Расчет доходов и показателей экономической эффективности оптимального инвестиционного проекта создания (реконструкции) районной электрической сети
1. Доходы (результаты) эксплуатационной деятельности РЭС можно рассматривать как выручку от продажи потребителям электрической энергии (W) по действующим тарифам (Z) за вычетом налога на прибыль. Долю электрических сетей в отпускном тарифе в зависимости от структуры генерирующих мощностей, вида топлива на электростанциях, технического состояния сетей можно принять в размере 25-40%, налог на прибыль - 24%. Величина налогов, включаемых в себестоимость энергии составляет: налог на добавленную стоимость (НДС) - 18% от добавленной стоимости (укрупнению: добавленная стоимость включает фонд заработной платы, все виды отчислений от нее и прибыль), налог на имущество - 2,2% от остаточной стоимости имущества (при средней норме амортизации ЛЭП и подстанций - 5% в год, остаточная стоимость имущества ежегодно уменьшается в 1,05 раза). Примем следующую структуру инвестиционного цикла Т: длительность инвестиционного периода Т = 12 лет, проектная фаза (разработка бизнес-плана создания (реконструкции) РЭС - То=1 год, со стоимостью этой разработки 5% от стоимости инвестиций, т.е. (0,05·1082,96) = 54,15 млн. рублей; инвестиционная фаза согласно табл.6 - Т1 = 4 года, эксплуатационная фаза Т2 = 7 лет, т.е. Т = Т0 + Т1 + Т2. Предположим, что доходы от эксплуатационной деятельности ежегодно будут возрастать на 5% (индекс 1,05), а затраты - на 3% (индекс - 1,03). Определение критериев экономической эффективности РЭС (чистого дисконтированного дохода Д, внутренней нормы доходности - Ев. н., срока окупаемости инвестиций Тф. ок и рентабельности инвестиции - И удобно вести по формулам /3/ в следующий расчетной таблице 29.
Таблица 29 Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта создания (реконструкции) РЭС (млн. руб)
Величина дохода для первого года эксплуатации (шестого порядкового года инвестиционного цикла) определяется: Р t = 1,53·114,56·4791 = 840,15 млн. руб. где 114,56 мВт - суммарная полная электрическая мощность РЭС (табл.9); 4791 час - годовое время включения электроустановок (п.5.2.1); В остальные годы доходы определяются путем индексирования доходов первого года на 1,05. 2. Расчет налога на добавленную стоимость (НДС) приведен в табл.30.
Таблица 30 Расчет налога на добавленную стоимость (млн. руб)
3. Расчет внутренней нормы доходности - Ев. н. Внутренняя норма доходности определяется методом подбора Примем Ев. н. = 0,2, тогда (данные п. п 2 и 10 табл.29) В итоге: 677,577 Правило: Если правая часть больше левой, то Ев. н. надо увеличить и наоборот. В нашем примере, следовательно, Ев. н. надо уменьшить. Примем Ев. н. = 0,22 и заново прорешав уравнение, убеждаемся в правильности этого результата. С учетом полученных результатов Дч и Ев. н. можно утверждать, что создание (реконструкция) РЭС максимально эффективна из возможных вариантов бизнеса, и в частности, в сравнении с вложением инвестиций в банковский рост. Потому что, если бы деньги были вложены в банк, то они максимально дали бы чистый дисконтированный доход в 532,37 млн. руб. 4. Расчет фактического срока окупаемости инвестиций - Тф. ок. Срок окупаемости определяется из формулы: Тф. ок = Тц + Δ Тф. ок
где Тц - целое число лет от начала эксплуатации РЭС, когда чистый дисконтированный доход остается отрицательным (п.12, табл.29); Δ Тф. ок - дробная часть года срока окупаемости, определяется по формуле:
где | Д t | - абсолютная величина по модулю последнего отрицательного значения чистого дисконтированного дохода (п.12, табл.29);
Д t+1 - величина последнего после него положительного значения чистого дисконтированного дохода. В нашем примере: 5. Расчет индекса доходности (рентабельности) инвестиций. Индекс доходности определяется из формулы 54 /3/. В нашем примере (строки 5 и 11): Отсюда рентабельность инвестиций равна: 2,04 (0,09ч0,14) = 0,18ч0,29 По результатам расчетов п.5.6. составляется таблица критериев экономической эффективности инвестиционного проекта РЭС.
Таблица 31 Таблица критериев экономической эффективности инвестиционного проекта РЭС
По результатам расчетов всей курсовой работы составляется следующая сводная таблица. Сводная таблица. технико-экономических показателей эффективности инвестиционного проекта схемы районной электрической сети (млн. руб)
Таблица 35
Вывод
Расчеты показывают, что инвестиционный проект создания (реконструкции) магистрального варианта районной электрической сети экономически эффективен, потому что чистый дисконтированный доход положителен (836,58 > 0), внутренняя норма доходности инвестиций больше нормы дисконта (0,18 < 0,29), а срок окупаемости инвестиций меньше норматива (3,45 < 7,0).
Воспользуйтесь поиском по сайту: ![]() ©2015 - 2025 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...
|