Главная | Обратная связь | Поможем написать вашу работу!
МегаЛекции

Оптимизация структуры капитала в современных условиях




ЗАДАНИЕ

на курсовую работу студента

Цирюльниковой Александры Андреевны

Группа ЗЭУ-465

1 Дисциплина «Финансовый менеджмент»

2 Тема работы «Финансовый анализ ПАО «Фармстандарт»

3 Срок сдачи студентом законченной работы 30.01.2017 г.

4 Перечень вопросов, подлежащих разработке

– Теоретические основы оптимизации структуры капитала

– Источники информации для оценки финансового состояния предприятия

– Анализ финансового состояния ПАО «Фармстандарт»

– Рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

5 Календарный план

Наименование разделов курсовой работы Срок выполнения разделов работы Отметка о выполнении руководителя
Оглавление, введение 10.11.2016  
Глава 1 Параграф 1, 2 15.12.2016  
Глава 2 Параграф 1,2 16.01.2017  
Заключение 20.01.2017  
Защита 03.02.2017  

 

 

Руководитель работы_____________________________/Тишин П.Я./

Студент___________________________________/Цирюльникова А.А./


РЕФЕРАТ

 

Цирюльникова А.А. Финансовый анализ

на примере ПАО «Фармстандарт».

– Челябинск: ЮУрГУ, ЗЭУ-465, 2017.

–34 стр., 8 ил.,

4 табл., библиографический список – 11наим., 2 прил.

 

Объектом исследования является финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Фармстандарт».

Целью настоящей работы является обоснование рекомендаций по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Фармстандарт» на основе проведенного финансового анализа деятельности ПАО «Фармстандарт».

В работе рассмотрены следующие вопросы:

– рассмотрены теоретические аспекты проведения финансового анализа предприятия;

– оценено финансовое состояние ПАО «Фармстандарт»;

– разработаны рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Фармстандарт» и оценена их эффективность и построен прогнозный баланс.

В основу работу так же были положены теоретические воззрения и практический опыт таких российских и зарубежных авторов, как Юджин Ф. Бригхэм, Майкл С. Эрхардт, В.В. Бочаров, Подолякин В.И. [1,2,4].

При выполнении работы использовались такие методы, как метод технико-экономических расчетов, балансовый метод и другие.

Источником информации послужили бухгалтерская и финансовая отчетность ПАО «Фармстандарт»[8,9].

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ …………………………………………………………………….  
  ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ ……………………………………………….  
  1.1 Оптимизация структуры капитала в современных условиях ……...  
  1.2 Финансовый анализ предприятия ………………………….………...  
  ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯПАО «Фармстандарт» …….  
  2.1 Анализ финансового состояния ПАО «Фармстандарт» …………….  
  2.2 Построение прогнозного баланса и экономическая оценка реализации предлагаемых мероприятий ………………………………..…………  
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ………………………………………………………………...  
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК ………………………………………...  
ПРИЛОЖЕНИЯ …………………………………………………………….….  
ПРИЛОЖЕНИЕ А ………………………………………………………….….  
ПРИЛОЖЕНИЕ Б ……………………………………………………….…….  

 


ВВЕДЕНИЕ

 

Актуальность изучения вопросов финансового анализа обусловлена тем, что результаты данного метода исследования дают необходимую информацию о состоянии предприятия (объекта анализа) и служат основой для принятия соответствующих управленческих решений. Анализу финансового состояния предприятия уделяется сегодня очень много внимания, причем не только со стороны его акционеров, желающих знать досконально всю экономическую составляющую своей фирмы, но и со стороны многочисленных инвесторов, планирующих осуществлять в нее свои денежные вложения.

Объектами работы являются структура капитала и ПАО «Фармстандарт», предмет – отношения между отдельными подразделениями организации в сфере управления финансами, а также финансовые отношения ПАО «Фармстандарт» с внешними контрагентами.

Актуальность, объект и предмет работы обусловили цель настоящей курсовой работы и задачи по ее достижению.

Цель работы – проведение финансового анализа деятельности ПАО «Фармстандарт», обоснование рекомендаций по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Фармстандарт» и составление прогнозного баланса.

Задачи:

– рассмотреть теоретические аспекты оптимизации структуры капитала;

– оценить финансовое состояние ПАО «Фармстандарт»;

– разработать рекомендации по совершенствованию финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Фармстандарт», оценить их эффективность и составить прогнозный баланс.

Теоретическими вопросами послужили труды российских и зарубежных авторов, таких как Юджин Ф. Бригхэм, Майкл С. Эрхардт, В.В. Бочаров, В.В. Королев и других. Источниками информации послужила бухгалтерская финансовая отчетность объекта исследования. При выполнении настоящей курсовой работы использовались следующие методы: монографический, структурного анализа, группировки, сравнительный, табличный, графический и другие.


 

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА

 

Оптимизация структуры капитала в современных условиях

В условиях рыночной экономики процесс формирования капитала, оптимизации его структуры, установления рационального соотношения различных источников финансирования и, в связи с этим, качество управления ресурсами приобретают особую важность.

Достаточный уровень капитала способствует поддержанию жизнеспособности хозяйствующего субъекта в течение всего периода функционирования, сохраняя его ликвидность, устойчивость и платежеспособность, от размера собственных средств зависит возможность увеличения вложений в экономику страны, расширение рынка товаров и услуг.

Достижение оптимальной структуры финансовых ресурсов реализуется посредством адекватного управления ими в системе общего менеджмента. Каждой организации необходимо самостоятельно разрабатывать политику формирования капитала с учетом стратегии своего развития. Вместе с тем, максимальная действенность и эффективность финансового менеджмента может быть достигнута при условии соблюдения системного подхода, рационального сочетания стратегических и тактических мер [4].

Каждая организация самостоятельно строит систему управления финансовыми ресурсами, исходя из собственного состояния, концепции развития, знаний и опыта менеджеров. Ее элементы находятся во взаимосвязи и воздействуют на процесс формирования и использования капитала. С целью достижения результативности ее функционирования рекомендуется соблюдение следующих принципов:

1) теоретической обоснованности – построение должно происходить с максимальным учетом опыта, накопленного экономической наукой в ходе теоретических и практических исследований проблемы оптимизации структуры капитала;

2) адекватности – предполагается соблюдение соотношения между теоретическим и практическим «базисами» создаваемой системы управления;

3) комплексности – проявляется в учете многообразия факторов, влияющих на формирование капитала; применении к системе управления разнообразных подходов и инструментов, способствующих достижению его оптимальной структуры с позиций устойчивости, доходности и риска.

Важнейшей характеристикой предприятия, предопределяющей форму его экономической деятельности, является степень экономической свободы [3].

Полная экономическая свобода соответствует частной форме собственности и проявляется в следующем:

1. полная самостоятельность предприятия: в выборе партнеров, установлении заработной платы, цен на выпускаемою продукцию, распоряжении продукцией, полученной прибылью и т. д.;

2. полная экономическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности, вплоть до банкротства;

3. свобода постановки целей, наряду с общей целью – максимизацией прибыли: завоевание рынка сбыта, моральное и материальное стимулирование рабочих кадров, обеспечение финансово-экономической стабильности функционирования предприятия и т. п.

Относительная экономическая свобода характеризует государственную и муниципальную собственности и проявляется в следующем:

1) ограниченная самостоятельность предприятия, регламентируемая соответствующим ведомством и правительством;

2) ограниченная ответственность предприятия, которая выражается в государственной поддержке в виде дотаций, субсидий, льгот в налогообложении и т. п.;

3) подчинение целей производства экономическим целям государства.

Из вышеизложенного следует, что государственные и муниципальные предприятия В РФ не свободны в принятии управленческих решений. Таким образом, механизм принятия управленческих решений разрабатывается для предприятий частной формы собственности. Для предприятий государственной и муниципальной формы собственности может применяться методика оценки финансово-экономической стабильности предприятия, с целью обоснования необходимости проведения тех или иных мероприятий и их финансирования [6].

Таким образом, управление оборотным капиталом необходимо рассматривать с позиции взаимозависимости его структурных элементов. Только при таком целостном подходе к данному явлению возможно достижение эффективного управления оборотным капиталом.

Задача эффективного управления оборотным капиталом требует разработки моделей, в которых должны быть учтены параметры оптимизации, основные факторы влияния на них, а также установлены ограничения на принимаемые ими значения.

Проведенное исследование показателей анализа финансово-экономического состояния предприятия и выявленные факторы, влияющие на него, позволяют определить критерии оценки финансово-экономической стабильности функционирования предприятия.

Основная задача практического финансового менеджмента в области управления капиталом — найти не только оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом (финансовый рычаг), минимизирующим средневзвешенную цену капитала, но и создать необходимые условия для сохранения или увеличения финансовой устойчивости организации [1].

Структура капитала организации оптимизируется различными методами. Основными из них являются следующие:

1) Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня прогнозируемой финансовой рентабельности. Здесь при проведении многовариантных расчетов используется механизм финансового рычага;

2) Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости. Проводится на основе предварительной оценки стоимости собственного и заемного капитала (при разных условиях его привлечения) и осуществления многовариантных расчетов средневзвешенной стоимости капитала;

3) Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков. Этот метод оптимизации структуры капитала связан с процессом дифференцированного выбора источников финансирования различных составных частей активов организации.

В этих целях все активы создаваемой организации подразделяются на три группы: а) внеоборотные активы; б) постоянная часть оборотных активов; в) переменная часть оборотных активов.

Постоянная часть оборотных активов представляет собой неизменную часть совокупного их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний объема деятельности организации и не связана с формированием запасов сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Это неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый организации для обеспечения текущей деятельности.

Переменная часть оборотных активов представляет собой варьирующуюся часть их совокупного размера, которая связана с сезонным возрастанием объема реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды деятельности организации товарных запасов сезонного хранения, досрочного завоза и сезонного хранения. В составе этой части оборотных активов выделяют максимальную и среднюю потребность в них.

Возможны три принципиальных подхода к финансированию различных групп активов организации: консервативный, умеренный (компромиссный) и агрессивный, которые отличаются соотношением собственного капитала (СК), долгосрочного заемного капитала (ДЗК) и краткосрочного заемного капитала (КЗК)[7].

При консервативном подходе внеоборотные активы и постоянная часть оборотных активов финансируются полностью за счет СК и ДЗК, а переменная часть оборотных активов частично финансируется КЗК (примерно половина). При умеренном (компромиссном) подходе переменная часть оборотных активов полностью финансируется КЗК, а постоянная их часть и внеоборотные активы - СК и ДЗК. При агрессивном подходе переменная часть оборотных активов и примерно половина их постоянной части финансируется КЗК, а оставшиеся активы - СК и ДЗК.

Предельные границы максимальной рентабельности и минимально рискованной структуры капитала позволяют определить поле выбора конкретных значений составляющих капитала создаваемой организации. В процессе этого выбора учитываются ранее рассмотренные факторы, характеризующие индивидуальные особенности деятельности данной организации [4].

В зависимости от своего отношения к финансовым рискам и возможностей привлечения заемного капитала учредители организации выбирают один из рассмотренных вариантов финансирования активов.

Окончательное решение, принимаемое по этому вопросу, позволяет сформировать на предстоящий период показатель «целевой структуры капитала», в соответствии с которым будет осуществляться последующее его формирование в организации путем привлечения финансовых ресурсов из соответствующих источников.

В российских организациях соотношение собственного и заемного капиталов определяется из размеров фирмы, рентабельности и залоговой стоимости ее активов, а также доли основных средств в ее активах[10].

Поделиться:





Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...