В исследовании "Перспективы мировых инвестиций до 2011 года: прямые иностранные инвестиции и рост политических рисков", подготовленном EIU и Columbia University, на основе оценки макроэкономических, финансовых и политических рисков анализируются перспективы прямых иностранных инвестиций в мире и делается их прогноз до 2011 года.
В 2004-2006 годах после затяжного трехлетнего спада ПИИ в мире снова стали расти впечатляющими темпами. Если в 2003 году ПИИ сократились на 8,8%, то уже в 2004-м выросли на 29,6%. Однако в 2007 году темпы роста инвестиций замедлятся до 10,5% и составят $1 трлн 474 млрд (в 2006 году был зафиксирован рост 37,4%), а в 2008 году снизятся на 4,6% — до $1 трлн 406 млрд. Это, как говорится в документе, произойдет на фоне снижения активности в области слияний и поглощений (основная доля ПИИ приходится именно на них) из-за волатильности на финансовых рынках. Только в первой половине 2007 года, по данным исследования, слияния и поглощения компаний в мире сократилась на 50%. По оценкам Global Legal Group, рынок слияний и поглощений в 2007 году может сократиться на 65-70%.
"Снижение объема слияний и поглощений и ПИИ будет скорее 'мягкой посадкой', чем коллапсом, который произошел в 2001 году", и уже в 2009 году ПИИ снова начнут расти в среднем на 4,5% в год, достигнув $1 трлн 604 млрд в 2011 году. "Сокращение рынка ПИИ началось весной 2001 года на фоне коллапса интернет-'пузыря' и сектора телекоммуникаций",— говорит Роел Спи, директор PWC Consulting-PLI. Росту же ПИИ начиная с 2009 года, как считают авторы исследования, основываясь на анкетировании 450 руководителей крупных транснациональных компаний, будут способствовать улучшение деловой среды в мире, технологические изменения, поиск сравнительно дешевых образованных работников и новых менее затратных стран для ведения бизнеса.
|
|
|
Основным получателем ПИИ в мире в 2007-2011 годах, по прогнозам EIU, останутся США — 17% мировых инвестиций, или в среднем $250,9 млрд. Вслед за США идут Великобритания — $112,9 млрд (7,5% мировых ПИИ), Китай — $86,8 млрд (5,8% мировых ПИИ) и Франция — $78,2 млрд (5,2% мировых ПИИ). Россия, согласно прогнозу, занимает 13-е место среди 86 стран по объему мировых ПИИ в 2007-2011 годах — $31,4 млрд в среднем (2,1% мировых ПИИ), соседствуя с Австралией ($37 млрд) и Бразилией ($27,5 млрд).
Россия, по прогнозам EIU, в 2007-2011 годах будет второй страной после КНР среди развивающихся стран по объему полученных ПИИ. Инвесторов прежде всего будет привлекать размер российского рынка и "очень значительный возврат на вложенные инвестиции". Прогноз EIU все-таки заметно пессимистичнее прогноза МЭРТа (см. таблицу). В исследовании отмечается, что риски в России все еще слишком высоки. Основные среди них: сильная зависимость экономики от цен на ресурсы, возможное негативное влияние на промышленность укрепления рубля, большое количество негативных черт бизнес-среды, а также неэффективная бюрократия и судебная система.
Главным риском для ПИИ как в России, так и в мире в целом, по мнению авторов исследования, являются растущие риски протекционизма. "Глобальный геополитический климат ухудшается вместе с растущими рисками протекционизма. В этом отношении ситуация в мире будет гораздо менее благоприятной для ПИИ, чем три года назад. Впрочем, растущие возможности нивелируют политические риски",— считают экономисты.
|
|
|
Проблема протекционизма стала основной в рамках "летнего Давоса" в Даляне. Практически все выступавшие в дискуссии констатировали, что новая волна протекционизма неизбежна. Так, вице-президент Merrill Lynch HK Кевин Уоттс сравнил ситуацию с серединой 70-х. "Проблема инвестиций госкомпаний третьих стран сейчас очень похожа на опасения в Великобритании времен Маргарет Тэтчер, когда вся страна боялась, что кувейтский госфонд скупит компанию BP. Суверенные фонды — это не совсем бизнес, мы против ограничений на их вложения, но мы должны понимать и тех, кто требует таких ограничений",— отметил он.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
И в заключение необходимо высказать предположение, что в 2008 году объем собственных средств, направляемых на инвестиции, увеличится по отношению к 2004 году в 2 раза, при этом располагаемая прибыль увеличится в 1,9 раза, объем амортизации - в 1,5 раза. Ожидается рост доли прибыли, направляемой на инвестиции, в общем объеме располагаемой прибыли, до 22,5 % и амортизации - до 80 %. Об этом говорится в материалах Минэкономразвития «Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2006 год и основные параметры прогноза до 2008 года».
В общем объеме инвестиций в основной капитал доля инвестиций в промышленность будет постепенно сокращаться - с 35,4 % в 2005 году до 33,2 % в 2008 году. Доля инвестиций в транспорт, связь и ЖКХ, а также прочие (по большей части социальные) отрасли будет увеличиваться. В отраслевой структуре инвестиций в промышленности доля ТЭК будет постепенно сокращаться. В то же время будет расти доля инвестиций, направленных в сырьевые отрасли и отрасли, создающие конечный продукт.
При этом среднегодовые темпы роста инвестиций в топливную промышленность не должны опускаться ниже 6 %, инвестиций в отрасли, производящие сырье и материалы - 9 %, а в отрасли, производящие конечный продукт - 10,3 %.
Неблагоприятный прогноз говорит о том, что в 2007 году российская экономика получит значительно меньше иностранных инвестиций, чем в 2006 году. Прогноз, который содержится в отчете по иностранным инвестициям компании Standard & Poor`s, позитивный: приток прямых иностранных инвестиций в мире может увеличиться c $1,23 трлн. в 2006 году до рекордных $1,5 трлн к 2008 году, а к концу текущего десятилетия – до $1,7 трлн.
|
|
|
Однако, по мнению экспертов S&P, большинство вложений будут осуществляться в активы развитых стран. Одна из основных причин – бум на рынках сырья, который подстегивал вложения в активы большинства развивающихся стран, по мнению авторов доклада, прекратился.
2007 и 2008 годы - это годы выборов, и иностранных инвесторов волнует, не будет ли изменен политический курс и останется ли Россия либеральной и открытой страной. Впрочем, и на нынешнем этапе иностранные инвесторы не в полной мере удовлетворены инвестклиматом в РФ. В частности, налоговым режимом и администрированием, значительными административными барьерами, действиями правоохранительных органов, а также сложившимся отношением к предпринимательскому классу со стороны населения и чиновников.
России иностранные инвестиции крайне нужны, учитывая, что ей необходимо активно обновлять и развивать инфраструктуру, трубопроводный транспорт и электроэнергетику. На все это необходимы триллионы долларов. В настоящее время накопленный объем иностранных инвестиций в экономику РФ составляет 150 млрд. долл, или порядка 15 процент ВВП.
Пока еще иностранные инвестиции незначительны по объему и не играют важной роли в современной российской экономике. Однако по мере улучшения инвестиционного климата ситуация изменится и иностранные инвестиции смогут стать действенным инструментом реализации процессов реструктуризации и инновации рыночной экономики России.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. «Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2006 год и основные параметры прогноза до 2008 года» М., 2005.
2. Бюллетень иностранной коммерческой информации. - 2006.-№ 3.-С. 57-59.
3. Воропаев А.В. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России // Право и политика, 2006, № 3.
|
|
|
4. Гитман Л.Дж. Основы инвестирования Перевод с английского- М.: Дело, 2002.
5. Дэниеле Джон Д., Радеба Ли X. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. - М.: Дело ЛТД, 2008.
6. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и способы финансирования. - М., 2007.
7. ИНВЕСТИЦИИ (УЧЕБНИК, ИЗДАНИЕ 6); Нешитой А.С.; Издательский дом Дашков и К; 2007.
8. Инвестиционная политика: Учебное пособие. / Под ред. Лапыгина Ю.Н. – М.: КНОРУС, 2007.
9. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. – М., 2007.
10. Международные экономические отношения: Учебник / Под общ. ред. В.Е. Рыбалкина.-М., 2007.
11. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные деньги и инвестирование. - СПб., 2006.
12. Панкратов П.А. Иностранная инвестиция (поиск формулировок) // Внешнеторговое право, 2006, № 1.
13. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999г.
14. Прямые иностранные инвестиции убегут из России вслед за портфельными 21.01.2009 18:26, Привалова Мария (Finam.ru)
|
|
|
