 |
По инвестиционной территории:
|
|
|
|
Внешние инвестиции по отношению к самому инвестору направлены во внешнюю среду, предназначены для внешних субъектов. Получателем инвестиций в данном случае является иное, отличное от инвестора лицо или группа лиц. Любые операции, связанные с передачей инвестором собственных или заемных ресурсов в распоряжение другого лица в целях стоимостного прироста или иного положительного эффекта, можно рассматривать как процесс внешнего инвестирования.
Таким образом, выданные займы и кредиты, осуществление иных форм финансирования, приобретение долей, ценных бумаг организаций являются инвестированием во внешнюю среду, или внешним инвестированием.
Внутренние инвестиции - вложения в переоборудование производства, в приобретение современных технологий; вложения, связанные с продвижением бренда и улучшением имиджа компании на рынке. Все активы, направленные на качественное улучшение положения самого инвестора и способствующие повышению его капитализации, можно отнести к внутренним инвестициям.
Главной целью внутренних инвестиций можно считать улучшение (повышение) качественных характеристик самого инвестора.
6. По источникам финансирования:
Централизованные инвестиции осуществляются государством, муниципальными образованиями, различными их органами и учреждениями.
Децентрализованные инвестиции формируются частными инвесторами, как юридическими, так и физическими лицами.
7. По степени участия и возможности воздействия на деятельность получателя инвестиций условно можно разделить способы осуществления инвестиций:
- активное инвестирование;
- пассивное инвестирование;
- агрессивное инвестирование.
|
|
|
Инвестирование имеет целью получение прибыли путем прироста стоимости инвестиционного актива или получение иного положительного эффекта, в связи с чем каждая из приведенных инвестиционных моделей имеет свой выраженный акцент. Это может быть величина прибыли, время ее получения, степень риска, наличие гарантийных инструментов и проч.
Активное инвестирование связано с возможностью и реализацией данной возможности в той или иной степени участвовать в деятельности организации, в капитал которой была направлена инвестиция. Став участником (акционером) хозяйствующего субъекта инвестор получает возможность через корпоративные механизмы воздействовать на объект инвестирования. Как правило, такие инвестиции имеют долгосрочные цели, являются частью долгосрочной стратегии. Эти инвестиции не приносят быстрого дохода или доход может быть получен косвенно через увеличение объемов продаж, сокращение производственных издержек, получение более дешевых источников сырья или иных конкурентных преимуществ.
Форма пассивного инвестирования не предполагает какого-либо влияния инвестора на бизнес-процессы предприятия - объекта инвестирования. Инвестор не ставит цель разобраться в особенностях деятельности объекта инвестирования или воздействовать на принимаемые решения. Эта инвестиционная модель строится на ожиданиях роста стоимости инвестиционного актива в силу независящих от инвестора факторов: высокой доходности бизнеса, эффективности избранной стратегии предприятия или положительной макроэкономической обстановки. Осуществляя депозитный вклад в банке, приобретая вексель организации, инвестор ограничивается правом получения только инвестиционного дохода, оговоренного заранее.
Агрессивное инвестирование предполагает получение инвестиционного дохода за счет изменений стоимости отдельных активов в течение времени: чем выше степень изменчивости стоимости, тем выше возможности инвесторов получения доходов от разницы купли-продажи активов. Данное инвестирование предполагает очень короткий период инвестирования и преследует цель получения быстрого спекулятивного дохода. Существенный инвестиционный доход в этом случае возможен даже при небольшой изменчивости фондового рынка и достигается путем привлечения больших финансовых ресурсов.
|
|
|
Инвестиционная деятельность как институт финансового права
Инвестиционное право - подотрасль финансового права, регулирующая общественные отношения в области движения, использования, возврата централизованных и децентрализованных фондов (собственных или привлеченных инвестором) денежных средств и иных активов в целях извлечения инвестиционного дохода.
Предметом инвестиционной деятельности как института финансового права являются отношения по аккумулированию, перераспределению и использованию централизованных и децентрализованных фондов денежных средств - имеющих особую финансовую специфику, состоящую в их инвестиционном предназначении.
Метод правового регулирования включает в себя набор приемов и способов регулятивного воздействия на общественные отношения. Метод правового регулирования инвестиционной деятельности не является самостоятельным методом, а использует метод правового регулирования финансового права. Это своеобразное сочетание императивных и диспозитивных норм права, где приоритет отдается императивному методу, методу государственно-властных предписаний.
Можно выделить следующие субинституты инвестиционного права:
- Правовое регулирование инвестиций в форме капитальных вложений (прямые инвестиции). Объектом инвестиций в этом случае является основной капитал получателя инвестиций, в том числе инвестиции на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих организаций, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Данный вид инвестиций предполагает определенную долгосрочность, наличие взвешенной и обоснованной стратегии участия в органах управления организации.
|
|
|
- Правовое регулирование инвестиционных операций на финансовых рынках (портфельные инвестиции). Эта сфера правоотношений представляет собой очень сложные и многообразные взаимоотношения, обусловленные высокой скоростью и технологичностью проведения сделок, большим количеством субъектов правоотношений, их профессиональной специализацией. Так, она включает в себя деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, порядок их взаимоотношений между собой, с инвесторами и их группами.
- Правовое регулирование венчурных инвестиций. Это вложение средств в капитал организаций, находящихся в стадии развития, а также занимающихся инновационным бизнесом, развитием новых технологий и производств. Данный вид инвестиций отличается наличием высоких рисков в части срочности и возвратности вложений, что в свою очередь окупается участием в создании передовых производств, высококонкурентного продукта и повышенной доходностью от данных инвестиций.
- Правовое регулирование специальных форм кредитования, таких как синдицированный, субординированный кредиты.
Синдицированное кредитование - это организация и осуществление финансирования крупных проектов путем консолидации средств нескольких инвесторов. Такими инвесторами могут быть банки, фонды, инвестиционные и финансовые компании при наличии организатора синдицированного кредита.
Это способ и консолидировать значительные финансовые ресурсы, и снизить риски, в том числе риски снижения устойчивости участников синдиката. Организация синдицированного кредитования является наиболее быстрым способом привлечения существенных объемов свободных денежных средств.
Предоставление субординированного кредита - это строго регламентированная процедура по предоставлению кредита участниками кредитной организации самой кредитной организации. Указанные кредиты предоставляются в целях повышения финансовой устойчивости кредитной организации в определенных случаях.
- Правовое регулирование специальных форм финансирования (лизинговые, факторинговые и форфейтинговые операции).
|
|
|
- Правовое регулирование иностранных инвестиций. В этой области инвестиционное законодательство соотносится с нормами международного права.
- Правовое регулирование коллективных инвестиций (общие фонды банковского управления, паевые и акционерные инвестиционные фонды, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, кредитные кооперативы, общества взаимного страхования). Коллективное инвестирование заключается в консолидации средств отдельных инвесторов и передаче в управление квалифицированным управляющим, обладающим надлежащими знаниями и опытом. Данные формы инвестирования особенно приемлемы для мелких и средних инвесторов, не обладающих необходимой квалификацией, финансовыми ресурсами и соответствующими профессиональными навыками работы на финансовых рынках.
Наиболее распространенными формами коллективных инвестиций являются: акционерный инвестиционный фонд; паевой инвестиционный фонд; негосударственный пенсионный фонд.
- Правовое регулирование инвестиций в различные валютные ценности. Это операции по купле-продаже иностранной валюты, некоторых иных валютных ценностей.
- Правовое регулирование инвестиций в сфере недвижимости и недропользования. Это правоотношения, связанные с участием инвесторов в долевом строительстве различных объектов недвижимости, отношения, возникающие при строительстве и реконструкции недвижимого имущества в рамках концессионных соглашений.
Концессия - сдача государством в эксплуатацию природных богатств, предприятий, имущественных комплексов, других объектов. Эта форма привлечения инвестиций государством характерна для развивающихся стран или в случаях реализации особо крупных инвестиционных проектов.
Источниками инвестиционного права являются законы - нормативные акты, обладающие высшей юридической силой. Нормативно-правовая база инвестиционной деятельности ДНР находится в стадии разработки.
Особую роль в системе источников инвестиционного права играют нормы Конституции.
Конституция: устанавливает законодательные основы инвестиционной деятельности, правового режима инвестирования и основы правового статуса инвестора. Отдельные статьи Конституции обеспечивают единство экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых потоков, свободное использование имущества и иных результатов инвестиционной деятельности, регулируют права и обязанности инвесторов, а также охрану частной собственности инвесторов.
|
|
|
Гражданский кодекс: устанавливает основные организационно-правовые формы, при помощи которых субъекты инвестиционной деятельности могут осуществлять инвестирование. Гражданский кодекс также приводит определение международного правового статуса иностранного инвестора, устанавливает основные виды объектов гражданских прав, денег, ценных бумаг, иных материальных и нематериальных вещей, которые могут быть использованы в качестве инвестиционного ресурса.
Налоговым кодексом регулируются правоотношения, связанные с порядком налогообложения различных видов и форм инвестиционной деятельности, особенностями налогообложения иностранных инвесторов, а также надзорные и фискальные функции· налоговых органов в отношении инвесторов.
Таможенный кодекс: регулирует правила внешнеэкономической деятельности и режим пересечения таможенной границы страны при осуществлении инвестиционной деятельности.
Акты органов местного самоуправления, международно-правовые акты также являются источниками инвестиционного права.
Важными источниками инвестиционного права являются международно-правовые акты:
- Конвенция об урегулировании инвестиционных споров между государствами и физическими или юридическими лицами других государств (1965 г.) заложила основы деятельности Международного центра по урегулированию инвестиционных споров;
- Положениями Сеульской конвенции об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (1985 г.) была сформирована система стимулирования инвестиций при помощи их международного страхования;
- Конвенция о защите прав инвесторов (1997 г.) позволила унифицировать инвестиционное законодательство стран СНГ, закрепила понятия инвестора и инвестиций, установила благоприятный режим взаимного инвестирования между странами СНГ.
|
|
|
