 |
Показатели денежной массы и ее структура.
|
|
|
|
Статистика денежного обращения и его показатели.
Показатели денежной массы и ее структура.
Денежная база, ее компоненты и денежный мультипликатор
Показатели скорости обращения денежной массы.
Статистика денежного обращения и его показатели.
Предметом статистики денежного обращения является количественная сторона массовых явлений в области денежного обращения.
Денежное обращение является важнейшим инструментом рыночной экономики. Эффективно функционирующая денежная система – это залог стабильно развивающейся экономики. Для изучения влияния денежного обращения на развитие экономики необходимо располагать статистической информацией, характеризующей величину денежного оборота, его состав, динамику, оборачиваемость денежной массы, покупательную способность денег и другие показатели, которые дают возможность выявлять складывающиеся закономерности в денежном обращении.
Денежное обращение – это движение денег при выполнении ими своих функций в наличной и безналичной формах, обслуживающие реализацию товаров, а также нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве. Объективной основой денежного обращения является товарное производство. С углублением процесса разделения труда, формированием национальных и мировых рынков денежное обращение получает дальнейшее развитие. Оно обслуживает кругооборот и оборот капиталов, опосредствует обращение и обмен всего продукта, включая доходы разных слоев населения. С помощью денег в наличной и безналичной форме осуществляется процесс обращения товаров, а также движение ссудного и фиктивного капиталов.
Правовое регулирование денежным обращением осуществляется на основе закона РФ «О денежной системе Российской Федерации», Федеральные законы "О банках и банковской деятельности" от 3 февраля 1996г., "О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)" от 26 апреля 1995г. и другие документы банковского законодательства вместе с "Основными направлениями денежно-кредитной политики Российской Федерации", разрабатываемыми ежегодно определяют организацию денежного обращения.
|
|
|
Задачи статистики денежного обращения сводятся к следующим:
- определение объема и динамики денежной массы, ее структуры;
- распределение денежной массы по регионам;
- анализ денежного обращения и оценка факторов, влияющих на обесценивание денег;
- изучение взаимосвязи денежного обращения и развития рыночной экономики России.
Система статистических показателей, характеризующих денежное обращение, опирается на категории, связанные с функциями денег, определениями денежной массы и ее структуры. Из курса экономической теории известно, что деньги выполняют функции меры стоимости, средства обращения, средства накопления и сбережения, средство платежа и функционируют как мировые деньги.
В соответствии с указанными функциями строятся и показатели, характеризующие систему денежных отношений. В нее входят:
- показатели денежной массы и ее динамики;
- показатели структуры денежной массы;
- денежный мультипликатор;
- показатели скорости обращения денежной массы;
-обеспеченность денежными знаками обращения общественного производства и национальной экономики;
- покупательная способность денег;
- уровень монетизации экономики;
- показатели, отражающие операции на счетах, с депозитами, золотым запасом государства;
- операции с валютой в международных экономических отношениях.
Показатели денежной массы и ее структура.
Денежная масса – это количество денег, находящихся в обращении на определенный момент времени. Под деньгами понимаются все денежные средства, которые можно использовать как средство платежа, а так же определенные высоколиквидные финансовые активы, которые можно обратить в средство платежа или наличность. Денежная масса является одним из важнейших макроэкономических показателей. На сегодня есть несколько методик расчета денежной массы. Однако существует мнение о необходимости совершенствования показателя определяющего количество денег в экономике страны. Вместе с тем существуют международные стандарты и практика расчета вышеназванного показателя.
|
|
|
Денежная масса в статистической практике России рассчитывается по стандарту Международного валютного фонда (МВФ) и методике Центрального банка РФ. (приложение № 1). Содержание схемы этого приложения говорит о том, что оба метода расчета денежной массы строятся по принципу группировки финансовых активов по степени ликвидности в денежные агрегаты. Вся денежная масса представляет совокупный денежный агрегат, который включает в себя составные части в виде отдельный агрегатов. При построении этих агрегатов каждая последующая величина возрастает на предыдущую. Однако при переходе от агрегата МО к последующим агрегатам снижается ликвидность входящих в них финансовых активов. Денежный агрегат – это показатель объема ликвидных денежных активов, которые используются в виде денег.
Данные приложения №1 свидетельствуют о том, что группировка финансовых активов в одноименных агрегатах по Российской и методике МВФ отличаются. Кроме этого различны и источники получения информации для их расчетов.
Между денежными агрегатами необходимо равновесие. При его отсутствии происходит нарушение денежного обращения. Практика показывает, что равновесие наступает при М2>М1 и укрепляется – при М2+М3>М1. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении такого соотношения между агрегатами в денежном обращении начинается нехватка денежных знаков, рост цен и прочее.
В банковской системе развитых стран выделяется различное число показателей денежной массы:
- Германия, Швейцария – три;
|
|
|
- США, Италия – четыре;
- Англия – пять;
- Франция – десять
В России для определения величины денежной массы используются четыре агрегата: М0, М1, М2, М3. Однако в качестве универсального показателя денежной массы принят агрегат М2. Он включает все составляющие, указанные в таблице 3.1 в графе 2 в национальной валюте и не включает депозиты в иностранной валюте.
Денежная масса в Российской Федерации рассчитывается ЦБ РФ на первое число каждого месяца на основании данных сводного баланса банковской системы.
Количество наличных денег на территории отдельного региона (Мрег) можно определить следующим образом:
Мрег = М (приход) – М (расход) + М (иммиграция) + М (эммиграция),
где М (приход) – выпуск наличных денег в обращении территориальными учреждениями ЦБ РФ;
М (расход) – изъятие наличных денег из обращения территориальными учреждениями ЦБ РФ;
М (иммиграция) – ввоз наличных денег в регион;
М (эмиграция)– вывоз наличных денег из региона.
Развитие рыночных отношений в России дает более широкие возможности вхождения в мировую экономику, позволяет увеличивать финансовые операции за рубежом. Все перечисленное требует расчета макроэкономических показателей, в том числе и денежного обращения, по методологии, принятой международными организациями и в частности МВФ.
С 1996 года в соответствии с методологией используемой международной финансовой статистикой и отвечающей требованиями МВФ для характеристики денежного предложения рассчитываются следующие агрегаты: деньги, квазиденьги и широкие деньги.
Агрегат "деньги" соответствует агрегату М1 по методологии расчета МВФ и включает наличные деньги и депозиты до востребования, т.е. все те денежные средства, которые могут быть использованы как средство платежа. Этот агрегат именуется и таким термином как "узкие деньги".
Агрегат "квазиденьги" менее ликвиден, чем агрегат «деньги», так как состоит из срочных и накопительных депозитов и депозитов в инвалюте, которые непосредственно не являются законным средством платежа, но могут быть использованы для погашения обязательств.
|
|
|
Агрегат "широкие деньги" включает в себя агрегаты "деньги" и "квазиденьги".
Такая методология расчета дает возможность определить фактическую способность страны отвечать по своим обязательствам.
Денежная масса (М2) постоянно увеличивается. (приложение №2). На начало 2006 года по сравнению с началом 2001 года денежная масса (М2) увеличилась до 6045,6 млрд. рублей или в 5,2 раза.
Кроме показателя денежной массы (агрегат М2) рассчитывается и показатель расширенной денежной массы. Он включает агрегат М2 и депозиты в иностранной валюте.
Движение денег осуществляется в наличной и в безналичной формах.
Между налично-денежным и безналичным обращением существует тесная взаимосвязь и тесная взаимозависимость: деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую, наличные деньги меняют форму и переходят в безналичные на счета предприятий и организаций в кредитном учреждении и обратно. Поступления безналичных средств на счета в банке – непременное условие для выдачи наличных денег поэтому безналичный оборот неотделим от обращения наличных денег и образует вместе с ним единый денежный оборот страны, в котором циркулируют единые деньги одного наименования.
Наличные деньги используются для кругооборота товаров и услуг, для расчетов, не связанных с движением товаров и услуг. Это расчеты по выплате пособий и пенсий; страховых возмещений, оплате ценных бумаг и доходов по ним, оплата различных услуг населением и др.
Налично-денежный оборот включает движение всей налично-денежной массы за определенный период времени между населением и юридическими лицами, между физическими лицами, между юридическими лицами, между населением и государственными органами, между юридическими лицами и государственными органами.
Наличное обращение осуществляется с помощью различных видов денег: банкнот, металлических монет, других кредитных инструментов, бумажных денег (казначейских билетов). Эмиссию (выпуск) наличных денег осуществляет центральный Банк России. Он выпускает наличные деньги в обращение и изымает их, если они пришли в негодность, а также заменяет деньги на новые образцы купюр и монет.
Банкноты и монеты являются безусловными обязательствами Банка России и обеспечиваются всеми его активами.
Банкноты (банковские билеты) и монета банка России являются единственным законным средством платежа на территории РФ.
Для кассового обслуживания кредитных учреждений и других юридических лиц при главных территориальных управлениях ЦБ РФ созданы расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они формируют оборотную кассу по приему и выдаче наличных денег, ведут контроль за формированием резервных фондов наличности.
|
|
|
Резервный фонд денежных знаков не учитывается при расчете денежных агрегатов. Для нормального обслуживания клиентов для каждого банка устанавливается лимит остатка наличных денег в кассе на конец рабочего дня. Выдача денег из кассы клиентом осуществляется в основном за счет привлечения ресурсов в наличной форме. При недостаточности наличности в коммерческом банке РКЦ подкрепляет наличностью операционные кассы за счет резервного фонда. Большое значение для стабильного денежного обращения имеют разработка прогнозов кассовых оборотов и анализ статистических отчетов. Расхождение прогнозных и фактических кассовых оборотов по отдельным регионам требует принятия мер со стороны как ЦБ РФ, коммерческих банков, так администраций регионов.
Безналичная форма обращения – это движение стоимости без участия наличных денег: перечисление денежных средств на счета кредитных учреждений, зачет взаимных требований.
Безналичное обращение осуществляется с помощью чеков, векселей, кредитных карточек и других кредитных инструментов.
Безналичный денежный оборот охватывает расчеты между:
- предприятиями, учреждениями, организациями разных форм собственности, имеющими счета в кредитных учреждениях;
- юридическими лицами и кредитными учреждениями по получению и возврату кредита;
- юридическими лицами и населением по выплате заработной платы, доходов по ценным бумагам;
- физическими и юридическими лицами - с государством по оплате налогов, сборов и других обязательных платежей, а также получению бюджетных средств.
Объем безналичного оборота во многом зависит от объема производства, уровня цен, звенности расчетов, а также размера распределительных и перераспределительных отношений, осуществляемых через финансовую систему. Безналичное обращение играет важное экономическое значение в ускорении оборачиваемости оборотных средств, сокращении потребности в наличных деньгах, снижении издержек обращения.
В Российской Федерации форма безналичных расчетов определяется правилами Банка России, действующими в соответствии с законодательством. Определено, что расчеты предприятий всех форм собственности по своим обязательствам с другими предприятиями, а также между юридическими лицами и физическими за товарно-материальные ценности производятся, как правило, в безналичной форме через учреждения банка.
Как следует из приложения №3 удельный вес наличных денег в обращении в денежной массе (М2) с 2001 к 2006 году снизился с 36,3 % до 33,2 %.
В настоящее время доля наличных денег в денежной массе экономически развитых стран невелика и, например, в США составляет около 8% - 10%.
Одним из показателей характеризующих состояние денежного обращения является уровень монетизации экономики.(Км). Он характеризует запас денежной массы на 1 рубль валового внутреннего продукта (ВВП). Его расчет осуществляется по следующей формуле:
М2х100
Км = ------------ = … %
ВВП
Данные приложения №4 свидетельствуют о том, что уровень монетаризации в 2001 году составлял 12,9%, затем он постепенно возрастал и в 2005 году составил 20,2 %.
Для развитых стран с рыночной экономикой этот показатель находился на уровне 60% - 80%, т.е. в Росси уровень монетаризации низкий.
Соответствие количества денежных знаков объему обращения и факторы обесценения денег определяются с помощью следующих показателей:
1. Количество денежных единиц, необходимых в данный период для обращения;
2. Показатель, характеризующий во сколько раз произведение количества денег на скорость обращения денежной массы больше произведения уровня цен на товарную массу;
3. Показатель инфляции;
4. Покупюрное строение денежной массы.
Между потребностями хозяйственного оборота в деньгах и их количеством в обращении существует устойчивая связь, нарушение которой приводит к обесценению национальной денежной единицы, диспропорциям в развитии хозяйства и расстройства всей системы сложившихся отношений.
Размер денежной массы необходимой для обслуживания хозяйственного оборота, зависит от целого ряда факторов, причинно-следственная связь, между которыми была установлена К.Марксом, сформулировавшим закон денежного обращения: количество денег, необходимых для обращения, изменяется прямо пропорционально сумме цен товаров, в том числе проданных в кредит, а также наступившим платежам за вычетов взаимопогашаемых обязательств, и обратно пропорционально скорости обращения денег. Этот закон денежного обращения может быть представлен следующей формулой:
М= 
М – количество денег, необходимых для обращения, или номинальная денежная масса;
Ц – сумма цен реализованных товаров и услуг;
В – сумма цен товаров, проданных в кредит;
П – наступившие платежи;
ВП – взаимопогашаемые обязательства;
N – скорость оборота одноименной денежной единицы (скорость обращения денег).
В упрощенном виде эта формула примет вид:
,
где q – масса реализуемых товаров; p– средняя цена товаров.
Из вышеприведенной формулы получаем уравнение обмена
Следовательно, произведение количества денег в обращении на скорость обращения равно произведению товарной массы на уровень цен. Когда равенство нарушается, происходит обесценение денег.
Обесценение денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги (инфляция), возникает вследствие переполнения каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения товарной массы.
Происходит обесценивание, как бумажных денег, так и безналичных денежных средств. Это может быть связано с нарушениями функционирования денежно-кредитной системы, структурными диспропорциями, нарушением соотношения цен на отдельные продукты и услуги и другими причинами.
Статистика измеряет уровень инфляции с использованием системы индексов цен. Важнейшими составляющими которой являются:
- дефлятор валового внутреннего продукта (ВВП);
- индекс потребительских цен (ИПЦ).
К важным показателям, характеризующим денежное обращение относится показатель, покупательной способности рубля [Iпс]. Его можно определить по формуле:
Inc = 
, где Ip цен – индекс потребительских цен.
Основным назначением индекса потребительских цен является оценка динамики цен на потребительские товары и услуги, приобретаемые, используемые или оплачиваемые населением для непроизводственного потребления. Для его расчета используется выборочный метод.
ИПЦ (индекс потребительских цен) для Росси включает:
- сводный ИПЦ. Он характеризует изменение стоимости фиксированного набора потребительских товаров и услуг, приобретаемых в среднем на одну семью.
- ИПЦ для отдельных социально-экономических групп населения с разными доходами.
Для каждой из социально-экономических групп могут быть рассчитаны групповые индексы цен.
Основой для расчета ИПЦ служат индивидуальные индексы различных цен на товары и тарифы на услуги, которые рассчитываются на еженедельной и ежемесячной регистрации цен. Расчет ИПЦ осуществляется: к предыдущему периоду; к декабрю предыдущего года или кварталу; к соответствующему месяцу (периоду) предыдущего года.
В условиях развития экономики в России индекс покупательной способности рубля показывает, во сколько раз обесценились деньги, т.е. характеризует инфляцию. Он может исчисляться по отношению к денежной единице текущего и базисного периодов. Если индекс цен за анализируемый период повысится, то индекс покупательной способности рубля снизится, и, наоборот.
Уровень инфляции (r) определяется по следующей формуле:
r = Ip –1,0 (100%)
Индексы-дефляторы – это индексы цен, которые используются для пересчета стоимостных показателей в текущих (действующих) ценах в постоянные (базисные) цены, т.е. цены периода принятого в качестве базисного. С помощью этих индексов определяется динамика важнейших макроэкономических показателей. Среди них объемы капиталовложений, кредитования, фонда потребления, доходы населения, валовой внутренний продукт, активы банковской системы и другие.
Индекс-дефлятор ВВП используется для пересчета компонентов ВВП в постоянные (сопоставимы или базисные) цены. Его величина к предыдущему году в 2004-2006 годах находилась на уровне 1,2.
Существует несколько методов такого пересчета. К ним относятся:
1. Метод непосредственной оценки продукции, т.е. отдельные виды продукции отчетного года пересчитываются в цены постоянные (базисные)
Метод дефлятирования индексами цен. Для этого используются стоимостные объемы ВВП в текущих (действующих) ценах и индивидуальные индексы цен.
Метод экстраполяции – пересчет компонентов ВВП осуществляется в постоянные цены посредством индексов физического объема. Переоценка ведется с использованием стоимостных объемов базисного периода и индексов физического объема для тех видов работ, услуг, продукции, объемы которых в сопоставимых ценах определяются изменением физического объема реализации или производства
Термин дефляция означает также изъятие государством из обращения избыточных денежных средств с целью снижения инфляции.
Применительно к денежному обращению за год формулу уравнения обмена можно представить в следующем виде:
Денежный оборот (MN) = валовому внутреннему продукту (ВВП)
Из этого равенства выводится показатель скорости обращения денежной массы: 
Анализ динамики макроэкономических показателей денежного обращения производится с использованием индексного метода. Руководствуясь правилом, согласно которому взаимосвязь между индексами объемных и индексами качественных показателей аналогична взаимосвязи этих показателей рассмотрим формулу обмена в динамике:
, где
- индекс номинальной денежной массы
- индекс скорости обращения денежной массы
- индекс физического объема ВВП
- индекс дефлятор ВВП
- индекс ВВП в текущих ценах
Факторный анализ динамики денежной массы можно провести по следующим формулам:
абсолютное изменение денежной массы за счет изменения:
а) ВВП: Δ М(ВВП) =(ВВП1-ВВП0): N0
б) дефлятора ВВП: ΔМ(р) = ВВП (IP-1):N0
в) физического объема ВВП: ΔМ(q) = Δ М(ВВП)- ΔМ(р)
г) скорости обращения денежной массы: М(N) = (IN – 1,0)М1
в) физического объема ВВП: ΔМ(q) = Δ М(ВВП)- ΔМ(р)
г) скорости обращения денежной массы: М(N) = (IN – 1,0)М1
Пример 1
Имеются следующие условные данные по стране
| N/N n/n | Показатели | Ед. изм. | Базис | Отчет | Индекс |
| Валовой внутренний продукт | млрд. руб. | 1,282 | |||
| Денежная масса | млрд. руб. | 1,299 | |||
| Индекс-дефлятор ВВП | коэф. | 1,0 | 1,3 | - | |
| Оборачиваемость денежной массы | Обороты | 7,5 | 7,4 | 0,986 |
Определить абсолютное изменение денежной массы за счет изменения цен, физического объема ВВП и скорости обращения денежной массы.
Решение
1. Изменение денежной массы за счет:
а) роста ВВП: Δ М(ВВП) =(9100-7103):7,5 =266 млрд. руб.
б) роста цен (дефлятора ВВП): ΔМ(р) =(1,3-1,0) х 7103: 7,5 = 284 млрд. руб.
в) изменение физического объема ВВП: ΔМ(q) =266-284 = -18 млрд. руб.
г) снижение скорости обращения денежной массы: М(N) =(0,986-1,0)х1230 = -17 млрд. руб.
Рост денежной массы на 283 млрд. руб. или 29,9 % произошел за счет роста цен на 284 млрд. руб. и снижение скорости обращения денежной массы – на 17 млрд. руб. Снижение физического объема ВВП уменьшило денежную массу на 17 млрд. руб.
ΔМ = М1-М0= ΔМ(р)+Δ М(q)- ΔМ(N)
283=284-18-(-17)=283 млрд. руб. или
ΔМ= ΔМ(ВВП)- ΔМ(N)=266 - (-17) =283 млрд. руб.
Рост ВВП в текущих ценах на 28,2 % при одновременном снижении скорости обращения денежной массы на 1,4% увеличили денежную массу в отчетном периоде соответственно на 266 и 17 млрд. руб.
Большое значение имеет изучение купюрного строения денежной массы – это структура денежной массы по достоинству (номиналу) денежной купюры (монет). Оно необходимо для формирования резервных фондов (замена, эмиссия) наличности, удобства расчетов населения за товары, услуги.
Покупюрное строение определяется на основе учета купюрного строения денежной наличности, поступающей в учреждения ЦБ РФ.
Структура отдельных монет и отдельных купюр определяется как по их количеству, так и по их сумме соответственно монет или банкнот.
Для определения структуры монет или купюр по их количеству используется показатель структуры совокупности:
где
df – удельный вес количества монет (купюр)
fi – количество отдельных монет или купюр разного достоинства
Для определения структуры суммы монет или купюр используется следующая формула:
, где
- номинал монет или купюр разного достоинства
- удельный вес суммы монет (купюр) разного достоинства в общей сумме монет (банкнот).
Структура наличной денежной массы в обращении изучается в следующих направлениях:
1. Удельный вес монет и банкнот в наличной денежной массе
2. Удельный вес в общем количестве:
а) монет разного достоинства
б) купюр разного номинала
3. Удельный вес в общей сумме монет (купюр):
а) суммы отдельных монет разного достоинства
б) суммы отдельных купюр разного номинала
После деноминации с 01 января 1998 года в обращении находятся монеты достоинством 1,5,10 и 50 копеек, а так же 1,2,5 и 10 рублей. и.банкноты достоинством 5,10,50,100,500 и 1000 рублей
Пример 2
Имеются данные о наличных деньгах образца 1997 г. по банковской системе региона на конец года.
млн. руб.
| Виды наличных денег | Базисный год | Отчетный год | |
| Монеты | |||
| Купюры – всего | |||
| В том числе банкноты достоинством: | |||
| 5 рублей | - | ||
| 10 рублей | |||
| 50 рублей | |||
| 100 рублей | |||
| 500 рублей | |||
| 1000 рублей | - |
Определить видовую структуру в обращении и покупюрное строение денежной массы в обращении. Рассчитать интегральный коэффициент структурных различий (А. Салаи).
Решение
1. Определяем удельный вес монет в наличном обороте денег:
2. Определяем удельный вес номинальной стоимости купюр в наличном обороте денег:
При одной и той же номинальной стоимости наличных денег в монетах, их удельный вес в отчетном году снизился с 0,5% до 0,45%. Основная масса наличных денег обращается в купюрах. В отчетном году их удельный вес в наличных деньгах составил 99,55%, а объем – 5475 млн. руб.
3. Для определения покупюрного строения определим удельный вес банкнот разного номинала в наличных деньгах, которые обращаются в купюрах.
Таблица №1
Покупюрное строение агрегата МО по региону на конец года
| Наличные деньги в купюрах | Удельный вес отдельных купюр в общей сумме, % | d1-d0 | d1+d0 | 
| ||
| базис (d0) | Отчет (d1) | |||||
| Всего | 100,0 | 100,0 | - | - | 2,301 | |
| в том числе банкноты достоинством: | ||||||
| 5 рублей | 1,0 | - | -1 | 1,000 | ||
| 10 рублей | 1,7 | 1,0 | -0,7 | 2,7 | 0,067 | |
| 50 рублей | 12,9 | 7,0 | -5,9 | 19,9 | 0,089 | |
| 100 рублей | 48,2 | 26,6 | -21,6 | 74,8 | 0,083 | |
| 500 рублей | 36,2 | 60,3 | 24,1 | 96,5 | 0,062 | |
| 1000 рублей | - | 5,1 | 5,1 | 5,1 | 1,000 |
4. Определим интегральный коэффициент структурных различий Кс по формуле:
При Кс =1,0 – происходят максимальные различия в сравниваемых структурах; а при Кс=0 наблюдается полное совпадение сравниваемых структур. В нашем примере коэффициент свидетельствует о значительном изменении покупюрного строения денежной массы.
В статистике денежного обращения рассчитывают показатель средней покупюрности 
, на основе которого изучается динамика и тенденции в изменении купюрного строения денег. Он рассчитывается по формуле:
, где
М – достоинство купюр; f – число купюр.
Пример 3.
По данным примера 3 определить показатели средней купюрности за базисный и отчетный годы.
Решение
1. Средневзвешенную арифметическую при отсутствии данных о наличии купюр можно заменить на средневзвешенную гармоническую:
, где 
а) средняя купюрности по базису:
рублей, где 58900 –тыс. купюр различного номинала
рублей, где 34621 –тыс. купюр различного номинала
Средняя купюрность наличных денег в обращении повысилась с 85 до 158 рублей или на 86 %. Это можно объяснить увеличением доходов населения и инфляцией.
|
|
|
