 |
Международная валютная система. Валютный курс
|
|
|
|
Международная валютная система является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленных межгосударственными соглашениями. Она представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно- расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.
Международная валютная система включает следующие структурные элементы:
- мировой денежный товар и международную ликвидность;
- валютный курс;
- валютные рынки;
- международные валютно-финансовые организации;
- межгосударственные договоренности.
Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения. Первым международным денежным товаром выступало золото. Затем мировыми деньгами стали национальные валюты, ведущих мировых держав (кредитные деньги). В этом качестве выступают международные (СДР) и региональные («Евро») платежные единицы.
Валюта - это не новый вид денег, а деньги, используемые в международных экономических отношениях. Различаются понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта». Под национальной валютой понимается установленная законом денежная единица данного государства. К иностранной валюте относят иностранные денежные знаки и требования, выраженные в иностранной валюте в виде банковских вкладов, векселей и чеков.
Резервная валюта – иностранная валюта в которой Центральные банки других стран накапливают и хранят резервы для международных расчетов. Она служит базой для определения валютного паритета и валютного курса, для других стран.
Валютный курс представляет собой цену одной валюты, выраженную в цене другой валюты. Выступая инструментом стоимостных сопоставлений издержек производства в отдельной стране с мировым уровнем, валютный курс показывает что выгоднее производить самим, какие товары экспортировать, а какие выгоднее импортировать. В основе курса национальной денежной единицы к иностранной лежит соотношение их покупательной способности.
|
|
|
Паритет покупательной способности – это фактическое соотношение между валютами сравниваемых стран, рассчитанное как соотношение цен на аналогичные товары и услуги, произведенные в каждой из стран.
Второй фактор влияющий на курс национальной валюты - это спрос и предложение на данную валюту. Равенство спроса и предложения (Е) дает реальный валютный курс. Обратимся к графику на рис 13.1
Рис 13.1 Равновесие на валютном рынке
DD - спрос на валюту А.
SS – предложение валюты А.
Характер валютных отношений зависит от конвертируемости валюты страны. Конвертируемость (обращаемость) национальной денежной единицы – это возможность для участников сделок легально обменивать ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства.
Конвертируемость национальной денежной единицы обеспечивает стране следующие выгоды в системе мировой торговли и расчетов:
- свободный выбор участниками наиболее выгодных рынков;
- расширение возможностей в международных инвестиционных процессах;
- подтягивание национального производства до международных стандартов по ценам, издержкам, качеству;
- возможность осуществления международных расчетов в национальных ценах;
- возможность наиболее оптимальной специализации национального хозяйства с учетом относительных преимуществ(материальных, трудовых, финансовых).
Cтепень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости практикуемых в стране валютных ограничений. С этой точки зрения различают:
|
|
|
- свободно конвертируемые валюты (доллар USA, японская йена, валюта большинства стран ЕС, Канады и др.);
- частично конвертируемые – имеются отдельные валютные ограничения и обменивается только на отдельные иностранные валюты;
- неконвертируемая – функционирует в пределах одной страны и не обменивается свободно и без ограничений на иностранные валюты.
Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные валютные единицы СДР и «Евро» курсы которых определяются на основе корзин валют стран, которые пересматриваются через каждые пять лет. Условная их стоимость исчисляется в долларах США и публикуется в основных финансовых газетах.
Международная ликвидность - это возможность страны или группы стран обеспечивать свои краткосрочные внешние обязательства платежными средствами. В структуру международной ликвидности входят следующие компоненты:
1) официальные валютные резервы стран;
2) официальные золотые резервы;
3) резервная позиция в МВФ;
4) счета в СДР и Евро.
Международная ликвидность выполняет три функции: средство образования ликвидных резервов, средство международных платежей и средство валютной интервенции.
Международный валютный рынок представлен региональными валютными рынками, связанными между собой системой современных коммуникаций. Крупнейшим региональными рынками являются: Европейский, Американский и Азиатский.
Основным наднациональным валютно-финасовым институтом МВС является Международный валютный фонд (МВФ). К международным валютно-финасовым организациям относятся: Международный банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов, Европейский инвестиционный банк, Азиатский банк развития и др. Для функционирования МВС, упорядочения расчетов, унификации правил проведения платежей принят ряд международных договоренностей: унифицированы правила по документальному аккредитиву и по документарному инкассо, единый вексельный закон, «О банковских гарантиях» и т.д.
Международная валютная система прошла три этапа развития:
- «Золотой стандарт»;
- Бреттон Вудская (1945г.) система фиксированных валютных курсов;
|
|
|
- Ямайская система «плавающих» валютных курсов (1976г.).
При системе фиксированных валютных курсов, курс устанавливается Центральным банком, который берет обязательство покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обесценивание валюты называют девальвацией, а повышение - ревальвацией в условиях фиксированных валютных курсов. В режиме плавающих валютных курсов понижение цены равновесия называется обесцениванием, а повышение удорожанием валюты. Все это касается номинального (обменного) курса валюты.
Реальный валютный курс – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Государство может устанавливать:
- фиксированный валютный курс, что аналогично государственным ценам на товары рынка;
- плавающий; спрос зависит от спроса на ту или иную валюту;
- управляемое плавание валютного курса, когда государство регулирует его изменение, не допуская резких изменений.
Установление курсов иностранных валют осуществляют государственные или крупные коммерческие банки.
Сравнительную эффективность режимов гибкого и фиксированного курса можно оценить с помощью таблицы: 13.5
Табл. 13.5. Сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного курсов
Фиксированный курс
1 Эффективен при значительных резервах центрального банка
2 Эффективен как номинальный якорь при отсутствии неожиданных ценовых шоков (в целях сближения темпов инфляции в двух странах)
3. Эффективен в случае привязки SDR или «Евро»
4. Неэффективен при кризисе платежного баланса, так как неизбежна макроэкономическая корректировка
5. В режиме фиксированного курса эффективность фискальной политики относительно выше, чем монетарной, так как весь «эффект» от изменения денежной массы уходит на цели поддержания валютного курса и не затрагивает уровней занятости и выпуска продукции.
 |
Гибкий курс
1. Эффективен в стабильных экономиках с многосторонними внешнеторговыми отношениями, с предсказуемой фискальной и монетарной политикой
|
|
|
2. Эффективен в условиях гиперинфляции
3. Эффективен в системе «управляемого плавания»
4. Эффективен для урегулирования кризиса платежного баланса.
5. В режиме гибкого курса эффективность монетарной политики относительно выше, чем фискальной, так как свободные колебания валютного курса могут усиливать эффект вытеснения и инфляционное давление, сопровождающие фискальную экспансию.
Поддержание фиксированных валютных курсов требует соответствующих резервов для покрытия периодически возникающего дефицита платежного баланса. Если резервы недостаточны, страны должны принимать дефляционную политику по снижению цен и доходов, вводить протекционистские меры или валютный контроль.
Валютный контроль предусматривает контроль правительства над всеми сделками между страной и остальным миром. Гибкие обменные валютные курсы, как правило, не устойчивы в краткосрочном периоде. Фиксированные обменные курсы эффективны с точки зрения краткосрочной стабильности, но не эластичны в долгосрочной перспективе. В современных условиях страны часто используют компромиссные смешанные системы, например, управляемое плавание валют.
Тренировочные задания
1.В таблице представлены данные о спросе и предложении часов в США и Швейцарии.
Постройте по данным таблицы графики спроса и предложения для каждой из стран.
А. При отсутствии внешней торговли, каковы равновесные цены и количества на рынках часов в обеих странах?
Б. При наличии внешней торговли, какая цена равновесия установится на мировом рынке часов?
В. Какая из стран будет экспортировать часы и сколько?
| Цена часов (за 1 шт. ДОЛЛ.) | Величина спроса в США (в тыс.) | Величина предложения в США (в тыс.) | Величина спроса в Швейцарии (в тыс.) | Величина предложения в Швейцарии (в тыс.) |
2. Какая из трех зарубежных фирм — импортеров прохладительных напитков в данную страну может быть обвинена в демпинге на ее внутренний рынок?
| Фирма А | Фирма В | Фирма С | |
| Средние издержки производства в расчете на единицу продукции | 10$ | 10$ | 10$ |
| Цена напитков на внутренних рынках фирм- импортеров | 10$ | 12$ | 9$ |
| Экспортная цена напитков | 11 $ | 11$ | 10,5$ |
| Цена напитков, произведенных импортозамещающими фирмами в данной стране | 12$ | 13$ | 11$ |
3. Экономика страны представлена следующими данными.
|
|
|
- Экспорт составляет – 19 650.
- Импорт товаров составляет – 21 753.
- Граждане страны получают доход от иностранных инвестиций в виде процентных выплат из-за рубежа в размере – 3 621.
- Страна выплачивает зарубежным инвесторам доход в виде процентов – 1 394.
- Расходы граждан данной страны на туризм составляют – 1919.
- Доходы данной страны от туризма – 1780.
- Односторонние трансферты страны равны – 2 383.
- Отток капитала из страны составляет – 4 174.
- Приток капитала составляет – 6 612.
Используя эти данные, рассчитайте сальдо текущего счета и платежного баланса страны.
|
|
|
