 |
Скорость денежного обращения
|
|
|
|
Скорость обращения денег (англ. velocityofmoney, velocityofcirculation) - средняя частота, с которой денежная единица используется для покупки новых отечественных товаров и услуг за определённый период времени. Скорость обращения денег во многом зависит от объёмов экономической активности при заданной денежной массе. Если период времени заявлен, скорость может быть представлена числом. В противном случае показатель должен быть задан в форме число за период времени /2/.
Представим небольшую экономику с денежной массой равной $50. Фермер и механик - единственные экономические агенты - торгуют друг с другом и совершают три сделки в год:
- фермер тратит $50 на починку трактора.
- механик покупает зерна на $40.
- механик платит фермеру $10 за содержание своих кошек.
Суммарная стоимость сделок составляет $100 при денежной массе в $50. Данная ситуация стала возможной, так как каждый доллар был потрачен в среднем дважды за год. Следовательно, скорость обращения денег в этом случае нг2 в год. Обратите внимание, что если бы фермер приобрёл подержанный трактор или подарил бы зёрна механику, эти действия не оказали бы влияния на величину скорости обращения. При подсчёте скорости учитываются только те транзакции, которые учитываются и при подсчёте ВВП.
На практике обычно применяются непрямые методы измерения скорости обращения:
где 
-скорость обращения денег для всех транзакций;
-сумма транзакций в номинальном исчислении;
- денежная масса.
(руководствуясь принципамиклассической дихотомии <https://ru.wikipedia.org/w/index.php?title=%D0%9A%D0%BB%D0%B0%D1%81%D1%81%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%B4%D0%B8%D1%85%D0%BE%D1%82%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%8F&action=edit&redlink=1>, можно представить как произведение 
уровня цен 
и реальной совокупной стоимости транзакций 
)
|
|
|
Величины и 
позволяют рассчитать .
При исследовании конкретной экономики интерес представляют затраты на конечный выпуск. Можно записать следующее отношение:
где 
- скорость для транзакций, учитываемых при подсчёте национального или внутреннего продукта;
- номинальный национальный или внутренний продукт.
(как и в случае с , по классической дихотомии можно рассчитать как произведение 
.) /7/.
Взгляды представителей различных научных школ на детерминанты скорости обращения денег разнятся. Сторонники количественной теории утверждают, что при отсутствии инфляционных (дефляционных) ожиданий скорость будет стабильна. Инфляционные же ожидания не могут возникнуть без сигнала о том, что общие цены изменились или изменятся. Эта точка зрения была опровергнута резким снижением скорости обращения во время японского «потерянного десятилетия» и всемирной рецессии конца 2000-х гг. Авторы монетарной политики предприняли массивное расширение денежной массы, однако вместо увеличения номинального ВВП, как предсказывала теория, произошло падение скорости обращения. Номинальный ВВП же остался практически на том же уровне.
Некоторые ошибочно воспринимают понятие скорости обращения, считая, что она представляет собой временной период между получением дохода и его тратой. Величина доли дохода, идущей на потребление, отчасти определяет объём ВВП, но когда именно происходит трата - несущественно. Люди могут совершать крупные траты через долгое время после получения дохода, храня его в неденежных формах (акции, облигации).
Тезис о неизменности скорости обращения денег Пол Самуэльсон прокомментировал следующим образом: /7/
Руководствуясь положениями количественной теории денег, мы можем сказать, что скорость циркуляции денег не остаётся неизменной. «Можно привести лошадь к воде, но нельзя заставить её пить» /2/. Вы можете вбросить деньги в систему, обменяв их на правительственные облигации, близкий аналог денег; однако вы не можете заставить деньги обращаться среди новых товаров и услуг.
|
|
|
Влияние скорости обращения денег на макроэкономические переменные обычно преуменьшается в экономическом анализе. Чаще всего эта величина представляется просто как «пассивный» член уравнения Фишера, приводящий три остальные входящие в него величины к тождеству:
,
где 
- ВВП в реальном выражении, 
- дефлятор ВВП, а 
- объем денежной массы /12/.
Здравый смысл и экономические реалии, однако, подсказывают, что скорость обращения денег не просто «арифметическая величина». Она способна активно влиять на объем производства. Действительно, чем больше скорость обращения денег, тем быстрее платежи поступают от покупателя продавцу, тем быстрее получатель средств может вложить их в дальнейшие сделки, в расширение оборота, в инвестиции. Деньги не омертвляются в запасах, дебиторской или кредиторской задолженности, а идут на расширение производства.
Из экономистов современности на эту проблему обратил внимание еще Кейнс, ссылаясь на факты, изучавшиеся еще меркантилистами. Монетаризм, хотя и подхватил идеи Кейнса об активном влиянии денежной политики на экономический рост, но почему-то ушел от проблемы роли скорости обращения денег. К ней обращаются только в связи со спросом на деньги, хотя экономические процессы, на которые влияет скорость обращения денег, спросом на деньги не ограничиваются. Даже такой активный «монетарист», как Ф. Кейган, делая обзор идей монетаризма, исходит из пассивной роли этой величины. Другие «основоположники» монетаризма в своих эмпирических исследованиях принимали скорость обращения постоянной. Р. Барро приводит данные по экономике США за 1889 - 1990 гг., которые также свидетельствуют о примерной стабильности этой величины. В то же время У. Бомол и А. Блайндер признают, что предпосылка о постоянстве 
может быть ошибкой, и приводят соответствующие данные по экономике США за 1930 - 2001 г. Однако и они уклоняются от утверждения о прямом влиянии скорости обращения денег на объем производства. Кроме того, следует учитывать, что то, что верно для достаточно стабильных экономик, таких как США, может быть неверно для «новых рыночных экономик», таких как Россия /11/.
|
|
|
В упомянутых работах Ф. Кейган, М. Фридмен и их соавторы говорят о стабильности скорости обращения денег в долгосрочном аспекте. Но что понимать под долгосрочным аспектом?Можно ли сказать, что восьмилетний период, представленный в таблице, является кратко- или среднесрочным? Скорее, нет. Предположим следующую гипотезу: в стабильных, насыщенных деньгами экономиках, с высоким уровнем накопленного за столетие экономического развития капитала скорость обращения денег может действительно быть относительно стабильной. Но в быстро развивающихся экономиках, только создающих институты рынка, эта величина может быть весьма подвижной, особенно при быстром увеличении денежной массы и нехватке ликвидности в экономике, предшествующей этому увеличению.
Для подтверждения представленной гипотезы о влиянии скорости обращения денег на объем производства эта величина включена непосредственно в производственную функцию ВВП. Таким образом, оценивалась производственная функция 
, где - объем ВВП в реальном исчислении, 
- стоимость основных фондов на начало года в текущих ценах, 
- численность занятых в экономике, - скорость обращения денег из таблицы.
Для оценивания использовалась производственная функция в спецификации Кменты. После устранения автокорреляции оценивание дало следующие результаты:
Уравнение показывает статистически значимое и положительное влияние скорости обращения денег на объем ВВП. При этом 1% прироста 
дает примерно 0,14% прироста ВВП. Поставленная в исследовании гипотеза подтвердилась /8/.
Следует отметить, что при проведении денежно-кредитной политики денежные власти обычно думают о том, как она скажется на скорости обращения денег в последнюю очередь; главными являются другие задачи: снижение инфляции, укрепление валюты, регулирование кредита и др. Но если принять во внимание факт, что скорость обращения денег может активным образом влиять на объем производства, денежная политика требует корректировки. Хорошо, когда рост денежной массы не приводит к высокой инфляции, а заодно снижает процентные ставки, но следует стремиться к оптимальным темпам этого роста, чтобы экономика могла «освоить» новый объем денег. В противном случае «излишние» деньги без усиления инфляции могут воплотиться в падение скорости обращения денег, что отрицательным образом скажется на росте производства /12/.
|
|
|
Объем наличных банкнот в России в обращении составил 7,616 трлн рублей на 1 января 2013 г по данным Банка России. На начало 2012 года данный показатель составлял 6,854 трлн рублей, а на 1 января 2011-го - 5,8 трлн рублей.
Количество банкнот в обращении на душу населения в РФ выросло в прошлом году с 45 до 46, а количество монет на душу населения - до 381 с 357 на конец года. При этом общее количество наличных денег в обращении в России увеличилось в период с 2005 по 2012 год в 4,5 раза.
Скорость обращения денежной массы (агрегат М2) в России в 2013 г. достигла 2,5, в то время как в США данный показатель составляет 1,6, в Германии - 0,8 /12/.
|
|
|
