 |
Показатели финансовой структуры капитал (финансовой устойчивости)
|
|
|
|
Показатели рентабельности
Показатели рентабельности характеризуют прибыльность хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как отношение прибыли к затраченным средствам или к объему продаж. Все показатели рентабельности делятся на две группы:
1. Рентабельность предприятия.
2. Рентабельность продукции.
Показатели деловой активности
Показатели деловой активности оценивают уровень эффективности использования предприятием своих средств. Эти показатели также называют показателями оборачиваемости или трансформации.
Оборачиваемость характеризует скорость оборота средств, т. е. скорость их превращения в денежную форму через реализацию продукции. Оборачиваемость указывает на изменение производственно-технического потенциала предприятия и оказывает значительное влияние на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.
1. Коэффициент оборачиваемости активов (капитала). Рассчитывается как отношение выручки к средней величине активов (к капиталу) [10, 180. Данный коэффициент также называют коэффициентом трансформации, т. к. он показывает скорость превращения вложенного капитала в денежную форму. Можно также рассчитать показатели оборачиваемости оборотных активов и оборачиваемости основных средств, которые определяются как отношение выручки к оборотным активам и сумме основных средств соответственно.
2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала ─ отношение выручки к средней величине собственного капитала. Определяет число оборотов собственных средств.
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств ─ отношение выручки к средней величине оборотных активов. Показывает число оборотов оборотных активов и характеризует скорость оборота оборотных активов.
|
|
|
Аналогично рассчитывается коэффициенты оборачиваемости отдельных составляющих оборотных средств ─ запасов, дебиторской задолженности и денежных средств.
4. Средняя продолжительность оборота (период оборота) в днях ─ отношение средней величины соответствующей группы активов (активов в целом, оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и денежных средств) к денежной выручке; или отношение числа дней в периоде к соответствующему коэффициенту оборачиваемости.
В дополнение к периоду оборота дебиторской задолженности рассчитывается период оборота кредиторской задолженности. Сопоставление этих двух показателей позволяет оценить рациональность политики управления дебиторской и кредиторской задолженностями. Для предприятия целесообразно, чтобы период оборота (средний срок) кредиторской задолженности был не меньше (а лучше несколько больше) периода оборота дебиторской задолженности.
5. Коэффициент закрепления. Коэффициент является обратной величиной к коэффициенту оборачиваемости и рассчитывается путем деления 1 на коэффициент оборачиваемости.
Единых критериев оценки коэффициентов оборачиваемости нет. При их изучении следует ориентироваться на среднеотраслевые показатели.
Рассмотренные показатели оборачиваемости дополняются расчетом коэффициентов, характеризующих удельный вес основных средств и оборотных активов во всем капитале предприятия. Удельный вес основных средств рассчитывается путем деления суммы основных средств предприятия на капитал. Удельный вес оборотных активов определяется как отношение суммы оборотных активов к капиталу.
Показатели финансовой структуры капитал (финансовой устойчивости)
Структура капитала изучается по пассиву баланса и характеризуется соотношением различных частей капитала предприятия.
|
|
|
Капитал предприятия делится на собственный и заемный. Заемный капитал формируется из долгосрочного заемного капитала и краткосрочного заемного капитала. Последний, в свою очередь, состоит из краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности.
От соотношения различных частей капитала зависит ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
1. Коэффициент автономии, или коэффициент финансовой независимости. Определяется как отношение капитала собственного к общей сумме капитала (валюте баланса). Этот показатель должен быть ≥ 0,5.
Показатель характеризует финансовую независимость предприятия от привлечения заемных средств. Для каждого предприятия оптимальный коэффициент автономии должен устанавливаться с учетом оборачиваемости средств и, прежде всего, оборотных средств предприятия. Чем выше оборачиваемость, тем больше может быть доля заемных средств.
2. Коэффициент финансовой активности. Характеризует соотношение заемных и собственных средств предприятия, показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рассчитывается путем деления капитала заемного на капитал собственный. Показатель должен быть ≤ 1. Этот коэффициент также рассчитывается при анализе платежеспособности предприятия.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает долю собственного капитала, которая находится в мобильной форме (в форме оборотных средств). Отражает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно измениться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе и оборотных активов. Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений. Определяется как отношение собственного капитала в обороте (собственных источники оборотных средств) к капиталу собственному.
4. Коэффициент обеспеченности собственными источниками оборотных средств. Показывает долю оборотных средств, созданную за счет собственных средств. Рассчитывается как отношение собственных источники оборотных средств стоимости оборотных активов.
|
|
|
Финансовая устойчивость - это внутренняя сторона финансового состояния предприятия, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.
Можно выделить четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость, когда запасы меньше или равны (не больше) величины собственного оборотного капитала (СОК):
3 £ СОК,
СОК = Собственный капитал – Постоянные активы.
2. Нормальная финансовая устойчивость, когда запасы не больше собственных источников оборотных средств (СИОС):
3 £ СИОС,
СИОС = СОК + ДО,
где ДО – долгосрочные обязательства.
3. Неустойчивое финансовое состояние, запасы меньше или равны сумме СИОС и краткосрочных кредитов банка (КрК) (суммы общих источников формирования запасов):
3 £ (СИОС + КрК),
З £И,
где И ─ общая сумма источников формирования запасов.
4. Кризисное финансовое состояние, когда запасы больше суммы СИОС и КрК:
3 > (СИОС + КрК),
З >И
В соответствии с выделением типов финансовой устойчивости, рассчитываются относительные показатели обеспеченности запасов источниками средств соответствующей группы:
КобеспЗ1 = СОК / З ³1,
КобеспЗ2 = СИОС / З ³1,
КобеспЗ3 = (СИОС + КрК) / З = И / З ³1.
Если определенный коэффициент меньше 1, то у предприятия недостаток данной группы источников и финансовая устойчивость отличается от абсолютной.
Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:
- ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота, выручки;
- обоснованным уменьшением запасов и затрат;
- пополнением собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников.
|
|
|
