 |
Монетарная (денежно-кредитная) политика
|
|
|
|
Денежно-кредитная (монетарная) политика - это совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита по воздействию на макроэкономические процессы.
Объекты монетарной политики – денежная масса, спрос и предложение на денежном рынке, субъекты - центральные и коммерческие банки.
Выделяют конечные (стратегические) и промежуточные цели ее проведения.
Конечные цели:
• стабильный экономический рост;
• полная занятость (низкий уровень безработицы);
• стабильность цен (низкая инфляция);
• устойчивый платежный баланс.
Промежуточные цели:
• денежная масса (предложение денег);
• учетная ставка;
• курс национальной валюты.
Цели достигаются посредством определенных инструментов, которые подразделяются на прямые и косвенные.
К прямым инструментам относят:
а) лимиты кредитования;
б) прямое регулирование процентной ставки.
в) установление ориентиров роста денежной массы.
К косвенным инструментам относят:
а) операции на открытом рынке;
б) изменение нормы обязательных резервов;
в) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования) и др.
Операции на открытом рынке – это покупка и продажа Центральным банком (ЦБ) государственных ценных бумаг (облигаций и казначейских векселей). Посредством операций на открытом рынке центральный банк регулирует величину денежной массы в народном хозяйстве страны. В целях сдерживания денежной массы ЦБ проводит операции по продаже ценных бумаг на открытом рынке и оказывает сдерживающее влияние на экономическую активность. В целях стимулирования экономики ЦБ осуществляет активную скупку бумаг на открытом рынке.
Изменение нормы обязательных резервов - метод воздействия на величину банковских резервов. Обязательные резервы (R r) – это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в ЦБ. Величина обязательных резервов определяется в соответствии с нормой обязательных резервов(r r), которая устанавливается ЦБ в виде процента от общей суммы депозитов коммерческого банка(D):
|
|
|
R r = r r 
D
Обязательные резервы выполняют две задачи:
• страховую – коммерческие банки размещая часть депозитов в ЦБ создают резерв ликвидности;
• регулирующую – изменяя норму обязательных резервов ЦБ либо способствует созданию избыточных резервов у коммерческих банков, либо ограничивает их, соответственно стимулируя или сдерживая активность банков.
Изменение учетной ставки - это изменение процентной ставки, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки. Осуществляется в форме повышения или понижения учетной ставки. Если ЦБ увеличивает учетную ставку, кредит становится более дорогим, и это сдерживает экономику, Если ЦБ понижает учетную ставку, кредит дешевеет – это стимулирует деловую активность.
Различают два вида монетарной политики: экспансионистскую (стимулирующую) и рестрикционную (сдерживающую).
Стимулирующая монетарная политика – это гибкая монетарная политика (политика «дешевых» денег), проводимая во время спада и большой безработице и направленная на преодоление кризиса, стимулирование роста деловой активности и сокращение безработицы.
Меры проведения политики Центральным банком:
• покупает ценные бумаги на открытом рынке;
• понижает норму обязательных резервов;
• понижает учетную ставку процента по кредитам.
Сдерживающая монетарная политика – это жесткая монетарная политика (политика «дорогих» денег), проводимая во время экономического подъема, при высокой инфляции и направленная на снижение деловой активности в целях предотвращения кризиса перепроизводства, борьбы с инфляцией.
|
|
|
Меры проведения политики Центральным банком:
• продает ценные бумаги на открытом рынке;
• повышает норму обязательных резервов;
• повышает учетную ставку процента по кредитам.
Используя названные инструменты денежно-кредитной политики, центральный банк воздействует на промежуточные цели — денежную массу, ставку процента, обменный курс. Эти действия преследуют достижение конечных целей кредитно-денежной политики.
Эффективность монетарной политики в современных услвоях в значительной мере определяется умением ЦБ применять оптимальную комбинацию инструментов денежно-кредитного регулирования, степенью доверия к политике ЦБ, а также степенью независимости ее от исполнительной власти (правительства).
|
|
|
