 |
Сущность предыинвестиционных исследований
|
|
|
|
На начальной, или предынвестиционной, фазе оценивается эффективность проекта. В связи с этим предынвестиционные исследования рассматриваются в качестве обособившегося и очень важного блока управления проектами.
В мировой практике затраты на предынвестиционное исследование могут составлять до 6-7-% стоимости всего проекта. Они включают затраты на формирование инвестиционного замысла проекта, анализ инвестиционных возможностей и ТЭО (технико-экономическое обоснование).
Предынвестиционные исследования начинаются с прогнозов социально-экономического развития РФ, развития отраслей социальной сферы, комплексного развития соответствующих территорий, деловой активности инвесторов-резидентов и нерезидентов в регионе, с изучения законодательной базы инвестиционной деятельности на территории реализации проекта. Эта работа осуществляется инвестором или заказчиком и специальными группами.
Формирование инвестиционного замысла (инвестиционные предложения, ходатайство и намерения) может быть следствием неудовлетворенного спроса, избыточных ресурсов, инициативы предпринимателей, реакции на политическое давление, интересов кредиторов.
Специалист-аналитик проводит предварительную экспертизу: отклоняет те альтернативные идеи проекта, которые являются неприемлемыми по тем или иным причинам.
Цели и задачи проекта четко формируются. После этого формируются его основные характеристики: наличие альтернативных технических решений, спрос на продукцию проекта, продолжительность проекта, оценка уровня цен на продукцию проекта, сложность проекта, исходно-разрешительная документация, инвестиционный климат в регионе реализации проекта, соотношение затрат и результатов проекта. На этапе предварительного анализа степени реальности проекта исследуются указанные характеристики.
|
|
|
Отобранный вариант проекта подвергается дальнейшему исследованию, которое включает детальный маркетинг, экологическую оценку, социокультурную характеристику потребителей, социально-экономическую ситуацию в регионе реализации проекта.
В процессе формирования инвестиционного замысла проекта определяются цель и объект инвестирования, место (район) размещения; продукция проекта (характеристика и объем выпуска); срок окупаемости; доходность проекта, назначение, мощность и основные характеристики объекта инвестирования; предполагаемые источники в сфере финансирования.
Замысел инвестора оформляется в “ Декларации о намерениях”, в которой указывается наименование инвестора (заказчика), его адрес, местонахождение предмета инвестирования; обоснование социально-экономической необходимости предполагаемой деятельности; потребность в рабочей силе и источники удовлетворения этой потребности; потребность в прочих видах ресурсов – в сырье и материалах, водных, энергоресурсах и т.п.; транспортное обеспечение; социальное обеспечение работников; источники финансирования предполагаемой деятельности; использование (распределение) готовой продукции; заключительная безопасность.
Предварительному согласованию "Декларации о намерениях" следует принятие решения заказчиком (инвестором) о разработке "Обоснований инвестиций", которые разрабатываются с учетом требований государственных органов и заинтересованных организаций. Состав "Обоснований инвестиций" включает: резюме проекта, общую характеристику отрасли и предприятия, исходные данные и условия (цели и задачи проекта, характеристику объектов и сооружений, окружение проекта, оценку воздействия на экологию, текущее состояние проекта, кадры и социальное развитие), анализ рынка (характеристику рынка) продукции проекта, прогноз развития рынка продукции проекта, прогноз спроса на продукцию проекта), управление проектом (укрупненную структуру работ, план проекта, структуру управления проектом, команду проекта и т.п.), оценку эффективности проекта (исходные данные и результаты расчета, финансовый план, анализ рисков и т.п.), приложения. Утвержденные материалы "Обоснований инвестиций" органами власти являются условием для оформления "Актавыбора земельного участка".
|
|
|
К “Акту выбора земельного участка” прилагаются картографические материалы, согласованные условия природопользования, обоснования убытков собственников земли, другие согласования и экспертизы, условия хозяйственных отношений заказчика и местных органов власти.
"Обоснования инвестиций" могут в дальнейшем использоваться заказчиком для проведения последующих исследований, опросов общественного мнения, переговоров с органами власти по вопросам получения субсидий, налоговых и других льгот с потенциальными инвесторами (кредиторами).
Разработка "Обоснований инвестиций" осуществляется под руководством заказчика (инвестора) или специализированной консалтинговой фирмой. По результатам этого этапа предынвестиционных исследований готовятся: оценка жизнеспособности вариантов проекта, выводы по материалам обоснований инвестиций и документы для принятия "Предварительного инвестиционного решения".
По результатам предпроектных обоснований и предварительному согласованию места размещения объекта принимается инвестором "Предварительное инвестиционное решение".
Инвестор (заказчик) проекта совместно с экспертами составляет "Предварительный план проекта", в котором указываются планы проектно-изыскательских работ, реализации проекта в целом, финансирования проекта, предварительная смета проекта.
Завершающим этапом предынвестиционных исследований является составление "Задания на разработку ТЭО проекта". Для составления ТЭО указывается перечень необходимых исходных данных. Их состав зависит от характера проекта, его отраслевых особенностей и т.п. Например, в перечень исходных данных могут входить:
|
|
|
- материалы прогнозов социально-экономического развития целевых комплексных региональных, отраслевых и межотраслевых программ;
- копии соответствующих решений федеральных, республиканских и местных органов власти;
- сведения о состоянии потребных для реализации проекта ресурсов;
- данные о целесообразности использования зарубежных технологий;
- прогноз будущей производственной программы по объему и составу, данные об основной и непрофильной продукции (услуг);
- другие данные.
Процесс предынвестиционных исследований, как правило, организует специальная группа, созданная инвестором (заказчиком) проекта. В нее обычно входят специалисты по маркетингу, производственники, финансисты, а также специалисты, собирающие информацию об окружении проекта, его законодательной базы. Рабочая группа выполняет сбор информации, на основании которой принимается решение в принципе о возможности существования проекта. Заказчик проекта при этом обсуждает ход выработки концепции с внешними экспертами-консультантами.
Оценка жизнеспособности проекта осуществляется в два этапа. На первом этапе из альтернативных вариантов проекта выбирается наиболее жизнеспособный. Последним считается такой проект, который обладает наибольшими возможностями обеспечивать требуемую динамику инвестиций и лучше других проектов способен генерировать потоки доходов, которые компенсируют вложения инвестора и возможные убытки. На втором этапе осуществляется подбор наиболее оптимальных методов финансирования и структуры инвестиций.
Содержание проектного анализа
Результаты (ценность) проекта определяются посредством проектного анализа. Ценность проекта количественно оценивается методом сравнения изменения выгод и затрат в результате проекта. При этом результаты исчисляются произведением прироста объема продукции проекта на цену единицы этой продукции, а затраты – прироста объема используемых ресурсов на стоимость единицы продукции (услуг).
|
|
|
Различается семь видов проектного анализа: технический, финансовый, коммерческий, экологический, организационный, социальный и экономический.
Технический анализ содержит изучение технологических альтернатив, вариантов местоположения, размеров проекта, сроков реализации проекта в целом и его фаз доступности источников всех видов потребных ресурсов, емкости рынка продукции проекта, затрат на проект с учетом непредвиденных расходов, графика проекта.
В рамках коммерческого анализа оцениваются маркетинг, источники и условия получения ресурсов, а также условия производства и сбыта.
Требования к экологическому анализу инвестиционных проектов в социальной сфере менее жесткие. Тем не менее, в ряде случаев игнорирование экологического фактора может привести к необратимым изменениям в окружающей среде.
В ходе организационного анализа оценивается организационная, правовая, политическая и административная ситуация, в пределах которой проект должен быть реализован, а также разрабатываются и обосновываются рекомендации в рамках менеджмента, организационной структуры, планирования, подбора и обучения персонала, финансовой деятельности, координации деятельности и общей политики.
Оценка пригодности вариантов плана проекта для его потребителей дается по результатам социального анализа. В социальной сфере требования к социальному анализу инвестиционных проектов особенно высоки. Вместе с этим его проводить весьма затруднительно из-за проблематичности использования формальных методов и отсутствия стандартных методик и процедур. Однако усиление социальной направленности проекта значительно способствует более успешному ходу его реализации в целом.
В рамках социального анализа исследуются: социокультурные и демографические характеристики населения затрагиваемого проекта – количественные характеристики и социальная структура; организация населения в районе действия проекта, в том числе структура семьи, наличие трудовых ресурсов, доступ к контролю за ними; приемлемость проекта для местной культуры; стратегия обеспечения необходимых обязательств от групп населения и организаций, потребляющих результаты проекта.
При оценке социальной эффективности в ходе анализа учитываются изменения количества рабочих мест в регионе, условий труда работников, структуры основного персонала, надежности обеспечения населения отдельными видами социальных услуг, качества здоровья работников и населения данной территории, в улучшении жилищных и в целом культурно-бытовых условий работников и населения, экономии свободного времени населения.
|
|
|
§ 3. Бизнес-план инвестиционного проекта
По форме бизнес-план представляет собой документ, разработке которого предшествует различного характера виды работ (организационные, правовые, маркетинговые, управленческие, экономические), содержащие цели и задачи, стоящие перед хозяйствующим субъектом, средства их реализации, а также заданные значения технико-экономических показателей инвестиционного проекта.
Бизнес-план дает оценку перспективности проекта в условиях внешней среды, обозначает общие направления развития проекта, а также выступает важным условием организации его финансовой поддержки.
В бизнес-плане заинтересованы, главным образом, заказчики (инвесторы) с позиции успеха реализации проекта, исполнители, стимулируемые за осуществление работ по бизнес-планированию, и кредиторы, которые благодаря соответствующему качеству содержания бизнес-плана реально заинтересованы в проекте. Они и принимают решение о выделении кредитных ресурсов.
Состав бизнес-плана и степень его детализации зависят от размеров проекта и отрасли, в рамках которой он реализуется. В случае производства принципиально нового вида продукта требуется более подробный бизнес-план. Если же речь идет лишь о стимулировании потребления какой-либо услуги, то, как правило, бизнес-план более простой.
Бизнес-план может составляться в случае:
- создания нового предприятия;
- расширения сферы деятельности;
- выхода на новые рынки (продуктовые или региональные);
- решения каких-либо более локальных целей.
Составление бизнес-плана требует владения всей необходимой информацией: производственной, финансовой, маркетинговой и др. Первичная или “сырая” информация всегда более дорогая, поскольку собирается более трудоемкими способами – опросами, комплексными исследованиями внешней среды и т.п. Вторичная информация может быть дорогой в случае ее покупки “под ключ” у консалтинговой фирмы или другого продавца, который ее собрал и довел путем соответствующей обработки “до кондиции”. Более дешевой считается информация, опубликованная в открытой печати или содержащаяся в электронных носителях информации, доступ к которой достаточно прост.
Бизнес-план может составляться силами внутренней среды организации, но в ряде случаев целесообразно привлекать соответствующих специалистов в связи с их высокой компетенцией.
В зависимости от степени детализации число разделов бизнес-плана может колебаться в пределах от 5-7 до более 20. Однако в общем случае все разделы можно разделить на четыре группы: общего характера, маркетинговые, управленческие и экономические. Традиционный бизнес-план может иметь вводную часть, состояние отрасли, содержание проекта, анализ рынка, план маркетинга, производственный план, организационный план, управление персоналом, риски, финансовый план, приложения.
Вводная часть бизнес-плана обычно содержит его краткую аннотацию и поэтому, как правило, составляется после всех разделов. В вводной части указывается название и адрес предприятия, имена и адреса учредителей, основные идеи проекта, его цели и задачи, стоимость, потребности в объемах финансирования.
В описании характеристики состояния отрасли необходимо давать подробную информацию о емкости рынка продукции результатов предполагаемого проекта, а также экономических ресурсов, потребляемых в ходе его реализации. Очень важна информация о потенциальных и реальных конкурентах, их сильных и слабых сторонах; тенденциях развития отрасли; специфике основного потребителя продукции проекта.
В содержании проекта указываются те виды услуг, которые предполагают поставлять на рынок в соответствии с данным проектом. При этом рекомендуется подробно описывать их особенности, преимущества, недостатки, перспективы продвижения на рынке.
В разделе бизнес-плана, посвященному анализу рынка, дается четкая аргументация того рыночного сегмента, который является главным для данного хозяйствующего субъекта. Далее целесообразно оценивать структуру потребителей в рамках этого сегмента. В этом же разделе доказывается конкурентоспособность продукции проекта с позиции ее качества, цены, политики продаж, рекламы и т.п.
План маркетинга содержит обоснование мотиваций клиентуры на потребление продукции проекта. В этом разделе бизнес-плана дается обоснование выбора конкретной маркетинговой стратегии и подробное ее описание. Обычно план маркетинга составляется на год и в дальнейшем корректируется в зависимости от изменений каких-либо ситуаций на рынке.
В производственном плане обычно дается подробная информация о технике и технологии оказания соответствующих социальных услуг; о ресурсном обеспечении их поставки на рынок с позиции профессионализма персонала, персонализации взаимоотношений с конкретным потребителем. В этом разделе необходимо оценивать реальные мощности хозяйствующего субъекта и степень их фактического использования, а также степень адаптации данного производства (сферы деятельности) к возможным изменениям емкости рынка – ее расширению или сужению.
В организационном плане указывается организационно-правовая форма предприятия, приводится организационная структура, даются сведения о персонале – количестве, профессиональных требованиях, привлечении специалистов сторонних организаций. В этом разделе бизнес-плана рекомендуется приводить сведения об участниках проекта и план-график его осуществления. Организационный план должен содержать вопросы руководства и управления проектом, информацию о ключевых должностях, личностных и профессиональных особенностях ведущих руководителей и специалистов. Очень важно при этом приводить механизм управления мотивацией каждого участника проекта с указанием конкретных методов их стимулирования. В этом разделе целесообразно давать сведения о правах, обязанностях участников проекта в персонифицированном варианте, а также отражать вопросы делегирования полномочий.
В бизнес-плане инвестиционного проекта должен быть представлен анализ рисков, по результатам которого даются аргументированные обоснования перспективности проекта с позиции конкурентоспособности продукта, вариантов защиты от того или иного ущерба вследствие непредвиденной ситуации во внутренней или внешней средах. Управление рисками должно излагаться беспристрастно, простым языком, понятным для заинтересованных лиц.
Важнейшей составной частью бизнес-плана является финансовый план, в котором отражаются доходы, себестоимость, прибыль и направления ее использования, чистый оборотный капитал, финансовые фонды и т.п. С помощью финансового плана дается оценка состояния потока реальных денег, устойчивости проекта, источников и использования финансовых ресурсов. По результатам анализа рассчитывается точка безубыточности. Финансовый план составляется на три-пять лет и содержит отчет о прибыли, отчет о движении денежных средств, балансовый отчет, а также показатели, характеризующие платежеспособность, ликвидность, управление активами, соотношение собственных и заемных средств. Прогноз точки безубыточности позволяет оценить объем поставки услуг на рынок, обеспечивающих окупаемость проекта, т.е. соблюдения условия равенства доходов и расходов. Если в бизнес-плане содержится какая-либо информация иллюстрационного, вспомогательно-обеспечивающего характера, не являющаяся основной, то имеет смысл делать приложения. В них могут содержаться копии документов-контрактов, патентов, лицензий, результаты анкетных опросов, проверок и ревизий, заключения экспертов и др.
Важнейшим документом, который используется при составлении бизнес-плана, является ТЭО (технико-экономическое обоснование) проекта. По ТЭО делается вывод об экономической целесообразности реализации проекта.
На основании полученной лицензии на выполнение проектных работ и договора (контракта) с заказчиком юридические и (или) физические лица осуществляют разработку ТЭО. Хозяйственные отношения между заказчиком и проектировщиком регулируются контрактом (или договором подряда) на выполнение ТЭО.
Заказчик (инвестор) представляет Декларацию о намерениях и после положительного решения соответствующего органа местного самоуправления (в случае предоставления земельного участка), инвестор принимает решение о разработке ТЭО. В ТЭО могут включаться расчеты мощности предприятия, его продукции по объему и структуре, выручки от реализации, полной себестоимости, прибыли и направлений ее использования, потребности в собственных основных и оборотных средствах, финансовый план, а также определение срока окупаемости инвестиций.
Завершение и утверждение ТЭО является условием начала реализации инвестиционного проекта. К этому моменту подготовлены все материалы для осуществления процессов инвестирования – объемы работ по проекту, смета и бюджет проекта, земельный участок (если он предусмотрен проектом), график проекта с учетом графика поставки ресурсов, нормы и стандарты, задание на проектирование.
На этом завершается фаза инвестиционных исследований.
|
|
|
