 |
Организационная структура биржи
|
|
|
|
Фондовая биржа – это организованный рынок для торговли стандартными ценными бумагами создаваемой профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций (ПУЛ).
Значение фондовой биржи выражается в функциях, которые она выполняет:
1. Создание постоянно действующего рынка ценных бумаг;
2. Определение цен на ценные бумаги;
3. Распространение информации о бумагах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;
4. Поддержание профессионализма;
5. Выработка правил торговли;
6. Индикация состояния экономики, ее отдельных сегментов, отраслей и предприятий;
7. Повышение ликвидности долгосрочного капитала.
В мировой практике существуют две основные тенденции развития биржевой системы:
§ Развитие полицентрических биржевых систем (Канада, США, Австралия, Россия);
§ Развитие моноцентрических биржевых систем (Япония, Франция, Великобритания).
Полицентрические биржевые системы представляют собой биржевые системы, в которых равные позиции занимают несколько центров фондовой торговли, а в моноцентрических системах только один центр.
Виды бирж:
1.По принципу организации:
1.1. Публично-правовые биржи находятся под наблюдением государства и создаются на основе закона о биржах;
1.2. Частно-правовые биржи– это те, на которые открыт доступ лишь для узкоограниченного круга лиц.
2. По форме участия в торгах:
2.1. Открытые биржи характеризуются наличием постоянных биржевых посредников и посетителей;
2.2. Закрытые биржи отличаются тем, что на них присутствуют постоянные покупатели, выполняющие роль биржевых посредников, а также существует специализированная система органов сбора и добиржевой обработки заказов.
|
|
|
Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, то есть торговать на ней ценными бумагами могут лишь ее члены.
В Российской Федерации биржи действуют как закрытые некоммерческие партнерства, т.е. они не должны ставить своей целью получение прибыли. Торговать на российских биржах могут только профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лицензию.
Биржи на рынке ценных бумаг:
§ депозитарий осуществляет хранение ценных бумаг инвестора, выполняет его поручения и организует поступления ценных бумаг;
§ клиринговая палата проводит расчет между участниками биржевых сделок на основании зачета взаимных требований;
§ аудиторы занимаются проверкой состояния финансово-хозяйственной деятельности акционерных обществ. Они осуществляют свою деятельность под собственную ответственность.
§ листинговая комиссия «включает в список», т.е. осуществляет внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже;
§ аппарат биржи осуществляет повседневное руководство биржи во главе с президентом и вице– президентом биржи;
§ юридическая консультация занимается разрешением споров между членами биржи.
В виду того, что биржи играют исключительно важную роль в развитии фондового рынка, национальное законодательство жестко регулирует их деятельность. По своей организационной структуре фондовые биржи всех стран являются юридическими лицами и обычно действуют как бесприбыльные акционерные общества. Акции биржи не предоставляют дивиденды своим владельцам и являются дорогостоящими ценными бумагами, однако только их владельцы (акционеры) имеют доступ к участию в торгах.
Организация биржи начинается со сбора уставного капитала и создания Устава биржи и Правил совершения биржевых операций. Эти бумаги регистрируются местными органами исполнительной власти и вместе с пакетом других документов передаются на рассмотрение Минфина и Центрального Комитета центрального банка для получения лицензии. В пакет документов входят: заявление на получение лицензии, наториальнозаверенная копия свидетельства о государственной регистрации, устав биржи, копия лицензии на право биржевой деятельности от государственного комитета по антимонопольной политике.
|
|
|
Организованная структура биржи, режим и правила торговли, механизм которой со стороны биржи за соблюдение устава и правил совершения операций регулируется уставом биржи. Он составляется в соответствии с уставом, разработанным ФКЦБ и Минфином. Типовой устав содержит общие для всех бирж правила:
§ гласное и публичное проведение торгов;
§ заключение сделок с ценными бумагами;
§ необходимость публикации данных о ценных бумагах;
§ запрет наемным служащим прямо или косвенно использовать или передавать конфиденциальную информацию другим лицам.
Если ФКЦБ не имеет претензий к пакету документов, то фондовой бирже выдается лицензия.
Организационная структура биржи представлена на рис. 2.
Рис. 2 Организационная структура биржи.
Высшим органом управления биржей является Совет акционеров. В соответствии с Уставом он определяет порядок управления биржи, состав ее участников, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов.
Высшим выборным органом биржи является Ревизионная комиссия, контролирующая деятельность руководства биржи, проводящая экспертизу документов биржи.
Аппарат биржи состоит из начальников комитетов, специализирующихся на контроле за отдельными участниками деятельности бирж. Состав и количество комитетов определяется уставом биржи, однако в любой бирже есть следующие комитеты:
§ комитет по листингу;
§ комитет по процедурам торгового зала;
§ котировальная комиссия.
|
|
|
