Комментарий по коэффициентам рентабельности

1RК) k_1R показывает, сколько прибыли приходится на еди­ницу реализованной продукции. Рост k_1R является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализован­ной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производ­ство при постоянных ценах. Уменьшение k_1R свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т.е. о сни­жении спроса на продукцию предприятия.

2RК) k_2R показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение k_2R также свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы и о перенакоплении ак­тивов.

3RК) k_3R отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величи­ной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Рост k_3R при снижении k_2R свидетельствует об избыточном уве­личении мобильных средств, что может быть следствием обра­зования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спро­са, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денеж­ных средств.

4RК) k_4R показывает эффективность использования собствен­ного капитала. Динамика k_4R оказывает влияние на уровень коти­ровки акций на фондовых биржах.

5RК) k_5R отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность фирмы на длительный срок (как соб­ственного, так и заемного).

Кроме приведенных показателей используют показатели оборачиваемости оборотных средств (активов) коммерческой организации, а также показатели оборачиваемости собственных оборотных средств организации.

Оборотные средства представляют собой денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения организаций и предприятий[4,с.76].

Оборотные производственные фонды по вещественному составу — это предметы труда (запасы сырья, материалов, топлива, незавершенное производство). Характерной особенностью оборотных производственных фондов является то, что они свою стоимость полностью переносят на стоимость готовой продукции, а затем после реализации продукции их стоимость возвращается в денежной форме через выручку от реализации продукции.

Фонды обращения — это готовая продукция и изделия на производственных предприятиях, товары на торговых предприятиях, сельскохозяйственные продукты и сырье на заготовительных предприятиях, а также денежные средства в кассах предприятий и организаций и на расчетных счетах в банках. Характерная их черта состоит в том, что в процессе купли-продажи они меняют форму стоимости, переходя из денежной формы в товарную, а затем из товарной в денежную. Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятиям высвобождать часть оборотных средств и, следовательно, вести хозяйственную деятельность с меньшим объемом оборотных средств. И наоборот, замедление оборачиваемости оборотных средств требует дополнительных средств, и при недостатке собственных средств вызывает необходимость в заемных средствах.

Ускорение оборота оборотных средств требует меньше запасов сырья, материалов, заделов незавершенного производства, а следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, вложенные ранее в эти производственные запасы.

Учитывая важность показателей оборачиваемости оборотных средств, целесообразно не ограничиваться только исчислением и сравнением ее коэффициентов приведенных выше, но и изучить продолжительность оборачиваемости в днях.

Продолжительность оборота оборотных средств в днях рассчитывается по формуле:

Одней=ОС/Водн или Одней=ОС*Д/В,

где Одней— продолжительность оборота в днях;

ОС- средний остаток оборотных средств;

Водн— однодневный оборот (выручка) за период;

Д— длительность периода;

В — выручка (объем реализации продукции).

Средние остатки всех либо отдельных видов оборотных средств (запасов товаров, сырья, материалов и т. п.) рассчитываются по средней хронологической: 1/2 остатка на начало периода плюс остатки на начало каждого месяца плюс 1/2 о на конец периода, полученная сумма делится на число месяцев в изучаемом периоде.

В качестве показателя объема выручки (объема реализации продукции) берется скорректированная выручка, т. е. без налога на добавленную стоимость акцизов, уплачиваемых за счет выручки и вычитаемых из нее при расчете прибыли.

Чтобы уменьшить искажающее влияние на оборачиваемость таких факторов, как изменение продажных цен, в специальной литературе некоторые авторы предлагают в качестве объема реализации использовать показатель пол ной себестоимости реализованной продукции, нивелирующей искажающее влияние продажных цен.

Показатели продолжительности оборачиваемости в днях могут исчисляться по всем оборотным средствам, группам этих средств, отдельным их видам (запасы товаров, сырья, материалов и т. п.). На изменения оборачиваемости в днях влияет ряд факторов, уровень воздействия которых необходимо учитывать.

Факторный анализ оборачиваемости дает возможность делить, за счет каких именно элементов оборотных активов предприятие может повысить эффективность их использования.

Следует подчеркнуть, что на изменение продолжительности оборота в днях оказывают существенное влияние следующие факторы:

• изменение средних остатков,

• изменение объемов реализации (выручки).

Расчет этих факторов может быть выполнен с помощью последовательного изолирования факторов. Условным показателем (подстановкой) будет продолжительность оборота в днях при средних остатках за отчетный период и объема реализации за предыдущий период.

 

1.2 Коэффициенты деловой активности

После расчета средних величин запасов и затрат, дебиторской за­долженности и задолженности перед кредиторами по товарным операци­ям можно перейти к расчету показателей оборачиваемости (табл. 2).

Оборачиваемость средств в расчетах (дебиторской задолженности) и запасов и затрат может быть рассчитана как в оборотах, так и в днях. Кроме того, по формуле для расчета оборачиваемости запасов и затрат можно рассчитать отдельно оборачиваемость производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции.

Операционный цикл- это период времени, в течение которого средства находятся в форме производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и дебиторской задолженности[5,с.87]. Следо­вательно, его продолжительность рассчитывается как сумма оборачивае­мости запасов и затрат, а также дебиторской задолженности (в днях).

Финансовый цикл - это период времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей.

Таким образом, операционный цикл разделяется на два временных промежутка. В течение одного из них, равного продолжительности обо­рота кредиторской задолженности по товарным операциям, обслужива­ние производственной деятельности происходит за счет капитала по­ставщиков (кредиторов). Второй временной интервал, равный финансо­вому циклу, предполагает обслуживание за счет собственных средств. Для характеристики деловой активности организации используются также коэффициенты производительности труда, фондоотдачи, оборачи­ваемости собственного и совокупного капитала[5,с.88].Они показывают, какой объем реализованной продукции приходится на единицу соответствующих ресурсов. Положительной тенденцией является рост этих показателей.

1А) Коэффициент общей оборачиваемости капитала

(12)

где N - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

В_ср - средний за период итог баланса-нетто.

2А) Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (оборот­ных активов)

(13)

где Z_ср- средняя за период величина запасов по балансу;

R_ср - средняя за период величина денежных средств, расче­тов и прочих активов.

Таблица 2 - Оценка деловой активности

Показатели	Формулы
1. Оборачиваемость средств а расчетах (в оборотах)	(нетто-выручка) х [(средняя дебиторская задолженность)]
2. Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)	360 х (средняя дебиторская задолженность) х [(нетто-выручка)]"'
3. Оборачиваемость запасов и затрат (в оборотах)	(себестоимость реализации) х [(средние запасы и затраты)]
4. Оборачиваемость запасов и затрат (в днях)	360 х (средние запасы и затраты) х [(себестоимость реализации)] *'
5.Оборачиваемость кредиторской задолженности по товарным операциям (в днях)	(средняя кредиторская задолженность по товарным операциям) х 360 х [(себестоимость реализации)]
6.Продолжительность операционного цикла	(оборачиваемость средств в расчетах) + (оборачиваемость запасов (а днях))
7.Продолжительность финансового цикла	(операционный цикл) - (оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях))
8. Производительность труда (среднегодовая выра­ботка продукции одним работником)	(стоимостной объем производства продукция) х [(среднесписочная численность персонала)]
9. Фондоотдача	(стоимостной объем производства продукции) х [(средняя остаточная стоимость основных средств)]
10.Оборачиваемость собственного капитала	(нетто-выручка от реализации) х [(средам величина собственного капитала)]
11 Оборачиваемость совокупного капитала	(нетто-выручка) х [(итог баланса)]

 

3А) Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов

(14)

Более точно оборачиваемость запасов можно оценить отно­шением затрат на производство реализованной продукции (ра­бот, услуг) к средней за период величине запасов.

4А) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

(15)

где Z^Г_ср- средняя за период величина готовой продукции.

Аналогично предыдущему данный показатель можно уточ­нить, заменив в числителе выручку от реализации затратами на производство и реализацию.

5А) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

(16)

где r - средняя за период дебиторская задолженность.

Более точно вычислить k_5A можно используя данные фор­мы № 5, раздел 2. Он в этом случае выражается отношением суммы погашенной дебиторской задолженности (стр. 210, гр. 5) к средней дебиторской задолженности.

6А) Средний срок оборота дебиторской задолженности

(17)

7А) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженно­сти

(18)

где г - средняя за период кредиторская задолженность.

О также может быть более точно вычислен по данным фор­мы № 5, раздел 2, как отношение суммы погашенной кредитор­ской задолженности (стр. 230, гр. 5) к средней кредиторской за­долженности.

8А) Средний срок оборота кредиторской задолженности

(19)

9А) Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных ак­тивов

к_9А=N/F_{ср (20)}

где F_ср - средняя за период величина основных средств и про­чих внеоборотных активов по балансу.

10А) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

(21)

где И^с_ср - средняя за период величина источников собствен­ных средств предприятия по балансу, или средняя ве­личина чистых активов (форма № 3, стр. 185).

Комментарий по коэффициентам деловой активности (АК)

1АК) k_1A отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Рост k_1A означает ускоре­ние кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен (в случае снижения k_2R или k_3R).

2АК) k_2A показывает скорость оборота всех мобильных средств (оборотных активов) предприятия. Рост k_2A характеризуется по­ложительно, если сочетается с ростом k_3A, и - отрицательно, если k_3A уменьшается.

3АК) k_3A отражает число оборотов запасов предприятия за анализируемый период. Снижение k_3A свидетельствует об отно­сительном увеличении производственных запасов и незавершен­ного производства или о снижении спроса на готовую продукцию (в случае уменьшения k_4A).

4АК) k_4A показывает скорость оборота готовой продукции. Рост k_4A означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение k_4A - затоваривание готовой продукцией в связи со сни­жением спроса.

5АК) k_5A показывает скорость оборота дебиторской задолжен­ности. Если k_5A рассчитывается по сумме погашенной дебитор­ской задолженности, то его рост может отражать сокращение про­даж в кредит, а снижение - увеличение объема коммерческого кредита, предоставляемого покупателям.

6АК)k_6A охарактеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение k_6A и на­оборот.

7АК) k_7A показывает расширение или снижение коммерчес­кого кредита, предоставляемого предприятию. Рост k_7A означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, сни­жение k_7A - рост покупок в кредит.

8АК) k_8A отражает средний срок возврата долгов предприя­тия (за исключением обязательств перед банками и по прочим займам).

9АК) k_9A характеризует эффективность использования основ­ных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую вели­чиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.

10АК) k_10A показывает скорость оборота собственного капи­тала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры. Резкий рост k_10A отражает повы­шение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственников в общем капитале предприятия. Существенное сни­жение k_10A отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

 

⇐ Предыдущая12345Следующая ⇒

Поделиться:

Воспользуйтесь поиском по сайту: