 |
Тема 4. Биржевое законодательство
|
|
|
|
Особое значение в функционировании бирж имеет биржевое законодательство, под которым понимается свод законов, нормативных документов, регулирующих торговлю на биржах. Основная его задача – предотвращение манипулирования ценами и защита интересов членов бирж.
Регулирование биржевой деятельности представляет собой определенное упорядочение работы бирж и заключение биржевых сделок на основе установленных правил и требований. Такие правила и требования устанавливаются или государством, при этом они находят отражение в соответствующих нормативно-правовых документах, или самой биржей (биржевым комитетом) и оформляются в виде «Правил и регулирования»
Государственное регулирование биржевой деятельности не должно носить запретительного характера. Его задача состоит в том, чтобы обеспечить равные права всем членам биржевой торговли, стимулировать их участие в ней, строго контролировать соблюдение установленных правил, требований и положений, регулирующих биржевую деятельность. Поэтому регулирование биржевой деятельности со стороны государства заключается в создании единой правовой основы со стороны государственных органов, лицензировании деятельности, как бирж, так и участников биржевой торговли, установлении системы налогообложения.
Правовое регулирование деятельности бирж осуществляется через специальные государственные организации и посредством законов и постановлений. Активизация такого регулирования за рубежом приходится на последнюю четверть XX века.
1. В США первый закон в области регулирования бирж носил запретительный характер (принят в 1867г) и полностью запрещал фьючерсную торговлю. В 20-е годы XX века был принят Закон о фьючерсной торговле (1921г. – вскоре он был признан неконституционным и отменен), Закон о зерновой фьючерсной торговле (1922г.). В 1936 году был принят Закон о товарных биржах. В 1974 году был принят Закон о Комиссии по товарной, фьючерсной торговле, согласно которому был создан новый орган регулирования – Комиссия по товарной фьючерсной торговле (КТФТ).
|
|
|
2. В Англии до 1986 года регулированием биржевой деятельности занимались Банк Англии и Департамент торговли. В 1986 году был образован Совет по ценным бумагам и инвестициям, одной из задач которого является наблюдение за товарными и фондовыми рынками.
3. Во Франции регулирование биржевой деятельности входит в компетенцию Комиссии по фьючерсным товарным рынкам.
4. В Японии, на основе соответствующего законодательства, за деятельностью бирж наблюдают различные министерства (финансов, с/х, внешней торговли, промышленности).
5. Первым документом, регламентирующим биржевую деятельность на современном этапе, стало «Временное положение о деятельности товарных бирж в РСФСР», утвержденное 20.03.1991г.
20.02.1992 года был принят Закон «О товарных биржах и биржевой торговле». Для осуществления государственного регулирования биржевой деятельности при государственном комитете по антимонопольной политике создается Комиссия по товарным биржам (КТБ) – 24. 02. 1994 года.
В 1993 году принимается «Временное положение о клиринговом учреждении, а для регулирования фондового рынка создается Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам».
Составной частью государственного регулирования является лицензирование биржи. Биржевое лицензирование – это контроль государства за соблюдением требований действующего законодательства РФ в области биржевой деятельности. Комиссия по товарным биржам (КТБ) уполномочена выдавать лицензии на организацию бирж. Деятельность КТБ регламентирована специальным Положением о порядке лицензирования деятельности товарных бирж на территории Российской Федерации, определяющим порядок не только выдачи, но аннулирования и приостановления действия лицензии на организацию биржевой торговли.
|
|
|
Тема 5. Биржевые сделки
Биржевые торги всегда (или почти всегда) завершаются заключением сделок между продавцами и покупателями. Биржевая сделка – это «зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов». (Закон «О товарных биржах и биржевой торговле»).
Сделка считается заключенной с момента ее регистрации на бирже. Условиями содержания сделки являются: наименование товара; его качество и количество (партия товара, лот); цена и форма оплаты за купленный товар; базис поставки; пункт доставки товара; срок исполнения сделки и условие поставки. В биржевой практике различают два основных вида сделок: сделки с реальным товаром и без реального товара.
Сделки с реальным товаром
1. «КЭШ» - сделки или «СПОТ» - сделки – сделки с немедленной поставкой товара;
2. Форвардные сделки, т.е. сделки на товар с поставкой в будущем.Разновидностями форвардных сделок, которые призваны снизить риск контрагентов, являются:
· сделки с залогом – т.е. один контрагент платит другому в момент заключения сделки сумму, определенную контрактом между ними, в качестве гарантии невыполнения своих обязательств;
· сделка с премией – т.е. это контракт, при котором один из контрагентов на основании особого заявления до определения дня на установленное вознаграждение (премию) получает право потребовать от своего контрагента либо выполнение обязательств по контракту, либо полностью отказаться от сделки. Различают несколько типов биржевых сделок с премией:
- простые сделки с премией - если продавец платит премию, то это сделка с условной продажей, если покупатель–
сделка с условной покупкой;
- двойные сделки с премией – контракты, в которых плательщик премии получает право на выбор между позицией
покупателя и позиций продавца;
- сложные сделки с премией – это контракты, которые представляют собой соединение двух противоположных сделок с
|
|
|
премией, заключаемых одной и той же брокерской фирмой с двумя другими участниками биржевой торговли;
- кратные сделки с премией – это контракты, при которых один из контрагентов получает право, за определенную премию
в пользу другой стороны увеличить в определенное количество раз товара, подлежащего к передаче или приему.
Эти сделки могут быть двух видов:сделки с выбором покупателя и сделки с выбором продавца;
· сделки с кредитом – контракты между брокером и клиентом, по которым брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий его товар. Для этих целей брокер берет кредит в банке, покупает на торгах товар, интересующий клиента, взамен получает от клиента товар, продает его и рассчитывается с банком.
3. Сделки с условием – это соглашение, при заключении котором брокер должен выполнить определенные поручения клиента. Чаще всего таким условием выступает поручение продать реальный товар и одновременно купить реальный товар. Брокер имеет право отказаться от условия, но если он его принял и не выполнил, то он лишается вознаграждения по сделке.
4. Бартерные сделки – это соглашения на товарообменные сделки с передачей права собственности на товар без платежа деньгами.
|
|
|
