 |
58. Валютный курс, факторы его формирования и методы регулирования.
|
|
|
|
58. Валютный курс, факторы его формирования и методы регулирования.
Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в определенном количестве денежных единиц другой страны. Пропорция обмена одной валюты на другую.
Процесс формирования валютного курса можно условно разделить на два этапа:
- Формирование реального валютного курса – отражение реальной стоимости
- Формирование рыночного валютного курса – отражение цены иностранной валюты, базирующейся на реальном валютном курсе и корректирующееся под воздействием рыночной конъюнктуры.
Все факторы, формирующие валютный курс, делятся на три группы:
- Образующие – непосредственно опред. динамику валютного курса, связ. с процессом междунар. экон. обмена (ПБ, процентные ставки, ВНП, внутреннее и внешнее предложение денежной массы)
- Регулирующие – факторы, действие которых влияет на изменение образующих факторов и тем самым оказывает воздействие на динамику валютного курса (гос-ное регулирование и структурные факторы)
К факторам гос-ного регулирования относятся: налоги, квоты, пошлины, лицензии, применяются в основном для защиты отечественных товаропрозволителей от иностранных конкурентов и гарантируют им опред. место на рынке), кредитная и эмиссионная политика, законодательные меры, деятельность ЦБ.
Структурные: биржа, банковская система, инфраструктура связи, направления внешнеэкон. деятельности.
- Кризисные – факторы, возникающие при выведении экон. системы из динамического равновесия.
К ним относятся – кризисные проявления эк-ки (дефицит госбюджета, бесконтрольная эмиссия, инфляция, игра на валютных биржах, падение доходов потребителей
|
|
|
Политические: частая смена представителей власти, степень надежности управления экон. системой, уровень исполняемости законов, степень доверия населения руководящим структурам, степень защищенности частного капитала
Психологические (инфляционные ожидания, недоверие к нац. валюте, ориентация цен на валютный курс, а не наоборот).
Все факторы, влияющие на валютный курс, можно разделить по срочности:
- Краткосрочные (сиюминутное влияние – валютные интервенции, действия спекулянтов и психологические факторы)
- Среднесрочные (учетная ставка, состояние ПБ, состояние отдельных товарных рынков)
- Долгосрочные (все макроэкон. показатели – ВНП, инфляции, денежная масса)
Методы регулирования
Рыночное регулирование международных валютных отношений предполагает свободное формирование на валютном рынке спроса и предложения на валюту и установление валютного курса, однако в реальности свободного механизма формирование валютного курса не существует, т. к. гос-во всегда вмешивается в валютные отношения и проводит нужную ему валютную политику, учитывая влияние внешнеэкон. связей на нац. эк-ку, поэтому рыночное и гос-ное регулирования валютного курса дополняются друг другом, а на опред. этапах развития эк-ки преобладают то рыночные, то гос-ные методы.
Различают след. виды валютного регулирования со стороны гос-ва:
- Дисконтная политика – связана с изменением ставки ЦБ
- Девизная политика – мероприятия ЦБ, связанные с покупкой или продажей нац. или иностр. валюты. Осуществляется в форме валютных интервенций. Материальную основу составляют официальные золотовалютные резервы. Чтобы проводить эту политику, необходимы значительные резервы.
- Валютные ограничения – развивающиеся страны, непосредственной причиной явл. утечка из страны иностранной валюты и валютных ценностей, в рез-те чего образуется отрицательное сальдо ПБ и снижается курс национальной валюты.
|
|
|
Цели:
- Стремление уравновесить ПБ путем сокращения платежей и увеличения валютных поступлений
- Стабилизирование курса нац. валюты
- Концентрация валютных ресурсов в руках гос-ва
- Валютные интервенции - значительное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты.
59. Конвертируемость валют: условия и режимы конвертируемости.
Конвертируемость или обратимость валюты – способность нац. валюты обмениваться на иностранную.
По степени обратимости все валюты подразделяются на три вида:
- Свободно конвертируемая обладает полной внешней и внутренней обратимостью. Имеют одинаковые режимы обмена и применяются в международных расчетах. В состав СКВ входят резервные валюты и валюты ведущих стран.
- Частично конвертируемая, имеются некоторые ограничения на обмен и использование в международных расчетах. Вывоз/ввоз рублей из страны не должен превышать сколько-то МРОТ. Иностранцы не могут вывозить больше, чем ввезли.
- Замкнутая (неконвертируемая ) не обменивается на другие иностранные валюты и выступает только в качестве нац. денежной единицы.
С точки зрения отношения к валюте резидентов и нерезидентов (физических и юридических лиц) конвертируемость валюты разделяется на внутреннюю и внешнюю.
Внутренняя конвертируемость — право резидентов покупать, иметь и совершать операции внутри страны с активами в форме валюты и банковских депозитов, переведенных в иностранную валюту. При внешней конвертируемости обеспечивается свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица данной страны (резиденты) таким правом не обладают. Внешняя обратимость стимулирует активность иностранных инвесторов, снимая проблему репатриации ввезенных капиталов и вывоза полученных прибылей; складывается более или менее устойчивый международный спрос на данную валюту с соответствующим благоприятным воздействием на валютный курс и валютное положение страны. Нерезиденты могут свободно распоряжаться валютой, то есть перевести ее за границу, купить на нее нужные товары, увеличить экспорт в страну. Установление и поддержание подобной ограниченной формы обратимости требует меньших экономических и финансовых преобразований и валютных издержек, поскольку контингент нерезидентов обычно невелик по сравнению с отечественными собственниками валюты.
|
|
|
Внешняя конвертируемость — право резидентов совершать операции с иностранной валютой с нерезидентами. При режиме внутренней конвертируемости резиденты данной страны без ограничений обменивают национальные денежные единицы на иностранные валюты, тогда как нерезиденты такого права не имеют. Внутренняя конвертируемость распространяется на юридических и физических лиц. Это может быть: отмена ограничений при обмене национальной валюты на иностранную, в том числе при выезде за границу; предоставление права покупки за национальные деньги иностранных товаров и др.
Условия конвертируемости национальной валюты можно подразделить на две группы: а) общие (народнохозяйственные); б) специфические (валютно-финансовые). Главные народнохозяйственные условия: а) определенная децентрализация планирования и управления экономикой; б) переход к широкому использованию товарно-денежных отношений на национальном и международном уровнях. Среди валютно-финансовых условий особо важное значение имеют: а) равновесие платежного баланса; б) сбалансированность государственного бюджета; в) реальный валютный курс.
Главные предпосылки перехода к конвертируемости национальной денежной единицы.
Первая — стабилизация и оздоровление финансового положения страны, насыщение товарами ее внутреннего рынка, сдерживание инфляции и завоевание доверия к национальной денежной единице.
Вторая — проведение реформы ценообразования и приближение внутренних цен на важнейшие товары к мировым.
Третья — придание (восстановление) национальной валюте всех функций денег.
Четвертая — создание в государстве конкурентоспособной базы экспорта, необходимой для поддержания платежного баланса республики и стабильного курса национальной валюты на мировых денежных рынках.
|
|
|
