 |
Расчет границ безубыточности
|
|
|
|
Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями границ безубыточности и предельных значений таких параметров проекта, как объемы производства, цены производимой продукции и пр. *(24) Подобные показатели используются только для оценки влияния возможного изменения параметров проекта на его финансовую реализуемость и эффективность, но сами они не относятся к показателям эффективности ИП, и их вычисление не заменяет расчета интегральных показателей эффективности.
Предельные значения параметров проекта рассматриваются в п.10.5.
Граница безубыточности параметра проекта для некоторого шага расчетного периода определяется как такой коэффициент к значению этого параметра на данном шаге, при применении которого чистая прибыль, полученная в проекте на этом шаге, становится нулевой. Одним из наиболее распространенных показателей этого типа является уровень безубыточности. Он обычно определяется для проекта в целом, чему и соответствует приводимая ниже формула (10.1).
Уровнем безубыточности УБ_m на шаге m называется отношение "безубыточного" объема продаж (производства) *(25) к проектному на этом шаге. Под "безубыточным" понимается объем продаж, при котором чистая прибыль становится равной нулю. При определении этого показателя принимается, что на шаге m:
- объем производства равен объему продаж;
- объем выручки меняется пропорционально объему продаж;
- доходы от внереализационной деятельности и расходы по этой деятельности не зависят от объемов продаж;
- полные текущие издержки производства могут быть разделены на условно-постоянные (не изменяющиеся при изменении объема производства) и условно-переменные, изменяющиеся прямо пропорционально объемам производства.
|
|
|
- Расчет уровня безубыточности производится по формуле:
C - CV - DC
m m m
УБ = ────────────── (10.1)
m S - CV
m m
где
- S - объем выручки на m-м шаге;
m
- C - полные текущие издержки производства продукции
m (производственные затраты плюс амортизация, налоги и иные
отчисления, относимые как на себестоимость, так и на
финансовые результаты, кроме налога на прибыль) на m-ом
шаге;
- СV - условно-переменная часть полных текущих издержек
m производства (включающая наряду с переменной частью
производственных затрат и, возможно, амортизации налоги и
иные отчисления, пропорциональные выручке: на пользователей
автодорог, на поддержание жилищного фонда и объектов
социально-культурной сферы и пр.) на m-м шаге;
- DC - доходы от внереализационной деятельности за вычетом
m расходов по этой деятельности на m-ом шаге.
Если проект предусматривает производство нескольких видов продукции, формула (10.1) не изменяется, а все входящие в нее величины берутся по всему проекту (без разделения по видам продукции).
При пользовании формулой (10.1) все цены и затраты следует учитывать без НДС.
Обычно проект считается устойчивым, если в расчетах по проекту в целом уровень безубыточности не превышает от 0,6 до 0,7 после освоения проектных мощностей. Близость уровня безубыточности к 1 (100%), как правило, свидетельствует о недостаточной устойчивости проекта к колебаниям спроса на продукцию на данном шаге. Даже удовлетворительные значения уровня безубыточности на каждом шаге не гарантируют эффективность проекта (положительность ЧДД). В то же время, высокие значения уровня безубыточности на отдельных шагах не могут рассматриваться как признак нереализуемости проекта (например, на этапе освоения вводимых мощностей или в период капитального ремонта дорогостоящего высокопроизводительного оборудования они могут превышать 100%).
|
|
|
Пример 10.1. Оценим уровень безубыточности для проекта, описанного в примере 5.1 (п.5.3). При этом в этом примере мы будем считать переменными только прямые материальные затраты, а всю заработную плату отнесем на постоянные издержки. Возможны другие решения, скажем, деление ее на части, постоянную и переменную. Обычно к переменным относят все прямые затраты и затраты на сбыт (а остальные - к постоянным). В общем случае уменьшение переменных издержек за счет постоянных увеличивает значение УБ.
Расчет сведем в табл.10.1. Данные из табл.5.1 берем по абсолютной величине (со знаком "плюс").
Таблица 10.1
┌─────┬───────┬───────────────────────────────────────────────────────────────┐
│Но- │Показа-│ Номер шага расчета (m) │
│мер │тель │ │
│стро-│ ├───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┤
│ки │ │ 0 │ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │ 5 │ 6 │ 7 │
├─────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│ 1 │Выручка│ 0 │ 75,00│ 125,00│ 125,00│ 100,00│ 175,00│ 175,00│ 150,00│
│ │без НДС│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │S_m │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │(табл. │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │5.1, │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ стр. 2)│ │ │ │ │ │ │ │ │
├─────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
|
|
|
│ 2 │Полные │ 0 │ 64,85│ 88,35│ 87,84│ 86,33│ 94,93│ 103,24│ 101,55│
│ │текущие│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │издерж-│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ки │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │В том│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │числе: │ │ │ │ │ │ │ │ │
├─────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│ 3 │- про-│ 0 │ 45,00│ 55,00│ 55,00│ 55,00│ 60,00│ 60,00│ 60,00│
│ │изводс-│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │твенные│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │затраты│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │без НДС│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │(табл. │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │5.1, │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ стр.4) │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ В том│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ числе:│ │ │ │ │ │ │ │ │
├─────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│ 4 │ прямые│ 0 │ 35,00│ 40,00│ 40,00│ 40,00│ 45,00│ 45,00│ 45,00│
│ │матери-│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │альные │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │затраты│ │ │ │ │ │ │ │ │
|
|
|
│ │(табл. │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │5.1, │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ стр. 5)│ │ │ │ │ │ │ │ │
├─────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│ 5 │ ФОТ │ 0 │ 10,00│ 15,00│ 15,00│ 15,00│ 15,00│ 15,00│ 15,00│
│ │(табл. │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │5.1, │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ стр.6 +│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ стр.7) │ │ │ │ │ │ │ │ │
├─────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│ 6 │- амор-│ 0 │ 15,00│ 25,50│ 25,50│ 25,50│ 25,50│ 34,5 │ 34,5 │
│ │тизаци-│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │онные │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │отчис- │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ления │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │(табл. │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │5.1, │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ стр.10)│ │ │ │ │ │ │ │ │
├─────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│ 7 │- налог│ 0 │ 1,85│ 2,85│ 2,34│ 1,83│ 2,43│ 1,74│ 1,05│
│ │на иму-│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │щество │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │(табл. │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │5.1, │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ стр.14)│ │ │ │ │ │ │ │ │
├─────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│ 8 │- от-│ 0 │ 3,00│ 5,00│ 5,00│ 4,00│ 7,00│ 7,00│ 6,00│
|
|
|
│ │числе- │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ния в│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │дорож- │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ный │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │фонд, │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │налог │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │на ЖФ и│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │объекты│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │СКС │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │(табл. │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │5.1, │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ стр.15)│ │ │ │ │ │ │ │ │
├─────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│ 9 │Услов- │ 0 │ 38,00│ 45,00│ 45,00│ 44,00│ 52,00│ 52,00│ 51,00│
│ │но-пе- │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ремен- │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ная │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │часть │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │издер- │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │жек │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │(стр.4 │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │+ │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ стр.8) │ │ │ │ │ │ │ │ │
├─────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│ 10 │Уровень│ - │ 0,72│ 0,54│ 0,54│ 0,76│ 0,42│ 0,42│ 0,51│
│ │безубы-│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │точнос-│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ти УБ_m│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │[(стр. │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ 2 -│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ стр.9) │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │/ │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │(стр.1 │ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │- стр.│ │ │ │ │ │ │ │ │
│ │ 9)] │ │ │ │ │ │ │ │ │
└─────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
Из таблицы 10.1 можно заключить, что устойчивость проекта особых подозрений не вызывает. Однако этот расчет не может заменить более серьезного исследования устойчивости (см. пример 10.2).
Если предположения о пропорциональности S_m или/и CVm на шаге m объему продаж (производства) на том же шаге не выполняются, вместо использования формулы (10.1), следует определять уровень безубыточности вариантными расчетами (подбором) чистой прибыли при разных объемах производства.
Наряду с расчетами уровней безубыточности, для оценки устойчивости проекта можно оценивать границы безубыточности для других параметров проекта - предельных уровней цен на продукцию и основные виды сырья, предельной доли продаж без предоплаты, предельных долей компенсационной продукции и доли инвестора в прибыльной продукции (для проектов, реализуемых на основе соглашений о разделе продукции) и др. Для подобных расчетов необходимо учитывать влияние изменений соответствующего параметра на разные составляющие денежных поступлений и расходов. Близость проектных значений параметров к границам безубыточности может свидетельствовать о недостаточной устойчивости проекта на соответствующем шаге.
Границы безубыточности можно определять и для каждого участника проекта (критерий достижения границы - обращение в нуль чистой прибыли этого участника). Для этого необходимо определить, как меняются доходы и затраты этого участника при изменении значений параметра, для которого определяются значения границы.
|
|
|
