Виды оборотных активов.

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. б) Запасы готовой продукции. в) Дебиторская задолженность. г) Денежные активы. д) Прочие Виды оборотных активов.

Процесс разработки политики управления оборотными активами компании может быть представлен следующим алгоритмом:

Анализ оборотных активов компании в предшествующем периоде позволяет определить общий уровень эффективности управления оборотными активами в компании и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде. Анализ проводится в несколько этапов.

1. Определение динамики общего объема оборотных активов компании:

2. Определение динамики состава оборотных активов компании в разрезе основных их видов – запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции, дебиторской задолженности; остатков денежных активов.

3. Изучение оборачиваемости отдельных видов оборотных активов и общей их суммы на основе коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов.

4. Определение рентабельности оборотных активов и оценка факторов, ее определяющих.

5. Оценка состава основных источников финансирования оборотных активов в результате изучения динамики их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы.

Выбор подходов к формированию оборотных активов компании. Возможны три подхода к формированию оборотных активов компании - консервативный, умеренный и агрессивный. Каждый из этих подходов отражает различные соотношения уровня эффективности их использования и риск. Они определяют величину оборотных активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.

Определение оптимального объема оборотных активов зависит от избранного подхода к их формированию. Оптимизация объема оборотных активов должна обеспечивать заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов включает три этапа.

1. Определение мер по сокращению продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий – производственного и финансового циклов) компании.

2. Оптимизация объема и уровня отдельных видов оборотных активов на основе избранного подхода к формированию оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и выявленных резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий).

3. Определение общего объема оборотных активов компании на предстоящий период производится по следующей формуле: ОА = ЗСМ + ЗГП + ДЗ + ДА + П,

где ОА – общий объем оборотных активов компании на конец рассматриваемого предстоящего периода; ЗСМ – общий объем запасов сырья и материалов на конец предстоящего периода; ЗГП – сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с учетом пересчитанного объема незавершенного производства); ДЗ – сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода; ДА – сумма денежных активов на конец предстоящего периода;П – сумма прочих видов оборотных активов на конец предстоящего периода.

Определение оптимального соотношения между постоянной и переменной частями оборотных активов. В процессе управления оборотными активами определяется их сезонная (или иная циклическая) составляющая. Они представляют разницу между максимальной и минимальной потребностью в оборотных активах на протяжении года.

Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов предусматривает определение доли оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота. Общий уровень срочной ликвидности оборотных активов должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности компании по текущим (особенно неотложным) финансовым обязательствам.

Выбор мер по повышению рентабельности оборотных активов. Данный показатель отражает финансовую эффективность работы компании. Отдельные виды оборотных активов способны приносить компании прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения). Поэтому особого внимания заслуживает формирование эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений в результате своевременного использования временно свободного остатка денежных активов.

Минимизация потерь оборотных активов. Все виды оборотных активов в той или иной степени подвержены риску потерь. Поэтому в процессе использования оборотных активов необходимо предусмотреть выбор соответствующих мер по минимизации риска потерь каждого вида оборотных активов.

Определение источников финансирования отдельных видов оборотных активов и оптимизация структуры источников их финансирования. Источники финансирования оборотных активов подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

Для определения потребности компании в собственных оборотных средствах используются три метода – аналитический, коэффициентный и прямого счета.

Аналитический метод расчета норматива оборотных средств основан на учете соотношения между темпами роста объема производства и размерами нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде.

При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие от изменений объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от объемов производства (различные запчасти, расходы будущих периодов).

По первой группе потребность в оборотных средствах определяют исходя из их размера в базисном году и умножается на темпы роста производства продукции в предстоящем (плановом) году. По второй группе потребность в оборотных средствах планируется на уровне среднефактических остатков за ряд лет.

Метод прямого счета основан на определении каждой составляющей оборотных средств и их суммировании. Расчет ведется по формуле

,

где Нi- норматив оборотных средств по конкретному -му элементу; Р – однодневный расход -го элемента оборотных средств; Д – ежедневная норма запасов для -го элемента оборот-ных средств.