 |
Глобализация современной валютно-финансовой системы
|
|
|
|
В условиях глобализации валютно-финансовая система является неотъемлемой частью развития международных экономических отношений. Она облегчает процессы международной торговли таким образом, чтобы все ее участники имели возможность получить максимально возможную пользу, обеспечивающую эффективность и процветание экономических систем.
В общем, международная валютная система – это система обмена различных национальных валют для урегулирования требований и погашения задолженностей, возникающих в результате внешнеторговых и иных международных финансовых операций.
Валютную систему можно определить как совокупность экономических отношений, связанных с функционированием валюты, и форм их организации. Валютная система как национальная, так и мировая состоит из ряда взаимосвязанных элементов и взаимозависимостей. Основой ее является валюта: в национальной системе - национальная, в мировой - резервные валюты, выполняющие функции международного платежного и резервного средства, а также международные счетные валютные единицы. Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования и регулирования, она связана с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран.
Взаимная связь национальных и мировой валютных систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство. Связь и различие национальных и мировой валютных систем проявляются в их элементах
|
|
|
Национальная валютная система
Мировая валютная система
Национальная валюта
Резервные валюты, международные счетные валютные единицы
Условия конвертируемости национальной валюты
Условия взаимной конвертируемости валют
Паритет национальной валюты
Унифицированный режим валютных паритетов
Режим курса национальной валюты
Регламентация режимов валютных курсов
Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль
Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны
Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
Регламентация использования международных кредитных средств обращения
Унификация правил использования международных кредитных средств обращения
Регламентация международных расчетов страны
Унификация основных форм международных расчетов
Режим национального валютного рынка и рынка золота
Режим мировых валютных рынков и рынков золота
Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны
Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование
Официальные золотовалютные резервы мира являются одной из важнейших составляющих в развитии МВС. Официальные золотовалютные резервы (ЗВР) предназначены для обеспечения платежеспособности страны по ее международным финансовым обязательствам, прежде всего в сфере валютно-расчетных отношений. Другая важная задача ЗВР – воздействие на макроэкономическую ситуацию в своей стране, для чего на внутреннем валютном рынке государство продает и покупает иностранную валюту.
Величина всех ЗВР мира составляет 1,7 трлн.долл. Примерно половина их сосредоточена в развитых странах, прежде всего в США(свыше 70 млрд.долл.), Японии (свыше 225 млрд.долл.), Германии (свыше 80 млрд.долл.). Из развивающихся стран наиболее крупные ЗВР имеются у Бразилии (примерно 50 млрд.долл.), и Мексики (около 25 млрд.долл.). Одними из крупнейших ЗВР в мире располагает Китай, к его собственным 140 млрд.долл. перешли 80 млрд.долл. ЗВР Гонконга. Велики ЗВР Тайваня (около 90 млрд.долл.)
|
|
|
Официальные ЗВР мира на ѕ состоят из иностранных валют. Часть этой валюты хранится без движения, часть вложена в высоколиквидные иностранные государственные ценные бумаги или на депозиты в иностранных банках, что приносит дополнительный доход владельцам и распорядителям официальных ЗРВ. В России основная часть официальных ЗРВ находится в распоряжении Центрального банка РФ, меньшая – в распоряжении Министерства финансов РФ (преимущественно это монетарное золото).
В настоящее время можно проследить уменьшение ЗРВ РФ: по состоянию на 1 января 2009г. международные резервы РФ официально составляли 427,080 млрд. долл. США., а на 13 марта 2009г. составлял 376,1 млрд. долл.
В случае нехватки финансовых ресурсов в стране государство предпочитает не расходовать свои ЗВР, а заимствовать за рубежом ссудный капитал (займы, кредиты, ссуды, гранты).
Среднедневные обороты глобального рынка FOREX по валютам, процентов
| Дата | Международные резервы | в том числе: | ||||
| резервные активы в иностранной валюте | СДР | резервная позиция в МВФ | золото | другие резервные активы | ||
| 01.01.2009 | 427 080 | 406 205 | 1 | 1 051 | 14 533 | 5 289 |
| 01.02.2009 | 386 894 | 346 586 | 1 | 1 018 | 15 466 | 23 823 |
| 01.03.2009 | 384 074 | 341 340 | 2 | 1 004 | 15 932 | 25 797 |
| 01.04.2009 | 383 889 | 333 558 | 2 | 1 187 | 15 743 | 33 398 |
За последние годы существенных изменений структуры оборота в разбивке по валютам не произошло. Снизилась доля основных валют: доллара США и японской йены. Снижение может быть объяснено эффектом переоценки, приведшим к обесцениванию этих валют в период с 2004 по 2007 годы. Некоторые валюты увеличили свои доли.
В целом, доля валют развивающихся рынков увеличилась до почти 20% всех транзакций в апреле 2007 года, в сравнении с менее 15% в апреле 2004 года и менее 17% в апреле 2001 года. Возможно, это указывает на значимые долгосрочные тенденции, что может являться следствием географического разделения валютных продаж и представить разброс по важности этих валют для различных финансовых центров.
|
|
|
Важное положение в мировой валютно-финансовой системе занимает международный валютный фонд (МВФ). МВФ создан для регулирования отношений в сфере валютных расчётов между государствами и осуществления финансовой помощи странам-членам через предоставление им при возникновении валютных затруднений краткосрочных кредитов в иностранной валюте.
Оценивая МВФ, темпы роста ВВП в 2008 году составили около 3,9%, а в 2009−м – 3%. Это значительно меньше, чем 5% в 2007 году. В настоящее время предполагается, что рост в зоне евро и в США в 2009 году замедлится практически до нуля, а в Великобритании ВВП даже немного сократится. Так, в 2009 году в России фонд ожидает рост 5,5%, в Индии – 6,9% (8,0%), в Бразилии – 3,5% (4,0%), в Китае – 9,3% (9,5%). Это видно из таблицы:
Табл.: Прогноз МВФ на 2009 год.
| Курсы валют: USD ЦБ РФ | Курсы валют: EUR ЦБ РФ | |||||||
| Дата | Курс | Изменение | Дата | Курс | Изменение | |||
| 04.04 | 33,4095 | -0,3541 | 04.04 | 44,8523 | -0,0161 | |||
| 03.04 | 33,7636 | -0,1820 | 03.04 | 44,8684 | 0,0772 | |||
| 02.04 | 33,9456 | 0,0424 | 02.04 | 44,7912 | -0,1034 | |||
| 01.04 | 33,9032 | -0,1102 | 01.04 | 44,8946 | -0,0473 | |||
| 31.03 | 34,0134 | 0,6001 | 31.03 | 44,9419 | -0,3732 | |||
| 28.03 | 33,4133 | -0,0535 | 28.03 | 45,3151 | -0,1295 | |||
| 27.03 | 33,4668 | -0,2600 | 27.03 | 45,4446 | 0,0483 | |||
| 26.03 | 33,7268 | 0,4542 | 26.03 | 45,3963 | 0,1289 | |||
| 25.03 | 33,2726 | -0,0308 | 25.03 | 45,2674 | -0,3649 | |||
| 24.03 | 33,3034 | -0,1196 | 24.03 | 45,6323 | -0,1372 | |||
Международный валютный фонд оказывает большое влияние на мировую финансовую систему, т.к. способствует осуществлению межгосударственного регулирования международных валютно-кредитных и финансовых отношений, оказывает финансовую помощь странам в случае нехватки иностранной валюты, что способствует усовершенствованию этих стран и экономики в целом.
Международные инвестиции
Международные инвестиции, как известно, являются фактором экономического роста, дополнительным источником капитальных вложений в национальное производство товаров и услуг, сопровождаемых передачей технологий, ноу-хау, новейших методов менеджмента и.т.д. В условиях глобализации с увеличением масштабов международного перемещения капитала роль инвестиций, как важного фактора экономического развития возрастает, что обусловливает актуальность исследования влияния иностранного сектора на экономику страны-импортера капитала и обоснования инвестиционной политики России в отношении зарубежных инвесторов.
|
|
|
В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:
1. Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг непосредственно в предприятия).
2. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).
3. Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.
Наша страна привлекает капитал, в основном, форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов.
Прямые инвестиции, обеспечивающие иностранным инвесторам право на управление предприятием, представляют собой преимущественно взносы в уставный фонд совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий.
Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:
ü привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий (в том числе - путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);
ü регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;
ü привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;
ü создание свободных экономических зон, направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.
Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий. Портфельный инвестор, в отличие от прямого, занимает позицию “стороннего наблюдателя” по отношению к предприятию-объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им. С помощью средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач:
ü пополнение собственного капитала российских предприятий в целях долгосрочного развития путем размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежных портфельных инвесторов;
ü пополнение федерального и местных бюджетов субъектов Российской Федерации путем размещения среди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг;
|
|
|
ü эффективная реструктуризация внешнего долга Российской Федерации путем его конвертации в государственные облигации с последующим размещением их среди зарубежных инвесторов.
Таблица: Накопленные иностранные инвестиции по основным странам-инвесторам
|
| Накоплено на 01.01.2008 г., млн.долл. | Изменение к 01.01.2007 г., % | ||||||
| Всего | Прямые | Портф. | Прочие | Всего | Прямые | Портф. | Прочие | |
| США | 8 579 | 3 635 | 1 207 | 3 737 | 111,4% | 79,2% | 238,1% | 143,6% |
| Германия | 11 786 | 4 494 | 98 | 7 194 | 96,1% | 135,4% | 5,8% | 99,3% |
| Франция | 5 919 | 1 554 | 31 | 4 334 | 160,0% | 146,9% | - | 164,1% |
| Великобритания | 29 235 | 3 438 | 2 314 | 5 3 438 2 3 | 247,7% | 118,3% | 1369,2% | 269,1% |
| Кипр | 49 593 | 35 426 | 1 700 | 12 467 | 153,7% | 155,4% | 125,2% | 153,5% |
| Нидерланды | 39 068 | 35 254 | 52 | 3 762 | 166,6% | 183,3% | 83,9% | 90,5% |
| Люксембург | 29 161 | 735 | 219 | 28 207 | 127,5% | 125,2% | 107,9% | 127,7% |
| Прочие страны | 47 254 | 18 524 | 1 107 | 27 623 | 163,7% | 138,3% | 121,5% | 189,7% |
| Итого | 220 595 | 103 060 | 6 728 | 110 807 | 154,3% | 151,8% | 137,3% | 158,0% |
В структуре иностранных инвестиций, накопленных на конец декабря 2007 г., преобладают прочие инвестиции, на которые пришлось 50,2%. Аналогичный показатель для прямых иностранных инвестиций составил 46,7%.
Рассмотрим следующую таблицу: «Поступление иностранных инвестиций по их типам в 2005-2007 гг». Из данной таблицы можно более детально рассмотреть показатели иностранных инвестиций. За последнее время особенно быстро возросло поступление иностранных инвестиций в Россию, что свидетельствует о наличии в стране благоприятного инвестиционного климата и стабильной политической обстановки. По состоянию на конец 2007 г. накопленный иностранный капитал в экономике РФ составил 220,6 млрд. долл. США, что на 54,3% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) – 50,2% (на конец 2006г. – 49,1%), доля прямых инвестиций составила 46,7% (47,5%), портфельных – 3,1%(3,4%).
|
|
|
