 |
Кредитные операции Банка России с использованием ценных бумаг
|
|
|
|
Один из важнейших инструментов денежнокредитной политики, посредством которого Банк России регулирует ликвидность банковской системы и выполняет функция кредитора в последней инстанции является рефинансирование.
Банк России, в соответствии с ФЗ О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) предоставляет коммерческим банкам ломбардные кредиты под залог надежных, высоко ликвидных активов в валюте Российской Федерации. Ломбардный кредит предоставляется коммерческим банкам в пределах общего объема выдаваемых Банком России кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой госу дарственной денежнокредитной политики.
Решением Совета Директоров Центрального банка Российской Федерации в ломбардный список включены следующие виды ценных бумаг1:
- государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО);
- облигации Федерального займа (ОФЗ);
- Муниципальные ценные бумаги (входящие в ломбардный список);
- Облигации Банка России (ОБР).
Право на получение ломбардного кредита имеет банк, отвечающий следующим критериям на момент подачи заявки на получение кредита:
- имеющий счет ДЕПО в уполномоченном депозитарии;
- своевременно и в полном объеме выполняющий обязательные резервные требования Банка России;
- не имеющий просроченной задолженности по кредитам, предос тавленным Банком России, и процентам по ним;
- не допускавший просрочку погашения задолженности по ранее выданному ломбардному кредиту в течение последних 6 месяцев.
Таким образом, получить ломбардный кредит может финансово устойчивый, хорошо работающий банк, временно испытывающий недостаток ликвидности.
Обеспечение ломбардного кредита считается достаточным, если рыночная цена заложенных ценных бумаг банка, скорректированная на установленный Банком России поправочный коэффициент, больше или равна сумме запрашиваемого ломбардного кредита, включая начисленные проценты за предполагаемый период пользования этим кредитом.
|
|
|
Банк России в декабре 2004 года проводил ломбардные кредитные аукционы с кредитными организациями – резидентами Российской Фе дерации на следующих условиях:
п»ї
К участию в ломбардном кредитном аукционе принимаются конкурентные и неконкурентные заявки кредитных организаций.
Максимальная доля неконкурентных заявок для одной кредитной организации, определяемая как отношение совокупного объема по сумме поданных кредитной организацией неконкурентных заявок к совокупному объему по сумме всех заявок данной кредитной организации, выраженное в процентах, устанавливается Банком России в размере 50%.
Расчет достаточности обеспечения по неконкурентной заявке на участие в ломбардном кредитном аукционе осуществляется исходя из размера процентной ставки по кредиту овернайт, действующей на начало дня принятия заявки.
Помимо ломбардного кредитования Банк России развивает операции РЕПО с использованием в качестве обеспечения государственные ценные бумаги.
Операции РЕПО применяются Банком России для краткосрочного воздействия на ликвидность банковской системы. Использование операций РЕПО расширяет арсенал инструментов операций на отрытом рынке, позволяет более гибко и с наименьшими затратами достигать поставленных целей.
Основу РЕПО – рынка в современной российской банковской системе составляют:
- операции прямого РЕПО;
- операции обратного РЕПО;
- биржевое модифицированное РЕПО (продажа бумаг из собственного портфеля Банка России с обязательством обратного выкупа) вкупе с междилерским РЕПО.
|
|
|
Содержание операций РЕПО проводимых Банком России приведена на рисунке 11.1.
Операция РЕПО (англ. «repurchase agreement», «repo») представляет собой сделку, состоящую из двух частей:
Продажи
последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене.
Разница между ценой продажи и покупки составляет стоимость заимствований с помощью операции РЕПО.
Механизм операций РЕПО подразумевает, что на срок предоставления денежных средств ценные бумаги, выступающие в качестве обеспечения, переходят в собственность к кредитору, что снижает кредитный риск по данному виду операций и упрощает разрешение ситуаций при неисполнении обязательств заемщиком.
В настоящее время операции РЕПО используются Банком России только для предоставления ликвидности.
По первой части сделок Банк России выступает в качестве покупателя, а его контрагент — кредитная организация — в качестве продавца ценных бумаг, принимаемых в обеспечение.
По второй части сделок Банком России производится обратная продажа ценных бумаг кредитной организации по установленной в момент заключения сделки цене.
Операции РЕПО с Банком России проводятся на организованных торгах на Фондовой бирже ММВБ и Санкт-Петербургской валютной бирже, а также не на организованных торгах с использованием информационной системы Московской Биржи и информационной системы Bloomberg.
Операции обратного модифицированного РЕПО, предусматривающие продажу Банком России ценных бумаг из установленного перечня с обязательством обратной покупки, применялись Банком России в качестве инструмента абсорбирования банковской ликвидности до 2004 года и в настоящее время не проводятся.
|
|
|
