 |
Точка безубыточности, запас финансовой прочности, операционный леверидж.
|
|
|
|
Точка безубыточности — минимальный объём производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль. Точку безубыточности можно определить в единицах продукции, в денежном выражении или с учётом ожидаемого размера прибыли.
Запас финансовой прочности компании является одним из основных показателей анализа финансовой устойчивости предприятия. Расчет запаса финансовой прочности позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки от продаж в границах точки безубыточности. Иными словами, повышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы.
В абсолютном выражении, расчет представляет разницу между запланированным объемом реализации и точкой безубыточности, т.е. запас финансовой прочности показывает на сколько рублей можно сократить реализацию продукции, не неся при этом убытков. Формула расчета показателя в абсолютном выражении имеет вид:
Зфин = Qp – Qтб
где Зфин – запас финансовой прочности; Qp – запланированный объем реализации; Qтб – точка безубыточности.
Расчет запаса финансовой прочности в относительном выражении или коэффициент финансовой прочности производится по формуле:
Кфин = (Qp – Qmin) / Qp * 100%
Чаще всего в учебной литературе нормативным значением данного показателя считается значение показателя не ниже 10 %.
Кроме того имеет смысл определить показатель, рассчитанный в относительном выражении как доля от прогнозируемого объема реализации, используется для оценки производственного риска, т.е. потерь, связанных со структурой затрат на производство. В стоимостном выражении показатель рассчитывается по формуле:
|
|
|
Зфин = Qp * P – Qmin * Р
где P – цена изделия.
Контролировать динамику показателя возможно, если на предприятии налажена система управленческого учета, предусматривающая группировку затрат на производство и реализацию продукции по признаку их зависимости от объема продаж. Росту данного показателя способствует любое снижение затрат на производство и реализацию продукции, но более существенное влияние оказывает снижение постоянных затрат.
Операционный рычаг (операционный леверидж) показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.
Это соотношение постоянных и переменных расходов компании и влияние этого отношения на прибыль до вычета процентов и налогов (операционную прибыль). Операционный рычаг показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%.
Ценовой операционный рычаг вычисляется по формуле:
Рц = В/П
Учитывая, что В = П + Зпер + Зпост, можно записать:
Рц = (П + Зпер + Зпост)/П =1 + Зпер/П + Зпост/П
где: В — выручка от продаж.
П — прибыль от продаж.
Зпер — переменные затраты.
Зпост — постоянные затраты.
Рц — ценовой операционный рычаг.
Рн — натуральный операционный рычаг.
Натуральный операционный рычаг вычисляется по формуле:
Рн = (В-Зпер)/П
Учитывая, что В = П + Зпер + Зпост, можно записать:
Рн = (П + Зпост)/П = 1 + Зпост/П
Операционный леверидж используется менеджерами для того, чтобы сбалансировать различные виды затрат и увеличить соответственно доход. Операционный леверидж дает возможность увеличить прибыль при изменении соотношения переменных и постоянных затрат.
С ростом объема производства переменные издержки на единицу продукции могут как уменьшаться (использование прогрессивных технологических процессов, совершенствование организации производства и труда), так и увеличиваться (рост потерь в брак, снижение производительности труда и т.д.). Темпы роста выручки замедляются из-за снижения цен на товар по мере насыщения рынка.
|
|
|
Финансовый леверидж и операционный леверидж – близкие методы. Как и в случае операционного левериджа, финансовый леверидж повышает постоянные издержки в форме выплат высокого процента за кредит, но поскольку кредиторы не участвуют в распределении доходов компании, снижаются переменные издержки. Соответственно, возросший финансовый леверидж также оказывает двоякое воздействие: требуется больше операционного дохода для покрытия постоянных финансовых издержек, но когда достигается окупаемость затрат, прибыль начинает расти быстрей с ростом каждой единицы дополнительного операционного дохода.
Совместное влияние операционного и финансового рычагов известно как эффект общего рычага и представляет собой их произведение:
Общий рычаг = ОЛ х ФЛ
Этот показатель дает представление о том, как изменение продаж повлияет на изменение чистой прибыли и дохода на акцию предприятия. Другими словами, он позволит определить, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема продаж на 1%.
Поэтому производственный и финансовый риски мультиплицируются и формируют совокупный риск предприятия.
+44) Экономическое содержание оборотного капитала, структура активов и источники финансирования оборотных средств. Роль собственных оборотных средств в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Экономическая сущность оборотного капитала.
Оборотными средствами называются ресурсы, необходимые для создания производственных запасов, авансирования затрат для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции.
Оборотные средства обслуживают процесс текущей хоз. деятельности и одновременно участвуют в процессе производства и в процессе реализации продукции.
Основное назначение – это обеспечение непрерывности и ритмичности производственного процесса.
К оборотным средствам относятся:
|
|
|
- запасы сырья и материалов;
- незавершенное производство;
- денежные средства и дебиторская задолженность.
Главным фактором, определяющим финансовое положение предприятия, является состояние его оборотных средств.
По методам планирования они делятся на нормируемые, по которым устанавливается норматив минимальных запасов, необходимых для производства и реализации продукции, и ненормируемые.
Оборотные средства, обслуживающие производство, включая материалы, топливо, малоценные предметы, тару, запасные части, называются средствами в сфере производства. В них сосредоточена основная часть оборотных средств предприятия.
Оборотные средства в сфере обращения предназначены для бесперебойного процесса реализации продукции, своевременного совершения расчетов и состоят из готовой продукции, товаров отгруженных, денежных средств и средств в расчетах.
Источники формирования оборотных средств делятся на собственные и заемные:
- собственные и приравненные к ним средства выделяются на покрытие запасов и расходов будущих периодов в минимальных размерах и постоянно находятся в распоряжении предприятия;
- заемные оборотные средства используются для покрытия сезонных затрат и запасов, и временных потребностей в средствах, связанных, например, с перевыполнением производственных заданий.
Оборотные средства полностью участвуют в производственном процессе, изменяя свою форму и стоимость
По функциональному назначению оборотные средства делятся на:
1. Оборотные и производственные фонды:
· Предметы труда
· Средства труда
· Производственные запасы
· Незавершенное производство
· Расходы будущих периодов
2. Фонды обращения состоят:
· Готовой продукции
· Денежных средств
В процессе кругооборота оборотный капитал проходит три стадии и существует следующая формула движения оборотного капитала:
Д-Т…Т-П-Т’…T’-Д’
Где Д - деньги, Т - товар, П - производство, T’-готовая продукция, Д’ – реализация.
Разница между Д и Д’ показывает эффективность работы предприятия, в итоге прибыль.
|
|
|
Структура активов
Оборотные средства, также называемые оборотным капиталом — те средства, которые компания использует для осуществления своей повседневной деятельности, целиком потребляемые в течение производственного цикла. Их обычно делят на товарно-материальные ценности и денежные средства.
К ним относят
Запасы
сырьё, материалы, топливо, энергия, полуфабрикаты, запчасти
затраты в незавершённом производстве
готовая продукция и товары
расходы будущих периодов
НДС по приобретённым ценностям
Дебиторская задолженность (<12 мес.)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства на счетах и в кассе
Прочие оборотные активы (малоценные и быстроизнашивающиеся предметы)
|
|
|
