Финансовое обеспечение процесса разработки и реализации инновационного проекта.

Финансовое обеспечение процесса разработки и реализации инновационного проекта

Финансовые затраты в интервале 0-1 представляют собой затраты на научные исследования, а точка 1 означает, что выполненные научные исследования позволили получить результаты, для которых доказана возможность их практического использования. В точке 2 результатом является разработанное конструкторское и/или технологическое воплощение (выражение) инновации и интервал 1-2 требует увеличения финансовых потребностей на затраты, связанные с конструкторскими и/или технологическими разработками. Когда доказана (точка 3) возможность производственной реализации нового товара (элемента технологического процесса, новой технологии и др.), потребность в финансовых ресурсах (интервал 2-3) дополняется затратами на производство и испытания его экспериментального, опытного образца (опытной серии). Началу производства нового товара (точка 4) предшествуют вложения в создание реальных производственных мощностей, в том числе в организацию - производитель при совместной реализации инновационного проекта (интервал 3-4). Выход на рынок (точка 5) требует дополнительных первоначальных (стартовых) затрат на рекламу и продвижение товара (интервал 4-5). Момент равновесия или точка нулевой прибыли (точка 6) показывает, с какого времени совокупные доходы начинают превышать совокупные расходы по инновационному проекту. Завершение производства нового товара (точка 7) определяется рыночной конъюнктурой и сложившейся конкуренцией.

Кривая движения финансовых средств в процессе разработки и реализации инновационного проекта

С позиций финансирования важно, что затраты в интервале 5-6-7 представляют собой затраты на текущую хозяйственную (операционную) деятельность организации в пределах одного нового продукта (товара). Финансирование инновационной деятельности требует определения не только общей суммы инвестиций, но и моментов времени, когда необходимо осуществить финансовые затраты. Важнейшей особенностью финансовых ресурсов является их чувствительность к временному фактору.

Инвестиции представляют собой такое вложение (размещение) финансовых средств, которое обеспечивает их рост и получение прибыли при нормальном для выбранной области (отрасли) деятельности уровне риска. Принято выделять три вида инвестиций: потребительские, экономические и финансовые.

воздействием инфляции.

Инвестиции в инновационную деятельности осуществляются в форме денежных средств и их эквивалентов, реальных активов (земля, здания, сооружения, машины и оборудование и т.д.), имущественных прав, включая права на интеллектуальную собственность. Для того, чтобы определить конкретные формы и источники финансирования инновационной деятельности (рис.2), необходимо их классифицировать по трем признакам:

условия финансирования;

сроки;

субъекты, инвестирующие средства.

Рис. 2. Классификация форм финансирования.

По условиям финансирования инвестиции подразделяются на прямые инвестиции, косвенные инвестиции, кредиторские требования, кредиты и займы, привилегированные акции.

Формами прямых инвестиций являются обыкновенные акции, опционы, свидетельства, дающие право на покупку ценных бумаг или подписку на их новые выпуски. Наиболее типичным примером косвенных инвестиций служит создание взаимных фондов, в том числе для поддержки инновационной деятельности, совместного финансирования инновационных проектов. Кредиторские требования могут быть представлены сберегательными счетами, сертификатами денежного рынка, казначейскими и залоговыми обязательствами, коммерческими бумагами, облигациями и другими подобными формами. Кредиты и займы образуют третью группу в данной классификации, отличаются значительным разнообразием, имеют форму банковской и внебанковской задолженности. Отдельную группу образуют привилегированные акции. Их владельцы относятся к категории собственников, но сами акции имеют особенности, присущие долгу: дивиденды по ним определены в заранее установленных фиксированных размерах от номинальной стоимости акции, а не суммы полученной чистой прибыли, обязательны к выплате и при отсутствии средств переносятся на последующие периоды, то есть являются кумулятивными. Привилегированные акции обычно имеют срок действия, после которого в обязательном или добровольном порядке обмениваются на обыкновенные в приятом акционерным обществом порядке, в том числе правилам и соотношениям. Привилегии, предоставляемые их владельцам, компенсируются лишением их права решающего голоса. Однако в российской практике существуют примеры, когда определенное количество привилегированных акций позволяет собственнику участвовать в голосовании.

В зависимости от сроков финансирования инвестиции делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 3-5 лет) и долгосрочные (более 5 лет). В странах с устойчиво развивающейся рыночной экономикой, таких как Канада и Япония, вторая группа имеет срок даже до десяти лет. Наметившийся кризис перепроизводства также заставляет финансовые институты стимулировать более длительные инвестиции.

В качестве источников краткосрочных инвестиций выступают товарные, целевые и другие кредиты банков, предоставляемые на срок до 1 года; средства финансовых компаний; факторинговые операции; фьючерсные и форвардные сделки; финансирование за счет уступки (цессии) дебиторской задолженности, товарно-материальных запасов.