 |
Задачи для самостоятельного решения
|
|
|
|
Задача 1.
Предприятие рассматривает внедрение 3- х проектов. Реализация проектов осуществляется в условиях неопределенности. Показатели по проектам зависят от состояния экономики. В таблице приведены параметры рассматриваемых проектов. Оцените отдачу по проектам:
| Состояние экономики | Вероятность наступления состояния | Отдача по проектам | ||
| Проект А | Проект Б | Проект В | ||
| Спад | 0,25 | 10% | 9% | 14% |
| Стабильность | 0,50 | 14% | 13% | 12% |
| Подъем | 0,25 | 16% | 18% | 10% |
Чему равен риск благоприятного состояния экономики.
Используя данные примера, определите наиболее рискованный вариант.
Задача 2.
Рейтинговое агентство присвоило стране рейтинг суверенного риска ВВВ+. Доходность облигаций, имеющих рейтинг ААА составляет 9,0%, доходность облигаций, имеющих рейтинг ВВВ+ 11,4%.
Определите премию за суверенный риск.
Задача 3.
В случае реализации проекта прирост основных средств предприятия составит 45 млн. руб, производственных запасов – 35 млн. руб, денежных средств – 10 млн. руб, уставного капитала - 50 млн. руб, в т.ч. привилегированных акций - 8 млн. руб, долгосрочных заемных средств – 30 млн. руб, краткосрочных заемных средств – 10 млн. руб.
Определите структуру капитала предприятия, привлекаемого для финансирования проекта.
Задача 4
Предприятие рассматривает внедрение проекта. Стоимость проекта 2 711 864 407 руб, в т.ч. чистый оборотный капитал 216 949 153руб.
Рассчитайте ожидаемые денежные потоки на основе чистой прибыли. Известно, что оборотный чистый капитал составляет от объема реализации 8%, ликвидационная стоимость 1 046 654 314 руб.
На осуществление проекта получен займ 1 627 118 644 руб.
График платежей по займу
| Период времени, год | ||||||
| Поступление, руб | 1 627 118 644 | |||||
| Возврат долга, руб | 325 423 729 | 325 423 729 | 325 423 729 | 325 423 729 | 325 423 729 | |
| Долг, руб | 1 627 118 644 | 1 627 118 644 | 1 301 694 915 | 976 271 186 | 650 847 458 | 325 423 729 |
| Уплата процентов, руб | 195 254 237 | 156 203 390 | 117 152 542 | 78 101 695 | 39 050 847 | |
| Период времени, год | ||||||
| Цена (в т.ч. НДС), руб/т | 16 000 | 17 200 | 18 490 | 19 877 | 21 368 | |
| Количество, т | 200 000 | 200 000 | 200 000 | 200 000 | 200 000 | |
| Реализация, руб | 3 200 000 000 | 3 440 000 000 | 3 698 000 000 | 3 975 350 000 | 4 273 501 250 | |
| Реализация (без НДС), руб | 2 711 864 407 | 2 915 254 237 | 3 133 898 305 | 3 368 940 678 | 3 621 611 229 | |
| Затраты на сырь и материалы, руб | 1 366 779 661 | 1 469 288 136 | 1 579 484 746 | 1 697 946 102 | 1 825 292 059 | |
| Зарплата, руб | 170 847 458 | 181 098 305 | 191 964 203 | 203 482 056 | 215 690 979 | |
| Постоянные расходы, руб | 37 966 102 | 40 813 559 | 43 874 576 | 47 165 169 | 50 702 557 | |
| Затраты на управление, руб | 94 915 254 | 102 033 898 | 109 686 441 | 117 912 924 | 126 756 393 | |
| Затраты на реализацию, руб | 75 932 203 | 81 627 119 | 87 749 153 | 94 330 339 | 101 405 114 | |
| Амортизация, руб | 311 864 407 | 311 864 407 | 311 864 407 | 311 864 407 | 311 864 407 | |
| Итого полная себестоимость, руб | 1 898 305 085 | 2 186 725 424 | 2 324 623 525 | 2 472 700 996 | 2 631 711 510 |
|
|
|
Задача 5.
Предприятие рассматривает строительство производственного участка. Для создания участка у предприятия в собственности имеется свободный участок земли и не используемый производственный корпус. Рыночная стоимость участка земли 162 711 864 руб, производственного корпуса 271 186 441 руб. На участке находится неиспользуемый и планируемый к демонтажу ангар стоимостью 100 500 000 руб. Кроме этого, для организации участка потребуется дополнительно построить производственное здание на сумму 542 372 881 руб и приобрести и смонтировать оборудование стоимостью 1 735 593 220 руб.
Задача 6.
Инвестор имеет несколько вариантов инвестирования своих денежных средств. Отдача на 1 руб вложений по варианту 1 составляет 10 коп, по варианту 2 – 15 коп, по варианту 3 -8 коп.
Чему будут равны затраты на капитал предприятия, в который инвестор вложит свои денежные средства.
|
|
|
Задача 7
В процессе анализа данных фондового рынка было установлено, затраты на собственный капитал (ka) составляют 17%. Ставка инфляции на момент проведения составляла 11%.
Определите реальную ставку затрат на собственный капитал и премию за инфляцию.
Задача 8.
Предприятие рассматривает инвестиционный проект:
| Год (t) | ||||
| Инвестиции (оттоки) (I), руб | -20 000,0 | |||
| Выручка (поступления) R, руб | 30 000,0 | 30 000,0 | 30 000,0 | |
| Переменные расходы (оттоки) (C), руб | 15 000,0 | 15 000,0 | 15 000,0 | |
| Постоянные расходы без амортизации (оттоки), руб | 6 500,0 | 6 500,0 | 6 500,0 | |
| Амортизаия (оттоки) (A), руб | 6 666,7 | 6 666,7 | 6 666,7 |
Стоимостные оценки денежных потоков представлены в текущих ценах на начало осуществления проекта (нулевом году). Дополнительно известно, что инфляция цен производимых товаров в годовом исчислении составляет 6,00%. Инфляция затрат (кроме амортизации) 7,5%. Рыночные затраты на заемный капитал 12,00%, затраты на собственный капитал 16,00%. Инфляция, содержащаяся в ставке дисконтирования 8%. Целевая структура капитала предприятия 
(S – собственный капитал, руб; D заемный капитал, руб). Ставка налога на прибыль равна 24%.
Требуется определить:
1. Реальные затраты на капитал предприятия (реальную ставку дисконтирования денежных потоков на основе чистого операционного дохода).
2. Настоящую чистую стоимость на основе реальных денежных потоков.
3. Настоящую чистую стоимость на основе номинальных денежных потоков и ставки дисконтирования.
4. Сделать вывод об эффективности предлагаемого проекта.
Задача 9.
Определить временную стоимость опциона пут, если премия опциона составляет
5 тыс. руб., текущий курс актива 263 тыс. руб., цена исполнения опциона 265 тыс. ру
Задача 10.
Определить внутреннюю стоимость опциона колл, если премия опциона составляет
3 долл, текущий курс актива - 101 долл, а цена исполнения опциона - 100 долл.
Задача 11.
Премия опциона колл составляет 5 долл. Цена исполнения опциона - 121 долл. Текущая цена актива - 120 долл. Каков должен быть рыночный курс актива на дату исполнения опциона для того, чтобы его держатель получил выигрыш равный 2 долл?
|
|
|
Задача 12.
Курс облигации номиналом составляет 980 руб. Облигация обеспечивает купонный доход на уровне 20% годовых. Рыночная учетная ставка составляет 30%. Изменения текущего курса облигации в каком направлении и до какого предела следует ожидать?
Задача 13.
Определите ликвидность бумаги, если в течение 3 торговых дней к продаже предлагалось 3000 лотов по цене 300000 руб./лот, а было реализовано 2300 лотов.
Задача 14.
Определите текущую доходность облигации номиналом 10000 руб, с купонным доходом 20% с выплатой в конце года и текущим курсом 9000 руб. на 1 июля. (Ответ дать в % годовых).
Задача 15.
Премия опциона колл составляет 50 руб. Текущий курс актива 1200 руб. Цена исполнения опциона - 1180 руб. Определить временную стоимость опциона.
|
|
|
