 |
Вопрос Клас-ия инвестиц проектов
|
|
|
|
I. В зависимости от их взаимного влияния:
1. Независимые - решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого. Для того чтобы инвестиционный проект А был независим от проекта В должны выполняться два условия:
- должны быть возможности осуществить проект А вне зависимости от того, будет или не будет принят проект В;
- на денежные потоки, ожидаемые от проекта А, не должно влиять принятие или отказ от проекта В.
- альтернативные (взаимоисключающие) - два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты не могут быть реализованы.
2. Взаимодополняющие - реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно:
- комплиментарные - принятие одного инвестиционного проекта приводит к росту доходов по другим проектам.
- проекты, связанные между собой отношениями замещения - принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.
II. По срокам реализации (создания и функционирования)::
- краткосрочные (до 3 лет);
- среднесрочные (3-5 лет);
- долгосрочные (свыше 5 лет).
3. По масштабам::
- глобальные – их реализация существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране.
- народнохозяйственные - оказывают влияние на всю страну в целом или ее крупные регионы, при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;
- крупномасштабные - охватывают отдельные отрасли или крупные территориальные образования (СФ, города, районы), при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;
|
|
|
- локальные - действие ограничивается рамками данного предприятия, реализующего ИП. Их реализация не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.
4. По основной направленности:
- коммерческие - главная цель - получение прибыли;
- социальные - ориентированны на решение (например, проблем безработицы в регионе)
- экологические, основная направленность которых - улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны.
2 вопрос.а)))В зависимости от источника возникновения инвестиционного риска они разделяются на: деловой, финансовый, риск, связанный с покупательной способностью, процентный риск, риск ликвидности, рыночный и случайный риск.
Деловой риск – степень неопределенности, связанная с созданием доходов от инвестиций, достаточных, чтобы расплатиться со всеми инвесторами, предоставившими средства.
Финансовый риск – степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования компании или собственности: чем больше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.
Риск, связанный с покупательной способностью – риск, обусловленный инфляционными процессами и снижением покупательной способности национальной валюты.
Процентный риск – степень неопределенности в уровне курсов ценных бумаг, вызванная изменением рыночных процентных ставок; сростом процентных ставок курсы ценных бумаг, особенно, с фиксированным доходом, снижаются и наоборот.
Риск ликвидности – риск, связанный с невозможностью продать за наличные деньги вложенные инвестиции в подходящий момент и по приемлемой цене.
Рыночный риск – изменчивость курсов ценных бумаг под влиянием факторов, не зависящих от деятельности компаний – эмитентов (политическая, экономическая и социальная нестабильность).
|
|
|
Случайный риск – риск, проистекающий из событий большей частью или целиком неожиданных, которые имеют воздействие на стоимость инвестиций.
В зависимости от причин возникновения и возможностей устранения различают диверсифицированный (несистематический) и недиверсифицир-ый (систематический) риск.
Совокупный риск = Диверсифицированный риск + Недиверсифицированныйриск
Диверсифицированный риск связан с внутр-ми факторами (зависит от деятельности самой организации) и м.б. устра-нен в результате диверсификации.
Диверсификация означает – обоснованный подбор инвести-ций в такие проекты, к. обеспечат их приемлемую доходность.
Недиверсифицированный риск связан с внеш-и факторами (война, инфляция, политические события и т.п.), т.е. не зависит от деятельности организации.
Систематический риск - это риск, обусловленный протекающими в обществе
экономическими, социальными и политическими процессами. Инвестор не может влиять на
уровень этого риска.
Этот вид риска включает:
− риск, связанный с инфляцией;
− риск, связанный с изменением ставки процента;
− риск, связанный с нестабильностью рынка капитала.
б) Несистематический риск – это риск, зависящий от действий самого инвестора
(фирмы). Он включает:
− риск, связанный с ведением деловой активности (риск бизнеса);
− финансовый риск, обусловленный использованием заемных средств.
Билет.
Формы гос поддержки
Дотации-бюдж ср-ва перечисл-ые на безвоз-ой и безвозв-ой основе выше стоящему его бюдж-у и нижестоящему для покрытия тек-х расходов. Субвенции-бюдж ср-ва перечислен-е бюдж или юр лицу на безвоз и безвозм основе для фин-я конкрет-х целевых расходов. Субсидии-ср-ва перечисл-ые выше и ниже стоящему бюдж, юр и физ лицу на условии долевого фин-ия целев-х расх-ов. Трансферты-ср-ва пост-ие их федер-х и регион-х бюдж-ов, разм-р к-х расч-ся исходя из среднедуш-х доходов.
М-ды учета факторов времени в ст-их оценка инвест проектов
При оценки инвест проектов сущ-ют пок-ли:- неучитыв фактор времени (срок окуп-ти, учредит-ая норма прибыльности); - учитыв фактор времени (чистая текущ ст-ть, ВНД, индекс рентаб-ти)
FV=PV(1+d)n
PV=FV/(1+d)n
Чистая текущ ст-ть NPV=Ii+PV,
Коэф-т дисконтир-ия D=1/(1+d)n
|
|
|
n- срок окуп-ти, d-норма дисконта.
ИД = PV/Ii,
ВНД – NPV=Ii+åPi/(1+IRR)n
Билет
Финансовый анализ
Данный раздел инв-го проекта явл наиб объем-м и труд-м. Общая схема финансового раздела инв-го проекта следует простой послед-ти.
1. 1.Анализ фин-го сост-я предп-я в течение 3 пред-х лет работы пред-я.
2. Анализ фин-го состояния пред-я в период подготовки инв-го проекта.
3. Анализ безуб-ти произв-ва основ видов прод-и.
4. Прогноз прибылей и денеж-х потоков в процессе реал-ии инв-го проекта.
Оценка эффек-ти инв-го проекта.Фин-ый анализ пред-ей работы предп-ия и его тек-го полож-ия обычно свод-ся к расчету и интерпретации основ фин-ых коэффиц-ов, отраж-х ликв-ть, кредитосп-ть, приб-ть предп-я и эффек-ть его менедж-а. Обычно это не вызывает затруд-я. Важно также предст-ть в фин-ом разделе основ фин-ую отчет-ть предп-я за ряд пред-х лет и сравнить основ показатели по годам. Если инв-ый проект готовится для привл-я западного стратег-го инв-ра, фин-ую отчет-ть следует преобр-ть в зап-ые форматы той страны, из к-й предп-ся привлечь инвестора.
|
|
|
