Методы расчета индексов товарной биржи

ЗАДАЧИ БИРЖЕВОЙ СТАТИСТИКИ

       Информационно-аналитическое обеспечение субъектов и объектов биржевой деятельности представляет важную задачу статистики и необходимое условие регулирования и страхования биржевой торговли. Государственная статистика и органы, призванные контролировать и лицензировать биржи, нуждаются в сведениях о масштабах и состоянии биржевого рынка, его инфраструктуре, доходах и расходах участников биржевого процесса. Бизнес-статистика испытывает нужду в данных о потенциале биржевого рынка, закономерностях его развития, прогнозах продажи и цен, инвестициях на биржевом рынке. Таким образом, задачи биржевой статистики сводятся к сбору и анализу информации о биржевой конъюнктуре, тенденциях биржевого товарооборота и цен, роли бирж на товарном рынке, материальном обеспечении биржевого процесса. Конкретные задачи биржевой статистики сводятся к следующему:

       сбор и обработка информации о наличии бирж и биржевой деятельности;

       оценка состояния биржевого рынка на конкретную дату или за период;

       выявление потенциала биржевой торговли, оценки спроса и предложения, их соотношения;

       оценка деловой активности на бирже;

       оценки и анализ биржевого товарооборота, его объема, структуры и динамики, характеристика роли товарных бирж на оптовом рынке товаров;

       анализ соотношений сделок с реальным товаром и сделок на срок;

       анализ уровня, колеблемости и динамики биржевых цен, их сезонной цикличности, прогнозирование биржевых цен;

       оценка и анализ коммерческих результатов биржевой торговли;

       характеристика состояния и развития инфраструктуры биржевой торговли.

СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ БИРЖЕВОЙ СТАТИСТИКИ

       Задачи статистического исследования биржевой деятельности реализуются с помощью соответствующей системы показателей, общая схема которой приводится ниже:

1. Число, состав и размер бирж

       1.1. общее число бирж;

       1.2. распределение бирж по видам и товарной специализации;

       1.3. распределение бирж по размеру уставного капитала и по числу членов-пайщиков.

2. Спрос и предложение на бирже

       2.1 число и объем заявок на продажу и покупку товаров;

       2.2 соотношение заявок на продажу и покупку товаров (по числу и объему заявок);

       2.3 индекс числа заявок;

       2.4 индекс среднего объема заявок.

3. Товарооборот бирж

       3.1 общий объем товарооборота, в том числе поставка реального товара;

       3.2 удельный вес поставки реального товара в общем объеме оптового товарооборота;

       3.3 товарная структура (ассортимент) товарооборота, размер продажи отдельного товара (в натуральных и стоимостных единицах и в процентах к общему объему товарооборота);

       3.4 средний размер товарооборота одной биржи;

       3.5 звенность товарооборота (число перепродаж);

       3.6 индексы товарооборота;

       3.7 индекс ассортиментных сдвигов.

4. Деловая активность на биржевом рынке

       4.1 число сделок, в том числе с реальным товаром, и число срочных сделок;

       4.2 доля сделок с реальным товаром и сделок на срок;

       4.3 среднее число сделок на одну биржу.

5. Биржевые цены

       5.1 уровень цен (котировка) по сделкам с реальным товаром и фьючерсным сделкам;

       5.2 базовые цены, цены предложения, спроса и продажи;

       5.3 средние цены за период;

       5.4 разрыв цен фьючерсных сделок;

       5.5 индекс цен;

       5.6 среднее отклонение.

6. Хеджирование

       6.1 размер страховки фьючерсных сделок;

       6.2 размер депозитов (гарантийного задатка) при фьючерсных сделках;

       6.3 размер маржи (сумм, выплачиваемых для покрытия неблагоприятных колебаний цен).

7. коммерческая эффективность биржевой деятельности

       7.1 биржевые издержки (затраты на биржевые операции и содержание биржевого аппарата), их уровень и структура;

       7.2 доходы от биржевых операций (комиссионные от биржевых операций, плата за место на бирже, прочие доходы);

       7.3 чистая прибыль, дивиденды пайщиков;

       7.4 налоги и другие обязательные платежи (отчисления, страховки, взносы и т. п.);

       7.5 рентабельность (прибыль в процентах к уставному капиталу, прибыль в расчете на одно место, прибыль в процентах к товарообороту биржи, прибыль в расчете на одну сделку).

8. Биржевая инфраструктура

       8.1 основные фонды, всего и в среднем на одну биржу;

       8.2 размеры операционного зала (площадь, м²), число оборудованных мест (“ям”);

       8.3 обеспеченность бирж информационно-вычислительным оборудованием - в целом и биржевого кольца;

       8.4 численность и состав работников биржи;

       8.5 число брокерских (дилерских, маклерских) контор, численность их работников;

       8.6 наличие, число и площадь (емкость) складских помещений биржи.

       Источниками информации для расчета статистических показателей служат: государственная статистическая отчетность и данные бухгалтерского учета, данные расчетной (учетной) палаты, данные котировочной палаты (в том числе котировочные бюллетени), отчетность брокеров (если она введена решением совета биржи), специальные маркетинговые исследования, выполненные по заказу биржи (в том числе конъюнктурные обзоры и прогнозы).

       В учетно-статистических целях могут быть использованы данные типовых контрактов (объем купли-продажи, качество, срок и место поставки для реального и фьючерсного товара), гарантийные задатки, базовая цена и лимиты ее изменения. В брокерском отчете обычно приводятся: ежемесячный отчет о проведенных операциях, включающий перечень сделок, в том числе с реальным товаром, прибыли и убытки от сделок.

КОТИРОВКА БИРЖЕВЫХ ЦЕН

       Как уже отмечалось, биржа является механизмом уравновешивания различных тенденций в движении цен и способствует сглаживанию резких колебаний цен. Эта стабилизирующая роль биржи реализуется посредством котировки цен - разнообразной информации о биржевых ценах. Котировка осуществляется котировочной комиссией в результате систематизации и обобщения цен многочисленных сделок с последующей незамедлительной публикацией результатов. Котировка цен представляет интерес для участников биржевых торгов, для многих производителей и покупателей вне биржи, для деятельности самой биржи.

       Поскольку биржевые котировки представляют собой динамический ряд цен за длительный период, это позволяет использовать их в качестве базы прогнозирования. Особое значение имеет официальная котировка - единая цена по товару за биржевой день, устанавливаемая в результате усреднения цен, зафиксированных на заключительном этапе биржевого дня, и в значительной степени лишенная случайных отклонений.

       Котировка кроме справочного значения имеет еще большое функциональное значение. Так, официальная фьючерсная котировка как единая цена, устанавливаемая на бирже для каждой позиции (месяца поставки) каждый биржевой день, используется при проведении перерасчетов с клиентами расчетной (клиринговой) палаты.

       Для получения достоверных результатов котировочная комиссия придерживается определенных правил:

       исключаются отдельные резко выделяющиеся значения цен продавцов, покупателей и сделок;

       котируются не все, а лишь важнейшие товары, сделки по которым совершаются систематически. Сведения о таких товарах помещаются в твердый список - базу биржевого бюллетеня. При систематическом появлении новых товаров сведения о них включаются в список. При длительном отсутствии сделок на какие-либо товары их исключают из списка;

       оговаривается минимальное количество товара в партии, учитываемой при котировке;

       для элиминирования зависимости цены от размера партии товара используются два метода: цены даются для типичного объема, по которому совершается наибольшее число сделок; котировочная цена определяется для нескольких различных объемов;

       учитываются различия в условиях поставки, в соответствии с которыми в стоимость партии могут входить или не входить перевозка, страхование, упаковка и т. п.

       Котировка содержит следующую информацию: официальную котировку, максимальные и минимальные цены продавца (цена предложения) и покупателя (цена спроса); цены за день (период); цены первой и последней сделки дня (возможно, с указанием промежуточных особых точек резкого, изменения цен); цены на момент открытия и закрытия биржи; типичную (справочную) цену; изменение цены закрытия биржи по сравнению с предыдущим днем.

       Соответствующая так называемая официальная котировка подсчитывается для каждой позиции (даты поставки) путем усреднения максимальной и минимальной цен, зафиксированных в течение последних 30 - 60 с торговли.

       Типичная (справочная) цена товара устанавливается при нестабильном рынке, когда цены и влияющие на них факторы имеют значительный разброс. Типичная цена отражает стоимость единицы товара при типичных объемах продаж и условиях реализации. Это наиболее реальная цена, так как она исключает воздействие случайных ценообразующих факторов. При большом количестве сделок типичная цена исчисляется как средняя цена сделок, поскольку по закону больших чисел отклонения взаимно погашаются. Типичная цена по малому числу сделок должна выводиться с учетом всех ценообразующих факторов, (соотношения спроса и предложения, количества участников, условий расчета и транспортировки и т. д.), с учетом соответствия типичной цены прошлого биржевого дня (периода) ценам вновь заключенных сделок. При отсутствии необходимой информации типичная цена не выводится.

       На основании котировки составляется биржевой бюллетень в виде таблицы. Все цены даются на единицу товара. Биржевые котировки, в том числе и фьючерсные, регулярно публикуются соответствующими биржами, всеми ведущими газетами, прежде всего деловыми изданиями.

       Оптимальная структура публикаций такова: приводятся фьючерсные котировки, цены на реальный товар и котировки опционов на все основные товары. В первой графе биржевых котировок указаны названия тех месяцев, когда можно будет поставить или получить товар; во второй - цена при открытии биржи; в третьей - максимальная зарегистрированная в течение дня котировка; в четвертой - минимальная котировка; в пятой - цена, используемая для расчетов на бирже (как правило, цена при закрытии биржи), изменение цены за день, причем знак “+” указывает на рост котировок, а “–” - на их снижение по сравнению с ценой предыдущего дня; в седьмой и восьмой графах приведены показатели соответственно максимального и минимального значения цены за время котирования товара с данным сроком поставки; в девятой - число открытых контрактов. Под графами отдельной строкой приведены сведения о примерном объеме сделок за день и число открытых контрактов по всем срокам поставки в целом.

       Кроме котировок цен на бирже на специальном экране и мониторах постоянно выводится текущая ценовая информация, не являющаяся итоговой для данного биржевого дня. Содержание информации может быть, например, следующим: три последние сделки по всем контрактам и по каждому виду товаров; цены на момент открытия биржи, максимальные и минимальные цены фьючерсных сделок; разброс цен при открытии и закрытии биржи (если имеются); диапазоны цен при приостановлении и возобновлении биржевых операций (если приостановление и возобновление имели место в ходе длительных торгов); изменение окончательных цен по сравнению с ценами предшествующего дня; текущие верхние и нижние колебания цен.

       Уровни цен на биржах стандартизированы. Минимальное изменение цены, называемое пунктом, составляет в США для зерновых 0,25 цента за бушель, для бензина - 0,01 цента за галлон, для нефти - 1 цент за баррель и т. д.

МЕТОДЫ РАСЧЕТА ИНДЕКСОВ ТОВАРНОЙ БИРЖИ

       Биржевые индексы используются при анализе деловой активности биржи. К индексам деловой активности биржи относятся: индексы числа заявок на продажу и на покупку, индексы среднего объема заявок, индексы оптового товарооборота, индексы биржевых цен.

       Биржевые индексы оптового товарооборота рассчитываются: а) по отдельному товару, включая его ассортиментные виды; б) по всем товарам, реализованным на бирже.

       Отдельно выделяется индекс реальной поставки. Индекс продажи товара отдельного ассортимента рассчитывается как отношение количества продажи данного товара за изучаемый период (q_t) к предшествовавшему (q_t) в натуральных единицах:

                                                              i = q_t / q_t                                                       (1)

При этом можно измерить динамику продажи к любому базисному периоду, перемножая индексы за каждый последующий период после базисного. Требуется только обеспечить сопоставимость отрезков времени (периодов). Если исчисляются индексы за неравные промежутки времени, можно рассчитать средний дневной (или средний декадный, месячный и т. п.) индекс. Для этого применяется формула средней геометрической

 

                                                      i = i_{(за n+1 ) период}                                                      (2)

           

Для товара в целом, включая все его виды и сорта, строится два типа индексов:

       количественный: количество товара всех видов и сортов суммируется (в текущем периоде - t; в базисном - t):

 

I_q = å q_t / å q_t                                                 (3)

 

       стоимостный: перед суммированием объем продаж товара всех сортов и видов взвешивается (соизмеряется) по неизменным ценам (p_н). В качестве неизменной цены обычно применяют цены на начало периода или наиболее последовательного, стабильного периода:

 

                              I_q = å q_t p_н / å q_t p_н                                           (4)

 

       Недостаток этого индекса в том, что он скрывает изменении стоимости товара за счет ассортиментных сдвигов (например, при одном и том же количестве товаров увеличение доли дорогих видов дает рост стоимости). Выявить влияние ассортиментных сдвигов можно с помощью индекса ассортиментных сдвигов, отражающего влияние сдвигов ассортиментной структуры на динамику стоимости:

 

                              I_acc = (åq_t p_н / åq_t p_н) / (åq_t / åq_t) = åp_н q_t / åp_н q_t        (5)

 

где q’ - доля конкретного ассортиментного вида во всей ассортиментной группе.

       Важнейшим показателем деловой активности является индекс цен товарной биржи. На фондовой бирже такие индексы получили большое распространение для анализа динамики цен акций. На товарной бирже также целесообразно рассчитывать индексы цен. Используются данные котировок. Включаются только цены фактической продажи.

       Для реальных товаров строится индекс цен с учетом реальных весов. Для цен фьючерсных контрактов применяются невзвешенные индексы цен.

       Индекс цен одного вида товара - обычный индивидуальный индекс цен:

 

                  i_p = p_t / p_t                                                  (6)

 

где t относится к последующему периоду, а t - к предыдущему.

       Индекс цен по нескольким видам товара одного наименования представляет собой индекс средних цен:

 

                                                                  i_p = p_t / p_t                                                  (7)

 

где р_t и р_t - средние цены за период.

       В общем индексе цен, т. е. в индексе цен по веем товарам, в качестве весов могут использоваться или количество каждого вида товара (q_T) в выбранном периоде, или стоимостные доли в объеме реализации (¶_t или ¶_t). В первом случае индекс имеет вид:

 

                              I_p = åp_t q_T / åp_t q_T                                               (8)

 

       Во втором случае веса должны относиться или к периоду t, или к периоду t. Индексы имеют вид:

 

                                                        I_p = åi_p - ¶_t                                           (9)

 

 

                              I_p = 1 / å¶t / i_p                                     (10)

 

где i_p - индивидуальные индексы средних цен по каждому виду товара отдельно.            

12	Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: