 |
Методы оценки денежных потоков.
|
|
|
|
Анализ денежных потоков предусматривает собой процесс исследования результативных показателей, их формирование на предприятии с целью выявления резервов, дальнейшего повышения эффективности их функционирования.
I. Горизонтальный анализ (Трендовый анализ) – это изучение динамики отдельных финансовых показателей во времени.
II. Вертикальный анализ (структурный)
III. Сравнительный фин. анализ – он базируется на сопоставлении аналогичных показателей между собой.
IV. Анализ фин. коэффициентов
· Коэффициенты, характеризующие уровень ликвидности денежных потоков.
R- коэфф. ликвидности ден. потока.
R= положительный ден. поток \ отлицательный ден поток
- Коэффициент абсолютной платежеспособности
Rап = Ден. активы + Краткоссроч. фин. влож.\ сумма всех обязательств
- Коэфф. промежуточной платежеспособности
Rпп = Ден. активы + краткосрочные фин. влож. + Ден. зад. \ Сумма всех обязательств
- Коэфф. текущей платежеспособности
Rтп = Обор. активы\ Обор. обязательства
- Общий коэфф. соотношения деб. и кред. задолжности
Rдк = Деб задолжность\Кред. задолжность.
· Коэффициенты характеризующие обарачиваемость отдельных активов в процессе ден. оборота предпр.
- KOда = Объем реализации \ Ден активы + краткоссроч. фин. вложения - Кол- во оборотов.
- Период оборота ден. активов.
Пода = Кол-во дней оборота \ кол –во оборотов
· Коэфф. характеризующие уровень эфф. денежных потоков.
- Коэфф. эфф. ден. потока
КЭдп = Чистый ден поток \ Отрицательный ден. поток
- Коэфф. достаточности чистого ден. потока.
КДдп = Чистый ден. поток \ Дивиденды уплаченные + Изменение запасов тов. – мат. ценности + Сумма выплат основного долга.
V. Интегральный фин. анализ, позволяет получить улучшенную информацию условий формирования ден. потоков:
|
|
|
- SWOT анализ
-Система анализа общего цикла ден. оборота предприятия
SWOT — метод анализа в стратегическом планировании, заключающийся в разделении факторов и явлений на четыре категории: S trengths (Сильные стороны), W eaknesses (Слабые стороны), O pportunities (Возможности) и T hreats (Угрозы).
SWOT анализ обычно применяется для сопоставления данных анализа внутренней и внешней среды организации и сведения их в единое целое, что позволяет получить общую картину действительности.
Концепция оценки ден. потоков во времени заключается в том, что стоимоть с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на фин. рынке.
1) Оценка стоимости денег по простым процентам
FV = PV (1 + ni)
PV – первоначальная стоимость
n- кол – во периодов
i- процентная ставка
2) Оценка стоимости денег по сложным процентам
- В процессе наращивания стоимости
FV = PV (1 + i)^n
-В процессе дисконтирования
PV= FV \ (1 + i)^n
Определение % ставки используемые в расчете при сложных процентах
i = (FV\PV)^1\n – 1
Определение длительности общего периода платежей выраженное в кол-ве интервалов
n = ln(FV\PV)\ ln(1 + i)
Определение эффективной % ставки в процессе нарасчивания стоимости ден. средств
iэ = (1 + i\n)^n – 1 – эффективная среднегодовая % ставка
i – периодическая % ставка
3)Аннуитет
Расчет будущей стоимости денег при аннуитете:
· Расчет будущей стоимости аннуитета на условии предварительных платежей
SApre = R((1 + i)^n – 1\ i) * (1 + i)
R- размер отдельного платежа
· Расчет будущей стоимости аннуитета, осущ. на условиях последующих платежей
SApost = R ((1 + i)^n – 1\ i)
· Расчет настоящей стоимости аннуитета, осущ. на условиях предварительных платежей
RApre = R(1-(1 + i)^-n\i) * (1 + i)
· Расчет настоящей стоимости аннуитета осуществляемых на условии последующих платежей
RApost = R(1-(1 + i)^ - n \ i
· Расчет размера ожидаемого платежа при заданной стоимости аннуитета
|
|
|
R = SApost (i \ (1 + i)^n – 1)
· Расчет размера отдельного платежа при заданной текущей стоимости аннуитета
R= RApost * (i(1 + i)^n \ (1 + i)^n – 1)
4) Учет инфляции в процессе управления ден. потоками
· Расчет годового темпа инфляции
TUг = (1 + TUм)^12 – 1
TUм – темп инфляции месяца
· Расчет реальной % ставки с учетом фактора инфляции
ip = i – TU \ 1 + TU
ip – реальная % ставка
i – номинальная % ставка
TU – темп инфляции
· Расчет стоимости ден средств с учетом фактора инфляции
FV = PV [ (1 + ip) (1 + TU)]^n
|
|
|
