Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!

Оценка вероятности банкротства ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис»

В ходе исследования финансовой устойчивости ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис» в течение периода 2007-2009 гг, было установлено, что данное предприятие является финансово неустойчивым по всем основным показателям. При этом динамика этих показателей является все более негативной. Поэтому весьма актуален вопрос о вероятности банкротства данного предприятия.

Банкротство - (финансовый крах, разорение) — это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Попробуем исследовать вероятность банкротства ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис» на основе некоторых моделей.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана:

Z =0,717 * Х₁+0,847*Х₂+3,107*Х₃ + 0,42*Х₄+0,995*Х₅,

где Х₁— собственный оборотный капитал/сумма активов; Х₂— нераспределенная прибыль/сумма активов; Х₃— прибыль до уплаты процентов /сумма активов; Х₄ — балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал; Х₅— объем продаж (выручка)/сумма активов.

Константа сравнения — 1,23.

Если значение Z<1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z>1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

На анализируемом предприятии величина Z-счета по модели

Альтмана составляет:

на начало года

Z_H = 0,717*0,325 + 0,847*0,378 + 3,107*0,3167 + 0,42*0,6913+0,995*2,613= = 0,233+0,320+0,984+0,290+2,599 = 4,43;

на конец отчетного периода

Z_K = 0,717*0,493+ 0,847*0,053 + 3,107*0,292+ 0,42*0,2513 +0,995*2,787 = = 0,353+0,045+0,907+0,1055+2,773 = 4,18.

Следовательно, можно сделать заключение, что на данном, предприятии вероятность банкротства мала.

Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила следующее выражение:

Z =0,063* Х₁+0,092* Х₂+0,057* Х₃ + 0,001* Х₄,

где Х₁— оборотный капитал/сумма активов; Х₂— прибыль от реализации /сумма активов; Х₃— нераспределенная прибыль/ сумма активов; Х₄— собственный капитал /заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

По модели Лиса величина Z-счета для анализируемого предприятия равна:

Z_H = 0,063 * 0,3252 + 0,092 * 0,3167 + 0,057 * 0,3778 + 0,001 * 1,718 = = 0,0205+0,02914+0,0215+0,001718 = 0,072858;

Z_K = 0,063 * 0,493 + 0,092 * 0,282 + 0,057 * 0,053 +0,001 * 0,3212 = = 0,031+0,027+0,0030+0,00032 = 0,0613.

Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53* Х₁+0,13* Х₂+0,18* Х₃+0,16* Х₄,

где Х₁ — прибыль от реализаций/краткосрочные обязательства; Х₂ — оборотные активы/сумма обязательств; Х₃— краткосрочные обязательства/сумма активов; Х₄— выручка/сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

По данной модели анализируемое предприятие выглядит следующим образом:

Z_H = 0,53*0,861 +0,13*0,8841 + 0,18* 0,3679 + 0,16* 2,61= 0,4563+0,1149+0,0662+0,4176 = 1,055;

Z_K = 0,53*0,385 + 0,13*0,651 +0,18*0,7568 + 0,16 * 2,787 = 0,2041+0,08463+0,1362+0,4459 = 0,8709.

Однако следует отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства наших субъектов хозяйствования из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе.

Прогноз финансового состояния ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис»

Прогноз основных коэффициентов, характеризующих уровень финансовой устойчивости предприятия, отобразим в таблице 11.

Таблица 11

Прогноз финансовой устойчивости ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис» на 2010 г.

Наименование коэффициентов	Порядок расчета коэффициентов	Прогноз значений коэффициентов	Установленный критерий
На начало периода (2010г)	На конец периода (2010г.)
1.Коэффициент заемных средств	Обязательства/ собственный капитал	0,41	1,19
2.Коэффициент автономии	Собственный капитал/ общая сумм	0,70	0,46	>0.5
3.Коэффициент покрытия инвестиций	(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Общая сумма	0.70	0.46	0.75<K<0.9
4.Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными средствами	Собственные оборотные средства/ текущие активы	0.15	0.2	>0.1
5.Коэффициент маневренности собственного капитала	Собственные оборотные средства/ Собственный капитал	0.05	0.2
6.Коэффициент накопления амортизации	Износ основных средств и нематериальных активов/ Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов	0,57	0,69	<0.25
6.Коэффициент реальной стоимости активов	Реальные активы/ Общая сумма капитала	0,91	0,81	>0.5

По данным таблицы 11 можно сделать следующие выводы:

1. Коэффициент заемных средств показал, что зависимость предприятия от заемных средств велика, т.е. предприятие работает в основном за счет краткосрочных обязательств и к концу анализируемого периода величина заемных средств значительно увеличилась на 78 %.

2. Коэффициент автономии, равный соответственно 0,70 и 0,46 на начало и конец анализируемого периода, полностью коррелирует с ранее рассмотренным коэффициентом заемных средств, свидетельствуя о финансовой зависимости предприятия.

3. Рассчитанный коэффициент покрытия инвестиций из-за отсутствия долгосрочных заемных средств остался на уровне коэффициента автономии, т.е. его значение на начало и конец года соответственно составило 0,70 и 0,46.

4. Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами показал, что на начало года на данном предприятии 15 % оборотных средств было сформировано за счет собственного капитала. К концу года этот показатель увеличился до 20 %, данные показатели выше установленного критерия, что говорит о некотором улучшении ситуации на предприятии

5. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Данное предприятие имеет низкий коэффициент маневренности на начало периода равный 0,05, но к концу периода значение этого показателя выросло до и 0,2, таким образом, наблюдается тенденция к повышению мобильности собственных средств предприятия, что может быть объяснено снижением стоимости основных производственных фондов предприятия.

6. Коэффициент накопления амортизации свидетельствует о том, что основные фонды предприятия на начало года были изношены на 57 %, а к концу года износ основных средств и нематериальных активов составил 69 %, т.е. процент износа для предприятия достаточно высокий.

Коэффициент реальной стоимости активов определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. По существу, этот коэффициент определяет уровень обеспеченности производственного процесса средствами производства. Он очень важен, если данное предприятие предполагает установить договорные отношения с новыми партнерами – поставщиками или покупателями. Коэффициент реальной стоимости имущества поможет предприятию у таких поставщиков и покупателей создать представление об их производственном потенциале и целесообразности заключения с ними договоров. На данном предприятии коэффициент реальной стоимости активов составил 0,91 и 0,81 соответственно на начало и конец анализируемого года, т.е. превысил нормативный уровень, но к концу года наблюдается тенденция к некоторому снижению производственных активов, что объясняется увеличением дебиторской задолженности и денежных средств у предприятия.

Рис. 1. Коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости на 2010 г.

Рис. 2. Коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости на 2011 г.

Анализ движения денежных средств на предприятии, структуры поступления средств и платежей, степени активности инвестиционной и финансовой деятельности на предприятии.

Таблица 12

Анализ движения денежных средств, тыс. руб.

Показатели	Сумма
Текущая деятельность
Поступления
Выручка от реализации продукции, работ, услуг
Авансы полученные
Прочие
Платежи
По расчетам с поставщиками
Со своими работниками
С органами социального страхования и обеспечения
По расчетам с бюджетом
Авансы выданные	-
Проценты по банковским кредитам	-
Прочие
Итого
Инвестиционная деятельность
Поступления
Реализация долгосрочных активов	-
Платежи:
Инвестиции	-
Итого	-
Финансовая деятельность
Приток
Ссуды и займы полученные	-
Отток
Возврат кредитов
Общее изменение денежных средств
Денежные средства на начало года	-
Денежные средства на конец года

По данным таблицы 12 можно сделать следующий вывод. Увеличение денежных средств было обеспечено только за счет текущей деятельности предприятия. Общий приток денежных средств составил 19 тыс. руб. Основным направлением поступления денежных средств по текущей деятельности стала выручка от реализации продукции, работ, услуг – 6660 тыс. руб. Остальные поступления денежных средств от текущей деятельности не носят постоянный характер. Отток денежных средств на 6675 тыс. руб. был связан с оплатой поступивших на предприятие товарно-материальных ценностей и оказанных услуг (на 3197 тыс. руб.), а также выплатами по фонду оплаты труда (1424 тыс. руб.), отчисления в государственные внебюджетные фонды (309 тыс. руб.), расчетами с бюджетом (1164 тыс. руб.).

Совокупное увеличение денежных средств за анализируемый период составило 19 тыс. руб.

Произведенный выше анализ финансовой устойчивости ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис» указывает на неплатежеспособность и небольшой финансовый кризис предприятия. При сложившейся ситуации существует возможность стать банкротом, поэтому необходимо применить ряд санкций:

· Реорганизация производственно-финансовой деятельности;

· Мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия;

· Либо ликвидация с распродажей имущества;

Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа необходимо выработать генеральную финансовую стратегию и составить бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних ресурсов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят факторинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения производственных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения:

· Внедрение прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий;

· Использование вторичного сырья;

· Организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов

· Изучение и внедрение передового опыта в осуществлении режима экономии;

· Материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращения непроизводственных расходов и потерь.

Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особо тяжелом случае необходимо провести реинжиринг бизнес-плана, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управления качеством продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

В результате всего вышеуказанного предлагаю применять к ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис» следующие мероприятия по улучшению финансового положения:

· Реструктуризация долгов по налогам и платежам в бюджет и внебюджетные фонды;

· Отпуск продукции и выполнение ремонтно-строительных работ в счет долгов;

· Использование дебиторской задолженности предприятий должников, имеющих свободный расчетный счет;

· Предотвращение роста дебиторской задолженности;

· Лизинг;

· Снижение себестоимости;

· Разработка финансовой политики;

· Разработка учетной и кредитной политики.

Заключение

На основании проведенного нами исследования можно сделать следующие выводы.

В первой главе работы рассмотрены теоретические основы финансового контроля предприятия. Финансовый контроль представляет собой самостоятельную отрасль научных знаний, имеющую свой предмет и объекты исследования, целевую направленность, метод и методику, способы и приемы для выявления того, что интересует пользователей результатов анализа. Под методом финансового контроля понимается диалектический метод подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

Эффективный финансовый контроль можно производить только по итогам проведенного анализа финансовой деятельности предприятия. Характерными особенностями метода финансового анализа являются: использование системы показателей, всесторонне характеризующих финансовую деятельность, изучение причин изменения этих показателей, выявление и измерение взаимосвязи между ними в целях повышения социально-экономической эффективности.

Для анализа финансовой деятельности используется система показателей (абсолютные, относительные, структурные, приростные), причем, с одной стороны дается оценка показателей состояния финансов по предприятию, а с другой успешного его применения.

Финансовое состояние предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

Финансовое положение предприятия характеризуется тремя группами показателей:

а) показатели ликвидности;

б) показатели финансовой устойчивости;

в) показатели деловой активности.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств.

Во второй главе работы проведен финансовый контроль деятельности предприятия ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис». ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис» находится по адресу: 158900, Ивановская обл., п. Ильинское, ул. Ивановская, 12.

Основной целью ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис» является осуществление коммерческой деятельности для извлечения прибыли в результате осуществления работ по газификации коммунально-бытовых, жилых, а также промышленных объектов. Не менее важной целью ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис» является обеспечение стабильной финансовой устойчивости в своей работе. Высшей целью ОАО «Ивановооблгаз» - «Ильинскгазсервис» является превышение результатов предпринимательской деятельности над затратами, т.е. достижение возможно большей прибыли и возможно высокой рентабельности.

· Реорганизация производственно-финансовой деятельности;

· Мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия;

· Либо ликвидация с распродажей имущества;

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 5 6 789 Следующая ⇒

Воспользуйтесь поиском по сайту: