Правовой режим валютной системы МВФ.

Бреттон-Вудская валютная система основывалась на изначальном применении (с 1947 по 1971 г.) так называемого золотовалютного стандарта: доллар США, обратимый в золото, превратился в международную валюту. Однако хранение другими странами своих авуаров в долларах все более ставило под угрозу конвертируемость долларов в золото, цена на которое фактически искусственно блокировалась в результате валютной политики США, которые к тому же прибегали к неконтролируемой эмиссии долларов в своих политических и экономических интересах, в частности, финансируя за счет такой эмиссии и соответствующей инфляции - войну в 60-х гг. во Вьетнаме. В конце концов, в начале 1970-х гг. доллар пошатнулся, перестал быть конвертируемым в золото, что означало конец и золотовалютного стандарта, и, соответственно, Бреттон-Вудской системы в ее первоначальном виде.

Рухнул режим паритетов к золоту и других валют, курсы которых, стали плавающими, как и доллар.

Режим валютной системы Международного Валютного Фонда оценивался, в качестве своего рода кодекса добросовестного валютного поведения государств с основными целями, сформулированными в Уставе МВФ. Соответственно в интересах достижения поставленных перед МВФ целей страны-члены обязывались:

- сотрудничать с Фондом в целях поощрения стабильности валютных курсов, поддержания у государств намеренности к упорядочению валютных курсов и недопущению снижения валютных курсов, вызываемого духом соперничества (ст. IV, разд. 4-а Устава МВФ);

- не применять конкурирующей девальвации валют;

- придерживаться стабильности обменных курсов национальных валют. Первоначально (1945-1971 гг.) стабилизация, как уже отмечалось, обеспечивалась системой золотого паритета: стоимость валюты государств выражалась либо прямо в весе золота, либо косвенно в сопоставлении с долларом США пробы и веса (0,888 г) золота по состоянию на 1 июля 1944 г. Однако золотой паритет рухнул в начале 1970-х гг. вследствие отказа от него самих США, перешедших на систему плавающего обменного курса доллара, ранее запрещавшуюся МВФ, но легализованную в 1978 г. ("вторая поправка" к Уставу МВФ) и ныне универсально воспринятую. Государства-члены МВФ свободны выбирать обменный курс своих валют (а тем самым обладают и "правом на инфляцию"), хотя и под надзором МВФ. В частности, ограничивается практика множественности курсов ("коммерческий", "финансовый", "туристический" и т.п.), что создает почву для злоупотреблений. Общий надзор за политикой государств в области обмена валюты остается за МВФ;

- обеспечивать конвертируемость валюты. Страна считается обладающей конвертируемой валютой, если она не ограничивает (хотя может контролировать) платежи и трансферы резидентов и нерезидентов по текущим международным сделкам. При этом трансферы капиталов (как долгосрочные, инвестиционные, так и краткосрочные ("горячие" деньги)) - формально не подпадают под обязательства конвертабельности;

- содействовать постепенному снятию сохраняющихся ограничений обмена валюты;

- предоставлять МВФ по его требованию любую информацию, необходимую для функционирования Фонда.

В силу Устава Фонда предоставлены всеобъемлющие контрольные функции в отношении каждого из государств-членов в сфере экономики и финансов, в том числе в отношении истребования и получения информации; в направлении в страны-члены специальных миссий экспертов и контролеров, представляющих Фонду по итогам проверок свои рекомендации. Хотя эти рекомендации не имеют обязательной юридической силы, невыполнение их может иметь для страны негативные последствия в случае ее обращения к Фонду за получением финансовой помощи. В ряде случаев страны-члены обязаны получать предварительное согласие Фонда на проведение отдельных мероприятий, например перед введением каких-либо ограничений на текущие платежи.

Обязательства государств-членов друг перед другом и перед Фондом, установленные Уставом Фонда, означают отказ государств-членов от некоторых своих суверенных прав в валютно-финансовой сфере, а также то, что в обмен на такое сужение суверенных прав государства приобретают права на получение от Фонда финансовой помощи, разумеется, при наличии для этого соответствующих оснований, на определенных Уставом Фонда условиях и в обусловленных возможных размерах.

Фонд наделен также правом применения санкций при уклонении государства-члена от выполнения своих обязательств перед Фондом. Это может быть, в частности: отказ государству в использовании денежных средств Фонда; приостановление права участия в голосовании и, наконец, исключение из МВФ. За всю историю Фонда единственный раз в 1954 г. из него была исключена бывшая Чехословакия, по существу по политическим причинам, а формально - за непредоставление затребованной Фондом информации.

Правовые формы предоставляемой Фондом странам-членам финансовой помощи:

1) Первоначальным видом помощи согласно Уставу МВФ были так называемые транш-соглашения ("золотые транши", "резервные транши"). Операция состояла в получении от Фонда (покупке) государством иностранной (конвертируемой) валюты с оплатой в своей собственной валюте с последующим выкупом в установленные сроки этой своей валюты путем внесения в Фонд конвертируемой валюты. Это юридически трактовалось не как займ, но как продажа с правом выкупа. "Резервные транши" выдавались по сути автоматически, не требуя соблюдения заемщиком каких-либо особых условий.

2) Приведенная форма транш-соглашений оказалась неэффективной, и с 1952 г. ее вытеснили так называемые соглашения "стенд-бай" (stand by arrangements). Это уже по сути (если не формально) цивилистически - кредит (так называемый "кредитный транш"), получаемый от Фонда на основе "кредитной линии" в течение определенного времени и определенными частями (траншами) в согласованной общей сумме финансовой помощи. "Стенд бай" оформляется обычно 2 документами: во-первых, соглашение с набором определенных стандартных условий (цели, сроки, объемы, обязательства заемщика), и во-вторых, "письмо (меморандум) о намерениях" от министра финансов или управляющего центральным банком страны-члена МВФ с изложением обязательств по осуществлению финансовой политики страны-заемщика.

3) Механизм компенсационного финансирования ("компенсационное финансирование колебаний экспорта"). Этот механизм применяется с 1963 г. в целях оказания помощи государствам, испытывающим трудности с платежным балансом вследствие падения доходов от экспорта в результате нестабильности цен на сырьевые продукты или природных катастроф. Фонд может предоставлять в таких случаях кредиты для компенсации потерь от экспортной выручки в пределах до 105% квоты государства в Фонде.

4) Механизм расширенного кредитования (EFF), применяется с 1974 г. в отношении стран, испытывающих экономические трудности структурного характера, оказывающие пагубное воздействие на платежный баланс. Кредиты могут выдаваться в этих случаях в размерах до 140% квоты данного государства и на сроки от 4 до 10 лет, но выдача их сопряжена с особо жесткими требованиями, в частности: представление Фонду подробной программы и планов преодоления трудностей, ежегодная отчетность перед Фондом об осуществлении планов и продление погашения кредитов сверх 3 лет только при констатации последовательного выполнения планов.

Кроме этого существуют

- Механизм политики расширенного доступа (кредит предоставляется на сроки от 3,5 до 7 лет, целиком за счет займов Фонда, в случаях, когда дефицит платежного баланса намного превышает долевую квоту данного государства в капитале Фонда);

- Механизм структурного урегулирования (FAS). (срок погашения до 10 лет под 0,5% годовых. Размеры помощи в пределах до 47% квоты страны);

- Механизм усиленного структурного урегулирования (FASR) - Условия финансирования на основе данного механизма схожи с механизмом FAS, но предоставляемые кредиты могут достигать 150% квоты в Фонде государств-получателей, а в исключительных случаях до 350%. Сохраняется сотрудничество МВФ и МБРР. Усиленное структурное урегулирование производится за счет специальных вкладов (займов и дарений) государств-членов Фонда. Страна-проситель должна представить Фонду рамочный документ по экономической политике на 3 года, который должен содержать решительные и реальные меры по повышению экономического роста и укреплению платежного баланса, причем приемлемые в социальном и политическом отношении.

- Механизм дополнительного резерва (FRS) принят в 1997 г. под воздействием дефолта в Юго-Восточной Азии и предназначается для преодоления чрезвычайных кризисов платежного баланса и связанным с этим массовым оттоком капитала из страны. Кредит реализуется максимум в течение 1 года и погашается в течение 1-1,5 лет по получении.

Фонд при особых обстоятельствах применяет и ряд других кредитов.