 |
Вопрос 18. Инвестиции: понятие и источники финансирования. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.
|
|
|
|
Инвестиции – средства (денежные, ЦБ, имущество, имущественные права, а также любые другие приравненные к ним права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в предпринимательскую или любую другую деятельность с целью получения прибыли или любой другой выгоды.
Или: инвестиции – это вложения капитала с целью роста капитала (более узко).
Инвестиции делятся на 2 сектора: реальные и финансовые. Реальные инвестиции – это вложения в основной о оборотный капитал предприятия, т.е. кап. вложения. Это вложения в:
Новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение, с целью снижения издержек, улучшения качества продукции, увеличения объема производства, для достижения конкурентного преимущества.
Финансовое инвестирование - это форма эффективного использования временно свободных средств предприятия. Оно может осуществляться в различных формах, например: вложение капитала в доходные фондовые инструменты (акции, облигации и другие ценные бумаги, свободно обращающиеся на денежном рынке); вложение капитала в доходные виды денежных инструментов (депозитные сертификаты); вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий с целью не только получения прибыли, но и расширения сферы финансового влияния на другие субъекты хозяйствования
Наличие источников финансирования инвестиций в настоящее время является одной из главных проблем в инвестиционной деятельности. С переходом России к рыночным отношениям наблюдается их острый дефицит.
Источники инвестирования можно разделить на собственные и заемные. Собственные, в свою очередь, могут быть внутренними (прибыль, амортизация, внутрихозяйственные резервы) и внешние (выпуск акций). Заемные источники – краткосрочные и долгосрочные займы, кредиты, облигации).
|
|
|
Система финансирования обеспечения инвестиционного процесса складывается из органического единства источников финансирования инвестиционной деятельности и методов инвестирования. К последним относятся: бюджетный, кредитный, самофинансирования, а также комбинированный.
Финансирование капитальных вложений по строкам и объектам может осуществляться как за счет одного, так и за счет нескольких источников. в целом все источники финансирования принято подразделять на централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные). К централизованным источникам обычно относятся средства федерального бюджета, средства бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов. Все остальные относятся к децентрализованным.
К внебюджетным средствам относятся собственные средства предприятий и организаций, заемные, привлеченные средства, средства внебюджетных фондов, индивидуальных застройщиков, иностранные инвестиции.
В каждой коммерческой организации целесообразно анализировать структуру источников финансирования, определять ее тенденцию, выявлять причины этой тенденции, и если она имеет негативный характер, то необходимо вмешиваться в этот процесс.
Международная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств.
Эти показатели можно объединить на две группы:
Классификация показателей эффективности ИП
Эти показатели можно объединить в две группы:
1. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:
Чистый денежный поток
NCF = CF+ - CF-, где
CF+ — положительный денежный поток,
CF- — отрицательный денежный поток.
Срок окупаемости
Срок окупаемости (РР), если доход распределен по годам равномерно, рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода.
|
|
|
РР = Инвестиции/Среднегодовой приток денежных средств о проекта.
В общем за период:
Период окупаемости показывает время в течение которого доходы от вложений в инвестиционный проект сравняются с затратами в него. Рассчитывается по формуле:
, при котором 
где:
Т ок (PP)– срок окупаемости затрат в проект (инвестиций)
CF t – поток денежных поступлений от инвестиционного проекта в период t;
I 0 - первоначальные затраты;
n – сумма количества периодов.
|
|
|
