 |
Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.
|
|
|
|
Методы оценки экономической эффективности классифицируются по двум признакам:
1) По методу учета фактора времени:
- статические, в которых денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, воспринимаются как равноценные;
- динамические, в которых финансовые показатели методом дисконтирования приводятся к единому времени, обеспечивая их сопоставимость.
2) По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности:
- абсолютные - разностные показатели между денежными поступлениями и выплатами
- относительные - отношение стоимостных оценок финансовых результатов и затрат.
- временные - период возврата инвестированных средств.
| Критерии оценки | Методы | |
| статистические | динамические | |
| Абсолютные | 1.Суммарный доход 2.Среднегодовой доход | 1.Интешральный экономический эффект 2.Годовой экономический эффект (аннуитет) |
| Относительные | 1.Рентабельность инвестиций | 1.Индекс доходности 2.Внутренняя норма рентабельности |
| Временные | Срок окупаемости инвестиций |
Статистический метод оценки эффективности
Используется для быстрой ориентировочной оценки привлекательности инвестиционных проектов, рекомендуется на ранних этапах их экспертизы.
Для расчета абсолютных критериев эффективности применяется метод анализа точки безубыточности (критического объема продаж). Суть его сводиться к определению такого объема производства, при котором валовая выручка от реализации становится равной валовым производственным и торговым издержкам.
Критический объем производства (продаж):
F - сумма постоянных издержек; P- базовая цена; 
- средние переменные издержки на единицу продукции;
|
|
|
Величина 
может быть рассчитана либо для каждого года инвестиционного проекта, либо как общий объем производства(продаж) по проекту. В последнем случае следует определить среднегодовой доход из выражения:
Критерием эффективности является сопоставление реального среднегодового спроса и 
. Если ожидаемый спрос значительно превышает критический объем продаж, то проект считается экономически эффективным. В противном случае следует принять меры по расширению рынка, либо отказаться от проекта.
Рентабельность инвестиции - это отношение среднегодовой прибыли к общему объему инвестиций.
I- объем инвестиционных затрат по проекту; Пt- прибыль по проекту за t
Если известно, что по истечении срока реализации проекта все капитальные затраты буду списаны или допускается наличие ликвидационной стоимости, то следует рассчитать коэффициент эффективности инвестиций. Lт – величина ликвидационной стоимости.
Расчет срока окупаемости определяется календарным промежутком времени от момента первоначального вложения капитала до момента, когда нарастающий итог суммарного чистого дохода (чистого денежного потока) становится равным нулю.
Ток- срок окупаемости в единицах времени. Если Ток<=T(продолжительность инвестиционного периода), то проект считается экономически целесообразным.
Практическая реализация отбора наиболее выгодных инвестиционных проектов осуществляется путем дисконтирования будущих денежных потоков к единому моменту времени. При этом начальная инвестируемая сумма PV через фиксированный промежуток времени Т возрастает до величины FV.
Динамические методы оценки экономической эффективности.
|
|
|
