 |
24. Анализ оборотного капитала
|
|
|
|
24. Анализ оборотного капитала
Термин " оборотный капитал" (его синоним в отечественном учете - оборотные средства) относится к текущим активам предприятия. Оборотные средства обеспечивают непрерывность производственного процесса.
Скорость оборачиваемости оборотного капитала оценивается по таким показателям, как:
1. Коэффициент оборачиваемости, или скорость оборота Коб =
| (Vp) |
| CO |
где Vp - выручка от реализации продукции, работ, услуг (тыс. руб. );
СО - средняя величина оборотного капитала (тыс. руб. ).
Коэффициент оборачиваемости показывает количество полных оборотов (раз), совершаемых оборотным капиталом за анализируемый период времени. С увеличением показателя ускоряется оборачиваемость оборотных средств, а значит эффективность использования оборотных средств улучшается.
2. Длительность одного оборота Д =
| СО × T |
| Vp |
где Д - длительность одного оборота оборотного капитала (в днях);
Т - отчетный период (в днях).
Сокращение времени оборота, как уже отмечалось, ведет к высвобождению средств из оборота, а его увеличение - к дополнительной потребности в оборотных средствах.
3. Коэффициент закрепления оборотных средств Ка =
| СО |
| Vp |
Коэффициент закрепления оборотных средств показывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции.
Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.
Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности предприятия хотя бы на уровне прошлого периода.
|
|
|
25. Анализ ликвидности и оценка платежеспособности предприятия
Заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения:
А1 - деньги + краткоср. фин. влож.
А2 - дебиторская задолженность
А3 - запасы + НДС + прочее
А4 - внеоборотные активы (I раздел)
П1 -кредиторская задолженность
П2 - краткосрочные займы и кредиты
П3 - долгосрочные обязательства
П4 - постоянные пассивы
А1 ≥ П1 Баланс
А2≥ П2 Абсолютно
А3≥ П3 Ликвиден
А4≤ П4
Далее расчитывается коэф. платежеспособности:
1) Коэф. абсолютной ликвдности = деньги + краткоср. влож. / текущие обязат-ва
2) Коэф. текущ. ликв-ти = оборотные активы / текущие обязательства
3) Коэф. маневренности функционир. кап-ла = внеоборотные активы / оборотные активы - текущие обязательства
4) Доля оборотн. средств в активах = оборотные активы / валюта баланса
5) Коэф. обеспеченности собств. ср-вами = собств. кап. - внеоборотные активы / оборотные активы
26. Комплексная оценка эффективности и деловой активности организации
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такие показатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах, оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала.
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборачиваемости средств.
Исследуются 2е группы показателей:
1) общие показатели оборачиваемости
2) показатели управления активами
Оборачиваемость средств вложений в имущество оценивается: а) скоростью оборота - кол-во оборотов, кот. делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие
|
|
|
б) периодом оборота - это средним сроком за кот. возвращается в хоз. деятельность организации денежные средства, влож. в производственно-коммерческие операции.
Разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиком и получателем денег от покупателей, явл. финансовым циклом в теч. которого денежные средства отвлечены из оборота. ФЦ=ОЗ+ОДЗ-ОКЗ, где ОДЗ - оборач. дебиторская задолженность, ОКЗ - оборач. кредиторская задолженность, а ОЗ - оборач. задолженность.
Далее оцениваются коэф. деловой активности:
1. Кобщ. обор. (ресурсоотдача)= выручка отпродаж / среднегодовую стоимость актива
2. К оборач. мобильных активов = выручка от продаж / средняя стоимость оборотных активов
3. Фондоотдача = выручка от продаж / среднюю стоимость осн. ср-в
4. К отдачи собств. капитала = выручка от продаж / средняя стоимость от собств. кап-ла
Далее оценивают ур-нь и динамику фин. рез-ов: исследуют в процессе анализа изменение каждого пок-ля за текущий период (горизонтальный анализ), исследую стр-ру соотв-их пок-лей (вертикальный анализ), изучаю динамику изменений пок-лей за ряд отч. периодов (трендовый анализ), исследуют влияние фак-ров на прибыль (факторный анализ). По данным отчета о прибылях и убытках можно проанализировать динамику рентабельности продаж, чистой рентаб. отч. периода, а так же влияние ф-ров на изменение этих пок-лей. Рентабельность продаж это отношение суммы прибыли от продаж к объему реализ. прод-ции.
Rп = Выр. - Себ. ть. - Ком. расх. - Управл. расх. Приб. от прод.
---------------------------------- х 100% = --------------------- х 100%
Выр. Выр.
Чистая рентабельность:
Rчист. = Пчист. / Выр. х 100%
Рентабельность активов - один из основных пок-лей прибыльности и доходности орг-ции, явл. рентаб. активов. Организация считается рентабельной, если доходы от продажи продукции покрывают издержки производства и реализации продукции и обр. суммы прибыли достаточно для норм. финансирования хоз. дея-ти орг-ции.
Рентабельность активов:
|
|
|
Rа = Приб. чистая / Активы х 100% 4
Если приобразовать фор-лу рениаб. активов введя множитель Выр. от прод. / Выр-ку, то формула примет вид:
Rа = Пчист. / Выр. х Выр. от прод. / Акт.
Выр. / Акт. - оборачиваемость актива
Пчист. / Выр. - чистая рентабельность
Rа = Rч х Коэф. оборач. акт. - Формула Дюпона, кот. позв. опред. какие факторы в наибольшей степени влияют на экономическую рентабельность.
-------------------------------------------------------------------------------
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Среди этих коэффициентов рассматриваются такие показатели как фондоотдача, когда речь идет о внеоборотных активах, оборачиваемость оборотных средств, а также оборачиваемость всего капитала.
При анализе деловой активности используют две группы коэффициентов: 1) общие показатели оборачиваемости; 2) показатели управления активами. Рассмотрим общие показатели оборачиваемости. Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача— d1) или коэффициент трансформации:
где РП— выручка от реализации; А— среднегодовая величина всех активов. Если определяется оборачиваемость всего капитала, то берется общая сумма выручки от всех видов продаж. Коэффициент отражает скорость оборота всего капитала организации, т. е. сколько оборотов производят активы. Он показывает, сколько продукции приходится на каждый рубль активов или эффективность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от их источников. Коэффициент оборачиваемости функционирующего (оборотного) капитала: 
где А - среднегодовая величина оборотных активов. Если рассчитываются показатели оборачиваемости только функционирующего капитала, то в расчет берется только выручка от реализации продукции. Обороты и средние остатки по счетам капитальных вложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в данном случае не учитываются. Коэффициент отдачи: 
где 110 — строка баланса, отражающая стоимость нематериальных активов. Коэффициент показывает эффективность использования нематериальных активов. Коэффициент фондоотдачи: 
где 120- строка баланса, отражающая стоимость основных средств. Коэффициент показывает эффективность использования только основных средств организации. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала: 
где СК— среднегодовая стоимость собственного капитала. Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала, или сколько рублей от выручки от реализации приходится на каждый рубль инвестированных собственных средств. Характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения определяет излишки либо недостаток продаж; с финансовой точки зрения — скорость оборота собственного капитала; с экономической точки зрения — активность собственных средств. Коэффициент оборачиваемости запасов (материальных средств): 
где ТМЦ— товарно-материальные ценности Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погасить долги. Коэффициент оборачиваемости денежных средств: 
где ДС— денежные средства. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах: 
где ДЗ -средняя величина дебиторской задолженности. Коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией. Увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. Коэффициент срока оборачиваемости средств в расчетах: 
Коэффициент показывает средний срок погашения дебиторской задолженности. Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. Коэффициент длительности процесса производства: Длительность процесса производства = ГП / Себестоимость, где ГП — стоимость готовой продукции. Коэффициент длительности хранения готовой продукции: Длительность хранения готовой продукции = ГП х Т / Себестоимость. Коэффициент операционного цикла: Операционный цикл = Тпз + Тдз. Коэффициент финансового цикла (цикла денежного оборота): Финансовый цикл = Тпз + Тдз - ТкзКоэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности: Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях = КЗ х Т / Себестоимость. Расчет влияния отдельных факторов на изменение коэффициента оборачиваемости, выручки от реализации и периода оборота производится методами детерминированного факторного анализа. На изменение коэффициента оборачиваемости влияют два фактора: 1) выручка от реализации; 2) средняя величина активов. Алгоритм расчета 1) изменение средних за период остатков оборотных активов: 
2) изменение выручки от реализации (нетто) 
|
|
|
|
|
|
