 |
Анализ рентабельности и показатели эффективности оборотного капитала предприятия
|
|
|
|
| Показатели | 2012 год | 2013 год | Изменение |
| 1. Рентабельность продаж, % | 6,75 | 4,28 | -2,47 |
| 2. Чистая рентабельность, % | 5,13 | 3,09 | -2,05 |
| 3. Рентабельность всех активов предприятия, % | 8,65 | 5,40 | -3,25 |
| 4. Рентабельность оборотных активов, % | 15,82 | 18,32 | 2,51 |
| 5. Коэффициент оборачиваемости активов предприятия, дни | 199,98 | 157,28 | -42,70 |
| 6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз | 3,69 | 7,27 | 3,59 |
| 7. Средний срок оборота дебиторской задолженности, дни | 97,68 | 49,49 | -48,19 |
| 8. Коэффициент оборачиваемости запасов, раз | 18,97 | 33,82 | 14,85 |
| 9. Средний срок оборота запасов, дни | 18,97 | 10,64 | -8,33 |
| 10. Средний срок оборота денежных средств, дни | 0,02 | 0,23 | 0,21 |
| 11. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, раз | 6,13 | 2,29 | -3,84 |
| 12. Средний срок оборота кредиторской задолженности, дни | 58,75 | 157,11 | 98,36 |
Проведём расчет экономического эффекта от ускорения (замедления) оборачиваемости.
ЭФ=(О1-О0) В1:Т, (6)
где О1, О0 - оборачиваемость всех активов, оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженностей в отчетном и прошлом году соответственно, дни;
Т - продолжительность года, дни.
Э ф = 50,17* (92434/365) = 12705,24 тыс.руб.
Показатели рентабельности предприятия достаточно высокие, однако по строкам оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности, по рентабельности продаж и активов наблюдается снижение. Показатели деловой активности высоки, положительным фактором является сокращение среднего срока оборота средств. Общий экономический эффект положителен.
Для оценки оборачиваемости текущих активов (оборотного капитала) используются следующие показатели [6, с.28]:
(7)
где: Коб - коэффициент оборачиваемости текущих активов в разах. Он показывает скорость оборота текущих активов.
|
|
|
К об на начало периода = 3,08
К об на конец периода = 5,93
Как видно, скорость оборота текущих активов на конец периода повышается.
(8)
где О - продолжительность одного оборота в днях.
О 2012 = 365/ 3,08 = 118,46
О 2013 = 365 / 5,93 = 61,46
Скорость оборота в днях по текущим активам сокращается, что является положительным фактором развития организации.
По данным бухгалтерской отчётности определим состав оборотных активов в целом и по отдельным компонентам. Результаты занесём в таблицу 10.
Таблица 10
Анализ состава и структуры оборотных активов
| Компоненты оборотных активов | 2012 год | 2013 год | Отклонения | |||||
| тыс. руб. | уд.вес, % | тыс. руб. | уд.вес, % | Абсол., тыс. руб. | Относит., % | Уд. вес, % | ||
| Запасы | 7472 | 16,24 | 2733 | 17,56 | -4739 | -63,42 | 1,32 | |
| Дебиторская задолженность | 38466 | 83,60 | 12706 | 81,63 | -25760 | -66,96 | -1,97 | |
| Денежные средства и их эквиваленты | 74 | 0,16 | 127 | 0,82 | 53 | 71,62 | 0,66 | |
| Всего оборотных активов | 46012 | 100 | 15566 | 100 | -30446 | -66,16 |
| |
Больший удельный вес принадлежит дебиторской задолженности, однако на отчётный период их вес снижается. Самый высокий темп прироста и изменения принадлежит денежным средствам и их эквивалентам.
Рассмотрим состав и структуру дебиторской задолженности.
Таблица 11
Оценка состава и структуры дебиторской задолженности
| Статьи дебиторской задолженности | 2012 год | 2013 год | Темп роста, % | Абс. отклонение, тыс. руб. | Изменение уд.веса, % | ||
| тыс. руб. | % к итогу | тыс. руб. | % к итогу | ||||
| 1.Дебиторская задолженность прочая | 699 | 1,81 | 224 | 1,76 | -475 | -67,95 | -0,054 |
| 2.Покупатели и заказчики | 37767 | 98,18 | 12482 | 98,24 | -25285 | -66,95 | 0,054 |
| Всего дебиторская задолженность: | 38466 | 12706 | -25760 | -66,97 | |||
В структуре дебиторской задолженности большая часть принадлежит задолженности за товары, работы и услуги. Удельный вес её сокращается. Что касается абсолютного измерения, то по всем строкам наблюдается отрицательные изменения.
|
|
|
Также рассчитаем коэффициент загрузки средств в обороте.
К з 2012 = 32,45
К з 2013 = 16,84
Как было отмечено выше, чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные активы. Видно, что в 2013 году оборотные активы используются эффективнее, чем в 2012 году.
На основе отчётности определим продолжительность операционного, производственного и финансового циклов по следующим формулам [3, c.112].
ПОЦ = ППЦ + ОДЗ (9)
где ПОЦ - продолжительность операционного цикла;
ППЦ - продолжительность производственного цикла;
- период оборачиваемости дебиторской задолженности.
, где (10)
- среднее время (дни) оборачиваемости сырья и материалов, готовой продукции, незавершенного производства, соответственно.
О см = 6,57
О гп =3,4
ППЦ = 6,57 + 3,4= 10,04
ОДЗ = 65,87
ПОЦ = 75,91
Затем рассчитаем продолжительность финансового цикла (ПФЦ):
ПФЦ = ПОЦ - ОКЗ
ОКЗ = 64,26
ПФЦ = 11,64
При управлении оборотным капиталом важно определить, обеспечена ли текущая деятельность компании имеющимися финансовыми ресурсами. Для этого рассчитаем показатель финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП).
ФЭП = -24900
ФЭП <0, значит, компания не имеет недостатка текущего финансирования.
Далее сравним его с чистым оборотным капиталом (ЧОК) и определим потенциальный излишек (дефицит) ресурсов текущего финансирования.
ЧОК = -24818
Как видно из расчётов, оба показатели - и финансово-эксплуатационных потребностей, и чистого оборотного капитала - отрицательны.
В целом ситуация по управлению оборотным капиталом предприятия достаточно приемлемая. Рентабельность активов умеренная, положительным фактором является сокращение среднего срока оборота средств по дебиторской задолженности, запасам, денежным средствам. Также есть и другие благоприятные моменты в управлении оборотным капиталом - скорость оборота в днях по текущим активам сокращается, что является положительным фактором развития организации, коэффициент загрузки снижается. Общая сумма дебиторской задолженности уменьшается. Также сокращения происходят практически по всем строкам, за исключением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (они неизменны). Что касается темпа прироста, то в большей степени изменяется величина денежных средств, темп её прироста положителен и составляет 883,3%. Общий экономический эффект положителен. Отрицательными же характеристиками управления оборотным капиталом являются показатели ликвидности - ни один не входит в нормируемое значение.
|
|
|
Пути повышения эффективности управления оборотным капиталом предприятия
Рассмотрим возможности повышения эффективности управления оборотным капиталом предприятия ООО «Стройинвест».
Рассмотрим зависимость между выручкой и эффективностью использования ресурсов для двух моделей:
) N= Мз*Мо
) N= Соб* Коб
Затем определим величину относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала по формуле:
(11)
где DЭК отн - относительная экономия (перерасход) оборотного капитала, руб.
N1 - выручка от продаж в анализируемом году.
По первой модели получаем следующее значение:
DЭК отн = (5,94- 3,08) * (92434 /365) = 648,29 тыс.руб.
По второй модели получаем следующее значении:
DЭК отн = (58,13- 61,29) * (92434 /365) = - 800,23 тыс.руб.
В соответствие с данными значениями по первой модели получили перерасход материальных средств, а по второй - экономию по оборотным средствам.
Выше определили некоторые отклонения в соотношениях оборотного и внеоборотного капитала, в частности все оборотные средства сформированы за счёт заёмного капитала. Такое положение снижает финансовую устойчивость организации ООО «Стройинвест».
Для того чтобы быть повысить финансовую устойчивость, предприятию нужно увеличивать оборачиваемость оборотных средств. Это должно стать для предприятия первоочередной задачей. Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам можно отнести такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств.
|
|
|
Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов может измениться за счёт суммы выручки от реализации продукции. Предположим, что стратегия развития ООО «Стройинвест» будет направлена на удержание конкурентных цен на продукцию путем совершенствования и внедрения новых технологий, улучшения качества изделий и полного заполнения своей рыночной ниши. Тогда очевидно, что выручка от реализации продукции увеличится, например, до 150000 тыс.руб. Вследствие чего средняя величина оборотных активов за период также увеличится например до 180000 тыс.руб.
Тогда коэффициент оборачиваемости оборотных активов будет равен
Коб.оа = 150000/25000 = 6
Как видно из расчёта, коэффициент оборачиваемости увеличивается (по сравнению с Коб.оа на конец периода).
Также предприятию можно попробовать снизить свою кредиторскую и дебиторскую задолженности примерно на 30%. Тогда величина дебиторской задолженности составит 8737,4 тыс.руб., а величина кредиторской задолженности - 28237,3 тыс.руб. Рассчитаем коэффициент оборачиваемости и период оборота.
Коб.дз = 92434 / 8737,4 = 10,5
Тоб.дз = 365 / 10,5 = 34,7 (дней)
Коб.кз = 92434 / 28237,3 = 3,27
Тоб.кз = 365 / 3,27 = 111,6 (дней)
Как видно из расчёта оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженностей возросла, а вместе с этим возросла и финансовая устойчивость предприятия.
Кроме этого, к важнейшим мероприятиям по улучшению эффективности управления оборотного капитала ООО «Стройинвест» отнесём следующее.
) Необходимо пересмотреть систему планирования продаж организации в целях ускорения оборота - товарного и денежного, т.к. заметна тенденция к снижению. Возможные варианты решения данного вопроса: прекращение работы с ненадёжными поставщиками и заказчиками, анализ их кредитоспособности.
) Для того, чтобы ускорить оборот денежных средств следует создать систему скидок (стимулов) для клиентов, приобретающих продукцию или услуги предприятия, в целях ускорения оплаты за продукцию (применение предоплаты, досрочная оплата по сравнению с договором, оплата в срок). Также у предприятия дебиторская задолженность имеет повышенные значения, особенно дебиторская задолженность по поставщикам, следует рассмотреть возможность продажи дебиторской задолженности своему банку. Можно оформлять иски в арбитражных судах по менее важным клиентам.
|
|
|
) Кроме того, можно применять систему оплату менеджеров, отвечающих за сбыт продукции и услуг, в зависимости от поступления денежных средств от клиентов, с которыми они работают.
) Для мер, направленных на повышение платёжеспособности организации, можно предложить возможность договора с поставщиками об уменьшении оттока денежных средств. Например, разделить поставщиков на категории по степени их важности для деятельности организации в целях определения приоритетности оплаты кредиторской задолженности, попытаться удлинить сроки платежей менее важным поставщикам.
) К процедурам, направленным на реструктуризацию кредиторской задолженности, предлагаются следующие действия:
- отсрочка и рассрочка платежей. Это изменение срока уплаты просроченной задолженности на более поздний срок или дробление платежа на несколько более мелких, которые должны быть внесены в течение определённого срока;
зачёт взаимных требований, т.е. предприятие ООО «Стройинвест» может проводить данную операцию со своими поставщиками и подрядчиками;
переоформление задолженности в заём. Вексель надёжного заёмщика способен обеспечить высокую доходность, а также может использоваться как долговое обязательство;
перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные - это означает изменение соответствующих договоров в части перенесения срока платежей на период более года;
продажа долговых обязательств третьим лицам.
) Также для улучшения показателей ликвидности может быть в данном случае отказ от продажи какого-либо товара или предоставления услуги, либо сокращение объёмов продаж, персонала.
В данной части курсовой работы были представлены некоторые мероприятия по повышению эффективности управления оборотным капиталом. Следует отметить, что имеется резерв по материалам, можно сократить их значение. Также в первую очередь предлагается повысить величину выручки, снизить дебиторскую и кредиторскую задолженности на 30%. Кроме того, в работе предложены мероприятия по грамотному управлению продажами, денежными средствами, кредиторской задолженностью и проч.
Заключение
В настоящей работе был рассмотрен вопрос управления оборотным капиталом предприятия.
В первой главе рассматривались основные теоретические аспекты вопроса. Определили, что оборотный капитал - это совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Выяснили, что в первую очередь для анализа оборотного капитала надо рассматривать показатели оборачиваемости активов, коэффициенты загрузки, а также показатели, определяющие ликвидность организации. Также в этой главе работы определили классификацию оборотных активов.
Во второй главе на примере предприятия ООО «Стройинвест» и на основе его бухгалтерской отчётности определяли эффективность управления оборотными средствами. Сначала рассматривали общее строение бухгалтерского баланса организации, при этом выяснили, что баланс можно назвать «тяжёлым» к концу 2013 года, так как соотношение внеоборотного и оборотного капитала достигло уровня 70,5:29,5%. Что является не совсем нормальным. Далее определяли показатели эффективности управления оборотными активами предприятия.
Выявили, что в целом ситуация по управлению оборотными активами предприятия достаточно приемлемая: рентабельность активов умеренная, положительным фактором является сокращение среднего срока оборота средств по дебиторской задолженности, запасам, денежным средствам. Также есть и другие положительные моменты в управлении оборотным капиталом - скорость оборота в днях по текущим активам сокращается, что является положительным фактором развития организации, коэффициент загрузки снижается. Общая сумма дебиторской задолженности уменьшается. Сокращения происходят практически по всем строкам, за исключением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (они неизменны). Что касается темпа прироста, то в большей степени изменяется величина денежных средств, темп её прироста положителен и составляет 883,3%. Общий экономический эффект положителен.
Отрицательными же характеристиками управления оборотного актива являются показатели ликвидности - ни один не входит в нормируемое значение.
На основе выявленных недостатков управления оборотным капиталом были предложены некоторые мероприятия: предполагается повысить величину выручки, снизить дебиторскую и кредиторскую задолженности на 30%. Также здесь по двухфакторной модели выявили наличие резерва - в части материалов.
Кроме того, в работе предложены мероприятия по грамотному управлению продажами, денежными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью.
Список литературы
1. Андреев В.П. Экономический анализ: учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 237 с.
2. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчётности: учебное пособие. - М.: Дело и Сервис, 2009. - 377 с.
. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: МГУ, 2012. - 354 с.
. Жуковская Е.П. Антикризисное управление. - М.: ОМЕГА-Л, 2010. - 320 с.
. Комаха А. Эффективное управление дебиторской задолженностью // Финансовый директор. - №12. - 2012. - с.32
. Лавров Н.П. Методические рекомендации по оценке эффективности управления активами предприятия. - М.: МГУ, 2011. - 56 с.
. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 423 с.
. Макаров Д.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Юрайт, 2011. - 189 с.
. Папкович Н.А. Управление дебиторской задолженностью // Финансовый директор. - №8. - 2013. - с.28
. Романов В.П. Политика управления оборотными активами // Молодой учёный. - №1. - 2013. - с.24-25.
. Соколовский А.П. Финансовый менеджмент: управление финансами предприятия. - М.: ИЦ Академия, 2012. - 266 с.
. Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебное пособие - М.: Дашков и Ко, 2012. - 288 с.
. Шувалов А.Д. Теория экономического анализа: учебник. М.: ИНФРА-М, 2012. - 277 с.
14. www.fa.ru <http://www.fa.ru>
. http://www.aup.ru/books/m148/
Приложение
Бухгалтерский баланс на 31.12.2013, тыс.руб.
| На начало периода | На конец периода | |
| Основные средства | 35490 | 34041 |
| Долгосрочные финансовые вложения | 2618 | 3228 |
| Итого по разделу 1 | 38108 | 37269 |
| Запасы | 7472 | 2733 |
| в т.ч. сырье | 2313 | 1590 |
| готовая продукция | 4640 | 838 |
| расходы будущих периодов | 508 | 305 |
| дебиторская задолженность (в теч.12 месяцев) | 38466 | 12706 |
| в т.ч. покупатели и заказчики | 37767 | 12482 |
| краткосрочные финансовые вложения | 68 | 68 |
| денежные средства | 6 | 59 |
| итого по разделу 2 | 46012 | 15566 |
| БАЛАНС | 84120 | 52835 |
| На начало периода | На конец периода | |
| уставный капитал | 25 | 25 |
| добавочный капитал | 2489 | 2489 |
| нераспределённая прибыль | 2852 | 9937 |
| итого по разделу 3 | 5366 | 12451 |
| займы и кредиты | 55619 | 45 |
| кредиторская задолженность | 23135 | 40339 |
| в т.ч. поставщики и подрядчиик | 20277 | 36266 |
| задолженность перед персоналом | 432 | 274 |
| задолженность перед внебюджетными государственными фондами | 190 | 163 |
| задолженность по налогам и сборам | 2164 | 3559 |
| прочие кредиторы | 72 | 117 |
| итого по разделу 5 | 78754 | 40384 |
| БАЛАНС | 84120 | 52835 |
Отчёт о прибылях/убытках на 31.12.2013, тыс.руб.
| На начало периода | На конец периода | |
| выручка | 141772 | 92434 |
| себестоимость | 131393 | 88236 |
| валовая прибыль | 10379 | 4198 |
| коммерческие расходы | 815 | 241 |
| прибыль от продаж | 9564 | 3957 |
| проценты к уплате | 5185 | 4957 |
| прочие доходы | 11731 | 9808 |
| прочие расходы | 7401 | 4530 |
| прибыль до налогообложения | 8709 | 4285 |
| налог на прибыль | 1432 | 1433 |
| чистая прибыль | 7277 | 2852 |
|
|
|
