Анализ структуры имущества и его источников
Данные об удельных весах указанных величин в общей величине имущества содержатся в графах 4 и 5 таблиц 2 и 3. Сопоставление структур изменений в активе и пассиве сводится к сравнению:
где
Величина заемных средств определяется итогом разделов IV и V пассива баланса-нетто:
где
Соответственно:
Сравнение показателей структурной динамики и агрегированного баланса позволяет определить, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период, для чего находится:
Далее выясняется вид имущества (внеоборотные, либо оборотные средства), на увеличение которого в наибольшей мере был направлен прирост источников, для чего находится:
Для детализации общей картины изменения финансового состояния таблица, аналогичная сравнительному аналитическому балансу, может быть построена для каждого из разделов актива и пассива баланса-нетто (см. табл.5 - 9). На основе таблиц 2, 3, 5 - 9 делается общий обзор изменения финансового состояния за отчетный период. Таблица 5 Анализ внеоборотных активов
Таблица 6 Анализ оборотных активов
Таблица 7 Анализ капитала и резервов
Таблица 8 Анализ долгосрочных пассивов
Таблица 9 Анализ краткосрочных пассивов
‚. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
Важной задачей анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей финансовой устойчивости на основе балансовой модели, которая имеет следующий вид:
где
Учитывая, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, модель (2.1) преобразовывается и имеет следующий вид:
Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины капитала и резервов и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса. Для характеристики источников формирования запасов используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников: - наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины капитала и резервов и величины внеоборотных активов:
- наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на величину долгосрочных пассивов:
- общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных пассивов:
Если в формуле (2.2) краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть балансовой модели, то последняя примет следующий вид:
В левой части равенства имеем разницу оборотных средств предприятия и его краткосрочной задолженности, в правой - величину показателя Трем показателям наличия источников формирования запасов (2.3 – 2.5) соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования: - излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов:
- излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:
- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:
где функция Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций: 1) абсолютная устойчивость финансового состояния, создается условиями:
Показатель типа ситуации 2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:
Показатель типа ситуации 3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:
Показатель типа ситуации Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов), т.е. если выполняются условия:
где
Если условия (2.12) не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшения финансового состояния. Для покрытия краткосрочными заемными средствами стоимость производственных запасов и готовой продукции, определяемая величиной: фиксируется в кредитном договоре с банком и тем самым задает более точный критерий разграничения нормальной и ненормальной неустойчивости; 4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
Показатель типа ситуации Для анализа финансовой устойчивости на основе показателей (2.3) - (2.8) и предложенной классификации (2.9) - (2.11) и (2.13) предназначена таблица 10. Таблица 10 Анализ финансовой устойчивости
Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых условиями (2.11) и (2.13), устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов. Далее рассчитываются финансовые коэффициенты, позволяющие исследовать тенденции изменения устойчивости положения данного предприятия, а также производить сравнительный анализ на базе отчетности нескольких конкурирующих фирм. К ним относятся: × Коэффициент автономии, характеризующий независимость предприятия от заемных источников средств:
где
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Нормальное ограничение:
означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. × Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:
Взаимосвязь данных коэффициентов может быть выражена следующим соотношением:
из которого следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств:
× Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств вычисляется по формуле:
Объединяя указанные ограничения, получаем окончательный вид нормального ограничения для коэффициента соотношения заемных и собственных средств:
× Коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств к общей величине капитала и резервов:
Он показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. В качестве его оптимальной величины рекомендуется × Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия:
Нормальное ограничение × Коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу-нетто) основных средств, незавершенного строительства, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса-нетто:
где
Нормальным считается следующее ограничение показателя: В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить капитал и резервы. × Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных заемных средств к сумме величины капитала и резервов и долгосрочных заемных средств:
Он позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений. × Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств:
× Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов:
× Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:
Анализ финансовых коэффициентов проведем в таблице 11. Значения показателей структуры источников средств Таблица 11
Воспользуйтесь поиском по сайту: ![]() ©2015 - 2025 megalektsii.ru Все авторские права принадлежат авторам лекционных материалов. Обратная связь с нами...
|