 |
Принципы анализа expost и exante
|
|
|
|
Различают два вида макроэкономического анализа: анализ ex post и анализ ex ante. Макроэкономический анализ ex post или национальное счетоводство, т.е. анализ статистических данных, что позволяет оценивать результаты экономической деятельности, выявлять проблемы и негативные явления, разрабатывать экономическую политику по их решению и преодолению, проводить сравнительный анализ экономических потенциалов разных стран. Макроэкономический анализ ex ante, т.е. прогнозное моделирование экономических процессов и явлений на основе определенных теоретических концепций, что позволяет определить закономерности развития экономических процессов и выявить причинно-следственные связи между экономическими явлениями и переменными. Это и есть макроэкономика как наука.
Макроэкономические модели. Эндогенные и экзогенные переменные.
Макроэкономическиемодели – формализованные (логически, графически, алгебраически) описания различных экономических явлений и процессов с целью выявления функциональных взаимосвязей между ними. Любая модель является абстрактным, упрощенным отражением реальности, так как все многообразие деталей не может быть одновременно принято во внимание при проведении исследования. Поэтому ни одна макроэкономическая модель не абсолютна, не исчерпывающа, не всеобъемлюща. Она не дает единственно правильных ответов, адресованным конкретным странам в конкретный период времени. Однако с помощью таких моделей определяется комплекс альтернативных способов управления динамикой уровней занятости, выпуска, инфляции, инвестиций, потребления, валютного курса и других внутренних (эндогенных) переменных. В качестве внешних (экзогенных) переменных выступают основные инструменты фискальной или монетарной политик (гос. расходы, налоги, денежная масса).
|
|
|
Использование макроэкономических моделей дает возможность оптимизировать сочетание инструментов бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, валютной и внешнеторговой политики, успешно координировать меры правительства и ЦБ по управлению циклическими колебаниями экономики.
Такие обобщенные модели, как модель круговых потоков, AD-AS, крест Кейнса, IS-LM, кривые Филлипса, представляют собой общий инструментарий макроэкономического анализа и не имеют какой-либо национальной специфики.
Простота модели – одно из важнейших требований к ней с точки зрения возможности ее использования в процессе исследования.
Сальдо гос. бюджета и торгового баланса.
Сальдо государственного бюджета – разница между государственными доходами и расходами, положительное или отрицательное сальдо определяет объемы кредитования или заимствования общественного сектора.
Сальдо гос. бюджета:T - G
Разница между доходами и расходами государства составляет сальдо (состояние) государственного бюджета. Государственный бюджет может находиться в трех различных состояниях:
1) (Т >G), сальдо бюджета положительное => излишку (или профициту) государственного бюджета
2) (G = Т), сальдо бюджета равно нулю, =>. бюджет сбалансирован
3) (Т <G), сальдо бюджета отрицательное, => дефицит государственного бюджета.
Сальдо торгового баланса - разность между стоимостью экспорта и импорта страны.
Сальдо торгового баланса: Ex – Im = Xn
| Сектор | Получает | Тратит | Остается |
| Домашние хозяйства | Yd | C | Sp = Yd – C |
| Государство | Tx | G, Tr | Sg = T – G – сальдобюджета |
| Внешний мир | Im | Ex | Sf = Im – Ex = -Xn |
I + G + Ex = Sp + T + Im
I = Sp + (T – G) + (Im – Ex) = Sp + Sg + Sf = Sn + Sf
Sn = Sp + Sg – национальные сбережения
Sf = Im – Ex
I – Sn = Sf = Im – Ex = -Xn
Сальдо счета «движение капитала» минус сальдо «текущие операции»
|
|
|
Основные типы государственных расходов и доходов; ключевые элементы гос. доходов и расходов в консолидированном бюджете РФ.
С макроэкономической точки зрения все государственные расходы делятся на:
- государственные закупки товаров и услуг
- трансферты
- выплаты процентов по государственным облигациям
Основными источниками доходов государства являются:
- налоги
- прибыль государственных предприятий
- доходы от приватизации
Консолидированный бюджет – бюджет, складывающийся из федерального, регионального и местных бюджетов.
Доходы консолидированного бюджета:
1) НДС
2) Доходы от ВЭД
3) Акцизы
4) Налог на имущество
5) Доход от собственности
6) Платежи за пользование природными ресурсами
7) НДФЛ
8) Взносы на соц. нужды
9) Налог на прибыль
Расходы консолидированного бюджета
1) Социально-культурные мероприятия
2) На национальную экономику
3) Общегосударственные вопросы (в том числе вопросы обслуживания долга)
4) На ЖКХ
5) На национальную безопасность и правоохранительную деятельность
6) На национальную оборону
Важнейшие статьи экспорта и импорта РФ.
Статьи экспорта:
1) Топливно-энергетические товары
2) Металлы и изделия из них
3) Машины, оборудование, транспортные средства
4) Продукция химической промышленности, каучук
5) Древесина и целлюлозно-бумажные изделия
Статьи импорта
1) Машины, оборудование, транспортные средства
2) Продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье (кроме текстильного)
3) Продукция химической промышленности, каучук
4) Металлы и изделия из них
5) Минеральные продукты
6) Текстиль, текстильные изделия и обувь
Вопрос 2
Модель кругооборота продукта, расходов и доходов. Основные макроэкономические потоки. Основное макроэкономическое тождество. Равенства инъекций и изъятий; инвестиций и сбережений (с доказательствами).
Двухсекторная модель. Основные макроэкономические потоки. 
• E (aggregate expenditure) - совокупные расходы на товарном рынке
• Y (aggregate income, yield) - совокупный доход, заработанный в производстве
• C (consumption expenditure) — потребительские расходы домашних хозяйств
• I (investment) — инвестиции частного сектора
|
|
|
• Sp (private saving) — частные сбережения
• Изъятия («утечки») – часть заработанного в производстве товаров и услуг дохода, не израсходованная домашними хозяйствами на потребление и, таким образом, «изъятая» из кругооборота доходов и расходов.
• Инъекции («вливания») - расходы экономических агентов на товарном рынке, дополняющие потребление домашних хозяйств.
Cовокупные расходы частного сектора равны сумме потребительских и инвестиционных расходов: E=C+I
Полученный доход домохозяйства распределяют между потреблениеим и сбережением:
Y=C+S
Все доходы от производства, которые получает сектор домашних хозяйств, равны совокупным расходам:
E=Y, или C+I=C+S
Вычитая из левой и правой частей тождества потребительские расходы получим:
I=S, или Сумма инъекций в экономику=сумма изъятий из экономики
Основное макроэкономическое тождество -обязательное равенство осуществленных экономическими агентами совокупных расходов и заработанных ими в производстве благ совокупных доходов.
В двухсекторной модели оно означает также обязательное равенство частных сбережений инвестициям и изъятий из доходов инъекциям в экономику.
Трехсекторная модель.
Потоки:
• Yd (disposable income) – располагаемый доход
• Tx (taxes) – общая сумма налогов
• Tr (government transfers) – общая сумма государственных трансфертов частному сектору
• T (net taxes) — чистые налоги
• G (government expenditure) — государственные расходы на товарном рынке
• Sn (national saving) — национальные сбережения
•
• Основное макроэкономическое тождество
E = Y
E = C + I + G
Yd = Y-Tx+Tr= Y – T = C + S
Y = T + C + S
C + I + G= T + C + S
I + G = T + S
I + G + Tr = Tx + S (сумма инъекций в экономику=сумма изъятий из экономики)
А теперь представим тождество доходов и расходов выразив величину инвестиционных расходов:
I = S + (T – G) = Sn (равенство инвестиций и сбережений)
Четырехсекторная модель
Потоки:
• Ex(export) — расходы внешнего мира на отечественный продукт
• Im (import) — расходы резидентов на оплату иностранных благ
• Xn(net export) – чистый экспорт
|
|
|
• Sf (foreign saving) – сбережения иностранного сектора
• Основное макроэкономическое тождество
E = Y
E = Cd + Id + Gd + Ex = (C – Cf) + (I – If) + (G – Gf) + Ex =
= C + I + G + Ex – (Cf+ If + Gf)=C + I + G + Ex – Im =
= C + I + G + Xn
Y = T + C + S
C + I + G + Xn = T + C + S
Или I + G + Ex= T + S + Im(сумма инъекций в экономику=сумм изъятий из экономики)
I = S + (T – G) + (Im – Ex) = Sn + Sf (равенство инвестиций и сбережений)
Вопрос №3
Модель кругооборота продукта, расходов и доходов. Иллюстрация ключевых моментов экономической истории РФ с помощью модели кругооборота: кризис 2008-2009 годов и основные каналы его передачи в российскую экономику. Эффект вытеснения в середине 1990 х гг. Проблема с государственными финансами в Европе (PIIGS), США (fiscal cliff) и др. странах, ее истоки и перспективы решения. (подсказка: см. также тему «модель IS-LM», часть посвященную фискальной и монетарной политикам)
Серые стрелки – поток товаров и услуг
Черные стрелки – денежный поток (стоимостных показателей)
Кризис 2008-2009 годов (показывать на четырехсекторной модели):
1. Уменьшился экспорт => уменьшились инъекции в экономику РФ. Во всем мире стало сокращаться производство, следовательно, для него требовалось меньше энергии. Так как большая часть российского экспорта – это именно топливно-энергетические товары, такая ситуация ударила по нашей экономике.
2. Мы много импортируем товаров, поэтому при повышении цен за рубежом у нас тоже возникает высокая инфляция.
3. Уменьшились инвестиции, а инвестиции входят в инъекции. Люди стали бережливее.
По статистике главный виновник кризиса – инвестиции!
+потребительские расходы
Эффект вытеснения в середине 1990 х гг.
Почему «вытеснения»? Государство проводит стимулирующую фискальную политику, тратит больше, но это приводит к повышению процентных ставок, значит, инвестиции падают. То есть «вытесняются» инвестиции.
Эффект вытеснения тем больше, чем больше чувствительность инвестиций к повышению процентной ставки.
Кроме того, размер эффекта вытеснения определяется наклоном LM. Если LM крутая – то эффект большой, и фискальная политика неэффективна.
В середине 90х наше государство много тратило (стимулирующая фискальная политика), увеличился государственный долг к ВВП. Откуда брались деньги? Государство заимствовало их на финансовом рынке с помощью ГКО (государственных краткосрочных обязательств), а на долю частных инвесторов уже ничего не оставалось. Отсюда – уменьшение инвестиций.
Проблема с государственными финансами в Европе (PIIGS), США (fiscal cliff) и др. странах, ее истоки и перспективы решения.
«Фискальный обрыв» в США: для проведения фискальной политики США так же черпало деньги с финансового рынка, однако это было в основном средства Китая. Поэтому им удавалось избежать проблемы эффекта вытеснения, сохраняя частные инвестиции. Однако потом госдолг США достиг 90% к ВВП, что породило множество трудностей. Поэтому пришлось резко «затянуть пояса»: повышать налоги, снижать госзакупки.
|
|
|
PIGS — распространённое сокращение, введённое в 2008 году журналистами и финансовыми аналитиками для обозначения четырёх стран - Португалия (P), Италия (I), Греция (G), Испания (S). Сокращение соответствует английскому слову свиньи и демонстрирует крайне негативное отношение к финансовой политике этих стран в еврозоне. Эти страны обладают таким крупным государственным долгом, что оказываются на грани банкротства. Самую тяжёлую финансовую ситуацию переживает Греция. Правительства Испании и Португалии считают, что их финансовые ситуации несравнимы с Грецией, так как они принимают решительные меры по экономии для выхода из кризиса.
В печати иногда используется PIIGS, где дополнительная I соответствует Ирландии
Также изредка применяют аббревиатуру PIIGGS, подразумевая под вторым G Великобританию (G reat Britain).
Термин PIGS связан с угрозой потери стабильности евро по причине кризиса отдельных стран еврозоны; в связи с этим широко обсуждаются различные варианты решения — от финансовой помощи до санкций и даже исключения из валютного союза; обсуждаются также варианты ликвидации евро как единой валюты.
Вопрос №4
Платежный баланс и его структура. Принцип «двойной записи» в платежном балансе (привести свои примеры). Золотовалютные резервы и их изменение. Характеристики платежных балансов ключевых мировых экономик. Факторы, влияющие на состояние платежного баланса. Причины изменений в платежном балансе РФ в августе 1998 и в конце 2008 гг.
| Получаем деньги от внешнеэкономической операции + | Теряем деньги от внешнеэкономической операции – |
| Продали нефть, заработали денег | Потратили эти деньги на закупку чего-то |
| Потом займы вернули, еще и с процентами | Дали взаймы другой стране |
| Россиянин заработал денег за рубежом и отослал их домой в Россию | Иностранец приехал в Россию, заработал денег и отослал их домой |
| Дивиденды от этих акций | Россиянин купил акции зарубежной фирмы |
| Проценты по вкладу в швейцарском банке | Проценты иностранцу по вкладу в Сбербанке |
| Сдаем ее в аренду (пример факторного дохода) | Купили квартиру в Париже |
| Нам платят за транзит товаров (экспорт услуг) | Мы платим за транзит газа |
| Иностранец у нас купил бизнес (приток капитала) | Абрамович купил футбольный клуб (отток капитала) |
Принцип «двойной записи»: например, мы продали нефть американцам. С одной стороны, мы получили деньги, но они в долларах. Поэтому +1 и -1. Если мы обменяли доллары на джинсы: +1 за продажу нефти и -1 за покупку джинсов. Или же деньги «осели» в ЦБ, накопление резервов -1. Следовательно, платежный баланс в сумме нулевой.
Из учебника: Каждая операция между резидентами и нерезидентами сопровождается двойной записью в платежном балансе. Это связано с тем, что каждая операция сопряжена с обменом правами собственности на товары, услуги и активы, или возникновением или прекращением обязательств резидентов и нерезидентов по отношению друг к друг, и т.д. В пб требуется одновременно отразить и потоки денежных средств, и источники возникновения этих потоков. Каждая операция одновременно отображается по дебету одной статьи (импорт, сокращение обязательств резидентов…) и по кредиту другой статьи (экспорт, увеличение обязательств..).
| Операция | дебет | Кредит |
| Нерезиденты купили у резидентов нефть | Увеличение финансовых активов в форме притока валюта (финансовый счет) | Экспорт в форме оттока сырьевых товаров из страны (счет текущих операций) |
Золотовалютные резервы и их изменение.
Когда они увеличиваются, в платежном балансе это отражается со знаком МИНУС (Россия накапливает доллары, как будто кредитует США, значит, минус). Когда уменьшаются, со знаком ПЛЮС.
Характеристики платежных балансов ключевых мировых экономик. 
Факторы, влияющие на состояние платежного баланса.
Среди факторов, влияющих на состояние платежного баланса, выделяют фискальную и монетарную политику. Так, рестриктивная монетарная политика может привести к росту процентных ставок, увеличению чистого притока капитала в страну и образованию положительного сальдо этой части платежного баланса.
Для стимулирующей фискальной политики характерно снижение объема национальных сбережений: (Tâ - Gâ)àSnâ, тогда (I-Sn)á, что означает образование/увеличение положительного сальдо капитального счета платежного баланса.
Последствия сдерживающей фискальной политики будут противоположными.
Причины изменений в платежном балансе РФ в августе 1998 и в конце 2008 гг.
По логике, различные политики, которые проводило государство? Выше описано их воздействие.
Вопрос 5.
Спрос, предложение и равновесие на валютном рынке. Факторы, влияющие на валютный курс. Связь состояния платежного баланса и валютного рынка. Режимы валютных курсов (фиксированный и плавающий валютный курс). Положительные и отрицательные последствия роста/падения курса национальной валюты. Доводы за и против регулирования валютных курсов центральным банком; обязательно рассмотрите связь «золотого стандарта» и «Великой депрессии» в США (подсказка: см. также темы «денежный рынок» и «модель IS-LM-BP»). Валютные интервенции ЦБ.
|
|
|
