 |
А. Страховые организации. 7 страница
|
|
|
|
--------------------------------
< 1> См.: Там же.
Диверсификация представляет собой принцип, в соответствии с которым инвестируемое имущество распределяется между различными объектами инвестирования, которые не имеют между собой связи, с целью снижения риска инвестирования (снижения возможных потерь от уменьшения стоимости актива). Закон и акт Министерства финансов РФ применяют этот термин к активу, что, на наш взгляд, противоречит и экономической логике. Диверсификация - это способ управления портфелем, который составляют различные активы. Сама сущность диверсификации как экономического понятия указывает, что речь идет не о вложении в один актив, а о вложении в разные активы с целью элиминации риска. Соблюдение этого принципа инвестирования представляется наиболее простым.
Но самым сложным в этом перечне принципов является принцип возвратности. Что может означать этот принцип? Предположить, что речь идет о некой гарантии того, что инвестор в принципе может отказаться от инвестирования и вернуть свое имущество или получить имущество в состоянии, до которого его довело доверительное управление, было бы ошибочно. Ведь эти права инвестора и так никто не отбирал. Значит, можно предположить, что речь идет о другой гарантии: того, что инвестор при любом результате управления получит то, чтобы было им инвестировано первоначально. Это крайне серьезный принцип, поскольку он меняет распределение рисков между инвестором и тем лицом, которое осуществляет по договору инвестирование: риск утраты перекладывается с инвестора на это лицо. Это означает, что если управляющий " проиграет" инвестированное, то он должен будет компенсировать потери при возврате инвестированного ранее имущества за счет своего имущества. Отметим, что такое понимание не является нормативным, это толкование тех норм, которые есть в Законе, однако именно это толкование кажется нам верным.
|
|
|
Даже беглый анализ всех признаков инвестирования (а не актива, как нам кажется, здесь имеет место недоработка Закона) показывает, что страховая организация как институциональный инвестор находится в привилегированном положении. К примеру, акционер акционерного инвестиционного фонда не имеет таких гарантий, как возвратность инвестированного имущества. Чем можно объяснить такую привилегию? Как думается, в данном случае дифференциация правового регулирования оправданна. Страхование - это " давно известное средство борьбы с опасностями" < 1>, которые постоянно сопровождают деятельность человека в виде стихийных бедствий или несчастных случаев, заключающееся в том, что для устранения вредоносных последствий таких опасностей создавались страховые фонды (ресурсы материальных и (или) денежных средств, за счет которых производилось устранение вреда, восстановление потерь). Совокупность мероприятий по созданию таких фондов и получила наименование страхования < 2>. Вот эти-то страховые фонды в виде страховых резервов, как определяет эту категорию российский Закон, и инвестируются страховыми компаниями. Соответственно, мы ведем речь не просто об инвестировании временно свободных денежных средств, а об инвестировании имущества, которое служит основой для страховых выплат. " Проигрыш" такого имущества, умаление его стоимости могут иметь опасные последствия для экономики в целом, а уж тем более для тех лиц, которые такие фонды создавали через механизм страхования.
--------------------------------
< 1> Серебровский В. И. Очерки советского страхового права // Избранные труды. М.: Статут, 1997. С. 275 (Сер. " Классика российской цивилистики" ).
< 2> См.: Граве К. А., Лунц Л. А. Страхование. М.: Гос. изд-во юрид. лит., 1960. С. 6.
|
|
|
