 |
Избежание и лимитирование финансовых рисков
|
|
|
|
Тема 4. Механизмы нейтрализации финансовых рисков
1. Общая характеристика направлений нейтрализации финансовых рисков.
2. Избежание и лимитирование финансовых рисков.
3. Хеджирование финансовых рисков.
4. Диверсификация, трансферт и самострахование финансовых рисков.
5. Организация страхования финансовых рисков.
Общая характеристика направлений нейтрализации финансовых рисков
В системе управления финансовыми рисками субъектов хозяйствования любой сферы деятельности важное место занимает деятельность, связанная с предупреждением или нейтрализацией риска.
Альтернативой нейтрализации является принятие риска в чистом его виде, т.е. отсутствие каких-либо действий со стороны управляющей системы, направленных на снижение вероятности неблагоприятного события либо снижение размера возможных отрицательных последствий. Однако полное принятие риска свидетельствует скорее об отсутствии управления риском нежели о взвешенном управленческом решении, поскольку может привести к критическим (потеря дохода) либо даже катастрофическим (потеря собственного капитала) последствиям.
Нейтрализация риска призвана обеспечить снижение его исходного уровня до приемлемого значения. Процесс нейтрализации финансовых рисков заключается в разработке и осуществлении конкретных мероприятий по уменьшению вероятности возникновения отдельных видов финансовых рисков и снижению размера связанных с ними ожидаемых финансовых потерь.
Указанные меры предусматривают 2 направления нейтрализации финансовых рисков:
1) Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков (избежание, лимитирование, хеджирование, диверсификация, трансферт, самострахование и другие методы) – объединяют методы минимизации риска, осуществляемые в рамках самого предприятия;
|
|
|
2) Внешние механизмы страхования – предполагают привлечение сторонних организаций для разделения степени риска.
В процессе разработки и реализации мер по нейтрализации финансовых рисков обеспечивается принцип экономичности управления ими, т.е. размер затрат на проведение таких мероприятий не должен превышать размера последствий проявления конкретного финансового риска. Кроме того, в процессе управления финансовыми рисками следует использовать наиболее экономные методы их нейтрализации.
Избежание и лимитирование финансовых рисков
Наиболее простыми методами нейтрализации финансовых рисков являются их нейтрализация и лимитирование (ограничение), поскольку не предполагают ни создания отдельных внутренних страховых фондов, ни использования инструментов финансового рынка, ни внешнего страхования.
Избежание финансового риска (отказ от риска) заключается в разработке таких мероприятий, которые исключают конкретный вид финансового риска.
К числу таких мероприятий относят:
| Вид мероприятий | Положительные стороны | Недостатки |
| 1. Отказ от осуществления финансовых операций с чрезмерно высоким уровнем риска | Позволяет полностью избежать риска | Большинство операций связано с основной деятельностью, которая обеспечивает регулярное поступление дохода |
| 2. Отказ от продолжения отношений с ненадежными партнерами | Самая распространенная и эффективная форма избежания рисков | - |
| 3. Отказ от использования больших объемов заемного капитала | Снижает риск потери финансовой устойчивости | Снижение эффекта финансового левериджа – возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный капитал |
| 4. Отказ от чрезмерного использования низколиквидных оборотных активов (дебиторской задолженности и производственных запасов) | Снижает риск потери платежеспособности | Лишает возможности получения дополнительных доходов от продажи в кредит и порождает новые риски из-за снижения объема страховых запасов |
| 5. Отказ от размещения временно свободных средств в краткосрочные финансовые инвестиции | Позволяет избежать депозитного, кредитного (для кредитора) и процентного рисков | Порождает потери от инфляции и риски упущенной выгоды |
Избежание риска является наиболее радикальным методом его нейтрализации и поэтому используется редко и взвешенно.
|
|
|
Лимитирование концентрации финансовых рисков реализуется путем установления внутренних финансовых нормативов при осуществлении отдельных видов финансовой деятельности. Лимитирование осуществляется по тем видам рисков, которые выходят за пределы их допустимого уровня (по критическим и катастрофическим рискам).
Лимитирование финансовых рисков может включать:
- установление предельного размера заемных средств по различным видам деятельности (операционной, финансовой, инвестиционной), а в ряде случаев и отдельным финансовым операциям;
- установление минимального размера высоколиквидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых инвестиций и краткосрочной дебиторской задолженности) – обеспечивает формирование «ликвидной подушки» для погашения неотложных финансовых обязательств;
- максимальный размер кредита, предоставляемого одному клиенту (заемщику или покупателю);
- максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке;
- максимальный размер вложений в ценные бумаги одного эмитента;
- максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность и другие виды нормативов.
Лимитирование финансовых рисков является одним из наиболее распространенных внутренних механизмов управления рисками, который не требует высоких затрат. Лимитирование может осуществляться как финансовыми менеджерами предприятия, так и путем государственной регламентации финансовых операций. Последнее касается, прежде всего, осуществления инвестиционной деятельности институциональными инвесторами.
|
|
|
