Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Сравнительный анализ работы крупнейших операторов фондового рынка в 2006г.




 

По убеждению многих аналитиков, 2006 год не должен был принести такие же сверхприбыли участникам фондового рынка, как предыдущий. Тем более, что существует теория чередования «удачных» и «неудачных» годов, согласно которой после «слабого» 2004 последовал «суперуспешный» 2005 и, соответственно, «слабый» 2006. Первые 4 месяца огорчили аналитиков, опровергнув их прогнозы, зато порадовали инвесторов необыкновенным ростом. Индекс РТС вырос почти на 50%, а отдельные фишки и выше. «Газпром», например, вышел на третье место в мире по капитализации и уже замахивался на первое. Однако сразу после майских праздников в мире началась масштабная коррекция как на фондовых, так и на сырьевых рынках, которая больше всего подействовала на инвесторов российского рынка. Тем не менее, в июне рынок частично восстановился, и по итогам полугодия вырос на 33,19%. Если такая тенденция продолжится, то 2006 год вполне может стать сопоставимым с предыдущим.

Замечательным стало то, что рынок потихоньку «идет в народ» – многие уже знают, что такое ПИФы, акции – и не только знают, а пытаются принимать участие в дележе аппетитного «пирога». По образному выражению вице-президента ИК «Тройка Диалог» Алексея Голубых, «нет такого народа, который не хотел бы быстро срубить куш», но при этом на сегодняшний момент картина несколько иная. «Люди вкладывают кровно заработанные деньги в свое будущее. У каждого есть свои задачи, которые фондовый рынок помогает решать», – говорит эксперт. Поэтому обычно пугливые начинающие инвесторы не уходят с рынка даже при серьезных коррекциях. Об этом свидетельствуют достаточно высокие обороты на фондовых биржах в июне. «За последние полгода прирост активов как брокерских подразделений, так и управляющих компаний просто фантастический», – отмечает А. Голубых[8].

О растущем интересе к фондовому рынку свидетельствует «народное» IPO «Роснефти». Эта тема захватила широкие слои населения, и находится немало желающих подать заявки на приобретение акций госкомпании. IPO «Роснефти» имеет не только экономическую, но и политическую подоплеку и испытывает мощную pr-поддержку со стороны государства. Ожидается количество заявок, перекрывающее предложение акций, поэтому цена размещения, по-видимому, будет близка к верхней границе объявленного ценового коридора $5,85-$7,85 за акцию.

По результатам июня обороты top10 крупнейших ведущих операторов фондового рынка несколько снизились по отношению к маю. Упавшие на 15% обороты «БрокерКредитСервиса» тем не менее позволили ему остаться лидером по результатам июня и абсолютным лидером по результатам полугодия. Из первой десятки обороты несколько выросли только у «Брокерского Дома Открытие».

В итоге «полугодовой пьедестал» занимают компании, ориентированные на розницу – «БрокерКредитСервис», «Финам» и «Брокерский Дом Открытие». Самый активный из банков – «Альфа-банк» – занимает 6 место.

Июнь как летний месяц ожидался малоактивным. Однако IPO «Роснефти» было способно поддержать интерес инвесторов, причем оно могло стать катализатором возвращения на отечественный фондовый рынок нерезидентов, которые выводили свои активы во время майской коррекции.

Несмотря на то, что количество населения, каким-либо образом инвестирующего в фондовый рынок, пока незначительно, данный сегмент набирает все большую популярность. Брокеры активно вводят в массовую культуру фондовые термины, pr-подразделения способствуют появлению образованных инвесторов. Но наибольший вклад в увеличение активности вносит быстрыми темпами растущий рынок. «Pr – это часть бизнеса, которую на пустом месте не построишь. Pr легко строить, когда есть реальные достижения, поэтому растущий рынок играет важнейшую роль», – резюмирует А. Голубых

Объемы торгов практически всех крупнейших отечественных компаний по итогам июля значительно сократились, что, по мнению специалистов, вызвано традиционным снижением активности в летние месяцы.

По всей видимости, «заряда бодрости», полученного еще в мае, хватило только на июнь. Тогда распродажи отечественных акций нерезидентами вызвали неподдельный интерес к ним уже со стороны российских инвесторов, тут же увеличившим активность. Минувший месяц стал классическим образцом сезона отпусков с вялотякущими торгами. Так, в июне полный объем торгов с учетом адресных и безадресных сделок на классическом рынке акций РТС составил 1 млрд. долл., а количество заключенных сделок - 3732, тогда как в июле объем торгов составил всего 686,6 млн. долл., при этом количество сделок едва перешагнуло рубеж в 3000.

«Помимо традиционного летнего затишья, на снижение объемов торгов повлияла и боязнь инвесторов входить на рынок в июле, в связи с ожиданием еще одной возможной коррекции», - добавляет финансовый советник ИК «БрокерКредитСервис» Евгений Тупикин. По его словам, достаточно негативная макроэкономическая статистика из США не давала повода для оптимистических прогнозов.

 


Таблица 1 Крупнейшие фондовые операторы по биржевому обороту в июле

Компания Сумарный оборот в июле (млн. долл.) Сумарный оборот в июне (млн. долл.) Изменение оборота (%)
1 БрокерКредитСервис 8 024.9 10 803.0 -25.7
2 ФИНАМ 4 966.9 6 569.9 -24.4
3 Брокерский дом Открытие 3 420.9 5 870.6 -41.7
4 Алор 3 187.8 4 080.2 -21.9
5 Тройка Диалог 3 025.0 3 701.4 -18.3
6 АТОН 2 712.8 2 736.6 -0.9
7 Альфа-Банк 2 370.0 3 287.5 -27.9
8 УРВБ-Финансы 2 337.6 2 926.8 -20.1
9 Внешторгбанк Р.У. 2 309.4 3 268.9 -29.4
10 КИТ Финанс 1 763.3 2 382.0 -26.0

 

Тем не менее, несмотря на снижение биржевых оборотов, пятерка лидеров не изменилась. Первое место по-прежнему занимает компания «БрокерКредитСервис» с показателем чуть более 8 млрд. долл., тогда как и июне оборот БКС составлял более 10 млрд. долл.

Биржевые обороты «ФИНАМа» (2 место) упали на 24.4% и в итоге составили около 5 млрд. долл. Объемы Брокерского Дома Открытия (3 место) упали на 41.73% - до 3.4 млрд. долл. Четвертое и пятое место занимают компании «Алор» и «Тройка Диалог» с показателями 3.1 и 3 млрд. долл. соответственно.

Наибольшее снижение суммарных оборотов, а в данном случаи учитывались только объемы торгов на РТС, по итогам июля показала инвесткомпания «Полярная звезда» (-75.43%). Тем не менее, некоторым участникам рейтинга по итогам июля удалось показать рост биржевых оборотов. Например, суммарный объем торгов «Газпромбанка» в июле вырос на 21.88% и составил 826 млн. долл. (17 место).

По словам начальника отдела анализа долгового рынка «Газпромбанка» Михаила Зака, рост торговых оборотов связан со значительным увеличением клиентской базы в «Газпромбанке» в июне-июле, который, в свою очередь, вызван сделкой по «Роснефти» и ростом клиентской активности в период восстановления фондового рынка во второй половине июля.

В августе аналитики ожидают рост биржевых оборотов, чему будет способствовать возвращение на рынок инвесторов, а вместе с ними и приток «свежих» денег. «В августе мы ожидаем более интересную картину. Наблюдающееся движение в акциях второго эшелона, указывает на постепенное возвращение инвесторов на фондовый рынок», - резюмировал Евгений Тупикин из БКС.

Традиционное летнее затишье длилось не долго, уже в августе активность торгов на двух основных торговых площадках ММВБ и РТС вновь увеличилась. Совокупный оборот пяти крупнейших операторов за этот период вырос на 42% и превысил 30 млрд. долл. Вместе с тем, неопределенная ситуация на российском рынке акций продолжает сохраняться, а эксперты уже называют сентябрь месяцем бокового тренда.

Традиционное летнее затишье длилось не долго, в августе активность торгов на двух основных торговых площадках ММВБ и РТС вновь увеличилась. Так, за последний летний месяц полный объем торгов с учетом адресных и безадресных сделок на классическом рынке акций РТС составил 975.65 млн. долл., что на 42% больше аналогичного показателя в июле (686.6 млн. долл.). На ММВБ общий оборот операций с акциями в августе составил 1.47 трлн. руб., против 1.086 трлн. руб. месяцем ранее, при этом среднедневной оборот торгов увеличился на 24%, до 63.9 млрд. руб.

Прошедший месяц полностью оправдал «звание» растущего, несмотря на периодически появляющиеся негативные новости, вызывающие снижение на российском фондовом рынке. Если в первые дни августа настроение большей части игроков было достаточно позитивным, что связанно с завершением кампании по повышению базовой процентной ставки в США, то к середине месяца оно значительно ухудшилось после неожиданного повышения учетной ставки уже Банком Китая на 0.27 процентных пункта, до 6.12% годовых. Не вселяло оптимизма и начавшееся снижение цен на нефть, которое за прошедший месяц (Brent) подешевела с 75 до 70 долларов за баррель. В результате после жизнерадостного начала и «провала» в середине месяца к концу на отечественном рынке акций установилась неопределенная ситуация, и каждый день, по словам аналитиков, стал напоминать «день сурка».

Тем не менее, по итогам всего месяца отечественный рынок закрылся на положительной территории. Индекс РТС вырос на 4.87% и на закрытие торговой сессии 31 августа остановился на уровне 1626.69 пунктов (1551.09 пункта на 31 июля). Индекс ММВБ прибавил 5% - до 1448.72 пункта.

Совокупный оборот пяти крупнейших операторов рынка акций за этот период вырос на 42% и составил 31 млрд. долл. Первое место стабильно занимает компания «Брокеркредитсервис», с показателем 11 млрд. долл., что на 37.33% больше, чем в июле. На второй и третьей строчке расположились «ФИНАМ» и «Брокерский дом Открытие», обороты которых в августе выросли на 30.43% - до 6.4 млрд. долл. и 45.89% - до 5 млрд. долл. соответственно. Почти на 85%, до 4.3 млрд. долл. (2.3 млрд. долл. в июле), вырос оборот торгов у «Альфа-Банка», что позволило банку занять четвертое место, вытеснив на шестое «АЛОР» (3.3 млрд долл.). Замыкает пятерку лидеров компания «Тройка Диалог» с показателем более 4 млрд. долл.

 


Таблица 2 Крупнейшие фондовые операторы по биржевому обороту в августе

Компания Суммарный оборот в июле (млн. долл.) Суммарный оборот в июне (млн. долл.) Изменение оборота (%)
1 Брокеркредитсервис 11 019.04 8 023.61 37.33
2 ФИНАМ 6 477.42 4 966.12 30.43
3 Брокерский дом Открытие 4 989.85 3 420.39 45.89
4 Альфа-Банк 4 383.51 2 369.65 84.99
5 Тройка Диалог 4 145.23 3 024.59 37.05
6 АЛОР 3 376.44 3 187.26 15.55
7 КИТ Финанс 3 120.59 1 763.06 77.00
8 АТОН 3 112.52 2 712.39 14.75
9 Внешторгбанк Розничные услуги 2 950.82 2 309.01 27.80
10 УРВБ-Финансы 2 888.67 2 337.28 23.59

 

Наступивший сентябрь, по всей видимости, запомнится участникам как месяц бокового тренда на российском рынке акций, что не дает повода предполагать существенный рост объема торгов. Практически все, по мнению ряда экспертов, будет зависеть от динамики цен на нефть, которые находятся ниже «приятных» 70 долларов за баррель. Даже повышение долгосрочного кредитного рейтинги России от международного рейтингового агентства Standard & Poor's в начале месяца было воспринято игроками абсолютно спокойно и не вызвало существенных изменений в лучшую сторону. Отчасти сдержанная реакция обусловлена вполне ожидаемыми действиями S&P, однако, не обошлось и без цен на «черное золото», которые для России оказались куда важнее. «Надеюсь, что они все-таки не пробьют вниз уровень поддержки в 62 долл./барр., а продолжат свой рост, что поможет российскому рынку немного подрасти», - отметил управляющий портфелем УК «Пиоглобал АМ» Андрей Власенко.

В итоге резюмирую вышесказанное, можно сделать вывод за последние 9 месяцев 2006 года позитивная динамика рынка акций, продолжавшаяся практически весь прошлый год, с наступлением 2006г. только усилилась. В первые четыре месяца основной индикатор отечественного рынка акций преодолел рубеж, который аналитики прогнозировали увидеть только к концу этого года. Более того, индекс РТС уже в начале мая, практически без задержки преодолев уровень в 1700 пунктов, вплотную подошел к отметке в 1800, за которым новый предполагаемый годовой уровень 2000 казался вполне реальным.

Причина таких впечатляющих результатов вполне очевидна. Небывало высокие котировки на сырьевых рынках, «бешеный» приток денег нерезидентов на развивающиеся рынки, среди которых российский пользовался наибольшим спросом, а также высокая внутренняя рублевая ликвидность способствовали такому развитию событий.

Однако выше 1800 пунктов индекс РТС все-таки не пошел. Майская коррекций отбросила назад практически весь накопленный рост последних месяцев. Летом ситуация несколько улучшилась, и утраченные позиции были восстановлены, но только частично. К заветному уровню 1800 индекс РТС больше не приближался, предпочитая, находится в диапазоне 1500 – 1600 пунктов до лучших времен.

В итоге за 9 прошедших месяцев индекс РТС вырос всего на 37.7%, и на конец сентября оказался на уровне 1549.99 пунктов, тогда как только за первые четыре месяца 2006 года прирост составлял около 57%. Индекс ММВБ за аналогичный период прибавил 35.24%, до 1367.24 пункта.

Что же касается активности участников рынка, то с самого первого месяца обороты операций с акциями росли впечатляющими темпами, достигнув в мае новых рекордных уровней. Так, суммарный объем торгов 70 инвесткомпаний и инвестбанков в последний весенний месяц достиг уровня в 81.8 млрд. долл., тогда как в январе этот показатель был чуть менее 32 млрд. долл. Всего же за прошедшие девять месяцев общий оборот top70 на двух площадках ММВБ и РТС составил 526.5 млрд. долл.

 

Таблица 3 Крупнейшие фондовые операторы по биржевому обороту за 9 месяцев 2006г.

Компания Сумарный оборот в июле (млн. долл.) Сумарный оборот в июне (млн. долл.) Изменение оборота (%)
1 Брокеркредитсервис 78 118.79 78 104.46 14.33
2 ФИНАМ 45 235.25 45 183.36 51.88
3 Брокерский дом Открытие 37 065.97 36 967.62 98.36
4 Тройка Диалог 31 447.33 25 925.18 5 522.15
5 АЛОР 29 128.29 29 067.93 60.36
6 АТОН 27 794.13 27 498.09 296.05
7 Альфа-Банк 23 979.67 22 828.67 1 151.00
8 КИТ Финанс 21 276.50 20 821.74 454.76
9 Deutsche UFG 19 409.80 16 947.33 2 462.47
10 Внешторгбанк 19 333.02 19 329.78 3.24

 

В настоящее время отечественный фондовый рынок пребывает в стадии неопределенности. Динамика котировок российских бумаг в основном определяется изменениями ситуации на сырьевом рынке, на котором пока не все ясно. Ослабление напряженности вокруг ядерной программы Ирана и отсутствие обычных для осеннего периода ураганов в США давят нефтяные цены вниз. Так, только за прошедший месяц цена фьючерсных контрактов на смесь Brent упала до 60 долларов за баррель, а российской Urals – до 55 долларов.

В такой ситуации ожидать высокой активности участников бессмысленно, более того, существует вероятность и небольшого снижения. Например, в августе суммарный оборот 70 инвесткомпаний, представленных в рейтинге, составил более 72 млрд. долл., тогда как в сентябре он уменьшился до 62 млрд. долл. Более того, как отметил в прямом эфире телеканала РБК трейдер ИК «Тройка Диалог» Игорь Прохаев, приток средств иностранных инвесторов на российский рынок акций ожидается не ранее ноября-декабря. «Ожидать значительных сумм со стороны иностранных инвесторов сейчас было бы неправильно. Данный факт подтверждается тем, что последнюю неделю торги проходили на достаточно низких объемах, и существенного влияния со стороны иностранных инвесторов не наблюдалось», - отметил эксперт[9].

 

 


Заключение

 

В ходе написания курсовой работы был получен ряд выводов, которые необходимо выделит в заключении.

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок. Финансовый рынок — это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Образно его можно сравнить с сердцем экономики, так как с его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и направляются тем лицам, которые могут ими наиболее эффективно распорядиться. Главным образом на финансовом рынке изыскиваются средства для развития сферы производства и услуг.

Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг (фондовый рынок) или фондовый рынок. Фондовый рынок — это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых средств с по- мощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать.

Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект.

Основная общественно значимая задача, которую решают фондовые операторы, состоит в обеспечении партнерства между теми, кто хочет получить капитал, и инвесторами, которые готовы его предоставить и получить при этом прибыль. Отсутствие этой задачи — свидетельство глубокого кризиса в экономике страны. Поэтому всегда должны присутствовать на фондовом рынке нуждающиеся в притоке капитала и кредиторы-инвесторы, стремящиеся с выгодой для себя предоставить потребные финансовые ресурсы.

В ходе анализа было выявлено, что возглавляет рейтинг крупнейших операторов по биржевому обороту за 9 месяцев 2006г. «БрокерКредитСервис» с показателем 78.1 млрд. долл., почти на 33 млрд. долл. оторвавшись от «ФИНАМа» (2 место) с совокупным объемом торгов 45.2 млрд. долл. «Брокерский дом Открытие» с показателем чуть более 37 млрд. долл. занял третье место. Бесспорный лидер объемов торгов на РТС - «Тройка Диалог» - расположилась на четвертой строчке с суммарным показателем за 9 месяцев 31.4 млрд. долл., из которых более 5.5 млрд. долл. приходится на классический рынок РТС. Замыкает пятерку лидеров компаний «АЛОР» (29.1 млрд. долл.).

 


Литература

 

1. «Ценные бумаги. Учебник» /Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2005.

2. Базовый курс по рынку ценных бумаг. - М.: Финансовый издательский дом "Деловой экспресс", 2005

3. Балабанов В.С. и др. Рынок ценных бумаг: коммерческая азбука / В.С. Балабанов, И.Е. Осокина, А.И. Поволоцкий. - М.: Финансы и статистика, 1994. - 128с.

4. Бердникова Т. Б. «Рынок ценных бумаг». – М.: Инфра-М, 2004. – 278 с.

5. В.А. Лялин, П.В. Воробьев «Ценные бумаги и фондовая биржа». – М.: Филинъ, 2000.

6. Вексель и вексельное обращение в России. Сборник А.В. Волохов и др. - М.: АО ”Банкцентр”, 1994. - 101с.

7. Журнал "Рынок Ценных Бумаг", Издательский Дом "РЦБ", http://www.rcb.ru

8. Зверев А. Ф. Фондовая биржа, рынок ценных бумаг. - М.: Прогресс, 1995.- 169 с.

9. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.:Русская Деловая Литература, 2000

10. Курс экономической теории: учебник – Киров: «АСА», 2004 г. – 832 с.

11. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2003.

12. Российский фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации. / Под ред. А.А. Козлова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1994.

13. Рынок ценных бумаг /Под ред. В. А. Галанова, А.И.Басова. М.:”Финансы и статистика”,2006

14. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2006

15. Рынок ценных бумаг: шаг России в информационное общество. Под ред. Н.Т.Клещева. М: Экономика,1997

16. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996. / Российская газета N 79 25.04.1996, с.3-6.

17. Шадрин А. «Перспективы трансформации российского финансового рынка»// Рынок ценных бумаг. – 1999. - №2 – с. 9-13.

 

 

Неопубликованные источники из ИПС Консультант ПЛЮС

 

1. ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 05.03.1999 N 46-ФЗ
(ред. от 27.07.2006)
"О ЗАЩИТЕ ПРАВ И ЗАКОННЫХ ИНТЕРЕСОВ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(принят ГД ФС РФ 12.02.1999)
 

2. ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН от 22.04.1996 N 39-ФЗ
(ред. от 27.07.2006)
"О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(принят ГД ФС РФ 20.03.1996)
 

3. УКАЗ Президента РФ от 03.07.1995 N 662
(ред. от 29.11.2004)
"О МЕРАХ ПО ФОРМИРОВАНИЮ ОБЩЕРОССИЙСКОЙ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННОЙ СИСТЕМЫ И ОБЕСПЕЧЕНИЮ ПРАВ СОБСТВЕННИКОВ ПРИ ХРАНЕНИИ ЦЕННЫХ БУМАГ И РАСЧЕТАХ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ"
 

4. ПОСТАНОВЛЕНИЕ Правительства РФ от 28.11.2002 N 845
"О ПРИВЛЕЧЕНИИ БРОКЕРОВ ДЛЯ ПРОДАЖИ НАХОДЯЩИХСЯ В ГОСУДАРСТВЕННОЙ И МУНИЦИПАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ АКЦИЙ ОТКРЫТЫХ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ ЧЕРЕЗ ОРГАНИЗАТОРА ТОРГОВЛИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
 

5. ПОСТАНОВЛЕНИЕ Правительства РФ от 16.03.1999 N 291
"О ПОРЯДКЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ ЦЕНТРАЛЬНЫМ ДЕПОЗИТАРИЕМ - ЦЕНТРАЛЬНЫМ ФОНДОМ ХРАНЕНИЯ И ОБРАБОТКИ ИНФОРМАЦИИ ФОНДОВОГО РЫНКА ДОКУМЕНТОВ, ПОДТВЕРЖДАЮЩИХ ПРАВА НА ЦЕННЫЕ БУМАГИ, КОТОРЫЕ НАХОДЯТСЯ НА ХРАНЕНИИ ЛИБО ПРАВА НА КОТОРЫЕ УЧИТЫВАЮТСЯ В НАЦИОНАЛЬНОЙ ДЕПОЗИТАРНОЙ СИСТЕМЕ"
 

6. ПРИКАЗ ФСФР РФ от 15.12.2004 N 04-1245/пз-н
(ред. от 11.04.2006)
"ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПОЛОЖЕНИЯ О ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПО ОРГАНИЗАЦИИ ТОРГОВЛИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(Зарегистрировано в Минюсте РФ 30.12.2004 N 6251)
 

7. ПРИКАЗ ФСФР РФ от 07.03.2006 N 06-24/пз-н
"ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПРАВИЛ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ БРОКЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРИ СОВЕРШЕНИИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ СДЕЛОК С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ И/ИЛИ ЦЕННЫХ БУМАГ, ПЕРЕДАННЫХ БРОКЕРОМ В ЗАЕМ КЛИЕНТУ (МАРЖИНАЛЬНЫХ СДЕЛОК)"
(Зарегистрировано в Минюсте РФ 17.04.2006 N 7706)
 

8. ПОСТАНОВЛЕНИЕ ФКЦБ РФ от 11.10.1999 N 9
(ред. от 16.03.2005)
"ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПРАВИЛ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ БРОКЕРСКОЙ И ДИЛЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ"
(Зарегистрировано в Минюсте РФ 05.01.2000 N 2040)

 

9. "КОММЕНТАРИЙ К ФЕДЕРАЛЬНОМУ ЗАКОНУ ОТ 22 АПРЕЛЯ 1996 ГОДА N 39-ФЗ "О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(постатейный)
(Г.А. Корнийчук)
(Подготовлен для Системы КонсультантПлюс, 2005)
 

10. "КОММЕНТАРИЙ К ФЕДЕРАЛЬНОМУ ЗАКОНУ "О ЗАЩИТЕ ПРАВ И ЗАКОННЫХ ИНТЕРЕСОВ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(постатейный)
(под ред. В.А. Вайпана)
(Юридический Дом "Юстицинформ", 2004)
 

11. "КОММЕНТАРИЙ К ФЕДЕРАЛЬНОМУ ЗАКОНУ "О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(постатейный)
(С.А. Хабаров)
("Право и экономика", NN 2, 3, 4, 6, 8, 10, 11, 1999; N 3, 2000)
 

12. "ОСОБЕННОСТИ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ КРЕДИТНЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ КЛИРИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(Е.Г. Хоменко)
"Налоги" (газета), 2006, N 13
 

13. "ОБ УПРАВЛЕНИИ РИСКАМИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(А.Ю. Бушев)
("Банковское право", 2005, N 6)
("Налоги" (газета), 2006, N 15)
 

14. "О НОВОМ ПОРЯДКЕ ЛИЦЕНЗИРОВАНИЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ: КОММЕНТАРИЙ К ПРИКАЗУ ФСФР РОССИИ ОТ 16 МАРТА 2005 Г. N 05-3/ПЗ-Н"
(Д. Вавулин)
("Право и экономика", 2005, N 11)
 

15. "О ПРАВОВОЙ ПРИРОДЕ ДОГОВОРА БРОКЕРСКИХ УСЛУГ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(М.Б. Васильев)
("Журнал российского права", 2005, N 10)
 

16. "ФИНАНСОВО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ"
(И.В. Рукавишникова)
("Финансовое право", 2005, N 7)
 

17. "ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ"
(под ред. А.А. Ялбулганова)
(Подготовлен для Системы КонсультантПлюс, 2005)
 

18. "О ВОЗМОЖНОСТИ ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬ ВЫПУСКИ АКЦИЙ, РАЗМЕЩЕННЫЕ ДО ВСТУПЛЕНИЯ В СИЛУ ЗАКОНА "О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ" БЕЗ ГОСУДАРСТВЕННОЙ РЕГИСТРАЦИИ"
(Д.А. Вавулин)
("Право и экономика", 2005, N 6)

 

 

 


[1] В.А. Лялин, П.В. Воробьев «Ценные бумаги и фондовая биржа». – М.: Филинъ, 2000.

 

[2] Курс экономической теории: учебник – Киров: «АСА», 2004 г. – 832 с.

 

[3] Рынок ценных бумаг /Под ред. В. А. Галанова, А.И.Басова. М.:”Финансы и статистика”,2006

 

[4] Балабанов В.С. и др. Рынок ценных бумаг: коммерческая азбука / В.С. Балабанов, И.Е. Осокина, А.И. Поволоцкий. - М.: Финансы и статистика, 1994. - 128с.

 

[5]Поскольку в ФЗ от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 27.07.2006) "О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ" (принят ГД ФС РФ 20.03.1996) не существует понятия оператора фондового рынка, то согласно установившейся деловой практике данный термин будет означать организации осуществляющие брокерскую (дилерскую) деятельность

[6] Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 2003.

[7] Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2006

 

[8] Журнал "Рынок Ценных Бумаг", Издательский Дом "РЦБ", http://www.rcb.ru

[9] Журнал "Рынок Ценных Бумаг", Издательский Дом "РЦБ", http://www.rcb.ru

 

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...