Практическое задание

2.1.Себестоимость продукции составляет 60% от ее цены реализации. Счета оплачиваются в среднем через 60 дней после продажи. Ежемесячные продажи составляют 150 тыс.руб. Определить вложения в счета дебиторов.

Решение:

Счета дебиторов = 150 тыс. руб. * 2 мес. = 300 тыс. руб.

Инвестиции в счета дебиторов = 300 тыс. руб. * 0,6 = 180 тыс. руб.

 

2.2.Рассчитать коэффициент трансформации, если известно, что коммерческая маржа – 8,5 %, балансовая прибыль – 800 000 руб., процент за кредит, относимый на себестоимость – 50 000 руб. Всего активов- 20 млн. руб.

Решение:

КТ (коэффициент трансформации) = оборот / актив

КМ (коммерческая маржа) = НРЭИ (нетто-результат эксплуатации инвестиций) / оборот

НРЭИ = Пр (балансовая прибыль) + Проц_с/с (проценты за кредит, относимые на себестоимость)

НРЭИ = 800 000 + 50 000 = 850 000 руб.

оборот = НРЭИ / КМ = 850 000 / 0,085 = 10 000 000 руб.

КТ = 10 000 000 / 20 000 000 = 0,5

 

2.3.Рассчитать значение WACC по приведенным ниже данным, если налог на прибыль компании составляет 20%.

Источник средств	Балансовая оценка, тыс.руб.	Доля (d),%	Выплачиваемые проценты или дивиденды (к),%
Заемные:
краткосрочные		35,3	8,5
долгосрочные		11,8	5,5
Обыкновенные		41,2	16,5
акции
Привилегированные		8,8	12,4
акции
Нераспределенная		2,9	15,2
прибыль
		100,0

 

Примечание. Число в последней колонке по строке «Нераспределенная прибыль» означает ориентировочную оценку доходности новых обыкновенных акций в случае их эмиссии.

Решение:

Краткосрочные займы не относятся к капиталу, т.е. общая величина капитала составляет 11 000 тыс. руб.

Стоимость долгосрочных заемных средств найдем с учетом ставки налогообложения:

k_d = 5,5% * (1 – 0,2) = 4,4%

Рассчитаем удельные веса каждого источника капитала в общей его сумме:

Источник средств	Балансовая оценка, тыс.руб.	Доля (d),%	Выплачиваемые проценты или дивиденды (к),%
Заемные:
долгосрочные		18,2	4,4
Обыкновенные		63,6	16,5
акции
Привилегированные		13,6	12,4
акции
Нераспределенная		4,6	15,2
прибыль
		100,0

 

WACC = = 0,01 * (4,4 * 18,2 + 16,5 * 63,6 + 12,4 * 13,6 + 15,2 * 4,6) = 0,01 * (80,08 + 1049,4 + 168,64 + 69,92) = 13,68%

 

2.4.Годовая потребность в определенном виде сырья, определяющая объем его закупки, составляет 1000 тыс. руб. Размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их хранению в расчете на одну поставляемую партию составляет 12 тыс. руб. Размер текущих затрат по хранению единицы запаса составляет 6 тыс. руб. в год. Определить оптимальный размер партии и частоту поставки.

Решение:

Определим оптимальный размер партии через модель Уилсона:

q_{опт = ,}

где q_опт – оптимальный размер партии поставки;

Q – годовая потребность в определенном виде сырья;

С₁ – размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их хранению в расчете на одну поставляемую партию;

С₂ – размер текущих затрат по хранению единицы запаса.

q_{опт = = =} 63 тыс.руб.

Определим частоту поставки:

разделив, годовую потребность в сырье на оптимальный размер партии поставки получим, что товар должен поставляться 16 (1000/63) раз в год или каждые 22 (360/16) дня.

 

2.5. Приведены следующие данные, необходимые для оптимизации остатка денежных средств компании:

- минимальный запас денежных средств (О) - 10 тыс. долл.

- расходы по конвертации ценных бумаг (Zt) - 25 долл.

- процентная ставка N=11.6% в год

-среднее квадратическое отклонение в день 2000 долл.

С помощью модели Миллера-Ора определить политику управления средствами на расчетном счете.

Решение:

Определим расходы по хранению средств на расчетном счете (Z_s):

(1 + Z_s) = 1,116 Z_s = 0,03% в день

Определим вариацию ежедневного денежного потока (Var):

Var = 2000² = 4000000

Определим размах вариации (R):

R = = = 18900

Определим верхнею границу денежных средств (С_max) и точку возврата (С_r):

С_max = О + R = 10000 +18900 = 28900

С_r = О + = 10000 + = 16300

Остаток денежных средств должен находиться в интервале от 10000 до 28900 долл., если остаток находится за пределами этого интервала, то его нужно восстановить в сумме 16300 долл.

 

2.6.Предприятие рассматривает инвестиционный проект. Первоначальные затраты равны 3 млн. руб., остаточная стоимость – 0, срок реализации проекта – 3 года.

Таблица 3

Год	Ожидаемая прибыль после уплаты налогов
	1,4
	1,5
	1,7

 

Альтернативные издержки по инвестициям равны 15%, ожидаемый годовой уровень инфляции – 7%. Определить чистую приведенную стоимость инвестиционного проекта в условиях инфляции.

 

Решение:

Определим чистую приведенную стоимость проекта (NPV), используя реальную ставку дисконтирования и реальные денежные потоки.

NPV = PV – I₀, где:

PV – текущая стоимость доходов;

I₀ – первоначальные затраты.

PV = , где

CF_n – доходы за каждый год;

r – реальная ставка дисконтирования.

r = ((1 + d) / i) – 1, где

d - номинальная ставка;

I - индекс инфляции.

r = (1+0,15) / 1,07 – 1 = 0,075

NPV = млн.руб.

2.7. Оценить возможность банкротства на основе оценки платежеспособности.

Исходные данные о предприятии:

• на конец отчетного периода коэффициент текущей ликвидности К_тллсон =1,17

• на начало отчетного периода коэффициент текущей ликвидности К_хлнач =1,2

• коэффициент обеспеченности собственными средствами К_осс =0,146

 

 

⇐ Предыдущая12

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: