 |
Инфляция, ее показатели и виды
|
|
|
|
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
УФИМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АВИАЦИОННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
Кафедра финансов и экономического анализа
Ландарь М. В.
УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ
по дисциплине
«ДЕНЬГИ. КРЕДИТ. БАНКИ»
Для студентов специальности
«Финансы и кредит»
Всех форм обучения
Уфа 2008
УДК 338.5 (07)
ББК 65.422 (07)
Л 79
Рецензенты:
Хакимов А. А. (ОАО «УМПО», г. Уфа);
кафедра финансового анализа и бухгалтерского учета Академии государственной службы и управления при Президенте Республики Башкортостан (г. Уфа)
Ландарь М. В.
Л 79 Деньги Кредит. Банки: Учебное пособие. – Уфа: РИО УГАТУ, 2008. – 130 с.
Данное учебное пособие предназначено для студентов специальностей «Финансы и кредит» всех форм обучения. Содержит тесты, задачи, задания, основные понятия и термины, связанные с функционированием денег, кредита, банков. Предназначен для проведения аудиторных занятий и самостоятельной работы студентов.
УДК 338.5 (07)
ББК 65.422(07)
ã Ландарь М. В. 2008
ãУГАТУ, 2008
ОГЛАВЛЕНИЕ
| Введение | |
| 1. Деньги, их функции и виды | |
| 2. Денежные агрегаты. Уравнение количественной теории денег | |
| 3. Инфляция | |
| 4. Простые и сложные проценты | |
| 5. Дифференцированные и аннуитетные методы начисления платежей | |
| 6. Лизинговые операции коммерческих банков | |
| 7. Факторинговые операции коммерческих банков | |
| 8. Форфейтинговые операции коммерческих банков | |
| 9. Операции коммерческих банков по доверительному управлению (траст) | |
| 10. Операции банков с драгоценными металлами | |
| 11. Операции банков с ценными бумагами | |
| 12. Валютные операции коммерческих банков | |
| Тесты | |
| Темы реферативных работ | |
| Вопросы к экзамену | |
| Русско-английский словарь основных понятий | |
| Список рекомендуемой литературы |
|
|
|
Введение
Важнейшее условие дальнейших экономических преобразований в нашей стране – целесообразно установленная и эффективно действующая система ценообразования, от которой зависит разработка целостной системы экономических методов управления хозяйством, финансовое оздоровление, дальнейшее развитие рыночных отношений, достижение сбалансированности национальной экономики, рост национального дохода и повышение эффективности конечных результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятий различных форм собственности.
Цена является одним из основных звеньев рыночной экономики и представляет собой не только гибкий инструмент конкуренции, перераспределения ресурсов, перелива капиталов, но и важный рычаг управления в сфере производства, реализации, обмена и обращения товаров, при этом она выполняет важную роль в регулировании и саморегулировании экономики страны.
В связи с этим в настоящем учебном пособии в доступной форме представлен теоретический и практический материал. Рассматриваются механизм ценообразования, современные методы определения и построения различных видов цен, основанные на полном учете потребительских свойств и особенностей товара (продукции), анализ издержек производства, соотношение спроса и предложения, поведение потребителей, конкурентов и других субъектов рынка, государственное регулирование цен, выбор определенного рынка, степень его монополизации.
Для правильного понимания объективной сущности и основы цены, ее функций, системы и видов в условиях рыночных отношений в учебном пособии освещаются данные проблемы, указываются особенности ценообразования на различных типах рынков, раскрываются методология, принципы и факторы ценообразования, наиболее эффективные методы проводимой ценовой политики предприятия, стратегия ценообразования, механизм установления окончательной цены.
|
|
|
Изучение курса «Ценообразование» является реализацией требований, установленных в Государственном образовательном стандарте высшего профессионального образования по специальностям (080105) «Финансы и кредит», (080109) «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» и (080111) «Маркетинг».
Практическое занятие 1
Деньги, их функции и виды
А. Верны ли следующие утверждения (да, нет)?
1. Деньги выполняют четыре функции: средства обращения, единицы счета, средства платежа и средства защиты от инфляции.
2. Если вы хотите лечь спать сегодня, имея в кошельке 100 рублей, и у вас есть полная уверенность, что вы сможете потратить их завтра и получить взамен такое же количество товаров, как сегодня, то деньги в этом случае выполняют функцию средства обращения.
3. Ценность денег заключается в их высокой ликвидности.
4. Ценность символических денег как денег и как товаров одинакова.
5. Покупательная способность декретных денег обеспечивается тем, что их производство и предложение строго контролируется государством.
6. Золотые монеты относятся к категории декретных денег.
7. Банкноты являются деньгами, потому что они являются законным платежным средством и принимаются продавцами в обмен на товары и услуги.
8. Если бумажные деньги являются законным платежным средством в стране, то государство должно быть готово обменять их на золото.
9. Поскольку покупательная способность декретных денег узаконена государством, они не могут использоваться для оплаты нелегальных сделок.
10. Деньги являются законным платежным средством и поэтому единственной законной формой богатства.
Б. Выберите единственный правильный ответ.
1. Деньги – это:
a) финансовый актив, используемый для совершения сделок;
b) законное платежное средство для покупки товаров и услуг;
c) запас ценности, единица счета, средство обращения и средство платежа;
d) все ответы верны.
|
|
|
2. Деньги выполняют функцию:
a) фактора производства;
b) средства увеличения дохода;
c) средства защиты от инфляции;
d) средства накопления;
e) все перечисленное не является функцией денег.
3. Деньги не выполняют функцию:
a) единицы счета;
b) средства обращения;
c) средства измерения жадности;
d) запаса ценности;
e) нет верного ответа.
4. Если Ира хочет купить туфли и выращивает тюльпаны, Лиза хочет купить тюльпаны и вяжет свитера, а Павел хочет купить свитер и изготавливает туфли, то в этом случае деньги будут выполнять функцию:
a) средства сохранения ценности;
b) единицы счета;
c) средства обращения;
d) меры отложенных платежей;
e) эталона для измерения ценности.
5. Когда человек берет кредит, деньги выполняют функцию:
a) средства обращения;
b) единицы счета;
c) запаса ценности;
d) меры отложенных платежей.
6. Когда человек раздумывает, сможет ли он купить себе мобильный телефон, зная, что он стоит 7 000 рублей, то деньги выполняют функцию:
a) средства обращения;
b) единицы счета;
c) запаса ценности;
d) меры отложенных платежей.
7. Когда человек покупает себе холодильник и платит за него 25 000 рублей, то деньги выполняют функцию:
a) средства обращения;
b) единицы счета;
c) запаса ценности;
d) меры отложенных платежей.
8. Когда фирма выплачивает проценты по облигациям, деньги выполняют функцию:
a) средства обращения;
b) единицы счета;
c) запаса ценности;
d) меры отложенных платежей.
9. Когда человек откладывает ежемесячно по 10 000 рублей, чтобы купить себе автомобиль, то деньги выполняют функцию:
a) средства обращения;
b) единицы счета;
c) запаса ценности;
d) меры отложенных платежей.
10. Товарные деньги – это:
a) товар, пользующийся повышенным спросом;
b) товар, выполняющий функции денег;
c) редкий товар, имеющий очень высокую стоимость (бриллианты, произведения искусства);
d) товар, обменивающийся на золото;
e) все ответы верны.
11. Товарные деньги:
a) не имеют внутренней ценности;
b) имеют внутреннюю ценность;
c) не используются в современных условиях;
d) используются как резервы для поддержания покупательной способности декретных денег;
|
|
|
e) верны ответы b и d.
12. Деньги, которые не имеют иной ценности кроме их ценности как денег, называются:
a) декретными деньгами;
b) истинными деньгами;
c) товарными деньгами;
d) деньгами правительства.
13. Примером символических денег служат:
a) бумажные деньги;
b) кредитные карточки;
c) серебряные монеты;
d) сигареты в тюрьмах;
e) все ответы верны.
14. Внутренняя ценность 500-рублевой банкноты равна стоимости:
a) товаров и услуг, которые можно на нее купить;
b) золота, которое обеспечивает ее покупательную способность;
c) бумаги, на которой она отпечатана;
d) труда и материалов, затраченных на ее производство;
e) все ответы верны.
15. Какое утверждение не верно:
a) серебряные монеты относятся к категории товарных денег;
b) золотые монеты относятся к категории кредитных денег;
c) медные монеты относятся к категории символических денег;
d) бумажные деньги относятся к категории декретных денег;
e) все утверждения верны.
16. Примером декретных денег могут служить:
a) государственные облигации;
b) цветные металлы, используемые при бартере;
c) разменные монеты;
d) пушнина, используемая как средство обмена;
e) золотые монеты;
f) все ответы верны.
17. Десятирублевая банкнота является примером:
a) декретных денег;
b) законного средства платежа;
c) символических денег;
d) средства обращения;
e) все ответы верны.
18. Декретные деньги:
a) являются обязательствами центрального банка страны;
b) это банкноты, которые в XIX веке и в начале XX века обменивались на золотые монеты;
c) циркулирующие в обращении банкноты;
d) все ответы верны.
19. К категории кредитных денег не относится:
a) вексель;
b) чек;
c) кредитная карточка;
d) банкнота;
e) нет верного ответа.
20. Кредитные карточки не являются деньгами, потому что:
a) не являются средством обращения;
b) служат формой краткосрочного банковского кредита;
c) средства, которые можно по ним получить, включены в общую сумму средств на банковских счетах и поэтому в денежную массу;
d) все предыдущие ответы верны;
e) нет верного ответа.
В. Выполните задание.
Укажите, в каких случаях деньги выполняют функцию:
a) средства обращения;
b) единицы счета;
c) средства сохранения ценности;
d) меры отложенных платежей.
1. Гамбургер стоит 45 рублей.
2. Человек получает дивиденды на принадлежащие ему акции.
3. Вы обмениваете рубли не евро.
4. За пакет виноградного сока «Я» вы заплатили 50 рублей.
5. Домохозяйство ежемесячно откладывает 50 000 рублей для покупки яхты.
6. Муж прячет часть зарплаты от жены.
7. Вы возвращаете долг своему приятелю.
8. Чтобы уберечь свои деньги от обесценивания, вы покупаете акции нефтяной компании.
|
|
|
9. Вы хотите купить МР 3 плеер за 4 000 рублей, но не можете пока себе этого позволить, поскольку у вас нет таких денег.
10. У вас в кармане 300 рублей.
11. Человек получает проценты по государственной облигации.
12. Деньги зашиты в матрас.
13. Вы покупаете золото, чтобы уберечь свои деньги от обесценивания.
14. Вы получили большое наследство, но пришлось заплатить налог.
15. Родители покупают вам фотоаппарат и дарят на день рождения.
16. Вы берете кредит в банке и возвращаете его через год.
17. Вы покупаете государственные облигации.
18. Вам очень хочется пойти в ночной клуб, но надо заплатить 500 рублей за вход, и это для вас дорого.
19. Фирма оплачивает номинальную стоимость облигации, по которой наступил срок погашения.
Практическое занятие 2
Денежные агрегаты
А. Верны ли следующие утверждения (да, нет)?
1. Свойством ликвидности обладают только деньги.
2. Основной компонентой денежной массы в развитых странах являются наличные деньги.
3. Вложение денег в банк означает перевод их в более ликвидную форму.
4. бумажные деньги относятся к «почти деньгам».
5. Средства на текущих банковских счетах относятся к «почти деньгам».
6. Срочные вклады относятся к «почти деньгам».
7. «Почти деньги» не включаются в денежный агрегат М1.
8. Все средства на банковских счетах – это квазиденьги.
9. Денежный агрегат М0 включает наличные деньги и средства на текущих счетах.
10. Наличность, включаемая в состав М1, состоит из монет и банкнот.
11. Наличные деньги в обращении состоят из бумажных денег, разменных монет и средств на текущих банковских счетах.
12. Денежный агрегат М1 состоит из наличных денег, депозитов до востребования, дорожных чеков и других чековых депозитов.
13. Денежный агрегат М1 включает наличность и средства на текущих и срочных банковских счетах.
14. Денежный агрегат М2 в большей мере отражает роль денег как средства обращения, чем М1.
15. Ликвидность денежного агрегата М2 ниже, чем ликвидность М1.
16. Денежный агрегат М3 в большей мере отражает роль денег как средства сбережения, чем М2.
17. Денежный агрегат М2 превышает М1 на величину сберегательных вкладов и мелких срочных вкладов.
18. Денежный агрегат М3 больше, чем М2, на величину крупных срочных вкладов и краткосрочных государственных ценных бумаг.
19. Сберегательные вклады являются частью денежного агрегата М3.
20. Срочные вклады являются более ликвидными, чем сберегательные.
Б. Выберите единственный правильный ответ
1. В денежный агрегат М0 включается:
a) депозиты до востребования;
b) чековые депозиты;
c) банкноты;
d) иностранная свободно конвертируемая валюта;
e) все ответы верны.
2. Что из перечисленного не считается частью М1:
a) монеты;
b) депозиты до востребования;
c) бумажные деньги;
d) сберегательные депозиты;
e) нет верного ответа.
3. денежный агрегат М1 не включает:
a) депозиты до востребования;
b) наличные деньги;
c) мелкие срочные депозиты;
d) дорожные чеки;
e) нет верного ответа.
4. В денежный агрегат М2 не входят:
a) крупные срочные депозиты;
b) наличные деньги;
c) мелкие срочные депозиты;
d) сберегательные депозиты;
e) депозиты до востребования.
5. величина денежного агрегата М3 отличается от М1 на сумму:
a) депозитов до востребования;
b) крупных срочных депозитов;
c) сберегательных депозитов;
d) государственных краткосрочных облигаций;
e) верны ответы b и c.
6. Какое утверждение неверно:
a) ликвидность М3 меньше, чем ликвидность М2;
b) в составе М2 есть элементы со 100%-й ликвидностью;
c) доходность М2 меньше, чем доходность М1;
d) в состав М1 входят элементы с нулевой доходностью;
e) нет правильного ответа.
7. Наиболее ликвидным активом является:
a) срочный депозит;
b) депозит до востребования;
c) сберегательный вклад;
d) государственные облигации;
e) определенно сказать нельзя
8. Наименее ликвидный актив – это:
a) акции инвестиционной компании;
b) срочный вклад;
c) депозит до востребования;
d) сберегательный вклад;
e) определенно сказать нельзя.
9. К «почти деньгам» нельзя отнести:
a) сберегательные депозиты;
b) мелкие срочные депозиты;
c) краткосрочные государственные ценные бумаги;
d) кредитные карточки;
e) нет верного ответа.
10. «Квазиденьги» - это:
a) бумажные деньги;
b) разменные монеты;
c) средства на банковских счетах;
d) денежный агрегат М2;
e) разница между денежным агрегатом М2 и М1.
В. Выполните задания.
1. Укажите, что из перечисленного считается деньгами в макроэкономичекой теории.
1. Банкноты.
2. Сберегательные депозиты.
3. Наличные деньги.
4. Дорожные чеки.
5. Мелкие срочные депозиты.
6. Разменные монеты.
7. Чековые депозиты.
8. Краткосрочные ценные бумаги частных фирм.
9. Крупные срочные депозиты.
10. Бумажные деньги.
11. Иностранная свободно конвертируемая валюта.
12. Депозиты до востребования.
13. Краткосрочные государственные ценные бумаги.
14. Старинные золотые монеты.
15. кредитные карточки.
2. Расположите перечисленные виды активов по убыванию степени их ликвидности:
1. Загородный дом.
2. Сторублевая купюра.
3. Антиквариат.
4. Средства на депозите до востребования.
5. Золотые украшения.
6. Средства на срочном счете.
7. Автомобиль новейшей модификации.
8. Бывший в употреблении совершенно проржавевший холодильник.
9. Государственные краткосрочные ценные бумаги.
10. Акции автомобильной компании.
Г. Решите задачи.
1. Денежная система страны характеризуется следующими показателями:
| Показатель | Сумма (млрд. лир) |
| Депозиты до востребования | 83,2 |
| Краткосрочные государственные ценные бумаги | 4,3 |
| Крупные срочные депозиты | 6,5 |
| Доллары США | 5,8 |
| Разменная монета | 3,6 |
| Долгосрочные государственные облигации | 2,8 |
| Банкноты центрального банка | 11,2 |
| Сберегательные депозиты | 47,5 |
| Старинные золотые монеты | 2,3 |
| Мелкие сочные депозиты | 64,7 |
| Дорожные чеки | 7,0 |
| Английские фунты стерлингов | 3,1 |
| Разменные монеты иностранных государств (доллары, евро, фунты, йены и др.) | 0,7 |
Определите величину денежных агрегатов М0, М1, М2, М3 и L.
Практическое занятие 3
Инфляция, ее показатели и виды
Инфляция ("inflation" — от итал. "inflatio", что означает "вздутие") представляет собой устойчивую тенденцию роста общего уровня цен.
В этом определении важны следующие слова:
устойчивая. Это означает, что инфляция — длительный процесс, долговременная тенденция, и поэтому ее следует отличать от скачка цен;
общего уровня цен. Инфляция не означает роста всех цен в экономике. Цены на разные товары могут вести себя no-разному: повышаться, понижаться, оставаться без изменения. Важно, чтобы увеличился общий индекс цен.
Процессом, противоположным инфляции, является дефляция (deflation) — устойчивая тенденция снижения общего уровня цен.
Существует также понятие дезинфляции (desin-flation), что означает снижение темпа инфляции.
Главным показателем инфляции выступает темп (или уровень) инфляции (rate of inflation), который рассчитывается как процентное отношение разницы общего уровня цен текущего года (Pt) и общего уровня цен предыдущего года (Pt-1) к уровню цен предыдущего года.
Таким образом, показатель темпа инфляции характеризует не темп роста общего уровня цен, а темп прироста общего уровня цен. В качестве показателя общего уровня цен обычно используются дефлятор ВВП или индекс потребительских цен.
Существуют разные критерии для выделения видов инфляции. В зависимости от темпа (уровня) инфляции, различают:
- умеренную инфляцию, которая измеряется процентами в год и уровень которой составляет до 10% в год. Темп инфляции на уровне 3—4% в год считается нормальным явлением для современной экономики;
- галопирующую инфляцию, также измеряемую процентами в год, но темп которой выражается двузначными числами и которая считается серьезной экономической проблемой для развитых стран;
- высокую инфляцию,которая измеряется процентами в месяц, может составить 200—300% в год и более (заметим, что при подсчете инфляции за год используется формула сложного процента) и наблюдается во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой;
- гиперинфляцию, измеряемую процентами в неделю и даже в день, уровень которой составляет 40—50% в месяц или более 1000% в год. Классические примеры гиперинфляции: ситуация в Германии в январе 1922 г. — декабре 1924 г., когда темпы роста уровня цен составили 10%, а в октябре 1923 г. цены ежедневно увеличивались в 3 раза и выросли за месяц на 32 400% (в короткие промежутки времени были зафиксированы темпы инфляции 10% в час); в Венгрии (август 1945 г. — июль 1946 г.), когда уровень цен за год вырос в 3,8 х 1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз.
Различные виды инфляции выделяют также в зависимости от ее причин и последствий.
Причины инфляции
Выделяют две основные причины инфляции: увеличение совокупного спроса и сокращение совокупного предложения. В соответствии с причиной, обусловившей рост общего уровня цен, различают два вида инфляции:
- инфляцию спроса (demand-pull inflation), причиной которой служит увеличение совокупного спроса. Рост совокупного спроса может быть вызван увеличением любого из компонентов совокупных расходов (потребительских, инвестиционных, государственных и чистого экспорта) или увеличением предложения денег. Основной причиной инфляции большинство экономистов, особенно представители школы монетаризма, концепция которых основана на количественной теории денег, считают увеличение денежной массы, подчеркивая, что только рост предложения денег делает повышение уровня цен устойчивым процессом. Как отмечал основоположник монетаризма, известный американский экономист, лауреат Нобелевской премии Милтон Фридмен (Milton Friedman): "Инфляция есть всегда и повсеместно чисто денежное явление". Именно высокие темпы роста денежной массы (эмиссии денег) с целью финансирования дефицита государственного бюджета, который возникает из-за того, что расходы государства существенно превышают его доходы, служит основной причиной высокой инфляции, наблюдаемой в развивающихся странах и странах с переходной экономикой. В этих странах эмиссия денег является, по сути, единственным возможным способом финансирования бюджетного дефицита, поскольку иные источники финансирования, такие, как внутренний и внешний займы, ограничены а иногда недоступны.
- инфляцию издержек (cost-push inflation), причиной которой является сокращение совокупного предложения, вызванное ростом издержек. Инфляция издержек ведет к стагфляции — одновременному спаду производства и росту уровня цен.
Последствия инфляции
В соответствии с различиями в последствиях инфляции выделяют:
- ожидаемую (expected) инфляцию;
- непредвиденную (неожиданную) (unexpected) инфляцию.
Общим последствием ожидаемой и непредвиденной инфляции является снижение покупательная способности денег.
Покупательная способность (ценность — value) денег — это то количество товаров и услуг, которое можно купить на одну денежную единицу. Если цены на товары повышаются, то на ту же сумму денег можно купить меньше товаров, чем раньше, а это означает, что покупательная способность денег падает. Если Р — уровень цен, т.е. ценность товаров и услуг, выраженная в деньгах, то покупательная способность одной денежной единицы будет равна 1/Р, т.е. это ценность денег, выраженная в товарах и услугах, на которые могут быть обменены деньги. Например, если корзина товаров и услуг стоит 5 дол. (Р = 5), то цена 1 дол. составит 1/Р или 1/5 корзины товаров. Это означает, что 1 дол. обменивается на 1/5 корзины товаров. Если цена корзины товаров удваивается, и она теперь стоит 10 дол. (Р = 10), ценность денежной единицы сокращается вдвое и составляет теперь 1/10 корзины товаров.
Чем выше уровень цен (темп инфляции), тем меньше покупательная способность денег. А чем меньше покупательная способность денег, тем меньшее количество наличных денег хотят держать люди на руках. Это связано с тем, что люди, которые хранят наличные деньги, в период инфляции платят инфляционный налог (inflation tax) — налог на покупательную способность денег, представляющий собой разницу между величинами покупательной способности денег в начале и в конце периода, в течение которого происходила инфляция. Ставкой инфляционного налога выступает темп инфляции. Чем больше наличных денег имеет человек и чем выше темп инфляции, тем больше инфляционный налог, поскольку тем на большую величину снижается покупательная способность (ценность) денег. Поэтому в периоды высокой инфляции и особенно гиперинфляции происходит процесс, называемый "бегством от денег" ("flight from money"). Все большее значение приобретают реальные ценности, а не деньги. В книге "Монетарная история США" Милтон Фридмен, анализируя гиперинфляцию в Германии октября 1923 г., остроумно описал отличие инфляции от гиперинфляции следующим образом: если человек, который везет тележку, груженную мешками денег, оставляет ее у входа в магазин и, выйдя из магазина, обнаруживает, что тележка на месте, а мешки с деньгами исчезли, то это инфляция, а если он видит, что исчезла тележка, а мешки с деньгами целы, то это гиперинфляция.
Издержки инфляции
Инфляция, независимо от того, ожидаемая она или непредвиденная, имеет серьезные издержки. Их величина определяется темпом инфляции: чем выше темп инфляции, тем издержки инфляции больше.
К издержкам инфляции относятся следующие:
Издержки "стоптанных башмаков" (shoeleather costs) — это трансакционные издержки инфляции. Трансакционные издержки (transaction costs) — это издержки по совершению сделки (transaction). В данном случае это издержки по получению наличных денег. Поскольку инфляция влечет за собой налог на наличные деньги, то, стремясь избежать этого налога, люди стараются хранить меньше наличных денег на руках и либо вкладывают их в банк на депозит под процент, либо покупают ценные бумаги, приносящие доход. При росте уровня цен, чтобы снять деньги со счета, человек должен чаще ходить в банк, тратиться на проезд или стаптывать башмаки, идя туда пешком, терять время на стояние в очереди и т.п. Чтобы продать ценные бумаги — акции и облигации — и получить наличные деньги, человек также должен потратить время, найти брокера (посредника рынка ценных бумаг), заплатить ему комиссионные. И в том, и в другом случае человек сталкивается с трансакционными издержками — издержками по получению наличных денег. Чем выше темп инфляции, тем чаще человек должен проводить подобные трансакции и поэтому тем выше издержки "стоптанных башмаков".
Издержки "меню" (menu costs) — издержки, которые несут фирмы-продавцы. При изменении пен они должны: во-первых, часто менять ценники, прейскуранты, перепечатывать каталоги своей продукции, что связано с полиграфическими затратами; во-вторых, нести почтовые издержки по их распространению и рекламе новых цен; в-третьих, нести издержки принятия решений относительно самих новых цен. Рост темпа инфляции увеличивает эти издержки.
Издержки на микроэкономическом уровне — издержки, связанные с изменением относительных цен и снижением эффективности в результате ухудшения распределения ресурсов (relative-price variability and the misallocation of resources). Поскольку, с одной стороны, изменение цен обходится фирмам дорого (высоки издержки "меню"), а с другой стороны, из-за боязни отпугнуть частыми изменениями цен своих постоянных клиентов, фирмы стараются менять цены как можно реже. В условиях инфляции относительные цены тех товаров, цены на которые в течение некоторого периода времени фирмы держат без изменения, падают как по отношению к ценам тех товаров, на которые фирмы быстро меняют цены, так и по отношению к общему уровню цен. Экономические решения основываются на относительных ценах, однако в период инфляции изменение относительных цен не отражает действительного различия в эффективности производства разных видов товаров, а лишь разницу в скорости изменения цен на товары разными фирмами. В результате ресурсы направляются не в более эффективные отрасли и виды производств, а в те отрасли, где фирмы быстро повышают цены на свои товары, и в те виды производств, которые производят более дорогостоящие товары. В результате размещение ресурсов ухудшается и эффективность экономики снижается.
Издержки, связанные с искажениями в налогообложении, порожденные инфляцией (inflation-induced tax distortions). Инфляция увеличивает налоговое бремя на доходы, полученные по сбережениям, таким образом, снижая стимулы к сбережениям, и, следовательно, ухудшает условия и возможности экономического роста. Инфляция оказывает воздействие на два вида доходов по сбережениям:
- на доходы от продажи ценных бумаг (capital gains), которые представляют собой разницу между более высокой ценой, по которой ценная бумага продана человеком, и более низкой ценой, по которой она была им ранее куплена. Эта разница является объектом налогообложения. Например, человек покупает облигацию за 20 дол., а продает ее за 50 дол. Если за время, пока он владел облигацией, уровень цен удвоился, то его реальный до ход составит не 30 дол. (50 — 20), а только 10 дол., так как он должен был бы продать облигацию за 40 дол. (20 х 2), чтобы только возместить ее стоимость, уплаченную при покупке, с учетом падения вдвое покупательной способности денег. Причем он должен заплатить налог не с 10 дол. (50 - 40), а с 30 дол. номинального дохода, потому что шкала налогообложения применяется к номинальным доходам и не учитывает инфляцию. В результате человек после выплаты налога не получит даже 10 дол. реального дохода;
- на номинальную ставку процента, которая облагается налогом даже несмотря на то, что часть номинальной ставки процента в соответствии с эффектом Фишера (о котором речь пойдет позже) просто компенсирует инфляцию. Так, если человек дает кредит, например, 100 дол. и хочет получить реально 5% годовых (5 дол.), то ожидая инфляцию на уровне 10%, он должен назначить номинальную ставку процента, равную 15%, чтобы получить в конце года 115 дол., из которых его номинальный доход составит 15 дол. (из них 10 дол. скомпенсируют инфляцию, т.е. падение на 10% покупательной способности денег, и 5 дол. должен был бы составить его реальный доход. Однако правительство берет налог (фиксированный процент) с величины номинального дохода, т.е. с 15 дол. В результате после выплаты налога реальный доход человека будет меньше 5 дол. Причем, чем выше уровень инфляции, тем меньше величина реального дохода, остающегося после выплаты налога. Это происходит потому, что номинальная ставка процента увеличивается на ту же величину, что и темп инфляции, а с увеличением номинальной ставки процента налоговые выплаты растут. Поэтому на реальный доход до выплаты налога инфляция воздействия не оказывает, а реальный доход после выплаты налога уменьшается, что снижает стимул к сбережениям.
Издержки, связанные с тем, что деньги перестают выполнять свои функции, что порождает путаницу и неудобство (confusion and inconvenience). Деньги служат единицей счета, с помощью которой измеряется стоимость всех товаров и услуг. Как расстояние измеряется в метрах, масса — в килограммах, а температура — в градусах, стоимость измеряется в денежных единицах (долларах, фунтах стерлингов, рублях и т.п.). Снижение покупательной способности денег в условиях инфляции означает, что размер "экономической измерительной палочки" уменьшается. Например, на 1 обесценившийся рубль можно купить столько товаров, сколько раньше на 50 копеек. Измеритель уменьшился вдвое. (Это эквивалентно тому, как если бы мы пытались измерить расстояние линейкой, на которой написано "1 метр", но в которой в действительности только 50 см). С одной стороны, это делает сделки запутанными, а с другой стороны, затрудняет подсчет прибыли фирм и поэтому делает выбор в пользу инвестиций более проблематичным и сложным. Издержки инфляции существуют, даже если инфляция стабильна и предсказуема.
Отличия в последствиях ожидаемой и непредвиденной инфляции
Последствия инфляции зависят от того, является инфляция ожидаемой или непредвиденной.
Рост уровня цен означает не только падение покупательной способности денег, но и снижение реальных доходов. Различают доходы номинальные и реальные. Номинальный доход — это денежная сумма, которую получает человек за продажу экономического ресурса, собственником которого он является. Реальный доход — это то количество товаров и услуг, которое человек может купить на свой номинальный доход (на полученную сумму денег).
Чем выше уровень цен на товары и услуги, т.е. чем выше темп инфляции, тем меньшее количество товаров и услуг могут купить люди на свои номинальные доходы, поэтому тем меньше реальные доходы. Особенно неприятные последствия имеет в этом отношении гиперинфляция, которая ведет не просто к падению реальных доходов, а к разрушению благосостояния.
В условиях ожидаемой инфляции экономические агенты могут таким образом построить свое поведение, чтобы минимизировать величину падения реальных доходов. Так, рабочие могут заранее потребовать повышения номинальной ставки заработной платы, а фирмы — предусмотреть повышение цен на свою продукцию, пропорционально ожидаемому темпу инфляции. Кредиторы будут предоставлять кредиты по номинальной ставке процента (R), равной сумме реальной ставки процента (реальной доходности по кредиту — r) и ожидаемого (expected) темпа инфляции (пи в степени е):
Так как кредит предоставляется в начале периода, а выплачивается заемщиком в конце его, то имеет значение именно ожидаемый темп инфляции. Так, если человек предоставляет кредит и хочет получить реальный доход, равный 5% годовых (г = 5%), то, ожидая инфляцию на конец периода на уровне 3% (пи в степени е = 3%), что означает 3%-е снижение к моменту возврата долга покупательной способности как взятой взаймы суммы, так и выплачиваемого по ней процентного дохода, он должен в момент выдачи кредита назначить ставку процента, равную 8% (5 + 3). Из этой величины 5% составят его реальный доход по кредиту и 3% скомпенсируют падение в результате инфляции покупательной способности выплачиваемой должником суммы.
Зависимость номинальной ставки процента от ожидаемого темпа инфляции при неизменной реальной ставке процента называется эффектом Фишера (в честь известного американского экономиста Ирвинга Фишера (Irving Fisher), который первым обосновал эту зависимость). Эффект Фишера формулируется следующим образом: если ожидаемый темп инфляции повышается на 1 процентный пункт, то номинальная ставка процента повысится также на 1 процентный пункт. (Так, если кредитор ожидает темп инфляции к концу периода на уровне не 3, а 4%, то, желая получить реальный доход в 5% годовых, он назначит номинальную ставку процента не 8, а 9% (5 + 4).)
Из формулы эффекта Фишера можно получить формулу для расчета реальной ставки процента
Однако следует иметь в виду, что эта формула справедлива лишь для низких темпов инфляции (до 10%), а для высоких темпов инфляции необходимо использовать другую формулу:
.
Таким образом, в условиях ожидаемой инфляции можно предпринять усилия, чтобы не допустить или хотя бы минимизировать падение реальных доходов.
Однако в условиях непредвиденной инфляции избежать падения реальных доходов у всех экономических агентов невозможно, поэтому специфическим последствием непредвиденной инфляции является перераспределение доходов и богатства (arbitrary redistribution of wealth). Непредвиденная инфляция обогащает одних экономических агентов за счет других.
А. Верны ли следующие утверждения (да, нет)?
1. Инфляция означает рост цен всех товаров и услуг, производимых в экономике.
2. Если уровень инфляции снижается, то это означа
|
|
|
