 |
Объем реализации как результат внедрения проекта
|
|
|
|
Исходные данные для анализа инвестиционных проектов
Владимир Бурд, ENERGY INVEST PROJECTS Co, Torrance, California, USA
Расширение практики внедрения предпроектного инвестиционного анализа в мире и в России в значительной степени затронуло процессы масштабного инженерного проектирования и строительства в области нефте- и газодобычи. Традиционные методы подхода и сама технологическая цепь «проектирование-строительство-пуск-эксплуатация» сегодня обязательно включают предварительный инвестиционный анализ. Именно его результаты, полученные еще до начала серьезных инженерных разработок и финансовых вложений, позволяют принять обоснованное решение о необходимости проектирования и строительства, либо о финансовой нецелесообразности проекта.
Несмотря на то, что в качестве примера ниже взят проект по утилизации попутного нефтяного газа, предлагаемые рекомендации и методика универсальны и могут быть использованы для любых других проектов реконструкции объектов ТЭК. Настоящая статья прододжает публикацию материалов, относящихся к экономике такой реконструкции [1].
Cовременные методы инвестиционного анализа проектов (ИАП) сегодня компьютеризированы, хорошо проработаны и не вызывают сомнений в своей надежности. В силу этого они в данной работе не рассматриваются. Сомнения и сложности вызывают исходные данные, на основе которых, собственно, и делается ИАП. По существу, показатели экономической эффективности как главный результат экономического анализа при всей их глубине и многоплановости являются лишь продуктом, основанным на соотношении планируемых доходных и расходных статей будущего конкретного проекта, привязанных к дисконтируемым денежным потокам. Другими словами, конечные данные ИАП по определению вторичны и их надежность целиком определяется достоверностью собранной первичной информации.
|
|
|
Выбор исходных данных для анализа инвестиций
Первичными и основополагающими данными, определяющими инвестиционную привлекательность проекта, являются абсолютные величины статей дохода и расхода.
Статьи дохода, как правило, определяются экономией энергетических и материальных ресурсов, увеличением уровня добычи, повышением КПД эксплуатации и т.д. Эти параметры легко и надежно просчитываются с помощью традиционных инженерных методов расчета. Поэтому наибольшую, или даже единственную сложность вызывает определение статей расхода.
В общем случае статьи расхода могут быть представлены как:
полная сметная стоимость проекта — при проектировании;
затраты на проектирование и сметные работы;
капитальные затраты — при строительстве;
эксплуатационные расходы — при эксплуатации;
Из этого следует, что качество инженерного проектирования, строительства и степень точности оценки капитальных и эксплутационных затрат должны стать главным предметом исследования при предпроектной подготовке исходных данных для будущего ИАП. Именно эти критерии многоэтапной работы являются критичными при определении инвестиционной привлекательности проекта.
Однако методика выполнения этих работ силами специалистов добывающих предприятий или других объектов ТЭК не отработана. Эксплуатационники ориентированы, что вполне логично, на текущую качественную реализацию основных технологических процессов.
В то же время существует объективная необходимость создания и обязательного внедрения в практику компании, готовящейся к реконструкции, методики сбора и предварительной обработки исходных данных для ИАП. В первую очередь в силу того, что:
|
|
|
сбор данных, как и сам анализ, производятся до или на самой ранней стадии проекта. Т.е. тогда, когда планируемый процесс модификации окончательно не сформирован, проектные решения не очерчены, список выбранного оборудования и трубопроводов составлен лишь приблизительно и сам проект выглядит скорее как намерение, чем выверенное строгим инженерным расчетом окончательное решение;
такой подход объясняется хорошо известным и объективно сложившимся парадоксом, основанным на том, что финансирование надежных инженерных проработок проекта становится возможным только после утверждения инвестиционного проекта. В то же время для утверждения проекта необходимо представить инвестору пусть предварительные, но достаточно детальные и полные инженерные и проектные решения;
в этих условиях неудачный выбор одного-единственного окончательного инженерного решения может привести к ложному выводу, что основные показатели экономической эффективности проекта реконструкции неприемлемы;
традиционно предварительные инженерные решения на базе ТЭО инвестиций и расчет сметных стоимостей проектов выполняются проектными институтами. Заключение контракта с ними, как правило, затягивают начало и окончание проектных и строительно-монтажных работ.
Предлагаемая методика включает в себя только этапы подготовки к ИАП, а именно — сбор и обработку материалов для предварительного ИАП. Т.е. те этапы, которые многие компании вынуждены реализовывать собственными силами для преодоления перечисленных выше проблем.
Объем реализации как результат внедрения проекта
В качестве примера применения методики рассмотрим подготовку данных для ИАП утилизации попутного нефтяного газа.
Степень надежности исходных данных по объему сбора попутного газа определяется во многом степенью достоверности прогнозируемой добычи нефти и, соответственно, сепарируемого из добываемой жидкости газообразного УВС. При этом низкая точность прогноза приводит к значительным финансовым издержкам, а именно:
а) недостижение реальных объемов добычи прогнозируемому уровню приводит к омертвлению вложенного в проект капитала;
б) превышение реальных объемов нефтеизвлечения над прогнозируемыми требует повторного вложения инвестиций.
|
|
|
Данные по материальному балансу и объему реализации нефтяного попутного газа фиксируются диспетчерской службой нефтяной компании и включают в себя следующие потоки:
ресурсы газа, вычисляемые по газовому фактору и уровню добычи нефти;
добыча газа, зарегистрированная коммерческими узлами учета (КУУ);
технологические потери, определяемые на основе принятых норм потерь;
собственные производственно-технологические нужды, по данным КУУ;
отпуск газа подрядным организациям, по данным КУУ;
отпуск газа на ГПЗ, по данным КУУ;
сброс газа на факелы, по данным КУУ.
Важно отметить, что при ИАП каждого отдельного проекта в объем реализации входит не весь добываемый газ, а только тот дополнительный объем, который получен в результате внедрения проекта.
Помимо данных о расходных статьях должны быть собраны следующие опытно-лабораторные данные, характеризующие физические свойства газа:
состав газа, % по объему;
теплотворная способность ккал/нм3 или kJ/нм3;
содержание жидкой фракции в газе, г/нм3.
Наличие этих данных позволит определить качество и стоимость реализуемого газа. Цена на газ, реализуемый ГПЗ, определяется в соответствии с приказом Минэкономразвития РФ как функция содержания жидкой фазы в нефтяном попутном газе, г/м3 для выбранного региона.
Цены на продаваемый газ в момент проектирования и в долгосрочной перспективе являются главным рыночным и потому сложным для надежного определения фактором, характеризующим степень привлекательности инвестиций.
|
|
|
