 |
Политика центрального банка в моделях инфляционного целеполагания и ограничения кредитной эмиссии
|
|
|
|
Стимулирующая монетарная политика проводится в период спада и имеет целью взбадривание экономики, стимулирование роста деловой активности и используется в целях борьбы с безработицей.
Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении ЦБ мер по увеличению предложения денег, которыми являются:
· Снижение нормы обязательных резервов
· Снижение учётной ставки
· Покупка ЦБ государственных ценных бумаг.
Рост предложения денег (рис а) ведёт к увеличению совокупного спроса от AD1 до AD2. Это обеспечивает рост выпуска от Y1 до Y* и, следовательно, служит средством преодоления рецессии и использования ресурсов на уровне их полной занятости.
Сдерживающая монетарная политика проводится в период бума, «перегрева» экономики и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией.
Сдерживающая монетарная политика состоит в использовании центральным банком мер по предложению денег, к которым относятся:
· Повышение нормы обязательных резервов
· Повышение учётной ставки
· Продажа ЦБ государственных ценных бумаг.
Уменьшение предложения денег (рис б) сокращает совокупный спрос, что обеспечивает снижение уровня цен от P1 до P2. (поэтому выступает антиинфляционной мерой) и возвращает величины выпуска Y1 к своему потенциальному уровню Y*.
Стимулирующая Сдерживающая
Инфляционное таргетирование — комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля над уровнем инфляции в стране.
Таргетирование инфляции состоит из нескольких стадий:
Установление планового показателя инфляции на некоторый период (обычно год);
Подборка подходящего монетарного инструментария для контроля над уровнем инфляции;
|
|
|
Применение этого монетарного инструментария в зависимости от текущей необходимости;
Сравнение уровня инфляции на конец отчетного периода с запланированным и анализ эффективности проведенной монетарной политики.
Основной инструмент проведения денежно-кредитной политики по поддержанию запланированного уровня инфляции — манипулирование учетной процентной ставкой (ставкой рефинансирования). Так, повышение учетной ставки повышает депозитные ставки в коммерческих банках и увеличивает привлекательность сбережения денег, нежели траты. Понижение учетной ставки понижает депозитные ставки в коммерческих банках и уменьшает привлекательность сбережения денег.
Кроме того, повышение учетной ставки повышает уровень процентной ставки кредитования в банках и снижает уровень спроса на кредитование. Понижение учетной ставки позволяет кредитным организациям снизить уровень процентной ставки кредитования. Таким образом, происходит увеличение количества денег на руках у населения; соответственно, снижение учётной ставки повышает уровень инфляции. Повышение учетной ставки понижает уровень инфляции.
Целевой уровень инфляции в России:
на 2013 год — 5-6 %
на период 2014—2015 гг. — 8−12
Регулирование денежного предложения - обязательные резервы играют роль ограничителя кредитной эмиссии банков. Уменьшение нормы резервирования расширяет кредитную активность банков, а сокращение резервного коэффициента, соответственно, ее снижает. Тем самым посредством резервных требований центральный банк может регулировать предложение денег в экономике. В настоящее время промышленно развитые страны не используют эту функцию резервных требований, однако ее активно продолжают эксплуатировать развивающиеся страны;
Денежно-кредитная политика ЦБ РФ может быть направлена на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). В результате первой увеличиваются ресурсы коммерческих банков, которые при выдаче кредитов увеличивают общую массу денег в обращении. Вторая вызывает ограничение возможности коммерческих банков по выдаче кредитов и влияет на насыщение экономики деньгами.
|
|
|
Политика денежно-кредитной рестрикции (политика «дорогих денег») - ограничение кредитных операций, повышение уровня процентных ставок, торможение темпов роста денежной массы. Применяется в условиях оживления хозяйственной конъюнктуры с целью ограничить кредитование экономики с тем, чтобы избежать перепроизводство товаров.
|
|
|
