Оценка чистых активов организации

 

По окончании календарного года организации должны определять величину чистых активов, поскольку от этого показателя зависит возможность выплаты дивидендов, а подчас и дальнейшая деятельность организации.

Чистые активы – это балансовая стоимость имущества общества, уменьшенная на сумму его обязательств. То есть фактически это активы, свободные от всех обязательств. Данный показатель формируется на основании отчетности организации и является отражением ее финансового состояния.

Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ утвержден совместным Приказом Минфина России № 10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.2003.

Несмотря на то что Порядок устанавливает правила расчета чистых активов только для акционерных обществ, этим документом могут пользоваться и общества с ограниченной ответственностью. Ведь для компаний с такой организационно-правовой формой не разработан специальный нормативный правовой акт.

Стоимость чистых активов определяется как разница между величиной активов организации и суммой ее пассивов. Учитываются только те активы и пассивы, которые принимаются к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

- оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

Универсальная формула для расчета чистых активов выглядит так:

Чистые активы = (Раздел I + Раздел II – Стоимость собственных акций (долей), выкупленных у акционеров (участников) для последующей перепродажи или аннулирования – Задолженность учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) – (Раздел IV + Раздел V – Доходы будущих периодов)

Исходя из того, что величина чистых активов больше устав-ного капитала, деятельность организации признается успешной.

Данные пояснения могут быть отражены в пояснительной записке к промежуточной отчетности (в случае ее представления) или форме № 3 по строке 200 в виде справки.

Акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью обязаны сравнивать стоимость чистых активов с величиной уставного капитала. Делается это по окончании каждого календарного года.

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов меньше уставного капитала, общество должно уменьшить уставный капитал.

Причем в этой ситуации его уменьшают до величины, не превышающей стоимости чистых активов организации, а также регистрируют данное уменьшение в установленном порядке.

 

Таблица 15

Расчет чистых активов организации

(тыс. руб.)

Наименование показателя	Код строки	На начало года	На конец года
I. Активы
1. Нематериальные активы
2. Основные средства
3. Незавершенное производство
4. Доходные вложения в материальные ценности
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	140, 250
6. Прочие внеоборотные активы
7. Запасы
8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
9. Дебиторская задолженность	230, 240
10. Денежные средства
11. Прочие оборотные активы
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма п. п. 1 - 11)
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
14. Прочие долгосрочные обязательства
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
16. Кредиторская задолженность
17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
18. Резервы предстоящих расходов
19. Прочие краткосрочные обязательства
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма п. п. 13 - 19)
21. Стоимость чистых активов

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. В настоящее время минимальный уставный капитал для открытого акционерного общества составляет 100 000 руб., а для закрытого акционерного общества и общества с ограниченной ответственностью – 10 000 руб. (ст. 26 Закона № 208-ФЗ и п. 1 ст. 14 Закона № 14-ФЗ).

Кредиторы имеют право потребовать от общества досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения убытков. Такое право возникает у кредиторов только того общества, которое в соответствии с первым и вторым случаем должно было уменьшить уставный капитал или объявить о ликвидации, но не сделало это в определенный срок.

В указанных случаях налоговые органы могут инициировать ликвидацию общества, предъявив в суд соответствующее требование.

Анализ эффективности использования собственного

Капитала

 

Анализ эффективности использования собственного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

1. Оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала.

2. Обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования.

3. Выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации.

4. Прогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей.

Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ; аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.

Динамический анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Коэффициентный анализ — ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:

1) коэффициенты оценки движения капитала предприятия;

2) коэффициенты деловой активности;

3) коэффициенты структуры капитала;

4) коэффициенты рентабельности и др.

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

Коэффициент поступления всего капитала (Кпост ОК) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования:

Коэффициент поступления собственного капитала (Кпост СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:

 

Коэффициент использования собственного капитала (Кисп СК) показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости.

Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой стоимости собственного капитала ():

 

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой – скорость оборота вложенного капитала; с экономической – активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для осуществления одного оборота КЗ, ИК, СК и ЗК.

Коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному.

Коэффициент собственного капитала (Кск) характеризует долю собственного капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости):

.

В практике считается, что данный коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия является больше 0,5.

Может рассчитываться также коэффициент заемного капитала, выражающий долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса (ВБ). Этот коэффициент является обратным коэффициенту независимости (автономии):

.

 

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):

.

Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.

Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.

 

Контрольные вопросы

 

1. Опишите, какая информация содержится в Отчете об изменениях капитала, в чем заключается ее аналитичность?

2. Дайте определение видам капитала. В чем их отличия друг от друга?

3. Как производится оценка состава и структуры собственного капитала?

4. Приведите характеристику и расчет коэффициентов увеличения и уменьшения собственного капитала.

5. Какие показатели характеризуют эффективности использования собственного капитала организации?

6. Приведите описание методики их анализа чистых активов.

7. С какой целью по окончании каждого календарного года акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью обязаны сравнивать стоимость чистых активов с величиной уставного капитала?

8. Приведите описание моделей анализа эффективности использования капитала организации.

9. Опишите расчет коэффициентов оценки движения капитала.

10. Что характеризует и как определяется коэффициент оборачиваемости собственного капитала, исчисляемый в оборотах и днях?

11. Приведите методику факторного анализа коэффициентов собственного и заемного капитала.

Тесты

 

1. Составление Отчета об изменениях капитала регламентируется:

а) ПБУ 15/2008;

б) ПБУ 4/99;

в) ПБУ 21/2008;

г) ПБУ 3/2006

 

2. Информация, характеризующая специфику состава собственного капитала организации, содержится:

а) ф. №2 «Отчет о финансовых результатах»;

б) ф. №3 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

в) в учредительных документахорганизации;

г) ф. № 1 «Бухгалтерский баланс», № 3 «Отчет об изменениях капитала».

 

3. Уставный капитал – это:

а) часть накопленной прибыли организации, зарезервированной на определенные цели;

б) чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели;

в) совокупность в денежном выражении вкладов учредителей в имущество организации при ее создании для обеспечения деятельности в размерах, определенных учредительными документами;

г) общая собственность всех участников, где аккумулируется прирост капитала за счет доходов, отличных от прибыли.

 

4. Коэффициент увеличения собственного капитала рассчитывается:

а) ;

б) ;

в) ;

г) .

 

5. При анализе состава и структуры собственного капитала организации изучается:

а) динамика изменения суммы и удельного веса элементов собственного капитала;

б) изменение показателей движения собственного капитала;

в) динамика изменения чистых активов организации;

г). факторный анализ оборачиваемости собственного капитала.

 

6. Информация о величине чистых активов в годовой отчетности содержится:

а) в бухгалтерском балансе;

б) в Отчете о прибылях и убытках;

в) в справке к Отчету об изменениях капитала;

г) в отчете о движении денежных средств.

 

7. Стоимость чистых активов определяется:

а) вычитанием из величины активов организации ее обязательств;

б) путем деления всех текущих активов на все текущие обязательства;

в) как разница между величиной активов организации, принимаемой к расчету и суммой ее пассивов, принимаемых к расчету;

г) как разница между величиной активов и суммой пассивов, организации.

 

8. Коэффициент использования собственного капитала показывает:

а) какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства;

б) какая часть собственного капитала, с которым организация начала деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта;

в) какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования;

г) насколько эффективно организация использует свой капитал.

 

9. Определите изменение оборачиваемости собственного капитала в динамике (обор.), при условии, что: за прошлый год выручка от продажи продукции составила 14 584 тыс. руб., за отчетный – 16 588 тыс. руб., величина собственного капитала на начало прошлого года – 600 тыс. руб., на конец прошлого года – 620 тыс. руб., на конец отчетного года – 630 тыс. руб.:

а) -2,6;

б) +2,6;

в) +1,5;

г) +0,3.

 

10. Каково оптимальное значение коэффициента собственного капитала, которое гарантирует достаточно стабильное положение организации по отношению к внешним источникам финансирования:

а) 0,6;

б) 0,2;

в) 1;

г) 2.

 

Практические задачи

 

Задача 1

 

Используя данные приложений 1, 2, 3 проанализируйте структуру и динамику основных источников финансирования организации. Результаты анализа оформите в следующей таблице:

 

Показатели	На начало года	На конец года	Абс. откл. (+,-)	Темп роста, %
Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
1. Собственные средства финансирования
в т.ч.
1.1. Внутренние источники
Из них:
1.1.1. Аморти-зация основных средств и нематериальных активов
1.1.2. Прибыль
1.2. Внутренние источники

 

 

Показатели	На начало года	На конец года	Абс. откл. (+,-)	Темп роста, %
Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. руб.	Уд. вес, %
1.3.Прочие источники
2. Заемные источники финансирования
в т.ч.
2.1.Банковские кредиты
2.2. Привле-ченные средства населения
2.3. Целевые финансирования и поступления
2.4. прочие источники
Итого средств финансирования

 

Сделайте выводы.

 

Задача 2

 

Показатели	На начало года	На конец года	Абс. откл. (+,-)	Темп роста, %
Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Целевые финансирования и поступления
Итого

Используя данные приложения 3 «Отчет об изменении капитала», проанализируйте показатели движения собственного капитала в динамике. Результаты оформите в таблице. Сделайте выводы.

 

Задача 3

 

На основании данных приложений 1, 2, 3 рассчитайте данные нижеприведенной таблицы и сделайте выводы:

 

Показатели	На начало года	На конец года	Абс. откл. (+,-)	Темп роста, %
Величина собственного капитала на начало года, тыс. руб.
Величина собственного капитала на конец года, тыс. руб.
Поступивший собственный капитал, тыс. руб.
Использованная часть собственного капитала, тыс. руб.
Коэффициент увеличения собственного капитала
Коэффициент уменьшения собственного капитала

Задача 4

 

Используя данные приложений 1 «Бухгалтерский баланс» и 2 «Отчет о финансовых результатах», рассчитайте и оцените величину чистых активов организации:

 

Наименование показателя	Код строки	На начало года	На конец года
I. Активы
1. Нематериальные активы
2. Основные средства
3. Незавершенное производство
Наименование показателя	Код строки	На начало года	На конец года
4. Доходные вложения в материальные ценности
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	140, 250
6. Прочие внеоборотные активы
7. Запасы
8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
9. Дебиторская задолженность	230, 240
10. Денежные средства
11. Прочие оборотные активы
12. Итого активы, принимаемые к расчету
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
14. Прочие долгосрочные обязательства
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
16. Кредиторская задолженность
17. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
18. Резервы предстоящих расходов
19. Прочие краткосрочные обязательства
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету
21. Стоимость чистых активов

⇐ Предыдущая6789101112131415Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: