 |
Тема 7. Затратный концептуальный подход. Метод чистых активов
|
|
|
|
1 Фронтальный устный опрос по материалу темы №7.
2 Обсуждение вопросов по теме.
3 Выступление с докладами.
4 Решение типовых примеров и задач.
5 Выполнение теста.
Вопросы для изучения и обсуждения:
1. Выбор метода затратного подхода к оценке бизнеса на основе анализа финансового состояния предприятия: метод чистых активов или метод ликвидационной стоимости.
2. Метод чистых активов
Экономическое содержание метода. Рыночная стоимость предприятия как разность рыночной стоимости его активов и обязательств. Условия применения метода. Основные этапы.
Оценка недвижимости. Экономическое содержание метода. Основные этапы. Прогнозирование потенциального валового дохода. Оценка потерь от недогруженности объекта и неуплаты арендной платы. Определение расходов на содержание недвижимости. Учет возмещения капитальных затрат в коэффициенте капитализации. Расчет чистого операционного дохода. Коэффициент капитализации. Расчет коэффициента капитализации в случае неизменной стоимости недвижимости, в случае снижения ее стоимости, в случае роста стоимости. Капитализация дохода по методам физического остатка. Расчет рыночной стоимости недвижимости по технике остатка для земли. Расчет рыночной стоимости недвижимости по технике остатка для здания.
Метод дисконтированных денежных потоков. Экономическое содержание метода. Прогнозирование денежных потоков. Определение ставки дисконтирования. Расчет дохода от недвижимости в постпрогнозный период. Определение итоговой величины стоимости недвижимости методом дисконтированных денежных потоков.
Затратный метод. Экономическое содержание метода. Затраты и стоимость. Стоимость воспроизводства и стоимость замещения. Методы оценки стоимости строительства: количественное обследование, методы разбивки по компонентам, метод сравнительной единицы. Прямые и косвенные затраты. Источники информации о затратах. Виды износа и способы его расчета.
|
|
|
Метод сравнительного анализа продаж. Экономическое содержание метода. Необходимая информация о сделках и проверка ее достоверности. Сегментирование рынка. Выбор аналогов. Единицы сравнения. Денежные и процентные поправки. Поправки на время продажи, месторасположение, условия финансирования, передаваемые права, физическое состояние, размер, дополнительные улучшения. Способы расчета и внесения поправок: экспертный и статистический. Выведение итоговой величины рыночной стоимости недвижимости методом сравнительного анализа продаж. Выведение итоговой величины рыночной стоимости недвижимости и их классификация.
Оценка нематериальных активов. Понятие нематериальных активов и их классификация. Методы оценки нематериальных активов: освобождение от роялти, выигрыш в себестоимости, стоимость, создания, стоимость приобретения. Концепция «гудвилл». Оценка «гудвилла» методом избыточных прибылей.
Оценка машин и оборудования предприятия. Основы ценообразования на первичном и вторичном рынке машин и оборудования. Определение восстановительной стоимости машин и оборудования. Расчет износа. Доходный подход. Сравнительный подход. Оценка арендованных машин и оборудования.
Оценка товарно-материальных запасов. Товарно-материальные запасы и их классификация. Методы их оценки.
Оценка дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность и ее классификация. Методы оценки.
Оценка финансовых активов. Финансовые активы и их классификация. Оценка облигаций. Расчет текущей и полной доходности облигаций. Оценка облигаций с нулевым купоном. Оценка бессрочных облигаций. Оценка облигаций с постоянным доходом. Оценка обыкновенных акций. Оценка акций с равномерно возрастающими дивидендами. Оценка акций с изменяющимся темпом прироста. Оценка привилегированных акций. Оценка опционов. Источники информации.
|
|
|
Оценка обязательств. Определение рыночной стоимости собственности методом чистых активов. Оценка рыночной стоимости предприятия методом чистых активов: итоговое заключение.
Темы докладов:
1. Современная практика и особенности использования затратного подхода для оценки стоимости недвижимости.
2. Современная практика и особенности использования затратного подхода для оценки стоимости рабочих машин и оборудования.
3. Современная практика и особенности использования затратного подхода для оценки стоимости нематериальных активов.
4. Современная практика и особенности использования затратного подхода для оценки стоимости ценных бумаг.
5. Современная практика и особенности использования затратного подхода для оценки стоимости земельных участков.
6. Современная практика и особенности использования затратного подхода для оценки стоимости дебиторской задолженности.
Рекомендуемые источники:
1. http://www.ncva.ru - Национальный Совет по оценочной деятельности (The National Council of valuation activities).
2. http://www.sroroo.ru — официальный сайт Общероссийской общественной организации «Российское общество оценщиков».
3. http://www.smao.ru – сайт саморегулируемой межрегиональной ассоциации оценщиков.
4. Оценка бизнеса: учебник / Под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А. [Текст] – М.: Финансы и статистика, 2009. – 736 с.
5. Филиппов Л. А. Оценка бизнеса [Текст]: учеб. пособие / Л. А. Филиппов. – М.: КНОРУС, 2009. – 720 с.
6. Бусов В.И., Землянский О.А., Поляков А.П.. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): учебник для вузов. [Текст] – М.: Юрайт, 2014. – 430 с.
7. Касьяненко Т.Г., Маховикова Г.А. Оценка стоимости бизнеса: учебник для бакалавров [Текст] / Т.Г. Касьяненко, Г.А. Маховикова. - М.: Юрайт, 2014. – 410 с. + эл. опт. диск.
8. Косорукова И.В., Секачев С.А., Шуклина М.А. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса. Издательство «Московская финансово-промышленная академия», 2011. - 672 с.
9. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). [Текст] – М.: Омега-Л, 2012. – 315 с.
10. Шпилевская Е.В., Медведева О.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). [Текст] – М.: Феникс, 2010. – 346 с.
11. Бюллетень “Российский оценщик”.
12. Журнал “Вопросы оценки”
13. Журнал «Московский оценщик»
14. Журнал «Имущественные отношения в Российской Федерации».
|
|
|
