 |
Тема 10. Цена и структура капитала
|
|
|
|
Составляющие капитала и их цена. Оценка стоимости капитала. Методы оценки. Модель оценки доходности финансовых активов. Метод дисконтирования денежного потока. Сравнительная характеристика методов, используемых для опенки стоимости капитала. Определение средневзвешенной цены капитала. Факторы, определяющие среднюю цену капитала.
Понятие структуры капитала. Производственный и финансовые рычаги. Теория структуры капитала: модели Модильяни - Миллера; компромиссные модели и их применение. Целевая структура капитала и ее определение. Расчет оптимальной структуры капитала. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия.
Тема 11. Дивидендная политика предприятия.
Распределение прибыли и эффективность функционирования предприятия. Определение величины дивиденда. Реинвестиции и дивиденд.
Существующие теории дивидендной политики. Факторы, определяющие дивидендную политику.
Процедура выплаты доходов предприятия его владельцам. Возможные формы расчетов по дивидендам.
Дивидендная политика и цена акций. Дробление, консолидация и выкуп акций.
Тема 12. Долгосрочное финансовое планирование.
Финансовое прогнозирование и планирование. Финансовое прогнозирование на предприятии: цели, задачи, методы.
Этапы финансового прогнозирования. Финансовая стратегия предприятия и роль финансового прогнозирования. Роль финансового прогнозирования в разработке модели денежных потоков.
Финансовый план как раздел бизнес-плана предприятия. Состав документов и расчеты, используемых в финансовом планировании.
Прогнозирование финансовой устойчивости. Факторы, определяющие темпы устойчивого роста предприятия. Методы расчета устойчивых темпов роста. Модели прогнозирования банкротства.
|
|
|
Раздел 6. Краткосрочная финансовая политика
Тема 13. Управление текущими издержками.
Значение планирования затрат в современных условиях. Классификация затрат предприятия. Переменные и постоянные издержки, принципы операционного анализа. Использование методов операционного анализа при определении оптимальной величины себестоимости продукции. Операционный леверидж. Валовая маржа. Запас финансовой прочности. Порог рентабельности. Методы дифференциации издержек обращения.
Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска. Пути снижения совокупного риска.
Тема 14. Управление оборотными активами.
Циклы оборота средств предприятия. Управление текущими активами. Основные принципы управления оборотными активами предприятия. Управление запасами. Взаимосвязь и необходимость сбалансированности отдельных видов запасов. Эффективное управление запасами как фактор роста прибыли.
Управление дебиторской задолженностью. Уровень дебиторской задолженности и факторы его определяющие. Нормальная и просроченная дебиторская задолженность. Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолженности. Возможности коммерческого кредитования. Формы рефинансирования дебиторской задолженности. Факторинг. Анализ оборачиваемости средств в расчетах. Анализ величины безнадежных долгов и создание необходимых резервов.
Управление денежными активами предприятия. Оптимизация остатка денежных активов с целью обеспечения постоянной платежеспособности. Управление потоком платежей. Управление ликвидностью. Критерии оптимальности остатка денежных средств. Ускорение оборота и эффективное использование временно свободного остатка денежных средств.
Тема 15. Финансирование текущей деятельности предприятия.
|
|
|
Функционирующий капитал и оборотные средства. Текущие активы и краткосрочные обязательства. Оборотные средства как основной объект и инструмент финансового управления. Планирование потребности и выбор источников финансирования оборотных средств. Сочетание долгосрочного и краткосрочного финансирования в оборотные средства. Оптимизация выбора комбинации финансирования: консервативный, умеренный, агрессивный подход. Заемные средства в обороте. Кредиторская задолженность и управление ею. Формы краткосрочного финансирования: страхование, форвардные и фьючерсные контракты.
Раздел 7. Инвестиционная стратегия предприятия
Тема 16. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка.
Понятие инвестиционного рынка. Сегменты инвестиционного рынка. Основные элементы инвестиционного рынка (спрос, предложение, цена, конкуренция), их взаимосвязь.
Конъюнктура инвестиционного рынка - основа разработки инвестиционной стратегии и формирования инвестиционного портфеля.
Макроэкономические показатели развития инвестиционного рынка. Анализ текущей конъюнктуры. Прогнозирование развития инвестиционного рынка. Инвестиционная привлекательность отраслей экономики. Жизненный цикл отрасли, его стадии. Показатели инвестиционной привлекательности регионов. Инвестиционная привлекательность отдельных предприятий, компаний и фирм. Жизненный цикл предприятия и его стадий. Показатели оценки инвестиционной привлекательности предприятия. Модель Дюпона.
Тема 17. Формирование инвестиционной стратегии предприятия.
Понятие и роль инвестиционной стратегии в эффективном управлении деятельностью предприятия. Этапы управления инвестиционной деятельностью предприятия и их взаимосвязь. Выработка конкретных управленческих решений при формировании инвестиционного портфеля и реализации инвестиционных программ и проектов.
Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии предприятия. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности. Разработка эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности. Оценка инвестиционной стратегии. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности. Определение соотношения различных форм инвестирования, отраслей и региональной направленности инвестиционной деятельности.
|
|
|
Темы практических и семинарских занятий
Раздел 1. Введение в финансовый менеджмент
Тема 1. Предмет и задачи курса «Финансовый менеджмент»
1. Предмет и задачи курса «Финансовый менеджмент».
2. Значение финансового менеджмента в обеспечении эффективности управления, его, практическая значимость.
3. Взаимодействие хозяйствующих субъектов и их роль в организации финансовых отношений предприятий.
Используемая литература: Основная 1, 6, 7
Дополнительная 8, 9, 10
Нормативные документы 12, 13
Раздел 2. Теоретические основы финансового менеджмента
|
|
|
