 |
Компьютерные программы по оценке экономической эффективности, финансовой надежности и риска инвестиционных проектов
|
|
|
|
Краткая характеристика применяемых программ
Проведение экономической оценки инвестиционного проекта связано с необходимостью выполнения большого объема достаточно трудоемких расчетов. Поэтому работа по оценке и анализу экономической эффективности, финансовой надежности и риска инвестиций должна быть обеспечена специальными программными средствами.
В настоящее время существует широкий спектр специализированных программных продуктов для применения в данной области, среди которых следует выделить такие программы, как: COMFAR (Computer Model for Reporting), PROPSPIN (Project profile screening and pre-appraisal information system), Project Expert фирмы «Про-Инвест Консалтинг», Альт-Инвест фирмы «Альт», Инвестор фирмы «Инэк», ТЭО Инвест производства ИПУРАН, Экомир-проект, разработанный в Самарской государственной экономической академии.
Основными критериями оценки программных средств этого направления являются:
. ♦ соответствие положениям второй редакции методических рекомендаций по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов;
♦ технические характеристики (совместимость с аппаратным и техническим обеспечением);
♦ интерфейс;
♦ «открытость» пакета (возможности внесения изменений в алго ритмы расчетов);
♦ цена.
Отечественные программы по оценке инвестиций обладают несомненными преимуществами по сравнению с зарубежными с точки зрения функциональных возможностей и ценовых характеристик. Зарубежные программные продукты (COMFAR и PROPSIN) не позволяют в полной мере учесть особенности российской системы налогообложения, отсутствуют возможности учета инфляционных изменений для отдельных статей доходов и расходов инвестиционного проекта, что может привести к значительным трудностям при проведении расчетов отечественного инвестиционного проекта в прогнозных ценах. Стоимость зарубежных программных продуктов в несколько раз превышает показатели для аналогичного отечественного программного обеспечения.
|
|
|
Отечественные компьютерные программы выполнены в соответствии с современной методикой по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования и позволяют подготовить обеспечение для управленческого решения инвестиционного характера. Отличия в наборе средств проведения оценки проявляются в различных ценовых характеристиках программных продуктов. Признанным лидером на рынке программного обеспечения в рассматриваемом секторе является Project Expert — программа, предоставляющая в распоряжение инвестора довольно широкий набор средств инвестиционного и финансового анализа.
Project Expert и Инвестор обладают привлекательным интерфейсом, более устойчивы в работе по сравнению с программой Альт-Инвест, выполненной в среде MS Excel. Однако наличие этого преимущества сочетается с закрытостью программных продуктов. Пользователь не имеет возможности вмешиваться в проведение расчетов и корректировать формулы при использовании Project Expert. Преимущество открытых программ, таких как Альт-Инвест и Экомир-проект, состоит в прозрачности используемых алгоритмов расчета, возможности исправления неточностей. Кроме того, в открытых программах связи между исходными данными и получаемыми результатами, как правило, более наглядны.
Программный продукт Uniground 1.0
Структура программы
Идея объединения преимуществ привлекательного интерфейса, с одной стороны, и открытости для пользователя алгоритмов и формул
расчета — с другой, нашла воплощение во вновь созданном программном продукте Uniground[21].
Программа обладает набором основных средств, необходимых для проведения анализа экономической эффективности, финансовой надежности и риска инвестиционных проектов. В качестве базы данных использован, как и в программах Альт-Ивест и Экомир-проект, табличный процессор MS Excel. При этом внутренний интерфейс программы: настройка таблиц, проведение расчетов, требующих применения программного кода, реализованы на языке Visual Basic 5.0.
|
|
|
Заложенная в основу программы методика экономической оценки инвестиций выполнена с учетом требований второй редакции методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов.
Программный продукт Uniground прошел многократную проверку на практике при его применении для выполнения экономических обоснований инвестиционных проектов, проводимых в ОАО «Гипровос-токнефть».
В программе исходные данные по инвестиционному проекту и результаты расчета размещены в отдельных блоках, описывающих ту или иную сторону производственно-хозяйственной инвестиционной и финансовой деятельности, проводимой в рамках проекта.
«Uniground 1.0» имеет в своем составе 9 таких блоков, в которых размещаются 24 табличные формы:
Блок 1. Общие данные:
♦ Таблица 1. Параметры расчета.
♦ Таблица 2. Налоговое окружение.
♦ Таблица 3. Показатели динамики инфляции.
Блок 2. Объем производства:
♦ Таблица 4. Объем производства и продаж.
Блок 3. Инвестиции (капитальные вложения):
♦ Таблица 5. Капитальные вложения.
Блок 4. Текущие затраты:
♦ Таблица 6. Материальные затраты и запасы.
♦ Таблица 7. План по персоналу.
♦ Таблица 8. Себестоимость продукции.
Блок 5. Оборотный капитал:
♦ Таблица 9. Расчет потребности в оборотном капитале.
Блок 6. Финансирование проекта:
♦ Таблица 10. Источники финансирования.
♦ Таблица 11, 12. Обслуживание кредитов.
Блок 7. Отчетность:
♦ Таблица 13. Отчет о прибыли.
♦ Таблица 14. Балансовый отчет.
♦ Таблица 15. Расчет выплат на акционерный капитал.
♦ Таблица 16. Финансовый план для проекта в целом.
♦ Таблица 17. Финансовый план для собственного (акционерного) капитала.
Блок 8. Эффективность:
♦ Таблица 18. Расчет ЧДД (коммерческая эффективность).
♦ Таблица 19. Расчет ЧДД (эффективность участия: эффективность собственного капитала).
|
|
|
♦ Таблица 20. Показатели эффективности.
Блок 9. Финансовые показатели:
♦ Таблица 21. Финансовые коэффициенты.
Блок 10. Анализ риска:
♦ Таблица 22. Анализ чувствительности.
♦ Таблица 23. Условия сценарного анализа.
♦ Таблица 24. Результаты сценариев.
♦ Таблица 25. Статистическая оценка риска.
Блок 11. Бюджетная эффективность:
♦ Таблица 26. Отчет о движении бюджетных средств.
♦ Таблица 27. Показатели бюджетной эффективности.
Блок 12. Норма дохода:
♦ Таблица 28. Расчет нормы дохода для собственного капитала, кумулятивным методом с учетом риска.
♦ Таблица 29. Расчет нормы дохода для собственного капитала с использованием модифицированной модели САРМ.
♦ Таблица 30. Расчет нормы дохода для собственного капитала посредством сопоставления показателей рентабельности.
♦ Таблица 31. Расчет нормы дохода для собственного капитала как соотношение «эффект/капитал».
Таблица 32. Расчет нормы дохода для проекта в целом методом
средневзвешенной стоимости капитала. Блок 13. Дополнения к проекту.
Для того чтобы войти в нужный блок, необходимо щелкнуть левой кнопкой мыши по ярлычку с названием этого блока. Если названия нужного блока нет в нижней части экрана, тб оно скрыто другими элементами окна» Для того, чтобы перейти к нужному ярлычку, необходимо один или несколько раз щелкнуть левой кнопкой мыши по правой - или левой стрелкам, находящимся в левой стороне области с наименованиями блоков программы (в крайнем левом нижнем углу экрана). Более подробную информацию о способах перемещения ярлычков листов можно получить из справки Microsoft Excel, нажав кнопку F1 и найдя в ней соответствующий раздел.
|
|
|
